Thị trường biến động đôi khi có thể đẩy các nhà đầu tư vào sự an toàn giả định của các cổ phiếu vốn hóa lớn. Nhưng một lời cảnh báo:Không phải mọi công ty lớn đều có thể giúp bạn vượt qua cơn bão.
Tháng 9 nổi tiếng là một tháng khó khăn đối với thị trường chứng khoán. Đó là không có xem xét các rủi ro hiện tại liên quan đến cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đang diễn ra, hoặc các tín hiệu suy thoái đang bùng phát, hoặc các rào cản kinh tế khác đang xuất hiện trên toàn cầu.
“Bức tranh kinh tế vĩ mô toàn cầu tiếp tục cho thấy sự mong manh,” CIO Katie Nixon của Northern Trust Wealth Management viết. “Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng tổng thể sẽ có xu hướng thấp hơn dưới tác động của sự bất ổn thương mại ngày càng tăng.”
Mặc dù các nhà đầu tư có thể tìm thấy nơi trú ẩn trong các công ty blue-chip lớn, nhưng bạn phải có khả năng phân biệt được sự khác biệt giữa các cổ phiếu lớn có chất lượng cao và chỉ đơn giản là các cổ phiếu lớn có giá trị thị trường cao. Các chuyên gia luôn sẵn sàng trợ giúp.
Dưới đây là bảy cổ phiếu vốn hóa lớn nên bán hoặc tránh, theo các nhà phân tích Phố Wall. TipRanks, thu thập xếp hạng từ khoảng 15.000 nhà phân tích Phố Wall, đã đưa ra danh sách các công ty nổi tiếng nhưng không được yêu thích đặc biệt ngay bây giờ. Chúng tôi sẽ xem xét tâm lý giảm giá như thế nào và lý do tại sao các chuyên gia nói rằng bạn nên tránh một số trong số đó và khởi động phần còn lại nếu bạn sở hữu chúng.
Liên kết với General Electric đa quốc gia (GE, 8,81 đô la) có vẻ như nó cuối cùng đã ổn định trong phần lớn năm nay. Tuy nhiên, một báo cáo gần đây cáo buộc gian lận kế toán “lớn hơn Enron” - một báo cáo gây tranh cãi mà một số nhà phân tích nghi ngờ - đã khiến giá cả giảm trong tháng qua.
Vào tháng 8, điều tra viên Harry Markopolos - người tố giác đã giúp mở ra kế hoạch Ponzi của Bernie Madoff - đã cáo buộc General Electric gian lận kế toán trị giá 38 tỷ USD, mà GE đã từ chối một cách rõ ràng. Ông cáo buộc rằng có những vấn đề về kế toán trong đơn vị bảo hiểm chăm sóc dài hạn của GE và đơn vị dầu khí Baker Hughes, trong số những điểm khác.
Nicole DeBlase của Deutsche Bank nằm trong số các nhà phân tích hoài nghi về giai điệu ngày tận thế của báo cáo. “Chúng tôi nhận thấy một số lập luận của nó là yếu trong khi những lập luận khác rõ ràng là không chính xác,” cô viết và nói thêm, “Chúng tôi thấy mình ở vị trí không thể tránh khỏi khi phải bảo vệ sự đầy đủ dự trữ của một doanh nghiệp về những dự đoán yêu cầu bồi thường trong tương lai mà chúng tôi rất lo ngại . ”
Tuy nhiên, General Electric có nhiều vấn đề hơn hầu hết các cổ phiếu vốn hóa lớn, dù có hoặc không có báo cáo. Do đó, một số nhà phân tích có GE trong số cổ phiếu của họ để bán.
Ví dụ:Stephen Tusa của JPMorgan (Underweight, tương đương với Bán) đã mô tả báo cáo thu nhập quý 2 gần đây của công ty là "chất lượng thấp". Ông đã thực hiện cuộc gọi bất chấp thu nhập của GE giảm và hướng dẫn khách hàng bán hàng để tăng cường sức mạnh. Kết quả phản ánh rằng “công ty có thể có ít lựa chọn hơn nhiều người nghĩ, buộc phải có một cách tiếp cận kéo dài, kéo dài đối với các vấn đề, thời gian chu kỳ tiêu cực cho trước và trái ngược với thông điệp khẩn cấp từ mùa thu năm ngoái,” ông viết.
John Inch của Gordon Haskett đã nhắc lại xếp hạng Kém hiệu quả của mình (tương đương với Bán), gọi thu nhập là “một bước lùi khiêm tốn so với kỳ vọng”. Các nhà phân tích cũng cho biết sự ra đi của Giám đốc tài chính Jaime Miller, sau chưa đầy hai năm đảm nhiệm vai trò này, là một tín hiệu đáng lo ngại đối với các nhà đầu tư. Nhà phân tích Carol Levenson của Gimme Credit, người cũng đánh giá GE ở mức Kém hiệu quả, nhận xét:“Chúng tôi băn khoăn về tất cả những điều này, đặc biệt nếu mọi thứ thực sự đang diễn ra như mong muốn của ban lãnh đạo.
Và bất chấp mức tăng 11% được ngụ ý bởi mục tiêu giá đồng thuận hiện tại, các xếp hạng gần đây không được khuyến khích. Trong ba tháng qua, ba nhà phân tích nói rằng GE là Mua - trong khi sáu người nói Giữ và ba người khác nói Bán. Nhận thông tin đầy đủ về sự đồng thuận của các nhà phân tích của General Electric tại TipRanks.
Cổ phiếu ô tô gây tranh cãi Tesla (TSLA, 229,58 đô la) đã mất gần một phần ba giá trị kể từ đầu năm 2019. Và Phố Wall không nghĩ rằng một sự thay đổi đáng kể sẽ sớm đến.
Mục tiêu giá hiện tại của Tesla ngụ ý mức tăng một chữ số, nhưng dựa trên tất cả các xếp hạng nhận được trong ba tháng qua, TSLA thực sự là đồng thuận Bán vừa phải. Trong khi 7 nhà phân tích ở phe Mua, 6 nhà phân tích cho rằng Nắm giữ và 14 nhà đầu tư đã khuyên các nhà đầu tư nên bỏ tàu. Nhóm thứ hai bao gồm Garrett Nelson của CFRA, người đã hạ cấp cổ phiếu từ Bán xuống Bán mạnh và giảm mục tiêu giá của mình từ 150 đô la xuống 135 đô la (ngụ ý giảm 41%).
Làn sóng xếp hạng giảm giá gần đây nhất được châm ngòi bởi báo cáo tài chính quý II tồi tệ của Tesla. Doanh thu ô tô thấp hơn 4% so với kỳ vọng đồng thuận. Không phải GAAP (Các Nguyên tắc Kế toán Thường được Chấp nhận) là 19,2% thấp hơn nhiều so với ước tính 20,5%. “Không có nhiều thứ để thích,” Joseph Spak của RBC Capital viết. “Rẻ hơn (tỷ suất lợi nhuận gộp) với một con đường không rõ ràng để thấy chúng cao hơn, lỗ lớn hơn dự kiến, hướng dẫn mơ hồ hơn và sự ra đi của CTO.”
Spak nhắc lại xếp hạng Kém hiệu quả của mình với mục tiêu giá 190 đô la (giảm 21%), gọi các giả định hiện tại là “quá cao”. Trong một lưu ý đáng ngại, anh ấy nói thêm, "Chúng tôi thấy TSLA đang bước vào một giai đoạn sẽ không được sàng lọc tốt để tăng trưởng." Mặc dù Giám đốc điều hành Elon Musk cho biết quý 3 sẽ hòa vốn và công ty sẽ tạo ra lợi nhuận trong quý 4, nhưng Spak không thấy lợi nhuận cho đến năm 2021.
Nhà phân tích Colin Langan của UBS và Rajvindra Gill của Needham cũng có quan điểm giảm giá tương tự. Langan nhắc lại lời kêu gọi Bán của mình với mục tiêu giá thấp 160 đô la sau khi thu nhập, viết, "Kết quả quý II ủng hộ quan điểm của chúng tôi rằng Tesla sẽ không có lãi trong trung hạn ... chúng tôi vẫn thận trọng về giao hàng và tỷ suất lợi nhuận trong nửa cuối năm như điểm yếu của Model S / X. ” Gill, người cũng có TSLA trong số các cổ phiếu của mình để bán, nói:“Chúng tôi thận trọng về khả năng của Tesla trong việc hoàn thành các mục tiêu này vì đoạn đường nối đòi hỏi một sự hồi phục đáng kể trong nửa cuối năm 2019”. Khám phá thêm thông tin chi tiết về TSLA từ Phố tại TipRanks.
Cổ phiếu vốn hóa lớn trong thị trường tiêu dùng chủ lực được coi là một trong những cổ phiếu an toàn nhất trong một thị trường đầy biến động. Nhưng thông điệp của Phố trên Kraft Heinz (KHC, $ 29,30) rõ ràng:chỉ đạo rõ ràng.
Cổ phiếu đã tăng 37% trong năm nay. Trong ba tháng qua, Kraft - một sự thay đổi hiếm hoi đối với Giám đốc điều hành của Berkshire Hathaway (BRK.B) Warren Buffett - chỉ nhận được xếp hạng Giữ và Bán trong ba tháng qua. Xếp hạng Mua cuối cùng của nó là vào tháng 3.
Tại sao? Công ty đã giải phóng một đống vấn đề vào tháng Hai khi công bố kết quả kinh doanh quý IV. Thu nhập và doanh thu không như mong đợi, nhưng đó chỉ là những lo ngại nhẹ. Kraft Heinz cũng cho biết họ phải ghi giảm giá trị 15,4 tỷ USD cho các thương hiệu như Oscar Mayer và Kraft. Nó cắt giảm cổ tức của nó. Nó cũng thông báo rằng SEC đang điều tra các hoạt động kế toán của một bộ phận. Cuối năm nay, Giám đốc điều hành Miguel Patricio đã rút lại chỉ đạo cả năm, nói rằng có "công việc quan trọng phía trước" để trở lại đúng hướng.
Nhà phân tích Robert Moskow của Credit Suisse đã nhắc lại xếp hạng Không đáp ứng của mình trên KHC ngay sau khi phát triển sau đó, với mục tiêu giá 26 đô la của ông ngụ ý giảm 13% so với giá hiện tại. “Mặc dù chúng tôi đánh giá cao lời hứa của Giám đốc điều hành Patricio về việc‘ nói chuyện thẳng thắn hơn với Street, nhưng chúng tôi xem quyết định rút lại chỉ đạo năm 2019 là một sai lầm chiến thuật, ”anh viết. Moskow nói rằng cần phải minh bạch hơn, chứ không phải ít hơn - đặc biệt là sau cuộc điều tra gần đây của SEC.
Moskow khuyên bạn nên thận trọng ở đây. “Lạm phát giá thịt và pho mát sắp trở nên rất thách thức, các nhà bán lẻ đang giảm lượng hàng tồn kho của họ đối với các nhãn hiệu của Kraft và công ty đang trong giai đoạn đầu đánh giá đầu tư nhiều hơn vào khả năng quay trở lại tăng trưởng bền vững.” Ông viết, những vấn đề này gợi ý những sửa đổi tiếp theo cho phía trước.
Laurent Grandet của Guggenheim đã nhắc lại xếp hạng Bán của mình vào gần cuối tháng 8 “do nhiệm vụ to lớn phía trước và sự không chắc chắn xung quanh thành công cuối cùng của một sự thay đổi tiềm năng”. Lời kêu gọi giảm giá này đến với mục tiêu giá chỉ là 25 đô la và cảnh báo rằng "Kraft Heinz sẽ cần phải tái cơ sở và đầu tư quá mức bắt đầu từ năm tới, bán tài sản và giảm thêm cổ tức." Xem tại sao các nhà phân tích hàng đầu khác lại lo lắng về KHC.
Mặc dù báo cáo thu nhập tiêu đề gần đây đánh bại, Phố Wall đang thực hiện một cách tiếp cận thận trọng khi nói đến Wells Fargo (WFC, $ 47,62) - có lẽ không có gì đáng ngạc nhiên với số lượng các vụ bê bối mà Wells đã tổng hợp trong vài năm qua.
Wells Fargo đã báo cáo thu nhập quý II là 1,30 đô la mỗi cổ phiếu, bao gồm khoản lãi 721 triệu đô la từ việc bán 1,9 tỷ đô la các khoản vay PCI của Pick-a-Pay. Loại trừ khoản mục này, EPS cốt lõi hóa ra chỉ là 1,17 đô la, cao hơn một chút so với ước tính đồng thuận 1,16 đô la.
Thu nhập lãi ròng (về cơ bản là chênh lệch giữa tiền lãi thu được từ các sản phẩm như thế chấp và tiền lãi trả cho các sản phẩm như tài khoản tiết kiệm) giảm 446 triệu đô la so với cùng kỳ năm trước xuống còn 12,1 tỷ đô la, thiếu ước tính 12,2 tỷ đô la của Street. Biên lãi ròng - một chỉ số chính đánh giá khả năng sinh lời và tăng trưởng của ngân hàng - đã giảm xuống 2,82% từ 2,93% trong cùng kỳ năm ngoái.
Nhà phân tích Gerard Cassidy, nhà phân tích năm sao của RBC Capital, viết:“Mặc dù WFC có một trong những nhượng quyền ngân hàng hàng đầu ở Hoa Kỳ, nhưng công ty đã báo cáo một quý mờ nhạt. “Công ty có kết quả hoạt động trong quý 2 năm 19 kém hơn mong đợi và thu nhập lãi ròng hướng vào cuối thấp hơn của phạm vi đã công bố trước đó cho năm 2019 và tránh được việc giảm 1-2 tỷ đô la trong chi phí năm 2020 so với mức của năm 2019.”
Hướng dẫn về chi phí cao hơn đã thúc đẩy David Konrad của Macquarie hạ cấp cổ phiếu. Ông viết:“Chúng tôi đang hạ cấp WFC xuống Trung lập với hướng dẫn chi phí cao hơn khiến chúng tôi cắt giảm 12% (ước tính năm 2020), để lại mức định giá hiện ở mức cao 5% cho (Ngân hàng Mỹ).
Wells Fargo đã bị tụt hạng 5 lần trong vòng 5 tháng, với Wolfe Research và Atlantic Equities cũng đánh bật WFC xuống xếp hạng tương đương với Bán. Các chuyên gia tài chính khác nói gì về triển vọng của WFC? Tìm hiểu ngay bây giờ trên TipRanks.
Các động thái rộng rãi nhất của nhà phân tích là nhắc lại các xếp hạng trước đó, vì vậy, luôn đáng để theo dõi việc hạ cấp và nâng cấp. Trong trường hợp của công ty dữ liệu tài chính Hệ thống nghiên cứu FactSet (FDS, 273,84 đô la), cổ phiếu đã bị ảnh hưởng bởi xếp hạng giảm từ cả Goldman Sachs và Morgan Stanley. Nhìn chung, trong tháng qua, công ty chỉ nhận được sáu xếp hạng:ba Giữ và ba Bán.
Mục tiêu giá trung bình 263 đô la cho thấy mức giảm khiêm tốn là 4% trong 12 tháng tới, điều này bản thân nó đã đáng lo ngại. Tuy nhiên, George Tong của Goldman Sachs thậm chí còn bi quan hơn, khi thấy mức giảm 10% (mục tiêu 246 đô la) so với mức hiện tại.
Tong cho biết FactSet phải vượt qua “những thách thức thế tục” đáng kể trong thị trường cuối cùng của dịch vụ tài chính. Đó là nhờ vào việc triển khai MiFID II (cải cách ngành tài chính) trên khắp châu Âu và sự chuyển đổi đang diễn ra từ quản lý tài sản chủ động sang thụ động. Do “môi trường chi tiêu của khách hàng bị áp lực” này, ông nhận thấy FDS đang đối mặt với “tốc độ tăng trưởng doanh thu thấp hơn về cơ cấu”.
Toni Kaplan của Morgan Stanley cũng khuyên bạn nên đầu tư tiền của mình vào nơi khác. Ông cho biết tăng trưởng EPS giảm tốc của FactSet khiến định giá từ giá trên thu nhập trở nên đầy đủ trên một cổ phiếu đã tăng 38% từ đầu năm đến nay. Trong tương lai, Kaplan kỳ vọng hệ số P / E sẽ giảm xuống do tốc độ tăng trưởng thu nhập tiếp tục chậm lại. Tìm hiểu cách mục tiêu giá trung bình của Phố cho FDS được chia nhỏ như thế nào.
Điều đó không đủ để thuyết phục nhà phân tích Ross Sandler của Barclays hào hứng với cổ phiếu TWTR. Cách xa nó. Anh ấy nhắc lại xếp hạng Dưới cân của mình (tương đương với Bán) và trong khi anh ấy tăng nhẹ mục tiêu giá của mình từ 33 đô la / cổ phiếu lên 34 đô la, điều đó vẫn có nghĩa là giảm 25% so với giá hiện tại. Điều đó còn tệ hơn nhiều so với mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích là 41,49 đô la, ngụ ý mức giảm 9% vẫn không được khuyến khích.
Sandler trích dẫn khoản lỗ hoạt động GAAP lớn và bội số EV / EBITDA cao cấp (giá trị doanh nghiệp / thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao) so với Facebook (FB) và Google mẹ Alphabet (GOOGL). Tuy nhiên, ông thừa nhận rằng việc thực thi vẫn ổn định và “quỹ đạo tăng trưởng của TWTR sẽ được cải thiện vào năm 2020 khi mọi thứ trở nên dễ dàng hơn và lịch sự kiện nặng nề hơn (Thế vận hội và Bầu cử) bắt đầu gay cấn.”
Nhà phân tích Michael Nathanson của MoffettNathanson nhấn mạnh mức định giá cao ngất ngưởng của cổ phiếu là đặc biệt có vấn đề. “Twitter dường như vẫn chưa làm đủ để bảo đảm nền tảng của mình, trong khi định giá của nó vẫn kéo dài như mọi khi,” anh viết. Và với việc Twitter đang tiếp cận những so sánh doanh thu khó khăn cho kết quả quý 3 sắp tới, “bây giờ có vẻ là thời điểm đặc biệt thích hợp để bán hàng”. Bạn có thể xem các ý kiến chuyên nghiệp hiện tại khác về TWTR tại TipRanks.
Phố Wall có cái nhìn rất bi quan về cổ phiếu vốn hóa lớn tài chính đa quốc gia của Đức Deutsche Bank (DB, $ 7,82) ngay bây giờ. Cổ phiếu không chỉ thể hiện sự đồng thuận Bán vừa phải mà không phải là một xếp hạng Mua duy nhất trong ba tháng qua, mà mục tiêu giá đồng thuận hiện tại cho thấy rủi ro giảm hai con số.
Barclays, Credit Suisse và HSBC chỉ là một số công ty khuyến nghị các nhà đầu tư bỏ DB.
Một nhà phân tích áp dụng một cách tiếp cận đáng chú ý là giảm giá đối với Deutsche Bank là Anke Reingen của RBC Capital. Cô ấy có xếp hạng Kém khả quan đối với cổ phiếu, với cảnh báo "Rủi ro đầu cơ" được đính kèm. Nhà phân tích giải thích:“Công cụ định tính Rủi ro Đầu cơ của chúng tôi phản ánh sự thiếu rõ ràng về thu nhập, định giá và dẫn đến sự biến động cao hơn trong giá cổ phiếu,” nhà phân tích giải thích.
Reingen viết rằng Deutsche Bank đã báo cáo kết quả kinh doanh quý II kém hơn mong đợi, do chi phí tái cơ cấu bị cản trở bởi 3,4 tỷ euro. Khoản lỗ ròng 3,15 tỷ euro lớn hơn nhiều so với dự đoán.
“Chúng tôi đã thực hiện các bước quan trọng để thực hiện chiến lược chuyển đổi Deutsche Bank,” Giám đốc điều hành Christian Sewing viết trong thông cáo. “Một phần đáng kể chi phí tái cấu trúc của chúng tôi đã được tiêu hóa trong quý hai. Nếu loại trừ các khoản phí chuyển đổi, ngân hàng sẽ có lãi và trong các hoạt động kinh doanh ổn định hơn của chúng tôi, doanh thu của chúng tôi không đổi hoặc đang tăng lên. ”
Nhưng Reingen cảnh báo các nhà đầu tư, "Có thể sẽ là một con đường dài cho đến khi chúng ta có tầm nhìn trên nhiều bước đệm." Bà lưu ý rằng ROTE mục tiêu năm 2022 (lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình) là 8%. “Nếu mục tiêu được giao, cổ phiếu có thể sẽ tăng đáng kể. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng khả năng sinh lời trong ngắn hạn vẫn ở mức thấp; trên thực tế, theo ước tính của chúng tôi, sự chuyển đổi dẫn đến sự suy giảm. ”
Xem các nhà phân tích hàng đầu khác nói gì về DB trên TipRanks.
Harriet Lefton là trưởng bộ phận nội dung của TipRanks, một công cụ đầu tư toàn diện theo dõi hơn 5.000 nhà phân tích Phố Wall cũng như các quỹ đầu cơ và người trong cuộc. Bạn có thể tìm thêm thông tin chi tiết về kho hàng của họ tại đây.