Các cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao gần đây thậm chí còn tăng thêm sức hấp dẫn khi lợi suất trái phiếu giảm. Tuy nhiên, trong khi một số ít đã sẵn sàng mua ngay bây giờ, thì một số lợi suất hấp dẫn khác nữa - ít nhất là 5% và lên đến hai chữ số - nhưng cần thêm một chút thời gian để lắng xuống trước khi đến lúc bắt đầu.
Kiên nhẫn là một đức tính tốt trong cuộc sống. Điều đó đặc biệt đúng trong thế giới đầu tư. Điều này thậm chí còn đúng trong các lĩnh vực đầu tư. Các nhà đầu tư có giá trị tỉnh táo sẽ đợi giá của họ trước khi mua, nhưng các kỹ thuật viên thị trường có kỷ luật cũng biết đợi thiết lập thích hợp trước khi giao dịch.
Đôi khi, bạn cần phải chờ đợi một chất xúc tác cơ bản để làm cho giao dịch của bạn trở nên đáng giá. Những lần khác, vấn đề chỉ đơn giản là đợi giá phù hợp. Nhưng điều quan trọng là có sự tự chủ để chờ đợi thời điểm của bạn. Thiếu kiên nhẫn có thể là một kẻ giết người trong danh mục đầu tư.
Chase Robertson, Đối tác quản lý của RIA Robertson Wealth Management có trụ sở tại Houston, giải thích:“Chúng tôi nói với khách hàng của mình trong quá trình giới thiệu rằng chúng tôi sẽ không đầu tư toàn bộ danh mục đầu tư của họ vào ngày đầu tiên. “Chúng tôi có xu hướng tính trung bình vào danh mục đầu tư của mình theo thời gian khi điều kiện thị trường đảm bảo và chúng tôi không phản đối việc có các vị thế tiền mặt lớn. Cuối cùng khách hàng của chúng tôi cảm ơn chúng tôi. ”
Hôm nay, chúng ta sẽ xem xét 13 cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao để giữ trong danh sách theo dõi của bạn. Tất cả đều là cổ phiếu mang lại lợi nhuận trên 5% mà bạn có thể có thể mua ngay hôm nay, nhưng tất cả đều có những câu hỏi độc đáo riêng có thể khiến bạn thận trọng hơn khi xem chúng lâu hơn một chút thay vì nhảy vào bằng cả hai chân.
Dữ liệu tính đến ngày 14 tháng 8. Lợi tức cổ tức được tính bằng cách chia khoản chi trả gần đây nhất hàng năm và chia cho giá cổ phiếu.
Nói theo cách riêng của công ty, nhà điều hành sòng bạc Las Vegas Sands (LVS, $ 51,79) là “công ty hàng đầu toàn cầu về phát triển và vận hành khu nghỉ dưỡng tích hợp.”
Mặc dù điều đó nghe có vẻ giống như một tuyên bố lớn, nhưng thật khó để tranh cãi. Công ty sở hữu danh mục đầu tư rộng lớn gồm các khách sạn và khu nghỉ dưỡng chơi game ở Hoa Kỳ và Châu Á. Một số tài sản mang tính biểu tượng của nó bao gồm Sòng bạc Khách sạn Venetian Resort trên Dải Las Vegas, Khách sạn nghỉ dưỡng Venetian Macao, Plaza Macao và Khách sạn Four Seasons Macao, trong số những nơi khác.
Las Vegas Sands không chỉ là một cổ phiếu có tỷ suất sinh lời cao - nó còn là một cỗ máy tăng trưởng chi trả. Công ty đã tăng mức phân phối tiền mặt ở mức 17,4% hàng năm từ năm 2012 đến nửa đầu năm 2019.
Thật không may, sức mạnh lớn nhất của Las Vegas Sands trong thập kỷ qua đã trở thành điểm yếu lớn nhất của nó ngày nay. Công ty nhận được phần lớn doanh thu và thu nhập của sư tử từ châu Á, và cụ thể là Trung Quốc. Tính đến quý thứ hai, 61% thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA) của LVS đến từ lãnh thổ Macao của Trung Quốc, 27% khác đến từ Singapore. 12% nhỏ đến từ các khoản đầu tư vào Hoa Kỳ.
Một nhà đầu tư gan dạ có thể mua một số cổ phiếu của LVS ngày hôm nay, vì cổ phiếu đã giảm khoảng 23% so với mức cao nhất trong 52 tuần của họ. Nhưng nhiều điều đã thay đổi chỉ trong tháng kể từ khi chúng tôi nêu bật các phẩm chất tạo ra tiền của nó. Với tình hình bất ổn chính trị ở nước láng giềng Hồng Kông và những tác động khó lường của cuộc chiến thương mại đang diễn ra, có thể nên thận trọng khi đưa cổ phiếu vào danh sách cổ phiếu cần theo dõi của bạn ngay bây giờ.
REITs thế chấp là một loại tài sản khó giao dịch trong những năm gần đây. Họ chơi một cách hiệu quả cái gọi là giao dịch mang theo, vay ngắn hạn và sử dụng tiền thu được để mua các chứng khoán thế chấp có lợi suất cao hơn, có thời hạn dài hơn. Trong nhiều năm, chi phí đi vay ngắn hạn cao hơn (do Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất) đã làm giảm lợi nhuận và kết quả là nhiều mREIT đã buộc phải giảm cổ tức của họ. Hơn nữa, lo ngại rằng thị trường nhà ở có thể quá nóng đã khiến một số nhà đầu tư cảnh giác với các sản phẩm thế chấp, điều này đã làm giảm nhu cầu đối với REIT thế chấp.
Đây là nơi Starwood trở nên thú vị. Cục Dự trữ Liên bang đã thay đổi hướng đi và bắt đầu giảm lãi suất, mặc dù một cách miễn cưỡng. Trong cuộc họp báo cuối cùng của mình, Chủ tịch Jerome Powell đã chỉ ra rằng mức giảm 0,25% của ông là một “sự điều chỉnh giữa chu kỳ” chứ không phải là toàn tâm toàn ý với mức giá thấp hơn.
Chúng ta sẽ thấy. Sự diều hâu của Fed năm ngoái là động lực chính dẫn đến việc bán tháo quý IV và Powell sẽ muốn tránh lặp lại điều đó. Vì vậy, nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm lãi suất, đặc biệt khi tỷ giá của ngân hàng trung ương là âm ở hầu hết các quốc gia phát triển còn lại.
Lãi suất thấp hơn sẽ là một lợi ích cho các REIT thế chấp tận dụng như Starwood. Mặc dù có thể cần thận trọng hơn khi đợi Powell xuất trình thẻ của mình trước khi thực hiện một khoản đầu tư lớn mới.
Điều thú vị là, trong khi một phần danh mục đầu tư của Starwood được đầu tư vào chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp bằng dân cư (MBSes), thì phần lớn danh mục đầu tư của nó là cho vay thương mại và cơ sở hạ tầng, cũng như MBS thương mại. Vì vậy, trong khi hầu hết các REIT thế chấp gắn liền với thị trường nhà ở, Starwood lại gắn liền với thương mại thị trường bất động sản. Điều đó không tốt cũng không xấu, nhưng đó là điều cần cân nhắc trước khi mua. Nếu bạn không thích bất động sản thương mại, bạn có thể muốn kiên nhẫn và chờ đợi thời điểm của mình trước khi bắt đầu.
Các trung tâm mua sắm truyền thống ở ngoại ô đang suy tàn, bị tấn công liên tục từ sự thay đổi thị hiếu của người tiêu dùng và từ sự phát triển không ngừng của Amazon.com và các nhà bán lẻ trực tuyến khác.
Nhưng các trung tâm thương mại lại là một câu chuyện khác. Các trung tâm thương mại có xu hướng chiếm đất rẻ hơn ở rìa các thành phố lớn, và chúng thường đòi hỏi ít hơn trong cách xây dựng. Họ cũng có xu hướng là “điểm đến” mua sắm. Bạn thường không lái xe đến trung tâm thương mại để mua một chiếc áo len hay một đôi giày. Bạn đi hết một ngày, và nhiều trung tâm thương mại có xu hướng phục vụ những khách du lịch lái xe vào thị trấn đặc biệt để mua sắm tại trung tâm thương mại. Không có định dạng bán lẻ nào có thể thực sự tuyên bố là “Amazon chống lại sự cố”, nhưng các trung tâm thương mại bán lẻ gần như bạn có thể nhận được một cách hợp lý.
Điều này đưa chúng tôi đến Tanger Factory Outlet (SKT, 14,80 đô la). REIT này sở hữu 39 trung tâm mua sắm cao cấp trải khắp 20 bang và Canada với tổng diện tích bán lẻ hơn 14 triệu feet vuông. Nó tính Nike (NKE), Under Armour (UAA) và Ralph Lauren (RL) trong số những người thuê lớn nhất của mình, mặc dù người thuê đơn lẻ lớn nhất của nó chỉ chiếm chưa đến 7% tổng giá thuê của nó.
Một làn sóng phá sản bán lẻ trong những năm gần đây đã khiến các nhà đầu tư cảnh giác với REITs bán lẻ và trung tâm thương mại. Và trong một cuộc suy thoái hoàn toàn, Tanger gần như chắc chắn sẽ chứng kiến tỷ lệ lấp đầy giảm từ 96% hiện tại. Nhưng một khi bụi lắng xuống, Tanger có thể sẽ là một trong những người đầu tiên bật lại. Trung tâm thương mại bán hàng đơn giản là quá quan trọng khi là kênh phân phối cho hầu hết các thương hiệu quần áo và may mặc.
Tanger đã leo lên hàng ngũ những cổ phiếu thực sự có tỷ suất sinh lời cao một phần lớn là do cổ phiếu đang có xu hướng thấp hơn trong ba năm nay. Kết quả là, công ty hiện đạt lợi nhuận gần 10%. Điều đó có nghĩa là bất kỳ ai đang cân nhắc mua hàng ngày hôm nay đều đang cố gắng hứng con dao tục ngữ đó một cách hiệu quả.
Thay vào đó, nhà đầu tư nên đợi lợi nhuận và công suất thuê ổn định trước khi thử vận may với dự án này.
Các nhà sản xuất ô tô là một lĩnh vực khó định hướng trong những năm gần đây. Các nhà đầu tư đã say mê các nhà sản xuất xe điện như Tesla (TSLA), và vì lý do chính đáng. Mặc dù vẫn không có lợi nhuận, Tesla tự hào có công nghệ lái xe tự hành ấn tượng và công ty sẽ được hưởng lợi từ các nhiệm vụ của chính phủ nhằm giảm việc sử dụng nhiên liệu hóa thạch.
Sự chú trọng vào ô tô điện đã biến các nhà sản xuất ô tô truyền thống như Ford (F, $ 9,00) vào một cái gì đó của một pariah của muộn. Nhưng yếu tố lớn hơn ảnh hưởng đến giá cổ phiếu chỉ đơn giản là chúng ta hiện đang đi trễ trong chu kỳ kinh tế và quá khứ “ô tô đỉnh cao”. Với việc đường cong lợi suất chi tiêu một phần tốt trong năm nay bị đảo ngược, rất có thể chúng ta sẽ có ít nhất một cuộc suy thoái nhẹ trong vòng một hoặc hai năm tới. Doanh số bán ô tô có xu hướng giảm mạnh trong thời kỳ suy thoái.
Ford là một cổ phiếu thực sự rẻ. Nó giao dịch ở mức thấp hơn bảy lần so với kỳ vọng của các nhà phân tích về lợi nhuận trong tương lai (rẻ hơn một nửa so với chỉ số 500 cổ phiếu của Standard &Poor) và nó mang lại lợi nhuận tốt ở phía bắc là 6%. Và bất chấp danh tiếng của mình, Ford hầu như không phải là nhà sản xuất ô tô có di sản khủng long mà nhiều nhà đầu tư tin tưởng. Đó là một nhà đầu tư lớn vào nhà sản xuất xe tải điện Rivian và công ty sẽ sớm bán một chiếc F-150 chạy hoàn toàn bằng điện. Goldman Sachs thậm chí còn gọi đây là Mua mạnh ngay trong phút này.
Cũng giống như vậy, có thể là khôn ngoan nếu chờ đợi sự suy thoái kinh tế và giá cổ phiếu của Ford có khả năng xảy ra sau đó. Mặc dù ngày nay cổ phiếu đã rẻ, nhưng nó có thể còn rẻ hơn (và gần với mức đáy thực sự) hơn một năm kể từ bây giờ.
Bán lẻ là một nơi đầu tư khó khăn trong những năm gần đây. Ngay cả trong một nền kinh tế mạnh mẽ, năm 2017 đã chứng kiến hơn 20 vụ phá sản bán lẻ lớn, bao gồm cả những công ty lớn như Toys R Us. Hơn một chục nhà bán lẻ lớn đã nộp đơn xin phá sản vào năm 2018, bao gồm Sears, David’s Bridal và Mattress Firm. Và năm 2019 không có nhiều thời gian nghỉ ngơi, với hơn 15 nhà bán lẻ lớn bị đẩy vào phá sản cho đến nay, bao gồm Gymboree và Barney’s New York.
Nhà bán lẻ hàng gia dụng Bed Bath &Beyond (BBBY, $ 7,88) không có nguy cơ ngừng hoạt động kinh doanh ngay trong tương lai. Nhưng công ty đã vào cuối năm nay, họ đã thông báo rằng họ sẽ đóng cửa ít nhất 40 cửa hàng vào đầu năm nay. Sự tăng trưởng không ngừng từ các đối thủ cạnh tranh trực tuyến như Amazon.com (AMZN) và sự cạnh tranh gia tăng từ Target (TGT), Walmart (WMT) và các nhà bán lẻ truyền thống trên thị trường đại chúng khác đã tạo nên một bối cảnh cạnh tranh khó khăn. Và tất cả những điều này vào thời điểm nền kinh tế đang thực sự phát triển ở mức tốt.
Cổ phiếu BBBY đã giảm khoảng 90% kể từ năm 2015, điều này đã đẩy tỷ suất cổ tức của nó lên mức 8%. Nhưng có những lý do để tin rằng cuộc đổ máu có thể kết thúc - trong số đó, một bộ ba nhà đầu tư hoạt động gần đây đã buộc một số thay đổi đối với ban giám đốc và đội ngũ quản lý.
Nhưng trước khi lao vào, bạn có thể muốn cho đội mới ít nhất vài phần tư dưới sức mạnh của họ. Bán lẻ là một ngành kinh doanh tàn bạo ngay cả trong thời gian bình lặng hơn. Một chút kiên nhẫn ở đây sẽ chỉ là sự thận trọng.
Cổ phiếu chia cổ tức cao của ngành công nghiệp thuốc lá đã tồn tại bền bỉ trong suốt 50 năm qua. Trong khi tỷ lệ hút thuốc giảm mạnh trên khắp thế giới, các thương hiệu lớn đã cố gắng duy trì sự phù hợp bằng cách tăng giá và cắt giảm chi phí.
Các nhà khai thác chạy tốt nhất, chẳng hạn như nhà sản xuất Marlboro Altria (MO, $ 45,87), đã xoay sở để tồn tại bất chấp môi trường khó khăn và đã cố gắng thưởng cho các cổ đông kiên nhẫn của họ bằng các đợt tăng cổ tức thường xuyên. Altria đã tăng cổ tức hàng năm mà không bị gián đoạn trong gần nửa thế kỷ, và cổ phiếu mang lại lợi nhuận hấp dẫn 7% ở mức giá hiện tại.
Tương tự, sự phổ biến của vaping đã trở thành một cú sốc mới đối với ngành. Nielsen đã báo cáo sự sụt giảm khối lượng hàng năm từ 3,5% đến 5% trong suốt năm 2018. Nhưng sự sụt giảm đã tăng nhanh trong năm nay và dữ liệu gần đây của Nielsen cho thấy khối lượng giảm với tỷ lệ 11,5% trong suốt bốn tuần kéo dài vào mùa xuân vừa qua.
Big To Thuốc lá được hưởng lợi từ sự phổ biến của vaping, nhưng lợi nhuận có xu hướng nhỏ hơn so với thuốc lá truyền thống. Hơn nữa, có một mối lo ngại ngày càng tăng rằng phần lớn sự gia tăng trong vaping là do những người chưa đủ tuổi hút thuốc có thói quen này. Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ đã tăng cường quy định của mình và đã tiến xa hơn trong việc yêu cầu một số sản phẩm vaping bị loại bỏ khỏi các kệ hàng.
Vẫn còn phải xem các cơ quan quản lý có xử lý nghiêm ngặt như thế nào hoặc liệu khối lượng thuốc lá truyền thống có tiếp tục giảm với tốc độ nhanh hay không. Giống như Ford, Goldman thích Altria ngay bây giờ. Nhưng có thể hợp lý khi theo dõi Altria và các cầu thủ khác của Big Tobacco trong một hoặc hai hiệp đấu nữa trước khi thực hiện. Cổ phiếu đã gần như giảm liên tục kể từ năm 2017 và cố gắng hứng một con dao tục ngữ là một cách tốt để chặt tay bạn.
Cổ phiếu ngân hàng đã giảm kể từ sau cuộc khủng hoảng năm 2008, và các ngân hàng châu Âu trông còn ọp ẹp hơn các ngân hàng Mỹ. Với lãi suất bị mắc kẹt trong rãnh nước trong hầu hết thập kỷ qua - và với việc hầu hết các ngân hàng buộc phải giảm rủi ro sau khi sụp đổ - các ngân hàng đơn giản là đã không còn có lãi như trước đây.
Các cổ đông tài chính cổ phiếu chịu đựng lâu nay chỉ có một chút lạc quan khi có vẻ như các ngân hàng trung ương của thế giới đã chết trong việc tăng lãi suất và thắt chặt chính sách một năm trước. Nhưng với tốc độ tăng trưởng không chậm lại, những hy vọng đó đã biến mất từ lâu. Các ngân hàng trung ương đang cắt giảm lãi suất một lần nữa, đây là một xu hướng chính đối với lợi nhuận của ngân hàng.
Tuy nhiên, tại một số thời điểm, một cổ phiếu trở nên quá rẻ để có thể bỏ qua và ngân hàng Thụy Sĩ UBS Group (UBS, 10,16 đô la) đang rất gần. UBS giao dịch với thu nhập kỳ hạn gấp 7,5 lần và mang lại mức khổng lồ 6,7%.
Với sự xuất hiện của Brexit và khả năng suy thoái toàn cầu sắp xảy ra, có thể hợp lý nếu theo dõi UBS một thời gian trước khi kích hoạt. Có một số lượng lớn các sự kiện vĩ mô bất thường có thể thực sự làm nổ tung ngành ngân hàng vào lúc này, vì vậy không cần phải vội vàng.
Bán lẻ không phải là ngành duy nhất bị gián đoạn bởi Internet. Giữa vi phạm bản quyền, sự sẵn có của TV màn hình lớn, giá rẻ và số lượng nội dung vô hạn để phát qua Netflix (NFLX) và các dịch vụ khác, rạp chiếu phim đơn giản không phải là nơi hấp dẫn trước đây.
Hơn nữa, doanh thu ngày nay có xu hướng cao hơn và phụ thuộc nhiều hơn vào các phần tiếp theo của bom tấn, phần khởi động lại và loạt phim siêu anh hùng. Nếu ngày nay là một kỷ nguyên vàng mới cho chương trình truyền hình, thì đó là một điều gì đó đáng kinh ngạc đối với phim.
Tất cả những điều này đã đè nặng lên cái giá của AMC Entertainment (AMC, $ 10,75), sở hữu chuỗi 637 rạp với 8.114 rạp ở Hoa Kỳ và 369 rạp khác với 2.977 rạp quốc tế.
Làm cho tình hình khó khăn trở nên tồi tệ hơn, AMC đã chứng kiến mức nợ của mình bùng nổ trong những năm gần đây khi nó tiếp tục hợp nhất và đã thua lỗ trong hai trong ba năm qua. Không có gì ngạc nhiên khi cổ phiếu đã mất gần 70% giá trị kể từ cuối năm 2016.
Việc cổ phiếu tiếp tục tăng mạnh đã dẫn đến lợi suất ở phía bắc là 7%. Nhưng có lẽ AMC có thể vượt qua cơn bão. Đây là một trong những chuỗi đầu tiên trở nên cao cấp hơn, lắp đặt những chiếc ghế tựa sang trọng trong nhiều rạp hát của mình để cạnh tranh với những công ty như Alamo Drafthouse. Và công ty tiếp tục đổi mới. Trong cuộc gọi thu nhập gần đây nhất, AMC cho biết họ đang xem xét sử dụng các rạp chiếu phim của mình để phát sóng các sự kiện thể thao trực tiếp. Hãy tưởng tượng có một bữa tiệc Super Bowl trong rạp chiếu phim.
Tương tự như vậy, có thể là khôn ngoan nếu cho cổ phiếu này một hoặc hai phần tư để tìm thấy chân của nó. Cổ phiếu đã giảm gần như liên tục trong gần ba năm và trên thực tế, chúng tôi đã coi đây là một trò chơi cổ tức nguy hiểm cách đây một năm. Bạn có thể đã phá vỡ khi cố gắng gọi là đáy. Hiện tại, hãy chờ các dấu hiệu của sự thay đổi thực sự.
Các nhà đầu tư đã cảnh giác với ngành năng lượng kể từ đợt bán tháo mạnh vào năm 2014-16. Ngay cả các công ty đường ống trung nguồn - những cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao chỉ đơn thuần vận chuyển hàng hóa, và do đó được cho là không bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá của dầu thô và khí đốt tự nhiên - cũng sụt giảm. Một lần bị cắn, hai lần e dè, các nhà đầu tư đã bỏ trốn khỏi lĩnh vực này và miễn cưỡng quay trở lại.
Với sự biến động trở lại trong lĩnh vực năng lượng vào năm 2019, đó không phải là một suy nghĩ phi lý. Nhưng rất nhiều nguồn dự trữ năng lượng đáng để theo dõi.
Một trong số đó là Antero Midstream (AM, $ 6,90). Antero sở hữu và vận hành các tài sản đường ống phục vụ hai trong số các lưu vực khí đốt tự nhiên và chất lỏng khí tự nhiên (NGL) có chi phí thấp nhất ở Bắc Mỹ:đá phiến Marcellus và Utica. Antero là một người chơi tương đối nhỏ, với hơn 300 dặm đường ống thu gom và 275 dặm đường ống dẫn nước ngọt. But the company is growing like a weed, and at current prices, it yields a whopping 17.04%.
A distribution yield that high simply isn’t sustainable, as it means a punishingly high cost of capital. So, either Antero’s share price needs to recover … or the distribution needs to be cut.
An intrepid investor might be willing to wade in today at current prices. After all, the company raised its distribution as recently as July, and in the company’s last earnings call, management indicated the distribution was safe for the foreseeable future.
Still, it might be prudent to wait another quarter or two. Continued weakness in natural gas pricing may cause Antero Midstream’s partner, Antero Resources (AR), to scale back production, which could potentially slash Antero Midstream’s income. For now, put this company on your list of stocks to watch.
For a stodgy document storage company, Iron Mountain (IRM, $30.61) has been surprisingly adept at pushing the envelope. It convinced the IRS to accept its conversion to a REIT back in 2014 despite the fact that its activities as a landlord are questionable at best. Its countless racks stacked to the sky with document boxes certainly have little in common with apartment or office buildings.
Still, the move allowed the company to avoid corporate income tax, and it now sports a robust dividend yield of 8.0%.
Investors have been viewing Iron Mountain with an increasingly skeptical eye, as there are fears that the move to digitization by companies will crimp growth. This is true, of course, but large enterprises also tend to be slow to make major changes, and the cash flows from Iron Mountain’s existing clients is sticky.
Furthermore, the company isn’t resting on its laurels. Iron Mountain is busily expanding into data centers and cloud storage and is also expanding its presence overseas.
Iron Mountain has trended lower for most of 2019, so investors may want to wait for an uptrend before committing capital. And with bond yields plunging to new lows, they might not want to wait for too long on this “boring but beautiful business.” High-yield dividend stocks like IRM won’t go unnoticed in this environment forever.
Timber has unique qualities that very few other asset classes have. It’s cyclical, and when construction slows, so does demand for fresh lumber. But here’s the thing:Trees don’t just sit there. They grow. So, during stretches of low demand, unharvested timberland actually becomes more valuable as the trees continue to mature.
That’s a great long-term investment thesis. But it’s the short-term twists and bends that will give you heartburn. During the 2008 meltdown, Weyerhaeuser’s stock price lost 80% of its value. During the 2000-02 bear market, it lost about 30% of its value.
With the economy potentially slowing and the trade war with China lingering, it might make sense to be patient in Weyerhaeuser and wait for a significant pullback.
Pharmaceuticals are a tough business these days. Between patent expirations, pushback from government regulators and insurance companies, and an aging population of patients that are tapped out financially, this is one of the most challenging environments in recent memory.
Not surprisingly, AbbVie (ABBV, $63.50) has had a rough ride. Apart from the factors plaguing the rest of the industry, it also is staring at a ticking patent-cliff clock for blockbuster drug Humira, and Wall Street hasn’t been particularly receptive to the company’s recent purchase of Botox maker Allergan. The shares have been in decline for most of 2019 and are more than 35% below their 52-week highs. Meanwhile, the dividend yield has crept up and is now sitting at a lofty 6.7%.
AbbVie trades at a ridiculously cheap 6.9 times forward earnings. At that price, there’s probably not a lot of downside left in the stock. Furthermore, if the economy really is starting to get shaky, pharma stocks such as ABBV are considered defensive plays. AbbVie’s generosity with cash is a bonus, too. It has raised its payout for 47 consecutive years, which includes the time it was part of Abbott Laboratories (ABT) before its 2013 split. That makes AbbVie a longtime Dividend Aristocrat.
All the same, ABBV is the proverbial falling knife at the moment. Rather than try to catch it this second, it might make more sense to give it time to form a bottom.
Oxford Lane is a closed-end fund (CEF) that invests primarily in collateralized loan obligations (CLOs), which are pools of loans that have been packaged into tradable securities. CLOs earned themselves a bad reputation, as they and other exotic products helped blow up the world economy in 2008.
Clearly, you should tread carefully in this sector.
But investor revulsion toward CLOs helps to explain why the yields are so high today. At current prices, OXLC offers up a whopping 16.2% distribution rate – but note that a not-insignificant chunk of that will be eaten by expenses.
The appeal of collateralized loan obligations is that they reduce the risk of any single borrower by spreading the risk across a diversified pool. But during times of stress and rising delinquencies, CLOs can and do lose money. The underlying loans tend to be to riskier corporate borrowers that aren’t always the most financially stable. With the global economy looking a little wobbly, this probably isn’t the best time for a major new allocation.
Keep Oxford Lane on your watch list and consider it for purchase next time it sells off. During the energy rout of 2014 to 2016, OXLC saw its stock price drop by more than 60%. But in the ensuing recovery, the shares rose by more than 60%, and that doesn’t include the value of dividends paid.
* Distribution rate can be a combination of dividends, interest income, realized capital gains and return of capital, and is an annualized reflection of the most recent payout. Tỷ lệ phân phối là thước đo tiêu chuẩn cho CEF.
** This figure includes a 4.91% baseline expense that includes management, as well as a 5.75% interest expense that will vary over time.
Charles Sizemore was long IRM, LVS and MO as of this writing.