Bây giờ chúng ta đã chính thức tham gia vào lãnh thổ thị trường gấu, câu hỏi đặt ra là:Làm thế nào để bạn đầu tư vào giữa một thị trường?
Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã giảm xuống mức giảm vào thứ Tư, ngày 11 tháng 3. S&P 500 và Nasdaq theo sau vào ngày hôm sau, vào thứ Năm, ngày 12 tháng 3, chứng kiến sự sụt giảm lớn nhất trên thị trường chứng khoán kể từ cuộc sụp đổ thị trường năm 1987. Đối với những người không thông thạo ngôn ngữ thị trường, thị trường con gấu là sự sụt giảm từ 20% trở lên trong các cổ phiếu. Điều này nghiêm trọng hơn một sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán, đó là sự sụt giảm từ 10% xuống chỉ còn dưới 20%.
Tất nhiên, những con số này là tùy ý. Là một nhà đầu tư, bạn không nhất thiết phải quan tâm liệu danh mục đầu tư của mình có giảm chính xác 20% hay chỉ mất 19%. Nhưng ngữ nghĩa sang một bên, thị trường gấu đang ở đây và gầm gừ với một sự báo thù.
Đã lâu rồi chúng ta mới có một thị trường gấu thích hợp - thị trường cuối cùng là trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Đối với một số người, hoàn toàn có thể đây là lần đầu tiên bạn phải trải qua với tư cách là một nhà đầu tư.
Nhưng ngay cả khi bạn là một cựu chiến binh thị trường hoa râm, thị trường gấu này - nơi đang được thúc đẩy bởi một đại dịch toàn cầu, dưới dạng bùng phát coronavirus COVID-19 - vẫn đầy bất ngờ. Đó là thị trường gấu nhanh nhất trong lịch sử được đo bằng khoảng thời gian mà cổ phiếu mất từ mức cao nhất mọi thời đại mới đến lãnh thổ gấu chính thức. Chỉ mất 20 ngày để Dow Industrials rơi vào lãnh thổ gấu, còn S&P 500 và Nasdaq chỉ còn 21.
Hôm nay, chúng ta sẽ đề cập đến những điều cơ bản về cách đầu tư vào thị trường giá xuống và lập kế hoạch hành động cho danh mục đầu tư. Những tuần sắp tới có thể khó khăn nhưng chúng ta sẽ cùng nhau vượt qua điều này.
Thị trường chứng khoán có tuổi đời hàng thế kỷ và ngập tràn trong truyền thuyết. Không ai thực sự biết từ vựng của nó đến từ đâu. Người ta cho rằng cụm từ "thị trường con gấu" xuất phát từ cách móng vuốt của con gấu hướng xuống, cũng giống như thuật ngữ "thị trường tăng giá" xuất phát từ chuyển động đi lên của một con bò đực đâm vào sừng của nó.
Nhưng sự thật là các biểu thức này đã có từ rất lâu, không ai thực sự biết ai đã nghĩ ra chúng hoặc nguồn gốc chính xác là gì.
Thị trường gấu hiện tại còn non trẻ, và chúng tôi vẫn chưa biết nó sẽ tồn tại trong bao lâu hoặc mức độ lỗ sẽ sâu đến mức nào. Với tốc độ kỷ lục của nó cho đến nay, sẽ không ngạc nhiên nếu sự phục hồi cũng nhanh như nhau. Nhưng cũng hoàn toàn có khả năng chấn thương tâm lý sẽ khiến nó trở nên tồi tệ hơn rất nhiều. Ở giai đoạn này, không có cách nào thực sự để biết. Nhưng chúng ta có thể sử dụng lịch sử và các con số để làm hướng dẫn.
Theo dữ liệu do Dow Jones tổng hợp, số ngày trung bình giữa S&P 500 đạt đỉnh và chạm mức thấp cuối cùng là 187 ngày. Và thời gian trung bình từ khi tham gia thị trường giá xuống đến khi chạm mức thấp cuối cùng của nó là 71 ngày. Mức lỗ trung bình trong mỗi thị trường gấu là 32,9%.
Tất nhiên, đó chỉ là những trung gian. Một số thị trường gấu diễn ra nhanh hơn, một số kéo dài hơn nhiều. Một số hầu như không đủ tiêu chuẩn là thị trường gấu, chỉ giảm hơn 20%, trong khi những thị trường khác giảm xa hơn nhiều. Ví dụ, thị trường con gấu được kích hoạt bởi cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đã chứng kiến chỉ số S&P 500 mất 51,9% giá trị và thị trường con gấu năm 1973-1974 không thua xa nó, giảm 48,2%. Nhưng thị trường gấu của những năm 1950 và 1960 chỉ giảm lần lượt 21,6% và 22,5%.
Theo tốc độ mà mọi thứ đang chuyển động, những từ này sẽ lỗi thời vào thời điểm chúng được in ra, nhưng như tôi viết, thị trường gấu hiện tại có S&P 500 giảm khoảng 26%, hoặc cao hơn khoảng 7 điểm phần trăm so với mức giảm trung bình.
Không có tiền lệ lịch sử tốt ở đây. Cơn sợ hãi coronavirus hiện nay được ví như bệnh cúm Tây Ban Nha năm 1918, mặc dù khó có thể coi đó là một so sánh tốt khi Chiến tranh thế giới thứ nhất đang bùng phát. Nhưng đối với những gì đáng giá, Dow Industrials chỉ giảm khoảng 11% trong thời gian tồi tệ nhất của đợt dịch cúm.
Bây giờ, chúng ta đã sẵn sàng để nói về những gì sẽ xảy ra và cách đầu tư vào thị trường gấu này.
Chúng tôi đã chứng kiến rất nhiều kỷ lục bị phá vỡ trong thị trường gấu này. Bốn ngày giảm điểm lớn nhất về mức mất điểm hàng ngày trên S&P 500 đều đã xảy ra kể từ ngày 27 tháng 2.
Tuy nhiên, điều thú vị là bốn ngày tăng giá lớn nhất đều diễn ra trong cùng một khoảng thời gian.
Nhìn vào tỷ lệ phần trăm cho chúng ta những con số hơi khác một chút. Có rất nhiều ngày trong thời kỳ Đại suy thoái những năm 1930 chứng kiến những biến động hàng ngày lớn hơn, cả lên và xuống, và có sự sụp đổ thị trường năm 1987 khiến S&P 500 giảm hơn 20%.
Nhưng có một chủ đề ở đây. Sự biến động tăng đột biến trong một thị trường giá xuống, khiến cổ phiếu tăng và giảm. Vào thứ Năm, ngày 12 tháng 3, S&P 500 duy trì mức giảm tồi tệ nhất kể từ năm 1987, chỉ sau đó là một trong những bước nhảy vọt trong một ngày lớn nhất trong lịch sử chỉ một ngày sau đó. Trong những trường hợp bình thường, đó là điều cực kỳ bất thường. Trong những trường hợp này, bạn nên mong đợi nhiều điều tương tự. Trong số 10 mức tăng hàng ngày lớn nhất trong lịch sử chỉ số, theo nghĩa đen, tất cả đều diễn ra trong thị trường gấu.
Nhưng tại sao?
Thật dễ hiểu tại sao những ngày giảm giá lớn nhất lại xảy ra trong thị trường giá xuống. Các nhà đầu tư hoảng sợ và đổ xô bán ra, còn người mua thì biến mất. Thị trường trở nên kém thanh khoản và giá cả giảm như một tảng đá.
Nhưng các động lực tương tự lại diễn ra theo chiều ngược lại. Người bán khống cuối cùng phải đóng các vị thế bán của họ, có nghĩa là họ phải mua. Và khi thanh khoản có xu hướng cạn kiệt, việc mua vào này có thể khiến thị trường tăng nhanh. Thêm vào đó, những nhà đầu tư lo sợ họ bỏ lỡ mức đáy thường tiếp tục tăng.
Bài học kinh nghiệm thực tế:Đừng để bị cuốn hút bởi mọi bước đi. Một đợt bùng nổ lớn trong một ngày không nhất thiết có nghĩa là đã chạm đáy. Quy luật của ngày là sự biến động. Bạn chỉ nên mong đợi sự thay đổi lớn hơn theo cả hai cách.
Lý tưởng nhất là bạn đã được phân bổ tốt khi tham gia vào thị trường gấu này. Nếu bạn đã có danh mục đầu tư đa dạng trên cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và các loại tài sản khác, bạn có thể không phải lo lắng về vấn đề số dư danh mục đầu tư của mình.
Thật không may, sau một thị trường tăng giá kéo dài 11 năm, nhiều nhà đầu tư đã phân bổ quá mức vào cổ phiếu và giờ đây họ phải đưa ra một số quyết định khó khăn.
Chúng ta sẽ xem xét một số tình huống, nhưng trước tiên, một góc nhìn nhỏ. Nếu bạn chủ yếu đầu tư vào các quỹ tương hỗ chỉ số hoặc ETF, thì khoản lỗ của bạn vẫn chưa đến mức nghiêm trọng. Vâng, khoản lỗ 25% thật đau đớn và đáng sợ. Nhưng điều này đưa S&P 500 trở lại mức xấp xỉ tháng 12 năm 2018. Thị trường gấu này về cơ bản đã loại bỏ lớp băng giá đầu cơ đã tích tụ trong năm qua.
Bây giờ, cho một kế hoạch trò chơi.
Điều đầu tiên bạn nên làm là cân bằng lại danh mục đầu tư của mình. Điều đó có thể có nghĩa là phải phòng thủ nhiều hơn hoặc trở nên hung hăng hơn, tùy thuộc vào cách bạn hiện đang đầu tư. Nhưng bước đầu tiên là tìm ra phân bổ của bạn cho cổ phiếu sẽ như thế nào.
Theo nguyên tắc chung, nhà đầu tư điển hình nên có thứ gì đó trong sân chơi bóng từ 100 đến 120 trừ đi tuổi của họ trong cổ phiếu. Vì vậy, nếu bạn 60 tuổi, có 40% đến 60% trong cổ phiếu là đúng. Nếu bạn có nhiều hơn thế, có lẽ bạn nên ăn sáng hơn. Nếu bạn có ít hơn, bạn có thể sử dụng chiết khấu thị trường gấu này như một cơ hội để mua giá giảm.
Chúng tôi không biết điều gì sẽ xảy ra tiếp theo, nhưng có hệ thống như thế này sẽ giúp chúng tôi giữ vững lập trường và để các mức trung bình dài hạn có lợi cho chúng tôi.
Bây giờ, cho một phần thú vị. Trong thị trường gấu, bạn có cơ hội mua cổ phiếu mà bạn luôn muốn với mức giá mà bạn không bao giờ nghĩ là có thể.
Vì vậy, hãy lập danh sách những cổ phiếu bạn luôn muốn mua và xem xét giá của chúng. Chúng có hấp dẫn không? Đây có phải là mức giá mà bạn rất thích khi thấy hai tháng trước, trước khi thế giới bắt đầu kết thúc?
Nếu vậy, hãy nắm lấy cơ hội của bạn. Nếu lo lắng, bạn luôn có thể chia giao dịch mua của mình thành các khối nhỏ hơn và trung bình trong vòng vài tuần.
Sir John Templeton huyền thoại đã kiếm được tiền khi làm chính xác những gì chúng tôi đã mô tả ở đây. Templeton được biết đến là người luôn duy trì các lệnh giới hạn cố định đối với những cổ phiếu anh ta thích nhưng không nhất thiết phải theo giá thị trường hiện hành. Anh ta biết rằng nếu thị trường thực sự gặp một sự cố khó khăn, anh ta có thể mất thần kinh và bỏ lỡ cơ hội. Giữ các lệnh giới hạn tại chỗ làm cho nó tự động. Nếu giá của anh ấy bị ảnh hưởng, anh ấy đã mua cổ phiếu. Nếu nó không ... anh ấy đã không.
Templeton không khác gì so với phần còn lại của chúng tôi. Anh ấy sẽ bồn chồn khi thấy sự biến động cực độ. Nhưng đó chính xác là lý do tại sao anh ấy đưa cảm xúc của mình ra khỏi phương trình bằng cách đưa ra quyết định mua hàng một cách lạnh lùng, hợp lý và tự động.
Tất nhiên, bạn chỉ có thể thực hiện các động tác như của Templeton nếu bạn có sẵn tiền mặt để thực hiện. Theo nguyên tắc chung, bạn nên luôn giữ một ít tiền mặt trong tay. Nhưng trong một thị trường gấu, nó trở nên quan trọng hơn tất cả.
Giả sử bạn có trái phiếu hoặc đĩa CD sắp đáo hạn hoặc thậm chí là khoản thanh toán cổ tức lớn. Hoặc giả sử bạn đã có điểm dừng tại chỗ đã được kích hoạt, hoặc bạn có kế hoạch bán bớt một số vị thế yếu. Tất cả những điều này thể hiện sức mạnh mà cuối cùng bạn có thể phát huy tác dụng.
Điều quan trọng là hãy kiên nhẫn và chờ đợi thời điểm của bạn. Đừng vội mua theo kiểu giảm giá. Hãy chờ đợi giây phút của bạn và chỉ sau đó vồ tới. Và nếu bạn bỏ lỡ nó, đừng băn khoăn. Có thể bạn đã không thực sự bỏ lỡ nó. Bạn vẫn có thể có cơ hội khác nếu thị trường giảm thêm một bước nữa.
Và nếu những cổ phiếu bạn thích không bao giờ đạt được phạm vi mua của bạn, thì hãy cứ như vậy. Sẽ có những cơ hội khác ở những nơi khác.
Chúng ta có thể không biết điều này sẽ trở nên tồi tệ như thế nào trong một thời gian ngắn. Nền kinh tế đã chịu thiệt hại nặng nề mà chúng ta sẽ không thấy báo cáo trong các con số trong vài tháng nữa. Nhưng điều quan trọng cần nhớ là điều này cũng sẽ trôi qua. Hiện tại, hãy bảo vệ bản thân tốt nhất có thể và điều đó có nghĩa là danh mục đầu tư của bạn cũng vậy.
Cố lên. Mọi chuyện có thể trở nên tồi tệ hơn từ đây, và chắc chắn là sẽ có nhiều biến động. Nhưng nó sẽ trở nên tốt hơn.