Các thị trường mới nổi đang bùng nổ trong năm 2017. iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), đóng vai trò là một đại diện phổ biến cho các nhà đầu tư thị trường mới nổi, đã thiết lập mức cao nhất mới trong sáu năm trong tuần này. Nó đã tăng 30% từ đầu năm đến nay, so với mức tăng 12% đối với chỉ số 500 cổ phiếu của Standard &Poor.
Điều gì đã nâng tầm những cổ phiếu khác xa này?
Đầu tiên, hãy ghi nhận đồng đô la Mỹ đang suy yếu. Quỹ PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP), theo dõi đồng đô la Mỹ so với sáu loại tiền tệ chính trên thế giới, đã giảm gần 10% kể từ ngày 1 tháng 1 xuống mức thấp nhất kể từ năm 2014. Nhìn chung, một đồng đô la yếu sẽ tốt cho thị trường mới nổi. Nó giúp các công ty ở nước ngoài trả khoản nợ bằng đô la rẻ hơn và họ cũng thu được giá cao hơn đối với hàng hóa xuất khẩu, vốn là hoạt động kinh doanh lớn ở các thị trường mới nổi.
Có những trình điều khiển khác, quá. Ví dụ, các công ty công nghệ Trung Quốc đã bùng nổ trong năm nay, với thương mại điện tử đóng vai trò như Alibaba (BABA) tăng hơn gấp đôi vào năm 2017 và JD.com (JD) tăng gần 80%. Chỉ số NSE của Ấn Độ gần đây đã đạt mức cao nhất mọi thời đại do sự lạc quan về mùa lễ hội, khi chi tiêu của người tiêu dùng tăng vọt. Nhưng Ấn Độ đã thành công trong vài năm qua nhờ tăng trưởng kinh tế và cải cách tài chính nhắm vào tham nhũng và thị trường chợ đen.
Tin tốt:Hầu hết những người lái xe này vẫn nên có một ít xăng trong bình. Dưới đây là năm quỹ giao dịch trao đổi để khai thác sự tăng trưởng đang hồi sinh ở các thị trường mới nổi. Mỗi ETF cung cấp một cách tiếp cận hơi khác nhau. Chọn một cái phù hợp với danh mục đầu tư của bạn.
Dữ liệu tính đến ngày 20 tháng 9 năm 2017. Nhấp vào liên kết biểu tượng trong mỗi trang trình bày để biết giá cổ phiếu hiện tại và hơn thế nữa. Lợi tức đại diện cho lợi suất sau 12 tháng, là thước đo tiêu chuẩn cho quỹ cổ phần.
IShares ’EEM ETF thường nhận được tiêu đề khi các thị trường mới nổi tăng đột biến vì nó được theo dõi rộng rãi và đã tồn tại trong một thời gian dài (kể từ năm 2003). Nhưng quỹ chị em mới hơn của nó, iShares Core MSCI Emerging Markets ETF , cũng đang thiết lập các mốc nước cao mới vào cuối năm. Nó chỉ mới xuất hiện từ năm 2012, nhưng có những lý do chính đáng để ủng hộ IEMG hơn EEM.
Nhưng trước hết là những điểm tương đồng. Cả hai quỹ đều cung cấp khả năng tiếp xúc với khoảng hai chục quốc gia, với lượng cổ phiếu Trung Quốc nắm giữ gần 30% trọng lượng của mỗi quỹ, cũng như các vị trí hai con số trong cổ phiếu Đài Loan và Hàn Quốc. Và tài sản được quản lý nằm trong cùng một sân chơi bóng cho cả hai quỹ - 38,2 tỷ đô la cho IEMG, cao hơn khoảng 1,4 tỷ đô la so với EEM.
Vậy tại sao IEMG hơn EEM?
Điều rõ ràng nhất là chi phí. Tỷ lệ chi phí hàng năm của IEMG là 0,14%, gần bằng 1/5 chi phí của EEM và 0,72% phí của nó. Chi phí IEMG bao gồm miễn phí 1 điểm cơ bản. (Điểm cơ bản là một phần trăm của điểm phần trăm.)
IEMG cũng tạo ra một mạng lưới rộng hơn. ETF theo dõi Chỉ số thị trường có thể đầu tư của MSCI, chỉ số này bao gồm “khoảng 99% vốn hóa thị trường được điều chỉnh thả nổi tự do ở mỗi quốc gia”, trong khi chỉ số chuẩn của EEM chỉ bao gồm khoảng 85%. Do đó, IEMG có 1.881 cổ phiếu so với 851. Và trong khi cả hai đều có cùng tỷ lệ nắm giữ hàng đầu - Tencent của Trung Quốc, Samsung của Hàn Quốc và Alibaba nói trên đứng trong top ba - IEMG đặt ít trọng lượng hơn vào những cổ phiếu hàng đầu đó để cung cấp khả năng tiếp xúc nhiều hơn cổ phiếu bao gồm nhiều cổ phiếu vốn hóa nhỏ hơn.
Các nhà đầu tư muốn bao quát một vùng rộng lớn ngoạn mục của thế giới mới nổi mà không ảnh hưởng đến chi phí có thể xem xét Vanguard FTSE Emerging Markets ETF - ETF thị trường mới nổi lớn nhất với tài sản 85,4 tỷ đô la.
Điểm chuẩn của VWO, Chỉ số bao gồm các thị trường mới nổi của FTSE Tất cả vốn hóa Trung Quốc, bao gồm một số điểm khác biệt khiến quỹ Vanguard này khác biệt với các quỹ cạnh tranh phổ biến của iShares.
Đầu tiên, có bề rộng. VWO bao gồm nhiều lĩnh vực hơn thế giới mới nổi có thể đầu tư, với quỹ hiện đang nắm giữ 4.655 cổ phiếu.
Thứ hai, đó là Trung Quốc. Hầu hết các quỹ ETF đều nắm giữ “cổ phiếu H” của Trung Quốc, được phát hành bởi các công ty có trụ sở chính tại Trung Quốc nhưng giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông. Trong khi VWO cũng nắm giữ cổ phiếu H, nó cũng đầu tư vào cổ phiếu A của Trung Quốc - những cổ phiếu giao dịch trên chỉ số Thâm Quyến và Thượng Hải “đại lục”. Cổ phiếu H được mở cho bất kỳ ai giao dịch và có xu hướng đại diện cho các công ty lớn hơn có thể mang bản chất quốc tế hơn nhiều, trong khi giao dịch cổ phiếu A bị hạn chế hơn nhưng được gắn với các công ty được cho là gắn chặt hơn với tăng trưởng nội địa của Trung Quốc. (Lưu ý, chỉ số MSCI cho thấy các quỹ cấp nguồn như EEM và IEMG sẽ có được một số quyền truy cập vào cổ phiếu A bắt đầu từ năm 2018)
Cuối cùng là Hàn Quốc. Trong khi IEMG và VWO thể hiện một số khác biệt trong tiếp xúc địa lý của họ, nhưng nổi bật nhất là tiếp xúc với Hàn Quốc. Cụ thể, iShares ETF có nó theo đợt, trong khi quỹ Vanguard không có. Thay vào đó, những tài sản đó được chi cho các khoản nắm giữ ở Đài Loan, Ấn Độ, Brazil và Nam Phi - tất cả đều có tầm quan trọng trong danh mục đầu tư của VWO hơn IEMG.
Những người bị hấp dẫn bởi triển vọng tăng trưởng của các thị trường mới nổi nhưng ít chấp nhận rủi ro liên quan đến việc mạo hiểm bên ngoài Hoa Kỳ có thể muốn tập trung vào iShares Edge MSCI ETF Các thị trường mới nổi có biến động tối thiểu . Quỹ iShares này áp dụng phương pháp sàng lọc cho Chỉ số các thị trường mới nổi MSCI để xác định các khoản nắm giữ có rủi ro thấp nhất, sau đó áp dụng mô hình rủi ro đa yếu tố để xác định tỷ trọng.
Từ quan điểm địa lý, EEMV không khác nhiều so với IEMG và EEM. Tỷ trọng lớn nhất của nó là cổ phiếu Trung Quốc, chiếm 24% quỹ. Đài Loan (16%) và Hàn Quốc (11%) có sự hiện diện mạnh mẽ. Tuy nhiên, có một điểm khác biệt đáng chú ý là Malaysia và Thái Lan gộp lại khoảng 14% danh mục đầu tư, so với con số đơn lẻ thấp đối với các quỹ dành cho thị trường mới nổi iShares.
Và như nhà báo giá trị gia tăng Steven Goldberg gần đây đã chỉ ra trong cuộc thảo luận của anh ấy về ETFs ít biến động, nó đúng như tên gọi của nó. “EEMV ít biến động hơn 20% so với chỉ số Các thị trường mới nổi MSCI trong 5 năm qua,” Goldberg viết. “Trong những tháng khi chỉ số mất điểm, ETF đã giảm 78% so với mức chuẩn.”
Tuy nhiên, sự hoạt động vượt trội đó ở các thị trường đi xuống phải trả giá bằng sự kém hiệu quả trong thời kỳ bùng nổ của các thị trường mới nổi, vì vậy EEMV có ý nghĩa nhất như một công cụ đa dạng hóa khi các thị trường mới nổi có nguy cơ đặc biệt nghiêm trọng.
Cổ phiếu của thị trường mới nổi thường được coi là một trò chơi tăng trưởng và lợi suất 2% tầm thường được cung cấp bởi IEMG và EEMV không xua tan quan niệm đó. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng có thể tìm thấy thu nhập trên mức trung bình ở các thị trường mới nổi.
SPDR S&P Cổ tức ETF cho các thị trường mới nổi lựa chọn cổ phần của mình bằng cách điều hành hàng trăm công ty ở thị trường mới nổi có năng suất cao thông qua các màn hình đo lường hai yếu tố:tăng trưởng thu nhập và khả năng sinh lời. Trong khi EDIV được thiết kế để nắm giữ 100 cổ phiếu hàng đầu đáp ứng các tiêu chí, EDIV hiện có danh mục đầu tư mạnh mẽ hơn một chút với 117 cổ phiếu.
EDIV chuyển hướng từ công thức địa lý điển hình, xếp Trung Quốc xuống 14% quỹ, với Nam Phi (23%), Đài Loan (22%) và Thái Lan (17%) đều có tỷ trọng cao hơn nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Nhưng "bí mật" đằng sau mức tăng cổ tức của EDIV có thể được tìm thấy trong tỷ trọng ngành. Trong khi nhiều quỹ ở các thị trường mới nổi tập trung vào công nghệ thông tin và tài chính (EEM chiếm tỷ trọng tương ứng là 27% và 23%), EDIV tập trung vào các doanh nghiệp thân thiện với thu nhập truyền thống hơn. Trong khi tài chính vẫn chiếm một phần lớn trong tổ hợp ở mức 22%, công nghệ có phần bị tắt tiếng ở mức 16% và năng lượng, mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng và thiết bị viễn thông đều có tỷ trọng cao ở một con số. Các cổ phiếu hàng đầu bao gồm công ty khí đốt và dầu khí tích hợp PTT Public Company của Thái Lan, cũng như công ty đầu tư và phát triển bất động sản Trung Quốc China Overseas Land &Investment Limited.
Các công ty giúp thúc đẩy tỷ suất cổ tức gần 4% - mặc dù mức chi trả dao động mạnh từ quý này sang quý khác do lịch trình phân phối cổ phiếu của cổ đông.
Một năm bùng nổ đối với các thị trường mới nổi không chỉ riêng với chứng khoán. Trái phiếu cũng đang tận hưởng thời kỳ phục hưng. iShares J.P. Morgan EM quỹ ETF trái phiếu bằng tiền tệ địa phương cung cấp khả năng tiếp xúc với các vấn đề trái phiếu trên một số thị trường mới nổi - một đề xuất rủi ro hơn so với đầu tư vào các nước phát triển có xếp hạng tín dụng tốt hơn, giúp giải thích lợi suất cao. Nhưng bất chấp việc tiếp xúc với các thị trường mới nổi, LEMB không có rủi ro đặc biệt cao.
Đầu tiên, danh mục đầu tư của LEMB trải rộng trên 156 vấn đề trải dài 17 quốc gia, trong đó Brazil (15%), Mexico (11%) và Indonesia (7%) có mức độ địa lý cao nhất. Vì vậy, các nhà đầu tư tận hưởng sự đa dạng hóa ở đây.
Trong khi đó, danh mục đầu tư trái phiếu tự hào có thời gian đáo hạn bình quân gia quyền chỉ hơn bảy năm, đặt nó vào lãnh thổ “trung hạn”. Và gần ba phần tư quỹ là BBB của Standard &Poor’s tương đương hoặc tốt hơn (đọc:cấp độ đầu tư), vì vậy LEMB sẽ không sử dụng tất cả các khoản nợ lặt vặt để nâng cao lợi suất của mình.
LEMB cũng cung cấp một minh họa tốt về một trong những cách mà đồng đô la yếu hơn phát huy tác dụng tại các thị trường mới nổi. Quỹ này - vốn nắm giữ bằng các đồng nội tệ được hưởng lợi từ việc đồng bạc xanh giảm giá - đã tăng hơn 14% so với đầu năm. Quỹ chị em iShares J.P. Morgan USD Trái phiếu ETF (EMB), đầu tư vào trái phiếu mệnh giá bằng đô la Mỹ, đã tăng ít hơn 6%.
* Lợi tức cho ETF này đại diện cho cái gọi là Lợi nhuận SEC, phản ánh tiền lãi kiếm được sau khi trừ chi phí quỹ trong khoảng thời gian 30 ngày gần đây nhất. Lợi nhuận của SEC là một thước đo tiêu chuẩn cho các quỹ trái phiếu.