Có lạm phát. Có giảm phát. Và bây giờ, có lại thương mại flation.
Tất cả chúng ta đều có một ý tưởng khá tốt về lạm phát là gì. Khi cầu vượt cung, giá sẽ tăng. Điều này thường, mặc dù không phải luôn luôn, được thúc đẩy bởi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Nhưng bản chất là tình trạng dư cầu (hoặc thiếu cung) buộc giá cả phải tăng.
Giảm phát là kịch bản ngược lại khi bạn có nguồn cung dồi dào và lượng cầu tương đối thưa thớt, giá cả giảm. Và theo lẽ tự nhiên, chúng ta đã chứng kiến rất nhiều giảm phát vào năm 2020. Với việc mọi người trên khắp thế giới mắc kẹt ở nhà trong phần lớn thời gian của năm do các hạn chế về COVID, các bộ phận lớn của nền kinh tế đã chứng kiến sự thiếu hụt lớn về nhu cầu.
Vậy, sự tái tạo là gì?
Gọi nó là "bình thường hóa." Đó là một đợt lạm phát nhanh chóng để đưa giá trở lại xu hướng dài hạn của chúng. Và khi năm 2021 tiến bộ, chúng ta sẽ thấy nền kinh tế trở lại bình thường. Cứ mỗi ngày trôi qua, lại có thêm vài triệu người Mỹ tiêm chủng và những hạn chế đã cản trở sự phát triển tiếp tục được dỡ bỏ. Điều này sẽ chỉ tăng tốc khi các trường hợp COVID mới giảm xuống.
Trong khi đó, chúng ta đã có hàng nghìn tỷ USD nhu cầu nhân tạo trong hệ thống do Fed kích thích, trợ cấp thất nghiệp và một loạt các dự án chi tiêu liên bang khác với hàng nghìn tỷ USD chưa được chi. Chỉ trong tuần trước, Thượng viện đã thông qua dự luật kích thích trị giá 1,9 nghìn tỷ đô la, và điều này không có nghĩa là kết thúc của nó.
Vì vậy, chúng ta có thể mong đợi nền kinh tế giảm phát của mình sẽ nhanh chóng trở lại.
Năm 2020 là một năm ưa chuộng các cổ phiếu công nghệ, vốn tương đối cách biệt với những biến động trong chu kỳ kinh tế. Và trong khi sự phản ứng lại không nhất thiết là xấu đối với lĩnh vực công nghệ (mặc dù có thể như vậy), giao dịch tái chế sẽ tốt hơn rất nhiều đối với các cổ phiếu có giá trị kinh tế nhạy cảm và đặc biệt là đối với hàng hóa, các ngành công nghiệp cơ bản và tài chính. Nhiều cổ phiếu tốt nhất của chúng tôi để mua cho năm 2021 bao gồm các công ty sẽ được hưởng lợi từ kịch bản tái chế.
Lạm phát cũng có nghĩa là lợi suất trái phiếu tăng, vốn đã là một trong những xu hướng xác định của năm 2021. Nhưng một lần nữa, đây là một phần của quá trình bình thường hóa. Lợi tức trái phiếu chỉ đơn giản là quay trở lại mức trước đại dịch, vốn đã rất thấp so với các so sánh trong lịch sử. Vì vậy, những cổ phiếu và quỹ có xu hướng hoạt động tốt khi tỷ giá có xu hướng cao hơn.
Hôm nay, chúng ta sẽ xem xét bảy cách tốt nhất để chơi giao dịch chiết khấu trong những tháng tới.
Vàng thường được kết hợp với việc bảo vệ lạm phát và có lý do chính đáng. Kim loại màu vàng đã được coi là vật lưu trữ giá trị kể từ buổi bình minh của nền văn minh nhân loại.
Nhưng nếu bạn đang tìm kiếm một cách chơi tốt hơn cho giao dịch tái chế, thì người anh em họ kém hơn của vàng, bạc, có thể là lựa chọn tốt hơn.
Đăng ký nhận thư điện tử Đầu tư MIỄN PHÍ hàng tuần của Kiplinger để nhận các khuyến nghị về cổ phiếu, ETF và quỹ tương hỗ cũng như các lời khuyên đầu tư khác.
Ngoài việc là một kim loại quý được sử dụng trong đồ trang sức, bộ đồ ăn, tác phẩm nghệ thuật và các đồ sưu tầm khác, bạc còn là một kim loại công nghiệp quan trọng. Theo dữ liệu do Nhà phân tích nghiên cứu Global X ETFs Rohan Reddy tổng hợp, khoảng 24% nhu cầu bạc đến từ các linh kiện điện tử và 60% đến từ tất cả các mục đích sử dụng trong công nghiệp. Chỉ khoảng 40% được sử dụng làm đồ trang sức, tiền xu và thanh hoặc các mục đích phi công nghiệp khác.
Ngược lại, vàng nhận được gần như tất cả nhu cầu của nó từ đồ trang sức và đồ sưu tầm. Chỉ khoảng 10% được sử dụng trong công nghiệp. Vì vậy, trong khi cả vàng và bạc sẽ hoạt động tương đối tốt trong một đợt phục hồi trên diện rộng, thì bạc có khả năng được hưởng lợi nhiều hơn từ sự gia tăng hoạt động kinh tế.
Một cách để đầu tư vào bạc là thông qua iShares Silver Trust (SLV, $ 23,36). Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) này không làm gì khác hơn là nắm giữ thỏi bạc. ETF được thiết kế để theo dõi hiệu suất giá của bạc giao ngay, trừ đi tỷ lệ chi phí khiêm tốn 0,5% của ETF.
Tìm hiểu thêm về SLV tại trang web của nhà cung cấp iShares.
Chiến lược hàng hóa đa dạng hóa lợi nhuận tối ưu của Invesco No K-1 ETF (PDBC, 18,04 đô la) là một thực tế, nhưng nếu bạn muốn tiếp xúc với một giỏ hàng hóa đa dạng sẵn sàng hưởng lợi từ việc tái chế, PDBC phù hợp với hóa đơn.
ETF được quản lý tích cực này giao dịch các hợp đồng tương lai trên 14 mặt hàng được giao dịch nhiều trong các lĩnh vực năng lượng, kim loại và nông nghiệp. Và, không giống như nhiều ETF trong không gian hàng hóa, PDBC không có các hình thức thuế phức tạp để xử lý. Lãi hoặc lỗ của bạn hiển thị trên 1099 của nhà môi giới của bạn và không có biểu mẫu K-1.
PDBC chủ yếu đầu tư vào hợp đồng tương lai và hoán đổi để cung cấp khả năng tiếp xúc với các loại như dầu thô, dầu sưởi, xăng, vàng, ngô, đậu nành, lúa mì, đường, đồng, kẽm và các hàng hóa khác. Và sự tái cấu trúc báo hiệu tốt cho giá hàng hóa trong ngắn hạn, khi các điều kiện cung cấp đang được thắt chặt.
Pauline Bell, nhà phân tích vốn chủ sở hữu tại CFRA Research giải thích:“Cán cân cung cầu vẫn tương đối chặt chẽ trong quặng sắt, vàng và đồng, trong khi cán cân rủi ro đối với giá dầu đang nghiêng lên trên.”
Nói cách khác, các mặt hàng đang được bán vội vàng với dự đoán chi tiêu cho cơ sở hạ tầng lớn sẽ tăng và nhiều khả năng sẽ đến.
Nhưng ngoài điều này, còn có khả năng xuất hiện một siêu xe chở hàng hợp pháp nhiều năm. Giá hàng hóa bùng nổ trong khoảng thời gian từ năm 2000 đến khoảng năm 2011 trước khi đi vào giai đoạn sụt giảm kéo dài. Sau nhiều năm đầu tư suy giảm, chúng ta có thể đang ở bên bờ vực của một thị trường tăng giá mới trong hàng hóa. Và PDBC là một cách vững chắc để bắt kịp xu hướng đó.
Tìm hiểu thêm về PDBC tại trang web của nhà cung cấp Invesco.
Giá cả hàng hóa có xu hướng tăng tốt trong thời kỳ lạm phát hoặc tái chế. Nhưng các công ty khai thác có xu hướng hoạt động tốt hơn nữa, vì họ được tận dụng hiệu quả đặt cược vào hàng hóa mà họ sản xuất.
Hãy suy nghĩ về nó. Chi phí của một thợ mỏ là tương đối cố định. Họ sử dụng cùng một số lượng người và vận hành cùng một lượng máy móc bất kể giá cả của hàng hóa là bao nhiêu. Khi giá của các kim loại họ khai thác đang tăng, điều đó làm tăng doanh số bán hàng đầu mà không có tác động thực sự đến chi phí, có nghĩa là nó chuyển trực tiếp đến lợi nhuận.
Điều này đưa chúng tôi đến Freeport-McMoRan (FCX, $ 35,02), một trong những tập đoàn khai thác hàng đầu thế giới. Freeport trước hết là một công ty khai thác đồng, và đồng là một trong những kim loại công nghiệp quan trọng và được sử dụng rộng rãi nhất được sử dụng trong xây dựng. Vì vậy, nền kinh tế cũng vậy, nhu cầu đối với đồng cũng tăng theo.
Tuy nhiên, triển vọng của Freeport còn vượt ra ngoài khả năng bùng nổ xây dựng. Công ty cũng có vị trí thuận lợi để thu lợi nhuận từ xu hướng dài hạn đối với xe điện (EV). Xe điện sử dụng lượng đồng nhiều gấp 4 lần so với xe đốt trong truyền thống và năng lượng tái tạo nói chung sử dụng lượng đồng gấp 4 đến 5 lần so với sản xuất điện từ nhiên liệu hóa thạch truyền thống.
Vì vậy, bạn có thể coi Freeport là người chiến thắng trong dài hạn từ việc chuyển đổi sang xe điện với chất xúc tác ngắn hạn trong quá trình tái cấu trúc nền kinh tế.
Cùng dòng, Đồng Miền Nam (SCCO, 73,74 đô la) nên sẵn sàng hoạt động tốt trong thương mại tái chế toàn cầu.
Như bạn có thể đoán từ tên của nó, Southern chủ yếu là một công ty đồng, mặc dù nó cũng sản xuất các mặt hàng công nghiệp khác như kẽm, chì, than, bạc và molypden.
Ngoài việc là nhà sản xuất đồng hàng đầu, Southern Copper cũng sẽ được hưởng lợi từ việc cải thiện điều kiện ở các thị trường mới nổi. Mặc dù nó có văn phòng tại Hoa Kỳ, nhưng hoạt động chính của nó là ở Peru và Mexico, và cổ phiếu được niêm yết hợp pháp trên các sàn giao dịch chứng khoán New York và Lima.
Nguồn cung đồng hiện tại đang khan hiếm và điều đó có vẻ sẽ không thay đổi trong tương lai gần. Các mỏ đồng cần thời gian để đưa lên mạng và chi phí tuân thủ môi trường ngày nay nói chung cao hơn những năm trước, ngay cả ở các nước đang phát triển như Peru. Goldman Sachs gần đây đã viết rằng thị trường đồng "hiện đang ở đỉnh của giai đoạn thắt chặt nhất mà chúng tôi dự đoán là mức thâm hụt lớn nhất trong một thập kỷ."
Sau khi giao dịch hầu như đi ngang kể từ năm 2007, Đồng Phương Nam đã thoát ra khỏi phạm vi giao dịch dài vào năm 2020 và giá cổ phiếu của nó đã tăng gấp ba lần so với mức thấp nhất năm 2020. Tốt hơn nữa, công ty gần đây đã quay trở lại với việc cải thiện cổ tức, nâng mức chi trả hàng quý lên 60 cent / cổ phiếu cho đợt phân phối tháng 2 - mức tăng 20%.
Nếu quá trình cải tiến toàn cầu thực sự được tiến hành như mong đợi, đây có thể chỉ là bước khởi đầu.
LyondellBasell Industries (LYB, $ 107,89) là một công ty đa quốc gia rộng lớn với hoạt động tại 22 quốc gia và doanh số bán hàng tại hơn 100. Công ty chủ yếu kinh doanh bán nhựa và hóa dầu, nhưng nó cũng có một doanh nghiệp lọc dầu lớn sản xuất xăng, nhiên liệu diesel và nhiên liệu máy bay.
Lyondell xuất sắc trong việc biến những thứ mà hầu hết mọi người đều không biết là tồn tại. Họ dẫn đầu thế giới về các hợp chất polypropylene, được sử dụng để đóng gói cho các sản phẩm tiêu dùng, phụ tùng ô tô và hàng dệt may, đồng thời là công ty lớn trong polyethylene, được sử dụng trong sản xuất túi nhựa, màng co và chai.
Về lâu dài, Lyondell có thể gặp phải những trở ngại từ xu hướng giảm sử dụng nhựa trên toàn cầu. Nhưng ngắn hạn hơn, câu chuyện có vẻ tốt hơn rất nhiều. Các công ty hóa chất có tính chất chu kỳ, cũng như các nhà máy lọc dầu. Họ có xu hướng làm ăn tốt khi nền kinh tế đang chững lại. Vì vậy, Lyondell chắc chắn phù hợp với dự luật như một vở kịch tái tạo. Sự gia tăng trong lĩnh vực sản xuất sẽ thúc đẩy hoạt động kinh doanh hóa dầu của công ty, trong khi sự phục hồi của hoạt động du lịch sẽ khiến các nhà máy lọc dầu của công ty luôn bận rộn.
Có vẻ như Phố Wall đang bắt kịp. Sau gần một thập kỷ giao dịch trong tình trạng trì trệ, LyondellBasell đã có một năm bùng nổ và hiện đang tán tỉnh những mức cao nhất mọi thời đại mới. Và nếu kịch bản tái cấu trúc diễn ra như mong đợi, động thái này có thể chỉ mới bắt đầu.
Ngay cả sau khi giá cổ phiếu tăng mạnh, LyondellBasell vẫn có mức cổ tức hấp dẫn gần 4%. Tất nhiên, bạn không nhất thiết phải mua một cổ phiếu như LyondellBasell để nhận cổ tức. Nhưng nó không phải là một phần thưởng tồi.
Rất ít ngành công nghiệp bị vùi dập khó hơn năng lượng. Ngành công nghiệp này đã phải đối mặt với vấn đề cung vượt cầu trước đại dịch, và sự sụp đổ trong hoạt động du lịch toàn cầu khiến mọi thứ trở nên tồi tệ hơn, đỉnh điểm là cảnh tượng kỳ lạ là giá dầu thô âm vào năm ngoái.
Hơn nữa, những lo ngại về môi trường đã biến Big Oil trở thành một thứ gì đó tương tự. Sự thúc đẩy toàn cầu cuối cùng là thay thế dầu và khí đốt bằng năng lượng mặt trời và gió tái tạo, và trong khi sự chuyển đổi đó có thể mất nhiều thập kỷ mới có kết quả, sự sụt giảm nhu cầu dài hạn tiềm ẩn này kết hợp với tình trạng dư cung kinh niên tạo ra một số khó khăn nghiêm trọng cho Big Oil trên một mức độ hoạt động.
Ngay cả bản thân cổ phiếu cũng đang trở thành điều cấm kỵ đối với một số nhà đầu tư tổ chức.
Điều đó nói rằng, chúng tôi không nhất thiết phải xem xét các mốc thời gian nhiều năm cho mọi cổ phiếu trong danh sách giao dịch tái chế của chúng tôi. Và mặc dù Big Oil có thể có những khó khăn lớn trong dài hạn, nó vẫn có thể là một giao dịch ngắn hạn có lợi.
Điều này đưa chúng tôi đến Chevron (CVX, $ 109,00), một trong những công ty năng lượng tích hợp lớn nhất thế giới. Gần đây, Chevron đã đạt mức cao mới trong 52 tuần và công ty đang nhanh chóng đạt được mức giá trước COVID của mình.
Nếu bạn lo lắng rằng bạn có thể đã bị trượt thuyền, hãy nói rằng bạn chưa từng có. Cổ phiếu không cao hơn về mặt vật chất so với mức năm 2008, vì cổ phiếu đã giao dịch trong một phạm vi trong 12 năm qua. Ngay cả sau động thái gần đây, CVX vẫn chưa thoát ra khỏi phạm vi đó.
Như trường hợp của LyondellBasell, Chevron cũng trả một khoản cổ tức tuyệt vời với lợi suất chỉ là 5%.
Môi trường thị trường hiện tại không hoàn toàn lý tưởng cho các ngân hàng. Với việc Fed giữ lãi suất ngắn hạn được chốt ở mức 0, các ngân hàng sẽ không kiếm được nhiều từ khoản dự trữ dư thừa của họ. Hơn nữa, tình trạng đóng băng di dời diễn ra ở nhiều thành phố để đối phó với đại dịch COVID đã gây thêm áp lực cho những người cho vay.
Nhưng tất cả những điều đó đã nói lên rằng, các ngân hàng đang có phong độ tốt một cách đáng ngạc nhiên sau một năm đặc biệt nguy hiểm. Sau hơn một thập kỷ chấp nhận rủi ro sau cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008, các ngân hàng lớn đã có đủ sức mạnh tài chính để vượt qua đại dịch mà không có vụ nổ lớn nào. (Tất nhiên, thanh khoản đặc biệt hào phóng do Fed cung cấp đã giúp.)
Thực tế là các ngân hàng đang bắt đầu giao dịch tái chế này ở một vị trí tốt hơn nhiều so với lần trước, vào năm 2009. Họ được tư bản hóa tốt hơn và có vị thế mạnh để cho vay các công ty đang tìm cách mở rộng trong thế giới hậu virus. .
Ví dụ, hãy xem xét Bank of America (BAC, $ 36,93). Bank of America gần đây đã bứt phá lên mức cao mới trong 52 tuần. Nhưng cổ phiếu vẫn giao dịch ở mức được thấy lần đầu tiên vào cuối những năm 1990 và giá sẽ phải tăng gần 50% so với mức hiện tại để chạm mức cao nhất mọi thời đại trước năm 2008.
Điều đó có thể mất một lúc. Nhưng trong khi đó, cổ phiếu ngân hàng như BAC đang cho thấy nhiều động lực và điều đó sẽ chỉ tăng tốc trong một kịch bản giảm nhẹ.