Với rất nhiều công ty được niêm yết trên thị trường tài chính, việc xác định công ty nào nên đầu tư có thể rất thú vị và thách thức. Rất may, nhà đầu tư không cần phải luôn tin tưởng vào bản năng đầu tư của họ mà có thể thực hiện nó một cách có hệ thống. Chúng có thể tính đến các tỷ lệ cụ thể như "lợi nhuận trên giá trị ròng", "thu nhập trên mỗi cổ phiếu", "lợi tức trên vốn đầu tư" hoặc "tỷ lệ giá trên sổ sách" trong số những tỷ lệ khác có thể giúp xác định giá trị cổ phiếu của công ty .

Ở đây, chúng ta sẽ thảo luận về tỷ lệ giá trên sổ sách, còn được gọi là tỷ lệ PB , Tỷ lệ P / B hoặc tỷ lệ thị trường trên sổ sách.

Tỷ lệ PB trên thị trường chứng khoán là gì?

Tỷ lệ PB giúp nhà đầu tư so sánh giá trị thị trường của cổ phiếu / vốn hóa thị trường của một công ty cụ thể với giá trị sổ sách của nó.

Hiểu ý nghĩa của tỷ lệ giá trên sổ sách liên quan đến việc hiểu ý nghĩa của hai thuật ngữ liên quan - giá trị thị trường và giá trị sổ sách.

Giá trị thị trường đề cập đến vốn hóa thị trường của công ty. Nó dựa trên giá cổ phiếu hiện tại nhân với số cổ phiếu đang lưu hành.

Giá trị sổ sách đề cập đến số tiền mà các cổ đông sẽ nhận được nếu công ty đóng cửa ngay lập tức, thanh lý và thanh toán tất cả các khoản nợ phải trả của mình. Số tiền còn lại là giá trị sổ sách. Giá trị ghi sổ được tính bằng cách lấy tổng tài sản trừ đi tổng nợ phải trả của công ty. Giá trị này có thể được tìm thấy trong bảng cân đối kế toán của công ty. Các tài sản vô hình như bằng sáng chế, danh sách khách hàng, bản quyền, sự công nhận thương hiệu và lợi thế thương mại không được đưa vào bảng cân đối kế toán.

Tính toán tỷ lệ PB:

Công thức tính tỷ lệ PB là giá thị trường trên mỗi cổ phiếu / giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu.

Hãy xem một ví dụ về cách tính tỷ lệ PB. Công ty ABC đã niêm yết Rs. Tài sản trị giá 10,00,000 và Rs. 7,50,000 là khoản nợ phải trả trong bảng cân đối kế toán. Giá trị sổ sách của công ty có thể được tính là 1000000-750000 =250000. Nếu có 10.000 cổ phiếu đang lưu hành của công ty, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu là Rs. 25. Nếu giá thị trường của một cổ phiếu là Rs. 30, thì tỷ lệ PB là 1,2.

Công dụng của tỷ lệ PB:

Tỷ lệ PB rất cần thiết cho các nhà đầu tư giá trị - những nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu bị định giá thấp với giả định rằng trong tương lai, giá trị thị trường của cổ phiếu sẽ tăng và họ có thể bán bớt cổ phiếu của mình để kiếm lời.

Thông thường, tỷ lệ PB dưới 1,0 được coi là dấu hiệu của một cổ phiếu bị định giá thấp. Một số nhà đầu tư giá trị và nhà phân tích tài chính cũng coi bất kỳ giá trị nào dưới 3.0 là một tỷ lệ PB tốt. Tuy nhiên, tiêu chuẩn cho “giá trị PB tốt” khác nhau giữa các ngành. Ví dụ, tỷ lệ PB dưới 1,0 có thể được coi là dấu hiệu của cổ phiếu bị định giá thấp trong ngành CNTT. Ngược lại, nó có thể được coi là tiêu cực đối với ngành dầu khí.

Tỷ lệ PB thấp cũng có thể có nghĩa là có những vấn đề cơ bản với công ty vì nó không hiển thị thu nhập. Nhà đầu tư cần xem xét các chỉ số khác cùng với phân tích công việc trong quá khứ của công ty để đánh giá xem liệu cổ phiếu có bị định giá thấp hay là dấu hiệu cho thấy các vấn đề của công ty.

Hạn chế của việc sử dụng tỷ lệ PB:

Một trong những yếu tố quan trọng quyết định tỷ lệ PB của bất kỳ công ty nào là giá trị tài sản được kê khai trong bảng cân đối kế toán của công ty đó. Số liệu này khá phù hợp với các công ty có số lượng tài sản hữu hình cố định đáng kể. Các công ty như công ty sản xuất có máy móc, nhà xưởng, thiết bị hoặc các viện tài chính ngân hàng có tài sản tài chính sẽ có giá trị ghi sổ phản ánh chính xác hơn giá trị thực của nó.

Tuy nhiên, có một hạn chế đối với việc sử dụng tỷ lệ PB cho các công ty sở hữu chủ yếu là tài sản vô hình. Hãy nghĩ về các công ty có tài sản cơ bản là sự đổi mới ý tưởng, bằng sáng chế hoặc nhận thức về thương hiệu. Những công ty như vậy sẽ không có tài sản lớn nhất - tài sản vô hình - được hạch toán trong bảng cân đối kế toán của họ. Điều này vốn dĩ dẫn đến nhận thức sai lệch về giá trị của công ty và kết quả là tỷ lệ PB của công ty đó.

Một hạn chế đáng kể khác là giá trị ghi sổ chỉ xem xét giá mua ban đầu của tài sản (chẳng hạn như thiết bị) chứ không phải giá thị trường hiện tại. Điều này có thể làm giảm độ chính xác của giá trị.

Có những hạn chế khác - nếu công ty thực hiện bất kỳ khoản xóa sổ, mua lại hoặc mua lại cổ phần nào gần đây, thì giá trị sổ sách có thể bị bóp méo.

Việc xác định tỷ lệ PB của công ty sẽ không cung cấp cho bạn một bức tranh tổng thể về khả năng sinh lời của việc đầu tư vào công ty đó. Tính toán các số liệu khác, chẳng hạn như lợi tức trên vốn chủ sở hữu để hiểu rõ hơn về thu nhập tiềm năng của công ty.

Nếu bạn cảm thấy không chắc chắn, hãy liên hệ với công ty môi giới để hiểu rõ hơn về các lựa chọn đầu tư của bạn và có bước đi đúng đắn theo hướng tự do tài chính.