Khi các phương tiện truyền thông và các nhà đầu tư tung ra cơn sốt bán chạy COVID-19 vào tháng 3, một số người trong công ty (chẳng hạn như CEO và giám đốc) lại có một quan điểm hoàn toàn khác. Họ bình tĩnh mua cổ phần của chính công ty của họ với tỷ giá mua nội bộ mà chúng ta chưa từng thấy trong một thập kỷ.
Dưới đây là một số thông tin chi tiết hữu ích về thị trường:Khi các nhà đầu tư và giới truyền thông quá tiêu cực và những người trong cuộc đang mua hàng loạt, đó thường là thời điểm tuyệt vời để mua cổ phiếu trong trung hạn, ít nhất là hai hoặc ba năm.
Đây là một tín hiệu tăng giá khác từ giao dịch nội gián:Nhiều người trong cuộc đang mua các công ty ở những vị trí "sai trái". Họ đang quyết định mua cổ phiếu trong lĩnh vực năng lượng, vật liệu cơ bản (chẳng hạn như hóa chất) và các doanh nghiệp hướng đến người tiêu dùng. Đây đều là một trong những lĩnh vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất của thị trường, có nhiều thứ để mất hơn trong một cuộc suy thoái kéo dài.
Tất cả điều này bổ sung vào tín hiệu mua giao dịch nội gián "trái ngược" táo bạo nhất mà tôi từng thấy trong 10 năm tôi đã theo dõi hoạt động nội gián như một điểm khởi đầu cho các ý tưởng đầu tư trong thư cổ phiếu Brush Up on Stocks .
Dưới đây là bảy cổ phiếu blue-chip đã bị mua vào nội bộ đáng kể gần đây. Mua nội bộ, giống như bất kỳ tín hiệu nào khác, không phải là sự đảm bảo cho bất kỳ điều gì. Vì vậy, để cải thiện cơ hội thành công, chúng tôi đã thu hẹp danh sách các công ty nhận thấy việc mua nhiều nội bộ để đảm bảo rằng chúng tôi đang mua những cái tên chất lượng cao. Do đó, danh sách này bao gồm các công ty blue-chip có giá trị thị trường ít nhất 20 tỷ đô la, tự hào có các thương hiệu lâu dài, mạnh mẽ và / hoặc một số rào cản gia nhập khác.
Anh bạn, bạn đang gặp… đám mây?
Nếu bạn vẫn nghĩ về Công nghệ của Dell (DELL, $ 36,90) là just một công ty máy tính cá nhân, đã đến lúc nâng cấp hệ điều hành trên cổ của bạn. Nhờ việc mua EMC và cổ phần kiểm soát trong VMware (VMW) vài năm trước, Dell hiện là một công ty có tính cạnh tranh cao trong các dịch vụ đám mây.
"Đám mây" thường dùng để chỉ các mảng máy chủ, bộ nhớ và phần mềm mà các công ty sử dụng để quản lý tốt hơn mọi thứ, từ bán hàng trực tuyến và nhân viên đến phân tích "dữ liệu lớn" để có thông tin chi tiết về chiến lược.
Việc mua EMC-VMware đó đã cung cấp cho Dell một số điểm mạnh độc đáo giữa các công ty điện toán đám mây.
Đầu tiên, nó dẫn đầu trong lĩnh vực điện toán đám mây được gọi là "cơ sở hạ tầng siêu hội tụ". Đây là việc sử dụng các máy chủ ảo hóa và mạng để giúp các công ty quản lý nhiều dữ liệu hơn. Điều đó có nghĩa là tại các trang web địa phương thay vì ở một trung tâm dữ liệu tập trung cồng kềnh hơn. Dell cũng có thế mạnh về mảng lưu trữ toàn flash, mang lại những lợi ích như mật độ lưu trữ lớn hơn và sử dụng năng lượng thấp hơn.
Dell vẫn bán máy tính để bàn và máy tính xách tay. Đó là một ngành kinh doanh khó khăn nhờ sự cạnh tranh từ HP (HPQ) và Lenovo (LNVGY). Tin tốt là Dell đã giành được thị phần PC trong nhiều năm.
Một điểm cộng khác cho các nhà đầu tư:Dell do Michael Dell sáng lập, điều hành, người đã tiến hành một số vụ mua bán nội bộ nghiêm túc vào cuối năm. Điều này có thể giúp các nhà đầu tư, vì một số nghiên cứu đã chỉ ra rằng các công ty do người sáng lập điều hành hoạt động tốt hơn các công ty đồng nghiệp của họ.
Nó tự hào có các nhãn hiệu không-cola và chanh-chanh lớn thứ hai - Dr Pepper và 7UP - cùng với các loại đồ uống phổ biến lâu đời khác bao gồm Canada Dry, Hawaiian Punch, Mott's, Sunkist và A&W.
Được sinh ra từ sự hợp nhất của Dr Pepper Snapple và Keurig Green Mountain, công ty này cũng thống trị thị trường cà phê pha một lần ở Bắc Mỹ. Khoảng 22% hộ gia đình có máy pha cà phê Keurig. Người tiêu dùng thích sự tiện lợi của K-cup - ngay cả khi chúng đắt tiền so với cà phê thông thường. Một lý do:Keurig cung cấp nhiều loại hương vị và sản phẩm nhờ quan hệ đối tác với các công ty khác như Starbucks (SBUX).
Trong lĩnh vực nước giải khát, Keurig tiếp tục tung ra các phiên bản tinh chỉnh của các nhãn hiệu nổi tiếng và tăng giá. Các nhà đầu tư cũng được hưởng lợi từ việc tiết kiệm chi phí liên quan đến sáp nhập. Ban quản lý dự kiến cắt giảm 600 triệu đô la chi phí vào năm 2021, tương đương khoảng 5% doanh thu. Trong năm 2019, công ty đã báo cáo mức tăng trưởng thu nhập hoạt động 11% trên mức tăng trưởng doanh thu thuần cơ bản là 3,2%. Nó cũng công bố dòng tiền tự do 2,4 tỷ đô la. Keurig đang sử dụng rất nhiều tiền để trả nợ.
Một vấn đề ở đây là Keurig thuộc sở hữu đa số của tập đoàn JAB Holdings của Đức, tập đoàn cũng kiểm soát các thương hiệu thực phẩm tiêu dùng nổi tiếng như Peet's Coffee, Krispy Kreme, Panera và Pret a Manger.) . Nhưng nó giải phóng các nhà quản lý để ưu tiên tăng trưởng dài hạn hơn kết quả hàng quý. Như Warren Buffett thường chỉ ra, đây có thể là một điểm cộng lớn cho các cổ đông.
Việc tạm trú tại chỗ đã giúp cổ phiếu của Amazon.com (AMZN) giữ vững trên thị trường giá xuống. Các nhà đầu tư nghĩ rằng tất cả thời gian ở nhà và việc đóng cửa rất nhiều cửa hàng truyền thống sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng tại vị vua bán lẻ trực tuyến.
Bạn sẽ nghĩ rằng lợi ích sẽ tràn sang những người gửi hàng như FedEx (FDX, $ 113,48). Nhưng cổ phiếu FDX đang giảm mạnh trong thời kỳ hỗn loạn vào tháng Ba. Điều gì mang lại?
Đằng sau hậu trường, FedEx xử lý rất nhiều việc vận chuyển từ doanh nghiệp đến doanh nghiệp trên khắp thế giới. Con số này giảm mạnh khi nền kinh tế toàn cầu nguội đi vì COVID-19. Mọi chuyện trở nên tồi tệ, FDX đã tham gia vào một loạt các công ty ngày càng gia tăng các công ty đã đình chỉ hướng dẫn cho năm 2020. Các nhà đầu tư ghét kiểu không chắc chắn đó, vì vậy họ đang bán.
FedEx có một vấn đề khác:Đi vào vết xe đổ kinh tế này, người gửi hàng đã phải đối mặt với việc mất khách hàng của Amazon.com. Bản thân Amazon cũng đang chuyển sang kinh doanh vận chuyển, một thách thức khác.
Vậy tại sao một người trong cuộc của FedEx lại mua cổ phiếu?
COVID-19 sẽ không kìm hãm nền kinh tế mãi mãi. Đây về cơ bản là một vấn đề xảy ra một lần (mặc dù là một vấn đề nghiêm trọng). Sau khi mối lo ngại về virus giảm bớt, FedEx nên đóng vai trò như một cuộc chơi dài hạn đối với sự phát triển của thương mại điện tử - và tăng trưởng kinh tế nói chung. Trong khi đó, nó nắm giữ một con át chủ bài tốt đẹp. Các công ty mới thành lập sẽ phải chi một khoản để tái tạo cơ sở hạ tầng khổng lồ của FedEx gồm xe tải, máy bay, nhà kho và 475.000 nhân viên. Điều này giúp cạnh tranh luôn ở mức thấp.
Chia sẻ của Mastercard (MA, $ 228,61) xuất hiện ngay sau khi sự lan rộng của COVID-19 làm dấy lên những lo lắng về tăng trưởng toàn cầu. Xét cho cùng, với tư cách là bộ xử lý thanh toán lớn thứ hai trên thế giới, thẻ Mastercard phụ thuộc vào khối lượng giao dịch để tính doanh thu.
Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu những lo lắng về COVID-19 và tác động của nó đối với tăng trưởng toàn cầu bị phóng đại quá mức, đó là luận điểm của tôi? Rốt cuộc, có nhiều dấu hiệu cho thấy nó không gây chết người nhiều hơn so với bệnh cúm theo mùa thông thường và Tổng thống Donald Trump đang muốn đưa đất nước trở lại hoạt động.
Nếu nền kinh tế phục hồi khá nhanh, như Trump thích dự báo, thì đợt giảm giá cổ phiếu của Mastercard là một cơ hội mua. Một giám đốc nghĩ như vậy, đã mua số cổ phiếu trị giá hơn một phần tư triệu đô la.
"Chúng tôi coi tác động của coronavirus như một sự kiện tạm thời và hoàn toàn mong đợi chi tiêu của người tiêu dùng trên toàn cầu sẽ quay trở lại sau khi sự kiện này trôi qua", Giám đốc tài chính Mastercard Sachin Mehra nói với các nhà đầu tư trong một cuộc gọi hội nghị ngày 10 tháng 3.
Tất nhiên, không ai thực sự biết chính xác khi nào điều đó sẽ xảy ra. Nhưng một khi nó xảy ra, Mastercard sẽ vẫn ở đó - với cùng mức lợi nhuận dồi dào được trích từ hoạt động kinh doanh nhẹ về tài sản của nó. (Hãy nhớ rằng:MA chỉ đơn giản là một bộ xử lý thanh toán; nó không chịu trách nhiệm về bất kỳ khoản nợ nào.)
Nhà phân tích Brett Horn của Morningstar cho biết Mastercard cũng có những rào cản gia nhập vì sẽ rất khó để thiết lập một hệ thống thanh toán tương tự.
Trong những năm qua, Exxon Mobil (XOM, 37,53 đô la) đã bị chỉ trích vì đầu tư quá thận trọng vào khai thác và sản xuất năng lượng, nhưng đó là một cách để duy trì sức mạnh tài chính và trả lại tiền mặt cho các cổ đông.
Gần đây, Exxon đã lật tẩy kịch bản, mạnh tay tăng chi tiêu vốn trong năm 2018 và 2019, với các kế hoạch tương tự cho năm nay. Tuy nhiên, giờ đây, với việc giao dịch ở mức trung bình West Texas giảm xuống mức thấp 20 đô la, Exxon phải đối mặt với khả năng cao sẽ thu hồi vốn đầu tư một lần nữa.
Nga và Ả Rập Saudi gần đây đã bắt đầu chống lại nó, gây ra một cuộc chiến về giá cả, giống như những câu hỏi đặt ra về nhu cầu năng lượng trong sự suy giảm toàn cầu của coronavirus. Cổ phiếu đã mất hơn 45% giá trị vào năm 2020. Nhưng giữa lúc suy yếu đó, 4 người trong cuộc đã vơ vét được số cổ phiếu khổng lồ trị giá 2,7 triệu USD. Việc mua nội bộ theo "cụm" lớn như thế này có thể là một tín hiệu rất khả quan trong phân tích nội bộ. Rõ ràng, họ cho rằng việc bán hàng đã quá trớn. Nếu nền kinh tế phục hồi khá nhanh, những người trong cuộc sẽ đúng.
Đây là một tiềm năng tích cực khác cho Exxon Mobil và toàn bộ khu phức hợp năng lượng. Cả Nga và Ả Rập Xê Út đều quá phụ thuộc vào doanh thu từ dầu mỏ, họ không thể để giá dầu ở mức thấp như vậy trong thời gian dài. Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng của Moody's Analytics cho biết:“Họ đang chơi một trò chơi gà rất tốn kém. Ông tin rằng họ có thể sẽ ổn định và đồng ý cắt giảm sản lượng, điều này sẽ hỗ trợ giá dầu. Thật vậy, Trump gần đây đã tweet về sự lạc quan về việc giảm giá, khiến giá năng lượng tăng vọt.
Đối với Exxon Mobil, câu hỏi trong tâm trí nhiều nhà đầu tư là liệu Cổ tức Aristocrat có thể duy trì mức chi trả của mình hay không. Thật vậy, nhiều công ty năng lượng đã thông báo về việc cắt giảm cổ tức và tạm ngừng hoạt động muộn. Tuy nhiên, nhà phân tích Devin McDermott của Morgan Stanley tin rằng Exxon sẽ có thể trang trải cổ tức bằng dòng tiền hoạt động trong năm nay. Tuy nhiên, XOM có thể phải gánh khoản nợ cho bất kỳ khoản chi tiêu vốn nào mà McDermott cho rằng công ty sẽ cắt giảm.
Đó là tất cả tốt và tốt khi sự cạnh tranh từ các loại thuốc khác đang khan hiếm. Tuy nhiên, càng ngày càng không phải như vậy. Các đối thủ cạnh tranh với ống biosimilars và các liệu pháp hiệu quả khác cho cùng một căn bệnh đang gia tăng.
Điều này khiến một số nhà đầu tư lo lắng về cổ phiếu của AbbVie. Nhưng họ đang bỏ qua một số mặt tích cực chính. ABBV đã mua lại các công ty dược phẩm thành công khác, chẳng hạn như Pharmacyclics, mang đến bom tấn thuốc điều trị ung thư Imbruvica và Allergan (AGN), có các liệu pháp quan trọng trong chăm sóc mắt, khoa học thần kinh, tiêu hóa và sức khỏe phụ nữ. (Thỏa thuận với Allergan vẫn đang chờ xử lý nhưng có khả năng sẽ kết thúc vào quý II.)
Tiếp theo, AbbVie có một nguồn cung cấp hàng chục loại thuốc đang được phát triển để điều trị ung thư, các bệnh tự miễn dịch và rối loạn thần kinh như bệnh Parkinson, bệnh Alzheimer và bệnh đa xơ cứng. AbbVie cũng có lực lượng bán hàng A-team để quản lý các đợt ra mắt thuốc này.
Cổ phiếu ABBV đã giữ vững mức tăng, giảm 17% so với mức giảm 24% của S&P 500 cho đến nay. Nhưng một quan chức AbbVie và một giám đốc đã thấy phù hợp để tiến hành một số vụ mua nội bộ, thu về số cổ phiếu trị giá hơn nửa triệu đô la.
Nói tóm lại, nếu bạn muốn tìm một công ty phù hợp tốt với tất cả các khía cạnh của tăng trưởng kinh tế, thì đây chính là nó. Dow có trong tay mọi thị trường cuối cùng có thể tưởng tượng được. Tất nhiên, khi triển vọng nền kinh tế tối tăm, các nhà đầu tư sẽ bán Dow. Bạn không thể đổ lỗi cho họ. Đó là định nghĩa của một doanh nghiệp nhạy cảm về kinh tế.
Nhưng nếu các nhà đầu tư sai lầm về tác động tiêu cực lâu dài của coronavirus đối với nền kinh tế thì sao? Điều gì sẽ xảy ra nếu nó hóa ra có tác động khá ngắn đến tăng trưởng, đặc biệt là khi có quá nhiều biện pháp kích thích tài khóa và tiền tệ được đổ lên nền kinh tế?
Đó có thể là động lực đằng sau việc mua nội gián từ Giám đốc điều hành Dow James Fitterling và ba giám đốc Dow. Vì họ có cái nhìn tốt hơn về xu hướng nhu cầu thị trường cuối về doanh số bán hàng của họ hơn chúng tôi, có lẽ sẽ hợp lý khi đi cùng với nhận định của họ và theo dõi họ để chia sẻ.
Chỉ có thời gian mới trả lời được ai đúng. Nhưng những người trong cuộc đã đặt cược khá lớn vào đây, thể hiện rất nhiều niềm tin. Phía sau, Dow đã và đang cắt giảm chi phí một cách mạnh mẽ và nó tạo ra rất nhiều dòng tiền tự do.
Michael Brush không có vị trí nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập trong cột này tính đến thời điểm viết bài này. Brush đã đề xuất DELL, KDP, FDX, MA, XOM, ABBV và DOW trong bản tin chứng khoán Đánh dấu vào cổ phiếu . Brush là một nhà văn tài chính sống ở Manhattan, người đã viết bài kinh doanh cho New York Times và The Economist Group, và anh ấy đã theo học Trường Kinh doanh Columbia.