Hầu hết các cổ phiếu đã bị rung lắc và khuấy động mạnh mẽ kể từ đầu tháng 10, và một động thái điều chỉnh quá hạn dài cuối cùng đã thành hình. Ngay cả những cổ phiếu bluechip xanh nhất cũng không được miễn nhiễm. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones vẫn ở mức cao kỷ lục so với vài tháng trước và một số cổ phiếu Dow vẫn dễ bị bán nhiều hơn.
Vỏ đạn ban đầu đã bắt đầu tan dần, tuy nhiên, khói đang tan dần và một số cổ phiếu đang phục hồi. Các nhà đầu tư thông minh hiện đang cân nhắc tác động và tìm kiếm cơ hội. Một số cổ phiếu Dow Jones có thể có nhiều mặt trái hơn để giải quyết, nhưng một số ít những cái tên mang tính biểu tượng này đang bị bán quá mức, định giá thấp và đã chín muồi để phục hồi sớm hơn. Hãy nhớ rằng:Thu nhập của công ty chưa bao giờ tốt hơn và niềm tin của người tiêu dùng vẫn cao như trong nhiều năm. Rõ ràng là điều gì đó đang đi đúng hướng.
Dưới đây là năm cổ phiếu Dow có thể có nhiều cơ sở để từ bỏ trước khi chạm đáy và hai thành phần trung bình công nghiệp có thể đã được mua ở mức giá hiện tại. Nhưng một lưu ý:Hầu hết những “cổ phiếu cần bán” này chỉ gặp khó khăn trong ngắn hạn. Một sự thoái lui khá lớn từ bất kỳ cơ hội nào trong số họ cuối cùng có thể biến thành cơ hội mua hàng.
Không có gì về American Express (AXP, $ 104,98) khiến nó không thể sở hữu được. Thật vậy, AXP đã cho thấy mức tăng trưởng lợi nhuận cuối năm ấn tượng 22% trong quý thứ ba. Cổ phiếu ban đầu tăng đột biến khi tin tức này.
Sự quan tâm của thị trường đối với việc mua cổ phiếu của công ty thẻ tín dụng giảm đi nhanh chóng một cách đáng ngạc nhiên. Cổ phiếu giảm xuống dưới mức thu nhập trước chỉ vài ngày sau khi công ty công bố số liệu quý 3 của công ty.
Thoạt đầu, câu trả lời có vẻ vô thưởng vô phạt. Tất cả các cổ phiếu giảm và chảy. Và xu hướng của thị trường gần đây đã đẩy và kéo hầu hết các tên tuổi đi so với bình thường. Nhưng cuộc biểu tình thất bại có thể ngầm cho thấy rằng mức tăng gần gấp đôi của AXP kể từ mức thấp nhất vào đầu năm 2016 đã được định giá trong trường hợp tốt nhất. Giờ đây, với việc người tiêu dùng có thể sử dụng các tùy chọn thanh toán mà phần lớn bỏ qua người trung gian thẻ tín dụng, tương lai của doanh nghiệp là mờ mịt.
Công ty đang thích nghi. American Express đã thông báo vào tháng 10 rằng chủ thẻ sẽ có thể sử dụng tài khoản PayPal được kết nối với tài khoản AmEx của họ để mua hàng, thay vì tính phí các giao dịch mua đó vào thẻ. Nhà phân tích Colin Plunkett của Morningstar gần đây cũng đã viết, “Thành công gần đây của American Express’ với thế hệ millennials một cách khiêm tốn làm giảm bớt lo ngại của chúng tôi rằng công ty có thể tạo ra sự tăng trưởng từ thế hệ người tiêu dùng tiếp theo. ”
AmEx chỉ đơn giản là không có tốc độ nhanh như đối thủ của nó trên một số mặt. Điều đó khiến cổ phiếu dễ bị tổn thương một cách khó chịu trong thời điểm hiện tại.
Đã có lúc Goldman Sachs (GS, $ 228,20) the tên trong ngân hàng đầu tư. Nó có tất cả các giao dịch mà nó muốn thực hiện và thương hiệu đã quay đầu trên Phố Wall. Các lợi ích ngân hàng thông thường hơn của nó cũng phát triển mạnh.
Tuy nhiên, Goldman Sachs dường như không phải là công ty như trước đây. Không có sai sót đáng báo động nào, nhưng nó đang phải vật lộn để giành được công việc kinh doanh lớn mà nó từng dễ dàng kiếm được. Trường hợp điển hình:Chỉ cách đây vài năm, cánh tay quản lý tài sản của Goldman được coi là một dịch vụ ưu tú dành riêng cho cấp trên. Giờ đây, công ty đang nhắm đến những khách hàng có giá trị ròng thấp hơn bằng cách tung ra sản phẩm quản lý tài sản kỹ thuật số cho các tài khoản đầu tư nhỏ hơn. Goldman Sachs không gọi đó là cố vấn robot, mà về cơ bản đó là cách dịch vụ sẽ hoạt động.
Trong khi đó, doanh thu giao dịch của quý trước không chỉ giảm so với ước tính mà giá trị kinh doanh 1,31 tỷ đô la của chi nhánh đó cũng giảm 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Chris Kotowski, nhà phân tích của Oppenheimer, lưu ý về dấu hiệu đỏ, “Đồng nghiệp cũng báo cáo kết quả hỗn hợp, nhưng con số này thấp hơn một chút so với mức trung bình.”
Giao dịch và hình ảnh của công ty chỉ là một vài thách thức mà Giám đốc điều hành mới David Solomon buộc phải đối mặt. GS không cần đến sự không chắc chắn đó khi nó trải qua quá trình chuyển đổi điều hành.
Goldman có thể được khôi phục, nhưng nó có thể là một cổ phiếu khó sở hữu trong khi nó tập hợp lại.
Hầu hết các nhà đầu tư đều biết Johnson &Johnson (JNJ, $ 142,57) khá tốt vì họ là người dùng thường xuyên các sản phẩm tiêu dùng của nó. J&J là công ty đứng sau băng thương hiệu Band-Aid, Tylenol, Neutrogena, Listerine, v.v. Họ không phải là một phần của thị trường tăng trưởng cao, nhưng họ có thể tiếp thị lâu năm.
Tuy nhiên, hầu hết các nhà đầu tư có thể không nhận ra rằng công ty dược phẩm J&J lớn như thế nào. Quý trước, Johnson &Johnson đã bán loại thuốc chữa bệnh đường ruột đa năng Remicade trị giá 1,4 tỷ đô la, trong khi liệu pháp điều trị bệnh vẩy nến của họ Stelara đã tăng thêm 1,3 tỷ đô la vào doanh thu hàng đầu. Công ty đã tích hợp sẵn sự đa dạng, kết hợp các mặt hàng chủ lực và phim bom tấn.
Tất nhiên, bán thuốc là một con dao hai lưỡi. Miễn là bảo hộ bằng sáng chế được áp dụng, tất cả đều tốt. Rắc rối có thể bắt đầu sau khi bằng sáng chế hết hạn trên các dược phẩm chính.
Sự nhô ra như vậy đã xuất hiện trong Johnson &Johnson trong một thời gian, và tin xấu đã được đưa ra gần đây. Bằng sáng chế của công ty về thuốc điều trị ung thư Zytiga không hợp lệ, mở đầu cho làn sóng cạnh tranh chung đã hoạt động được một thời gian. Liệu pháp này đã tạo ra doanh thu trị giá 960 triệu đô la cho J&J chỉ trong quý trước.
Tuy nhiên, nhà phân tích Glenn Novarro của RBC Capital Markets vẫn lạc quan. Ông viết sau phán quyết, "Mặc dù đây là một kết quả tiêu cực, nhưng nó sẽ loại bỏ phần nhô ra chính và cải thiện khả năng hiển thị về triển vọng của J&J 2019 ... Phân tích của chúng tôi chỉ ra rằng phân khúc dược phẩm của J&J có thể đạt được mức tăng trưởng doanh số trung bình một con số trong năm tới." Ông tiếp tục, “Trong lĩnh vực dược phẩm, chúng tôi tin rằng tăng trưởng hai con số trên phạm vi toàn cầu sẽ tiếp tục vào năm 2019”
Đối với tất cả các vết lõm và vết lõm gần đây, Intel (INTC, 47,25 đô la) vẫn được cho là vua của thế giới máy tính và như chúng tôi đã viết gần đây, một nhà trả cổ tức đáng tin cậy trong lĩnh vực này. Cho đủ thời gian, sẽ ổn thôi. Intel gần đây đã quản lý để báo cáo lợi nhuận quý thứ ba là 1,40 đô la trên mỗi cổ phiếu, vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 25 xu, nhấn mạnh quan điểm rằng các nhà đầu tư có thể đang nhìn công ty theo cách quá bi quan.
Tuy nhiên, INTC có thể còn giảm thêm nữa trước khi có thể bắt đầu một chuyến đi bền vững cao hơn. Nhà phân tích Matthew Ramsay của Cowen thừa nhận rằng công ty đã đăng "kết quả xuất sắc", nhưng nói thêm rằng một số mối quan tâm vẫn còn trên bàn. Ông viết, “Chúng tôi nhận thấy tiến trình thành lập không ổn định vào năm 2019 với những khó khăn về tính toán, những biến động vĩ mô, những câu hỏi về sản xuất và sự cạnh tranh mới.”
Sự cạnh tranh mà Ramsay nói đến chủ yếu là Thiết bị Micro nâng cao (AMD). Nhà sản xuất chip, phần lớn bị bỏ lại bởi các nhà đầu tư chỉ vài năm trước, đã âm thầm làm việc trên một cuộc tái tạo từ trên xuống đối với bản thân và dòng sản phẩm của mình, phát triển CPU mới cũng như bộ xử lý đồ họa mới cũng được người tiêu dùng đón nhận. với tư cách là các nhà sản xuất thiết bị. Trong quý 2 năm nay, AMD đã công bố lợi nhuận hàng quý lớn nhất trong 7 năm.
Intel cũng đang đối mặt với sự thất vọng của các nhà đầu tư rằng họ đã tụt hậu quá xa trên mặt trận R&D. Advanced Micro Devices có thể ra mắt CPU 7 nanomet vào giữa năm sau, trong khi Intel chỉ có kế hoạch tung ra CPU 10 nanomet thế hệ tiếp theo của mình vào cuối năm sau hoặc thậm chí năm 2020. Đó là một sự chênh lệch rất lớn trong thế giới công nghệ, ngay cả khi Intel cuối cùng đã thu hẹp khoảng cách.
Sự lạc quan đó không phải là không có cơ sở. Lợi nhuận đã cải thiện 15% trong quý được báo cáo gần đây nhất và doanh thu tăng 10% so với cùng kỳ năm trước.
Cộng đồng các nhà phân tích cũng đang ngày càng bị thuyết phục. Nhà phân tích Brian Nagel của Oppenheimer vừa nâng cấp NKE lên thành “Vượt trội”, thừa nhận việc tăng cường sử dụng công nghệ của Nike. Ông viết, "Theo quan điểm của chúng tôi, Nike đại diện cho một thương hiệu toàn cầu đã thống trị, kế thừa, hiện đang tích cực nắm lấy sức mạnh của kỹ thuật số để nâng cao hầu hết các khía cạnh kinh doanh của mình" và nói thêm rằng "sự phát triển kỹ thuật" của công ty là một lý do chính khiến doanh số bán hàng kỹ thuật số của quý trước đã tăng 36%.
Các nhà đầu tư chỉ không xuất hiện trong tâm trạng mua ngay bây giờ. Sự sụt giảm kể từ mức cao nhất của tháng 9 được tạo ra bởi việc công bố kết quả của quý trước, cho thấy thị trường đang hy vọng vào một nhịp lớn hơn, tốt hơn và triển vọng đáng khích lệ hơn. Khơi dậy ngọn lửa của những nghi ngờ đó là sự sụt giảm đều đặn trong ước tính của các nhà phân tích về doanh thu và thu nhập của quý hiện tại. Các chuyên gia hiện đang lập mô hình lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu thấp hơn 13% so với mức đồng thuận chỉ một tháng trước.
Nike cần thời gian để vượt qua tất cả những bất ổn. Điều đó nói rằng, khung thời gian có thể chỉ là vài tuần.
Chỉ vì một cổ phiếu cố gắng tăng giá ngay cả khi phần còn lại của thị trường đang mất điểm, vốn dĩ không khiến cổ phiếu đó được mua.
Nhưng nó cũng không ảnh hưởng đến trường hợp tăng giá.
Vào Walmart (WMT, $ 103,33). Trong khi S&P 500 mất gần 10% giá trị trong tháng 10, cổ phiếu WMT đã tăng hơn 6%, và dường như vẫn còn nhiều động lực cũng như dư địa để sử dụng. Ngay cả với đợt tăng giá lớn kể từ mức thấp nhất của tháng 6, cổ phiếu vẫn thấp hơn rất nhiều so với mức cao nhất trong tháng 2 của cổ phiếu.
Đó là một cuộc biểu tình rất xứng đáng. Lợi nhuận hàng quý được báo cáo gần đây là 1,29 đô la trên mỗi cổ phiếu dễ dàng đứng đầu ước tính 1,22 đô la. Tốt hơn nữa, doanh số bán hàng tại cùng một cửa hàng ở Hoa Kỳ đã tăng 4,5% so với kỳ vọng chỉ 2,4%. Đó là "so sánh" tốt nhất trong một thập kỷ, được thúc đẩy bởi sự cải thiện 40% so với cùng kỳ năm ngoái trong doanh thu thương mại điện tử.
Nhà bán lẻ lớn nhất thế giới cuối cùng đã tìm ra cách xử lý đối thủ trực tuyến Amazon.com (AMZN).
Đừng mong đợi Walmart giảm nhẹ sự đổi mới và thử nghiệm. Walmart đang mày mò với một cửa hàng không thu ngân giống như Amazon Go, tiếp tục tìm cách phát triển sự hiện diện trực tuyến rất đa dạng và sự vắng mặt của Toys R Us trong mùa lễ hội mua sắm này chuyển thành cơ hội để bán nhiều đồ chơi hơn bình thường vào thời điểm này. năm. Các con số của quý hiện tại có thể là một loạt các con số đáng ngạc nhiên đáng khích lệ khác.
Hóa chất và chất phủ khổng lồ DowDuPont (DWDP, 58,02 đô la) đã thông báo vài tuần trước rằng họ sẽ đặt một khoản phí kế toán không dùng tiền mặt trị giá 4,6 tỷ đô la để ghi giảm giá trị của hoạt động kinh doanh nông nghiệp của mình. Động thái này đang được thực hiện để phản ánh một sự thay đổi bất lợi trên thị trường. Các nhà đầu tư hiểu rằng đó chỉ là một giao dịch trên giấy tờ và không ảnh hưởng về mặt kỹ thuật đối với hoạt động của công ty, nhưng nó vẫn không hề dễ chịu.
Việc xem xét kỹ hơn lời giải thích của DowDuPont vào thời điểm đó làm dấy lên một bức tranh lớn hơn.
Công ty cũng tiết lộ rằng chi nhánh nông nghiệp của họ, được gọi là Corteva, đang phải đối mặt với những gì có thể duy trì sức đề kháng. Dòng tiền dự kiến sẽ bị hạn chế trong tương lai gần do “diện tích trồng giảm, dự kiến chuyển hướng bất lợi sang đậu nành từ ngô ở Mỹ Latinh và sự chậm trễ trong đăng ký sản phẩm dự kiến.”
Đội ngũ quản lý của DowDuPont có thể bị phân tâm bởi một vấn đề khác. Ngay cả trước khi công ty hoàn toàn hiểu rõ về sự gián đoạn bắt nguồn từ việc sáp nhập Dow và DuPont vào tháng 9 năm ngoái, nó đã có ba phần phụ trong hoạt động cho năm 2019. Cuối cùng, một sự tập trung chặt chẽ hơn sẽ tạo ra một công ty có lợi nhuận hơn, nhưng quá trình phụ có thể có nghĩa là một số nhu cầu ngắn hạn sẽ vượt qua các vết nứt.