Magellan trung thực (FMAGX, 12,74 đô la), một trong những quỹ tương hỗ lâu đời nhất ở Phố Wall, không chỉ là một quỹ tương hỗ nữa.
Nó cũng là một ETF.
Gần đây, gã khổng lồ dịch vụ tài chính đã ra mắt Fidelity Magellan ETF (FMAG, 19,46 đô la) cùng với ba quỹ ETF được quản lý tích cực khác, tạo ra một phiên bản chi phí thấp hơn (0,59% chi phí so với 0,77% cho FMAGX) của sản phẩm huyền thoại của nó.
Nếu bạn không quen thuộc với lịch sử của Magellan, nó có thể được cho là một trong những câu chuyện về quỹ tương hỗ lớn nhất của cuối thế kỷ 20. Magellan chỉ có 18 triệu đô la tài sản được quản lý (AUM) khi Peter Lynch tiếp quản vào năm 1977. Nhưng lợi tức trung bình hàng năm thặng dư 29% đã giúp FMAGX tăng tài sản lên 14 tỷ đô la sau khi ông ra đi vào năm 1990. Trong khi Magellan cuối cùng đã làm lu mờ AUM mốc 100 tỷ đô la, kể từ đó đã hạ nhiệt, mặc dù ngày nay nó vẫn quản lý một con số khá lớn là 21 tỷ đô la.
Tham gia FMAG là ba ETF được quản lý tích cực khác:
FMAG, cũng như FGRO và FPRO, là các sản phẩm quỹ tương hỗ Fidelity hiện có được đưa vào một trình bao bọc ETF ít tốn kém hơn; FSMO là một sản phẩm hoàn toàn mới.
Đăng ký nhận thư điện tử Đầu tư MIỄN PHÍ hàng tuần của Kiplinger để nhận các khuyến nghị về cổ phiếu, ETF và quỹ tương hỗ cũng như các lời khuyên đầu tư khác.
Họ không phải là người đầu tiên thuộc loại của họ, và họ cũng không chắc là người cuối cùng. Các nhà cung cấp quỹ khác, bao gồm American Century và T. Rowe Price, đã tạo ra một con đường tương tự trong những năm gần đây, sử dụng các quỹ tương hỗ đã thành lập của họ và mang lại cho họ ETF.
Phần lớn các ETF là công cụ được quản lý thụ động (quỹ chỉ số). Điều khiến họ khác biệt với các quỹ tương hỗ được lập chỉ mục là họ giao dịch suốt cả ngày và họ thường có tỷ lệ chi phí thậm chí còn thấp hơn. Ngoài ra, cách thức hoạt động của ETF - cách cổ phiếu thực sự được tạo ra và mua lại - dẫn đến hiệu quả thuế cao hơn, với cực kỳ ít giá trị tài sản ròng (NAV) của chúng được thanh toán dưới dạng lãi vốn so với các quỹ tương hỗ.
Các nhà đầu tư quỹ tương hỗ đã chuyển sang đầu tư ETF trong vài thập kỷ qua thường tìm kiếm một hoặc một số đặc quyền này.
Một điều họ sẽ không nhận được là hoàn hảo nhìn vào bên trong hoạt động bên trong của Magellan.
Todd Rosenbluth, Trưởng bộ phận Nghiên cứu ETF &Quỹ tương hỗ tại CFRA Research, cho biết "động thái ETF sẽ chiếu sáng những gì bên trong danh mục ETF, do các yêu cầu công bố hàng ngày của các quỹ ETF." Ngược lại, các quỹ tương hỗ chỉ được yêu cầu công bố các khoản nắm giữ mỗi quý một lần.
Điều đó nói rằng, Fidelity sẽ thực hiện điều này thông qua một "danh mục đầu tư ủy quyền" bao gồm việc nắm giữ cổ phiếu thực tế, cũng như các quỹ ETF với lượng nắm giữ tương tự như những gì Magellan nắm giữ. Trình bao bọc "nửa trong suốt" này cho phép Fidelity tránh hiển thị tất cả các thẻ của mình trong khi vẫn tuân thủ các quy tắc tiết lộ của SEC.
Bất chấp những khác biệt như vậy, Phố Wall đang thể hiện sự thèm muốn ngày càng tăng đối với sự dễ dàng và chi phí thấp hơn của các quỹ ETF được quản lý tích cực; tài sản trong các quỹ này đã vượt 200 tỷ đô la vào đầu năm nay.
Các nhà cung cấp quỹ ngày càng nhanh chóng chấp nhận.
Rosenbluth nói:“Không thể tránh khỏi việc Fidelity, một công ty đầu tư có nguồn lực sâu rộng và danh tiếng về các chiến lược quỹ tương hỗ tích cực, sẽ tham gia vào thị trường ETF vốn chủ sở hữu đang hoạt động,” Rosenbluth nói.
ETF được quản lý tích cực dường như là một tiến trình hợp lý cho Fidelity. Và thực sự, quỹ tương hỗ thương hiệu "ETF-izing" có thể thu hút tiền mới từ những người thích đầu tư thông qua ETF.
Tuy nhiên, "có một rủi ro ăn thịt người trong đó động thái này có thể có khả năng thu hút các cổ đông quỹ tương hỗ hiện tại bằng ETF chi phí thấp hơn", Rosenbluth cảnh báo.
Ngược lại, "các nhà đầu tư quen thuộc với quỹ tương hỗ Magellan có thể không thoải mái khi mua ETF", ông nói, "trong khi các nhà đầu tư chưa bao giờ nghe nói về Magellan cũng có thể không mua ETF đó."
Nhưng không làm gì cũng có rủi ro. Rốt cuộc, nếu một nhà đầu tư đang muốn chuyển từ quỹ tương hỗ sang ETF và Fidelity không cung cấp các dòng sản phẩm tương tự ở cấp ETF, thì nhà đầu tư đó có thể chuyển tiền của họ vào quỹ của nhà cung cấp khác.
Có thể Fidelity và các công ty quỹ tương hỗ lớn khác đã nhìn thấy chữ viết trên tường và đã quyết định tốt hơn nên giữ những tài sản đó "trong gia đình", ngay cả khi nó ở các phiên bản mới hơn, chi phí thấp hơn của các sản phẩm hiện có của họ.