Đầu tư thu nhập được cho là giống như xem một bộ phim có thể đoán trước mà bạn đã xem hàng chục lần trước đó. Nhưng gần đây, nó đã đầy rẫy những khúc mắc về âm mưu. Trong vài năm qua, hầu hết các nhà đầu tư có thu nhập đã ổn định trở lại với bỏng ngô của họ trong một thời gian dài lãi suất tăng, tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất từ từ nhưng chắc chắn trở lại mức bình thường hơn. Đối với các nhà đầu tư trái phiếu, điều đó có nghĩa là một chút đau đớn tạm thời - khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm - nhưng nó cũng sẽ mang lại sự giảm nhẹ đáng hoan nghênh của lợi suất cao hơn.
Sau đó, Fed đã xé toạc kịch bản. Sau ba năm tăng lãi suất khá ổn định, Fed đã giữ nguyên lãi suất vào đầu năm nay và báo hiệu rằng khó có khả năng tăng lãi suất vào năm 2019 Thay vì chuẩn bị cho việc tăng lãi suất hơn nữa, nhiều nhà giao dịch trái phiếu bắt đầu đặt cược rằng Fed thậm chí sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. (Kiplinger hy vọng Fed sẽ ủng hộ.) Những kỳ vọng thay đổi đã thúc đẩy tiền mới vào trái phiếu của tất cả các loại. Chỉ số trái phiếu tổng hợp của Bloomberg Barclays Hoa Kỳ đã tăng gần 3% trong quý đầu tiên, trong khi trái phiếu rác tăng hơn 7%.
“Chủ đề là,‘ Hãy coi chừng, tỷ giá đang tăng. Warren Pierson, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Baird Advisors, nói. “Điều đó hoàn toàn không xảy ra.”
Những người về hưu phụ thuộc vào trái phiếu chất lượng cao để có thu nhập có thể thở phào nhẹ nhõm, nhưng bộ phim này vẫn chưa kết thúc. Cuộc biểu tình của trái phiếu vào đầu năm đã để lại một vài món hời có thu nhập cố định và việc Fed tạm dừng lãi suất có nghĩa là lãi suất đối với tiền mặt và các khoản nắm giữ gần bằng tiền mặt sẽ vẫn bị mắc kẹt ở mức tương đối thấp. Sự thay đổi trong chính sách của Fed cũng sẽ thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại các khoản nắm giữ, chẳng hạn như các quỹ lãi suất thả nổi, mà họ có thể đã thu được để bảo vệ khỏi việc tăng lãi suất. Trong khi đó, các nhà đầu tư có thu nhập chuyển sang cổ phiếu trả cổ tức có thể thấy rằng các giá trị tốt đang khan hiếm trên thị trường gần đây đã chạm mức cao kỷ lục.
Vậy người về hưu nên xoay sở để kiếm thu nhập từ đầu tư ở đâu? Terri Spath, giám đốc đầu tư tại Sierra Investment Management, gợi ý nên tập trung vào ba chữ “D”:đa dạng hóa, phòng thủ và phân phối. Có, bạn muốn có một khoản lợi nhuận tương đối, nhưng đừng dựa vào bất kỳ loại tài sản nào để có thu nhập — và đặc biệt thận trọng khi tiếp cận các khoản đầu tư với lợi suất hấp dẫn. Pierson nói:“Đây không phải là thời điểm mà các nhà đầu tư muốn trở nên anh hùng hoặc chấp nhận rủi ro quá mức.
Nhưng đây cũng không phải là lúc để trốn tiền mặt. Người về hưu cần phải trả các hóa đơn và lý tưởng là kiếm được nhiều hơn tỷ lệ lạm phát 2%. May mắn thay, các nhà đầu tư có thu nhập sẵn sàng bỏ ra một mạng lưới rộng có thể tìm thấy một số khoản mua tốt trong mọi thứ, từ trái phiếu ngắn hạn đến cổ phiếu trả cổ tức và chứng khoán ưu đãi. Dưới đây là sáu cách để tìm ra lợi suất đánh bại thị trường từ 2,5% đến 6%, trong khi vẫn kiểm soát rủi ro.
Khi bạn tìm cách tối đa hóa thu nhập đầu tư của mình, đừng bỏ qua một số cách nắm giữ an toàn nhất:trái phiếu rất ngắn hạn, chất lượng cao . Bây giờ Fed đã tăng lãi suất ngắn hạn và lợi suất dài hạn giảm, đường cong lợi suất khá bằng phẳng - có nghĩa là trái phiếu ngắn hạn và dài hạn cung cấp lợi suất gần như nhau. Vì vậy, các nhà đầu tư có ít động lực để chịu thêm rủi ro khi nắm giữ trái phiếu dài hạn. “Có một số lợi suất thực tế ở phần cuối ngắn của đường cong và chúng tôi nghĩ rằng điều đó trông khá hấp dẫn đối với các nhà đầu tư,” Pierson nói.
Vì vậy, đừng để tất cả tiền mặt của bạn nằm trong các tài khoản tiền gửi ngân hàng hoặc tài khoản môi giới có lợi suất thấp. Linda Erickson, đối tác sáng lập của Erickson Advisors, ở Greensboro, N.C., cho biết:“Lợi suất 1,5% đối với tiền mặt và séc sẽ rủi ro cho sức mua của bạn theo thời gian.
Các quỹ tương hỗ trên thị trường tiền tệ hàng đầu, chẳng hạn như Vanguard Prime Money Market (ký hiệu VMMXX), lợi tức gần 2,5% - ngang với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm. Nhà đầu tư hạng đầu tư ngắn hạn Vanguard (VFSTX, một thành viên trong danh sách 25 quỹ tương hỗ không tải yêu thích của chúng tôi Kiplinger), nắm giữ các công ty cấp đầu tư cũng như các chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản và thế chấp thương mại với lợi tức 2,8%.
Tuy nhiên, nếu bạn sẵn sàng giữ tiền của mình trong một năm, bạn có thể tìm thấy lợi tức tương tự, cũng như bảo hiểm tiền gửi liên bang, trong chứng chỉ tiền gửi. Ví dụ, đĩa CD một năm từ PurePoint Financial và Ally Bank, mang lại lợi nhuận khoảng 2,7% đến 2,8%. So sánh tỷ giá CD tại DepositAccounts.com hoặc Bankrate.com.
Về cốt lõi của danh mục đầu tư có thu nhập cố định của họ, nhiều người về hưu nắm giữ ít nhất một quỹ trái phiếu có quan hệ chặt chẽ với Chỉ số trái phiếu tổng hợp của Bloomberg Barclays hoặc Chỉ số trái phiếu doanh nghiệp của Bloomberg Barclays — và họ đang mong đợi quỹ đó hoạt động ổn định nếu thị trường hoạt động tốt. Xét cho cùng, các chỉ số này tập trung vào giá vé chất lượng cao trong khi loại trừ các khoản nắm giữ rủi ro hơn, chẳng hạn như trái phiếu rác và nợ của các thị trường mới nổi.
Nhưng có những rủi ro gia tăng trong các tiêu chuẩn trái phiếu chất lượng cao này — và theo cách mở rộng, bất kỳ quỹ nào đang theo dõi chúng . Theo Charles Schwab, thời lượng của Chỉ số tổng hợp, một thước đo độ nhạy cảm với lãi suất, đã tăng lên khoảng sáu năm, trong khi nó đạt mức trung bình khoảng 4,5 từ năm 1989 đến năm 2008. Một quỹ có thời hạn 6 năm có thể mất khoảng 6% nếu lãi suất tăng 1 điểm phần trăm. Nếu bạn đang ở trong quỹ theo dõi chỉ số Tổng hợp, “bạn có nhiều rủi ro trong danh mục đầu tư đó hơn bạn có thể mong đợi,” Spath nói.
Kathy Jones, chiến lược gia trưởng về thu nhập cố định tại Trung tâm Nghiên cứu Tài chính Schwab, cho biết:“Đã có sự suy giảm chung về chất lượng của trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư. Trong chỉ số Trái phiếu Doanh nghiệp, tỷ lệ trái phiếu được xếp hạng BBB, mức xếp hạng đầu tư thấp nhất, đã tăng trưởng đều đặn trong những năm gần đây và hiện ở mức khoảng 50%.
Tin tốt là bạn không bị ràng buộc vào những điểm chuẩn này. Chọn các quỹ có mức phí thấp, có nhiều tính linh hoạt để tìm thu nhập ở bất kỳ nơi nào họ thấy phù hợp và có thành tích đã được chứng minh là tạo ra lợi nhuận tốt mà không có nhiều rủi ro. Trái phiếu Baird Core Plus (BCOSX, 2,75%) chẳng hạn, có thể nắm giữ trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư cũng như các khoản nợ thị trường mới nổi có lợi suất cao và tính bằng đô la. Quỹ thu phí dưới mức trung bình 0,55% hàng năm và đã đứng đầu hơn 80% so với các quỹ khác trong 15 năm qua, mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm gần 5%, theo Morningstar.
Trong những năm gần đây, nhiều nhà đầu tư đã đổ xô vào các quỹ có lãi suất thả nổi để bảo vệ khỏi việc tăng lãi suất. Các khoản thanh toán lãi suất của chứng khoán theo lãi suất thả nổi điều chỉnh định kỳ dựa trên những thay đổi của tỷ lệ chuẩn, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư khi lãi suất tăng lên, nhưng chúng cũng thường đi kèm với mức độ rủi ro tín dụng cao hơn.
Bây giờ Fed đang tạm dừng, có rất ít lý do để nắm giữ chứng khoán lãi suất thả nổi , các nhà quản lý và nhà phân tích nói. Jones nói:“Bạn sẽ không đạt được nhiều lợi nhuận nếu Fed hoàn tất việc tăng lãi suất”, “và bạn có tất cả rủi ro tín dụng.”
Trong Thu nhập phổ giá T. Rowe (RPSIX, 3,6%), trục xoay của Fed đã thúc đẩy nhà quản lý Charles Shriver cắt giảm tỷ lệ nắm giữ theo lãi suất thả nổi và thêm vào phân bổ trái phiếu có lợi suất cao của mình. Shriver nói:“Với việc Fed tạm dừng, nó sẽ mang đi một làn gió có ý nghĩa” đối với các tài sản rủi ro hơn như trái phiếu rác. Mặc dù thị trường năng suất cao có vẻ hơi đắt vào thời điểm này, nhưng ông nói, lợi suất vẫn hấp dẫn và các khoản nợ mặc định có khả năng vẫn ở mức thấp.
Bởi vì trái phiếu rác không phải là món hời ngay bây giờ, các nhà đầu tư nên cẩn thận bước vào đây. Kiplinger 25 thành viên Vanguard High-Yield Corporate (VWEHX, 3,6%) là một trong những quỹ bảo thủ nhất trong danh mục này, bước nhẹ vào những phần vui nhộn nhất của thị trường trái phiếu rác. Chi phí hàng năm chỉ là 0,23%.
Những người về hưu nhạy cảm với thuế nên tham gia vào lĩnh vực trái phiếu chính quyền địa phương — nhưng hãy để cuốn sổ ghi chép trái phiếu chịu thuế của họ ở nhà. Trong khi đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc bằng phẳng đang khiến nhiều cố vấn ủng hộ trái phiếu chịu thuế ngắn hạn hơn dài hạn, thì điều ngược lại lại xảy ra trên thị trường muni, nơi đường cong lợi suất vẫn có độ dốc đi lên.
Điều đó một phần là do những thay đổi về luật thuế được thông qua vào cuối năm 2017. Việc giảm thuế suất doanh nghiệp đã làm suy yếu nhu cầu mua trái phiếu dài hạn giữa các tổ chức — chẳng hạn như ngân hàng và công ty bảo hiểm — vốn là những người mua trái phiếu đó theo truyền thống. Điều đó gây áp lực giảm đối với giá muni dài hạn và tăng lợi suất.
Trong khi các tổ chức phát hành shakier như Illinois có xu hướng chiếm ưu thế trên các tiêu đề, “nhìn chung sự phục hồi dần dần trong 10 năm qua đã cải thiện đáng kể tình trạng tài chính của hầu hết các thành phố tự quản”, Pierson nói, “vì vậy chúng tôi nghĩ rằng có giá trị tương đối” ở các đô thị.
John Buckingham, biên tập viên của The Prudent Speculator cho biết, kỳ vọng lãi suất chuẩn của Fed sẽ duy trì ở mức tương đối thấp trong tương lai gần. bản tin. Lợi suất 1,9% của chỉ số 500 cổ phiếu Standard &Poor trông hấp dẫn so với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm 2,5%, vì cổ phiếu có tiềm năng tăng giá vốn và cổ tức thường tăng theo thời gian.
Nhiều nhà quản lý tiền tập trung vào cổ tức cho biết họ hiện đang tìm được món hời trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, lĩnh vực đã bị đánh bại trong bối cảnh tranh luận ở Washington về chính sách chăm sóc sức khỏe và giá thuốc. Buckingham thích nhà lãnh đạo công nghệ sinh học Amgen (AMGN, giá gần đây $ 172, tỷ suất cổ tức kỳ hạn 3,4%), nhà sản xuất thuốc điều trị bệnh viêm Enbrel và thuốc tăng hệ miễn dịch Neupogen và Neulasta. Phil Davidson, người quản lý quỹ American Century Equity Income, cho biết gần đây ông đã bổ sung vào vị trí của mình trong nhà sản xuất thuốc Thụy Sĩ Novartis AG (NVS, 81 đô la, 3,5%) khi anh tìm kiếm các công ty sáng tạo không hoàn toàn phụ thuộc vào giá thuốc để thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận.
Khu vực tài chính cũng đang chìm trong một đám mây muộn, khi đường cong lợi suất phẳng làm gia tăng lo ngại của các nhà đầu tư về khả năng thu lợi nhuận của các ngân hàng từ chênh lệch giữa lãi suất ngắn hạn và dài hạn. Nhưng tăng trưởng việc làm mạnh mẽ và tỷ lệ thất nghiệp thấp báo hiệu rằng nền kinh tế vẫn khỏe mạnh, và điều đó có nghĩa là “các ngân hàng vẫn hoạt động tốt,” Buckingham nói. Anh ấy thích Comerica (CMA, $ 76, 3,5%), tập trung vào ngân hàng thương mại và có phạm vi địa lý rộng. Davidson ủng hộ Wells Fargo (WFC, 47 đô la, 3,9%), đã sa lầy vào bê bối trong những năm gần đây nhưng vẫn là công ty thu thập nhiều tiền gửi nhất. Davidson nói:"Nhượng quyền thương mại" bị bẻ cong nhưng không bị phá vỡ ". Mặc dù có thể mất một thời gian để lợi nhuận được cải thiện, nhưng anh ấy nói, “bạn sẽ được trả tiền trong khi chờ đợi.”
Người đăng ký có thể xem danh sách 15 người trả cổ tức được định giá thấp hơn của Buckingham đưa ra lợi suất từ 3% trở lên trong bản lưu trữ trực tuyến Báo cáo hưu trí cho năm 2019.
Không hào hứng với thu nhập bạn đang tạo ra từ cổ phiếu hoặc trái phiếu? Hãy thử một loại tài sản kết hợp giữa hai loại:cổ phiếu ưu đãi.
Các khoản ưu đãi, thường được phát hành bởi các công ty cấp đầu tư, cung cấp lợi suất trung bình gần 6%. Brian Cordes, phó chủ tịch cấp cao tại Cohen &Steers, cho biết:“Nếu bạn so sánh điều đó với các lĩnh vực khác trong không gian cấp độ đầu tư — đô thị, doanh nghiệp, Kho bạc — thì bạn sẽ không đến gần” với lợi nhuận đó. Ưu tiên cung cấp các khoản thanh toán thu nhập ổn định, cũng như các lợi thế về thuế. Các khoản chi trả thường là thu nhập cổ tức đủ tiêu chuẩn, được đánh thuế theo tỷ lệ thu nhập vốn dài hạn của bạn hơn là tỷ lệ thu nhập thông thường áp dụng cho thu nhập trái phiếu. Họ cũng cung cấp một yếu tố bảo mật:Các tổ chức phát hành phải trả cổ tức ưu đãi trước bất kỳ khoản cổ tức nào trên cổ phiếu phổ thông của họ.
Các nhà đầu tư nên có khoảng thời gian từ 5 đến 10 năm, vì các ưu đãi có thể biến động và có thể bị ảnh hưởng nặng nề nếu lãi suất tăng, Jones nói. Nhưng với chất lượng tín dụng mạnh mẽ và các phiếu thưởng hào phóng, cô ấy nói, “nếu bạn đang muốn kéo dài một chút để kiếm được một số lợi nhuận, thì ưu tiên có thể là nơi để thực hiện điều đó.”
Chọn những ưu tiên cá nhân có thể là một nhiệm vụ khó khăn. Nhiều ưu đãi có thể gọi được, có nghĩa là các nhà phát hành có thể mua lại cổ phiếu ở một mức giá đã định sau một số năm nhất định - có khả năng khiến các nhà đầu tư tái đầu tư với tỷ lệ thấp hơn. Bạn có thể bỏ qua sự phức tạp — và đa dạng hóa giữa hàng trăm loại chứng khoán — bằng cách chọn một quỹ giao dịch cổ phiếu ưu tiên, chẳng hạn như iShares Preferred and Income Securities (PFF, 5,9%) và hoặc Invesco Preferred (PGX, 5,6%).