Như tên cho thấy, quỹ mọi thời tiết hoạt động tốt trong các chu kỳ kinh tế. Trong trường hợp này, thời tiết có nghĩa là điều kiện kinh tế và thị trường. Chu kỳ đi lên của nền kinh tế được đánh dấu bởi tăng trưởng kinh tế, tăng trưởng thu nhập của các doanh nghiệp, giảm tỷ lệ thất nghiệp, cùng với các yếu tố khác. Ngược lại, chu kỳ đi xuống được đánh dấu bằng sự trì trệ của nền kinh tế, tác động đến thu nhập của doanh nghiệp và gia tăng tỷ lệ thất nghiệp. Quỹ phù hợp với mọi thời tiết mang lại lợi nhuận ổn định so với quỹ có một loại tài sản cụ thể (Ví dụ:quỹ định hướng cổ phiếu) bất kể điều kiện kinh tế hoặc thị trường.
Phân bổ tài sản là một yếu tố cần thiết để xem xét trong một quỹ mọi thời tiết. Quỹ phù hợp với mọi thời tiết có thể phân bổ quỹ của mình trên nhiều loại tài sản khác nhau. Các loại tài sản khác nhau bao gồm cổ phiếu, chứng khoán thu nhập cố định, tài sản phái sinh, tài sản thay thế, hàng hóa, v.v. Mỗi loại tài sản thực hiện một chức năng phân biệt để mang lại lợi nhuận tốt hơn qua các chu kỳ kinh tế. Các triết lý và chiến lược đầu tư cho phép các quỹ này đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau. Quỹ đạt được lợi nhuận trên các môi trường đầu tư thông qua các chiến lược phân bổ tài sản khác nhau.
Cùng với việc phân bổ tài sản, quỹ mọi thời tiết cũng đầu tư vào nhiều lĩnh vực khác nhau theo các chuyển động có tính chu kỳ. Sự phân bổ của ngành phụ thuộc vào điều kiện kinh tế. Điều chỉnh phân bổ theo ngành được thực hiện để đạt được kết quả thuận lợi cho quỹ và quản lý rủi ro liên quan đến các khoản đầu tư và điều kiện thị trường thay đổi.
Nguồn gốc của khái niệm này bắt đầu từ năm 1975. Ray Dalio thành lập Bridgewater Associates - hiện là một trong những quỹ đầu cơ lớn nhất thế giới. Ông và đối tác của mình đã tạo ra một danh mục đầu tư có thể không quan tâm đến mọi điều kiện kinh tế và những điều bất ngờ. Họ hiểu rằng tài sản hoạt động theo cách dự đoán và dễ hiểu để đáp ứng với một môi trường kinh tế cụ thể. Việc chỉ định các trọng số khác nhau cho các loại tài sản khác nhau có thể giảm thiểu tác động của những yếu tố không chắc chắn mang lại lợi nhuận ổn định.
Họ cho rằng mỗi luồng trả về có thể được chia nhỏ thành các thành phần. Ví dụ:giá của trái phiếu có thể được chia thành các thành phần lãi suất danh nghĩa và tỷ lệ lạm phát. Tương tự, giá của trái phiếu công ty có thể được chia thành các thành phần như tỷ giá chuẩn và chênh lệch trên tỷ giá chuẩn dựa trên mức độ tín nhiệm của công ty. Nếu các tài sản này có thể được chia thành các thành phần, thì một danh mục đầu tư cấu thành các tài sản này cũng có thể được chia thành các thành phần. Họ đã cố gắng tạo một danh mục đầu tư thụ động dựa trên quan sát đơn giản này.
Bây giờ chúng ta biết rằng các tài sản khác nhau di chuyển theo một hướng cụ thể do những thay đổi của môi trường kinh tế. Ví dụ, cổ phiếu hoạt động tốt hơn trong thời kỳ tăng trưởng cao. Ngược lại, một trái phiếu sẽ hoạt động tốt hơn trong thời kỳ suy thoái lạm phát. Để bảo vệ danh mục đầu tư toàn bộ vốn chủ sở hữu trong thời kỳ kinh tế đình trệ hoặc suy thoái lạm phát dự kiến sẽ là mua trái phiếu dài hạn. Lý do khá đơn giản. Cổ phiếu không hoạt động tốt trong thời kỳ kinh tế đình trệ, trong khi chứng khoán / trái phiếu có thu nhập cố định dài hạn mang lại lợi nhuận tốt hơn trong thời kỳ đó. Một danh mục đầu tư bao gồm cổ phiếu và vị thế trái phiếu dài sẽ mang lại lợi nhuận bất kể biến động kinh tế bất ngờ.
Ngược lại với tình hình này, trong quá trình mở rộng và tăng trưởng kinh tế, vị thế dài hạn trên cổ phiếu sẽ quan tâm đến lợi nhuận của các danh mục nợ dài hạn.
Chúng tôi thấy rằng cổ phiếu phổ thông và trái phiếu có thể bù trừ cho nhau trong thời kỳ suy thoái lạm phát, mở rộng và tăng trưởng. Tuy nhiên, vẫn có những thay đổi môi trường cụ thể ảnh hưởng đến cả cổ phiếu và trái phiếu. Một trong những yếu tố đó là lạm phát gia tăng vì giá trị của các khoản đầu tư được xác định bởi khối lượng hoạt động kinh tế (tăng trưởng) và định giá (lạm phát). Để chống lại lạm phát, người ta có thể sử dụng chứng khoán liên kết với lạm phát. Chứng khoán như vậy có liên quan đến tỷ lệ lạm phát. Thanh toán từ các chứng khoán đó sẽ phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát cộng với một số lợi nhuận thực tế.
Các điều kiện kinh tế và thị trường quan trọng được đưa ra trong cuộc thảo luận ở trên. Tuy nhiên, có những kịch bản cực đoan khi tài sản hữu hình trở nên có giá trị hơn tài sản giấy. Xem xét kịch bản chiến tranh hoặc một trận dịch / đại dịch nghiêm trọng. Trong những tình huống khắc nghiệt này, tài sản hữu hình như vàng sẽ tìm thấy giá trị của chúng. Những hàng hóa này không thu được giá trị từ bên trong mà thay vào đó là giá trị nội tại của chúng. Các tài sản như cổ phiếu và trái phiếu không tạo ra bất kỳ lợi nhuận nào trong tình huống như vậy. Một thành phần của hàng hóa có giá trị trong danh mục đầu tư sẽ làm mất đi bất kỳ sự không chắc chắn nào đối với lợi nhuận từ toàn bộ danh mục đầu tư.
Quỹ cân bằng
Quỹ cân bằng phân bổ tổng các khoản đầu tư vào cổ phiếu và chứng khoán có thu nhập cố định tùy thuộc vào môi trường thị trường dự kiến. Một chiến lược phân bổ theo tỷ lệ phần trăm cố định sẽ đầu tư một số tiền cố định vào cổ phiếu và chứng khoán có thu nhập cố định. Các quỹ này được quản lý một cách thụ động, với việc tái cân bằng diễn ra đều đặn.
Một biến thể của chiến lược này là phân bổ tài sản mà không có bất kỳ tỷ lệ phần trăm cụ thể nào. Chiến lược này cho phép các nhà quản lý quỹ chủ động quản lý tài sản tùy thuộc vào môi trường kinh tế và thị trường, xem xét các yếu tố rủi ro khác nhau. Nói chung, phần cổ phiếu được quản lý tích cực, trong khi danh mục đầu tư thu nhập cố định tương đối không đổi.
Chiến lược dài và ngắn hạn
Long &Short là một chiến lược điển hình được sử dụng bởi các quỹ đầu cơ. Một nhà quản lý quỹ sẽ có một vị thế dài (mua) chứng khoán dự kiến sẽ tăng trưởng và tận dụng vị thế của mình để mua (bán) chứng khoán dự kiến sẽ giảm. Các quỹ triển khai chiến lược dài và ngắn có xu hướng hoạt động tốt hơn trong thời kỳ kinh tế trì trệ vì vị thế bán ngắn sẽ quan tâm đến lợi nhuận của danh mục đầu tư.
Thị trường trung lập
Như tên gọi cho thấy, chiến lược trung lập với thị trường không giữ bất kỳ mức độ mở nào mà là giữ trung lập trên thị trường. Chiến lược có xu hướng khai thác các cơ hội chênh lệch giá phát sinh từ việc định giá sai tài sản hoặc các yếu tố khác. Các nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận bất kể điều kiện kinh tế hoặc thị trường bằng cách sử dụng các sản phẩm phái sinh và các sản phẩm khác.
Các nhà đầu tư bán lẻ có thể quản lý danh mục đầu tư của mình thông qua trọng số phân bổ cho các loại tài sản khác nhau. Vì các chiến lược rất phức tạp, các nhà đầu tư chuyên nghiệp có kinh nghiệm có thể thực hiện việc quản lý danh mục đầu tư của họ. Một cách phổ biến để các nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận ổn định thông qua các chu kỳ kinh tế là đầu tư vào các quỹ tương hỗ cân bằng. Các quỹ này được quản lý bởi các chuyên gia và thu một khoản phí nhỏ cho các nhà đầu tư. HNIs và UHNIs có thể đầu tư vào các quỹ đầu cơ sử dụng các chiến lược dài / ngắn hạn để vượt qua những thăng trầm của chu kỳ kinh tế.