Cổ phiếu nào tốt nhất cho việc tăng lãi suất? Đây là câu hỏi mà nhiều nhà đầu tư đang tự hỏi khi lãi suất tăng.
Sau khi tăng đột biến vào đầu năm 2021, lãi suất dường như đã hạ nhiệt trong quý 2 năm nay. Nhưng giờ đây, mối đe dọa về việc tăng lãi suất đang trở lại nghiêm túc, với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn trên 1,5% khi chúng ta bước vào tháng 10 - tăng đáng kể từ mức thấp dưới 1,2% vào mùa hè năm nay.
Môi trường lãi suất tăng có thể gây ra một trong những tình huống khó xử "tốt nhất, tồi tệ nhất" đối với các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Một mặt, lãi suất tăng có xu hướng đi kèm với sự mở rộng kinh tế vốn dĩ rất tốt cho thị trường chứng khoán. Mọi người và các doanh nghiệp đang chi tiêu tự do, và như một sự thay đổi, những người cho vay không cần phải khuyến khích việc đi vay.
Nhưng mặt khác, tỷ lệ cao hơn có nghĩa là đi ngược lại với chi phí vay đắt hơn và thay đổi danh mục đầu tư nói chung vì các nhà đầu tư đôi khi nhìn vào tỷ lệ hấp dẫn hơn trên thị trường thu nhập cố định thay vì thông qua thị trường cổ phiếu.
Tuy nhiên, có một số cổ phiếu đang ở vị trí độc tôn để tận hưởng những lợi ích từ nền kinh tế đang bùng nổ, cũng như làn gió của tỷ giá cao hơn.
Dưới đây là 10 cổ phiếu tốt nhất để tăng lãi suất. Các phương án tiềm năng được trình bày ở đây dành cho những người lo ngại về việc giảm thiểu tác động của việc tăng lãi suất vào cuối năm 2021 và vào năm 2022.
Công ty bảo hiểm tài sản và thương vong American Financial Group (AFG, 126,98 đô la) là một công ty trị giá 10 tỷ đô la cung cấp bảo vệ cho xe tải, tàu thuyền, máy móc nông nghiệp và các tài sản khác. Nó cũng cung cấp bảo hiểm trách nhiệm, bồi thường cho người lao động và các sản phẩm thương mại khác cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Được thành lập vào năm 1872, công ty có trụ sở tại Ohio này đã có một lịch sử lâu dài trong việc thu thập các con số để đảm bảo hoạt động kinh doanh bảo hiểm cốt lõi mang lại lợi nhuận cho các cổ đông.
Tất cả các công ty bảo hiểm hoạt động tốt về cơ bản đều được hưởng lợi từ khoản phí bảo hiểm "thả nổi" mà khách hàng phải trả trước khi yêu cầu bồi thường được nộp và số tiền đó lại phải ra ngoài. Trong một kịch bản lý tưởng, các công ty bảo hiểm này không chỉ trả ít tiền mặt hơn về lâu dài so với số tiền họ thu được, mà họ còn đang tận hưởng một dòng tiền mạnh mẽ mà họ có thể tái đầu tư vào các tài sản có rủi ro thấp trong thời gian chờ đợi.
Đó là lý do tại sao AFG nằm trong danh sách những cổ phiếu tốt nhất cho việc tăng lãi suất. Rõ ràng là sẽ vô cùng rủi ro nếu một công ty bảo hiểm đầu tư phí bảo hiểm vào các chiến lược tích cực, nhưng các tài sản có lãi suất ngắn hạn như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ cũng tốt như tiền mặt đối với nhiều giám đốc tài chính tại các công ty này. Vì vậy, theo lẽ tự nhiên, khi tỷ giá tăng, khoản tiền nhàn rỗi này sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn cho các khoản tài chính.
Các nhà phân tích trung bình đã dự đoán doanh thu của American Financial Group sẽ tăng 12% trong năm tới. Và cổ phiếu đã nhanh chóng vượt trội so với thị trường rộng lớn hơn cho đến nay vào năm 2021 với mức sinh lời 44,9% so với khoảng 16% của Chỉ số S&P 500 nói chung.
Tỷ giá tiếp tục tăng có thể tạo ra một luồng gió tài chính cho các cổ phiếu bảo hiểm và thúc đẩy AFG tăng cao hơn nữa.
Aon có trụ sở tại Ireland (AON, 291,25 đô la) có lẽ không phải là tên bảo hiểm đầu tiên bạn nghĩ đến nếu bạn quan tâm đến phân ngành này của thị trường chứng khoán, nhưng công ty có tuổi đời hàng thế kỷ này là một ví dụ tuyệt vời về cách một môi trường tỷ giá tăng có thể tạo ra chân lên cho một số công ty nhất định.
Là một công ty dịch vụ chuyên nghiệp đa quốc gia, Aon cung cấp một loạt những gì nó gọi là "sản phẩm giảm thiểu rủi ro tài chính" bao gồm các sản phẩm bảo hiểm nhân thọ và sức khỏe truyền thống, cũng như các dịch vụ hưu trí và hưu trí.
Như với AFG, việc "thả nổi" phí bảo hiểm cho phép AON kiếm tiền trong môi trường lãi suất tăng.
Nhưng một góc độ khác khiến Aon trở nên hấp dẫn là ngoài lợi ích này, công ty còn cung cấp dịch vụ cho các tổ chức liên quan đến các kế hoạch lợi ích đã xác định, các khoản tài trợ và các phương tiện tài chính khác của họ - và nếu và khi tỷ giá thay đổi, nhiều khách hàng có thể muốn xem lại chiến lược của họ như một kết quả.
Tất cả điều này làm tăng thêm tiềm năng về những biến động lớn cho AON vào cuối năm 2021 và 2022. Và xem xét cổ phiếu đã tăng khoảng 38% từ đầu năm đến nay trong bối cảnh dự đoán doanh thu tăng gần 10% trong năm tài chính này, có rất nhiều đang đi cho Aon ngay bây giờ. Nhà tiên tri của Omaha chắc chắn nghĩ như vậy, với việc AON được thêm vào danh mục đầu tư Berkshire Hathaway của Warren Buffett trong quý đầu tiên của năm nay.
Ares Capital (ARCC, $ 20,43) một công ty phát triển kinh doanh, hoặc BDC. Loại cổ phiếu này hơi giống một công ty giao dịch công khai hoạt động như một công ty cổ phần tư nhân, cung cấp cho các nhà đầu tư một cách để tập hợp các nguồn lực của họ và tận dụng các cơ hội mục tiêu mà ARCC cho rằng sẽ mang lại lợi nhuận vượt trội.
Cụ thể, Ares Capital tham gia vào các thương vụ mua lại, tái cấp vốn, tái cơ cấu và "cấp vốn giải cứu" cho các công ty quy mô trung bình thường có giá trị thị trường từ 20 đến 200 triệu USD.
Nói cách khác, đây là những công ty của Goldilocks không quá nhỏ đến mức vô nghĩa và cũng không quá lớn để có thể tiếp cận thị trường vốn theo cách mà một cổ phiếu blue-chip cố thủ có thể làm được.
Đặc biệt thú vị là cái gọi là đầu tư có cấu trúc "unitranche" trong đó Ares dốc toàn lực để trở thành người cho vay đầu tiên và duy nhất, mang lại cho nó một vị trí quyền lực trên bàn khi đàm phán với ban quản lý hoặc đảm bảo các khoản vay của mình được thanh toán trong trường hợp này. của một mặc định.
Với môi trường lãi suất tăng, rõ ràng Ares có thể thu được lợi nhuận cao hơn đối với các khoản vay mà nó cung cấp cho các công ty quy mô trung bình. Và cổ phiếu ARCC gần đây đã hoạt động khá tốt, bao gồm mức tăng khoảng 21% tính đến thời điểm hiện tại.
Thêm vào đó, công ty đưa ra mức cổ tức hàng quý tốt nhất vào khoảng 8,0% sau khi tăng gần đây lên 41 xu một cổ phiếu - dấu hiệu cho thấy công ty này đang tận tâm chia sẻ thành công của mình với các bên liên quan.
Cộng lại tất cả, thật dễ hiểu tại sao ARCC là một trong những cổ phiếu tốt nhất để tăng lãi suất.
Công ty tài chính đa dạng Capital One Financial (COF, $ 166,55) có thể được biết đến nhiều nhất với "Có gì trong ví của bạn?" chiến dịch tiếp thị cho thẻ tín dụng. Tuy nhiên, số cổ phiếu trị giá gần 75 tỷ USD này còn nhiều hơn thế, cung cấp các dịch vụ ngân hàng thương mại và tiêu dùng thông qua khoảng 800 chi nhánh trên toàn quốc.
Trên thực tế, nhờ danh mục các khoản cho vay không ngừng tăng lên bên ngoài hoạt động kinh doanh thẻ tín dụng của mình, COF có thu nhập lãi ròng hơn 5,5 tỷ đô la mỗi quý từ cuối năm 2016!
Hơn nữa, biên lãi ròng của nó - một thước đo sự chênh lệch giữa lãi suất COF trả và những người cho vay trả lãi trả vào công ty - đã dao động quanh mức 6% vào năm 2021. Điều này mặc dù thực tế là lãi suất vẫn chưa thể liên tục tăng cao hơn trong năm nay.
Biên lãi ròng là một trong những giải pháp phù hợp lớn cung cấp cho các công ty tài chính trong môi trường lãi suất tăng, vì họ có thể thu được lợi nhuận tốt hơn trên số dư tiền mặt của mình trong khi cũng làm tăng tỷ lệ người tiêu dùng và doanh nghiệp vay vốn.
Danh mục cho vay đa dạng của Capital One và lịch sử thành công mạnh mẽ khiến công ty này trở thành mục tiêu hàng đầu của các nhà đầu tư đang tìm kiếm những cổ phiếu tốt nhất cho việc tăng lãi suất.
Và xem xét cổ phiếu COF đã tăng gần 70% vào năm 2021, các nhà đầu tư có thể tin tưởng rằng đây là một cổ phiếu đang làm mưa làm gió khi chúng ta kết thúc năm và hướng tới năm 2022.
Khám phá các dịch vụ tài chính (DFS, $ 126,98) đã được một số người coi là một trò chơi cũng chạy trong trò chơi thẻ tín dụng khi nó được thành lập vào những năm 1960. Nhưng công ty hiện là một cường quốc cho vay tiêu dùng gần 40 tỷ đô la, sánh vai với các công ty cùng ngành như Visa (V) và American Express (AXP).
DFS được chấp nhận tại gần 50 triệu địa điểm và đạt được khối lượng thanh toán khoảng 420 tỷ đô la vào năm ngoái - và tiếp tục phát triển vào năm 2021.
Discover là người thụ hưởng tự nhiên từ môi trường tỷ giá tăng vì nó cũng có thể tăng tỷ lệ tính phí cho các số dư chưa thanh toán. Nhưng nó cũng tốt cho các tổ chức cho vay đang phát triển tại DFS ngoài hoạt động kinh doanh thẻ tín dụng của mình. Hiện tại, Discover có khoảng 10 tỷ USD cho sinh viên vay và 7 tỷ USD cho vay tiêu dùng cá nhân.
Với doanh thu dự kiến tăng 9% trong năm tài chính này, tỷ suất lợi nhuận tốt hơn sẽ giúp Discover đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng vào năm 2022 nếu và khi tỷ lệ cao hơn thành hiện thực. Điều đó nói lên điều gì đó, vì tính đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu đã tăng 40%.
Và sau khi tăng gần 14% trong cổ tức hàng quý vào tháng 7, DFS hiện đưa ra mức lợi tức 1,6% khá tốt như một chất ngọt ngào cho những ai đang tìm kiếm những cổ phiếu tốt nhất cho việc tăng lãi suất.
Nhà cung cấp dữ liệu tín dụng và phân tích Equifax (EFX, $ 256,55) là một trong ba văn phòng tín dụng quốc gia là những người bảo vệ hiệu quả cho hầu hết các khoản cho vay tiêu dùng. Và trong một môi trường tỷ giá tăng cao, nơi các khoản vay sẽ đắt hơn một chút và người tiêu dùng mong muốn đạt được điểm số của họ cao nhất có thể để đảm bảo giao dịch tốt nhất, EFX rất có khả năng nhận thấy nhu cầu đối với các dịch vụ của mình tăng lên.
Ngoài ra, trong khoảng năm ngoái, EFX đã thực hiện một loạt thương vụ mua lại nhỏ nhưng quan trọng để mở rộng chiến lược của mình hơn nữa trong lĩnh vực cho vay và dịch vụ tài chính.
Nhìn chung, công ty đã ghi được tám thương vụ mua lại với giá khoảng 3 tỷ đô la cho đến nay vào năm 2021. Một số thương vụ đáng chú ý trong nhóm này là công ty kiểm tra lý lịch Appriss Insights, công ty phân tích ngân hàng AccountScore và công ty phòng chống gian lận Kount.
EFX đang trên đà tăng trưởng doanh thu ở mức khoảng 17% trong năm tài chính này và môi trường tỷ giá tăng cùng với các thương vụ mua lại xây dựng doanh nghiệp này sẽ thực sự giúp ích cho cổ phiếu này trong tương lai.
Equifax cũng đang có màn thể hiện ấn tượng trên bảng xếp hạng năm nay, tăng khoảng 33% cho đến nay - gần gấp đôi S&P 500 trong cùng thời kỳ.
Có lẽ trò chơi kỳ quặc nhất trong danh sách các cổ phiếu tốt nhất để tăng lãi suất này là Bộ nhớ thêm không gian (EXR, 172,01 đô la), một quỹ ủy thác đầu tư bất động sản có trụ sở tại Utah (REIT). Loại công ty đặc biệt này phải trả lại 90% thu nhập chịu thuế cho các cổ đông để đổi lấy ưu đãi về thuế, nghĩa là bắt buộc phải trả cổ tức lớn và do đó thường có tính năng quản lý vốn thận trọng hơn.
Vì vậy, tại sao đây là một tỷ lệ chơi?
Chà, với khoảng 1.900 trang web tự lưu trữ ở 40 tiểu bang - khiến nó trở thành một trong những công ty quản lý kho lưu trữ tự động lớn nhất ở Hoa Kỳ - EXR là một công ty bất động sản lớn. Và như bất kỳ ai có thế chấp đều biết, bất động sản cực kỳ nhạy cảm với xu hướng lãi suất.
Extra Space đã tăng số nợ đáng kể trong vài năm qua, kết thúc năm 2020 với 5,6 tỷ USD nợ dài hạn, tăng từ 4,8 tỷ USD năm trước. Tuy nhiên, nếu lãi suất tăng, điều đó có nghĩa là khoản đầu tư này đã rất đúng thời điểm, với việc EXR chốt lãi suất thấp hơn cho các khoản nắm giữ bất động sản đáng kể của cổ phiếu lưu trữ này.
Hơn nữa, không giống như một số REIT bị lạm dụng, tổng nợ của EXR vẫn ở mức thoải mái, chỉ hơn 60% tổng tài sản - vì vậy không có chuyện công ty này vỡ nợ ở đây.
Nếu xu hướng lạm phát xảy ra, và cùng với đó là lãi suất tăng, EXR sẽ ở vị trí đáng ghen tị khi có lãi suất cho vay bất động sản thấp hơn nhưng là cơ hội để tăng tỷ lệ lưu trữ cho khách hàng của mình.
Các nhà đầu tư đã thể hiện rất nhiều sự nhiệt tình đối với công ty đang hoạt động tốt này, khi đặt giá cổ phiếu lên khoảng 47% cho đến nay trong năm nay. Và mức tăng 25% gần đây trong cổ tức hàng quý vào tháng 8 hiện đã mang lại cho Extra Space lợi suất 2,9% hào phóng.
Nếu lãi suất phù hợp làm tăng biên lợi nhuận vào năm 2022, thì đó có thể là một năm quan trọng khác đối với REIT này.
Một cái tên mang tính biểu tượng trong quản lý tài sản, Morgan Stanley (MS, $ 99,55) là một cổ phiếu tuyệt vời để xem xét đối với môi trường lãi suất tăng vì một số lý do. Rõ ràng nhất, cổ phiếu tài chính có tổng tài sản hơn 1,1 nghìn tỷ đô la và tỷ lệ tăng nhẹ có nghĩa là nó có thể đưa tiền nhàn rỗi để sử dụng tốt hơn trong các khoản đầu tư trái phiếu có rủi ro thấp.
Cũng cần lưu ý rằng môi trường tỷ giá tăng cũng sẽ tạo ra một chút biến động trên thị trường vốn khi Phố Wall cải tổ lại các ưu tiên của mình. Đó thường là một điều tốt đối với các công ty ưu tú như MS, cả vì nó tạo cơ hội cho các nhà quản lý khôn ngoan kiếm tiền và vì nhiều nhà đầu tư có giá trị ròng cao có xu hướng bắt đầu mua sắm các công ty như Morgan Stanley có thể giúp họ vượt lên.
Với mức tăng trưởng doanh thu dự kiến khoảng 9% trong năm tài chính này, mọi thứ đang được mong đợi. Thêm vào đó, sau thông báo gần đây rằng họ sẽ tăng gấp đôi cổ tức và đầu tư 12 tỷ USD vào kế hoạch mua lại cổ phiếu, rõ ràng MS cam kết chia sẻ thành công của mình với các cổ đông trong tương lai.
Và trong dài hạn, các thương vụ mua lại vé lớn của nhà môi giới giao dịch bán lẻ E-Trade Financial và giám đốc tài sản cửa hàng Eaton Vance tiếp tục giúp tăng thu nhập. Họ cũng đã tạo cho công ty thống trị Phố Wall này một con đường rộng lớn hơn khi nhìn về tương lai, bất kể triển vọng tỷ giá như thế nào.
Chủ yếu là nhà cung cấp các dịch vụ cho vay sinh viên, bao gồm các khoản vay được liên bang trợ cấp thông qua Bộ Giáo dục Hoa Kỳ, Navient (NAVI, 19,24 đô la) là một ví dụ tuyệt vời về cách chơi tập trung có thể thu lợi trực tiếp từ bất kỳ môi trường lãi suất tăng nào.
Phải thừa nhận rằng các khoản vay dành cho sinh viên không phải là chủ đề thú vị nhất - một phần lớn là do chi phí giáo dục đại học ngày càng tăng ở Hoa Kỳ, cùng với sự mơ hồ của luật tài chính có nghĩa là những khoản nợ này cực kỳ khó giải quyết. Tuy nhiên, NAVI mang đến một cơ hội duy nhất cho các nhà đầu tư kiếm lời từ đấu trường này, ngay cả khi bạn không đồng ý với họ.
Đầu tiên, cuộc nói chuyện từ Nhà Trắng về kế hoạch xóa nợ khoản vay sinh viên cho hàng triệu người Mỹ cuối cùng đã không đi đến đâu - và do đó, hoạt động kinh doanh cốt lõi của NAVI vẫn không thay đổi.
Hơn nữa, Navient có thể sẽ thấy tỷ suất lợi nhuận ròng cao hơn trong những năm tới trong bối cảnh lãi suất tăng. Thêm vào đó, cổ phiếu cho vay sinh viên này đang tự hào có lợi nhuận gần 100% tính đến thời điểm hiện tại nhờ triển vọng tuyển dụng và kinh tế chung tốt hơn - có nghĩa là các gia đình có thể tin tưởng rằng thị trường việc làm sẽ chứng minh cho một tấm bằng đại học đắt giá.
Mặc dù không phải là công ty năng động nhất, với kết quả kinh doanh khá bết bát dự kiến trong một hoặc hai năm tới, NAVI trả cổ tức 3,3% khá ổn và tiếp tục tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu nhờ hiệu quả hoạt động.
Do đó, đây là một trong những cổ phiếu tốt nhất cho việc tăng lãi suất, điều này có thể giúp nó tăng thêm hiệu quả gần đây.
PacWest Bancorp (PACW, 45,97 đô la) là một ngân hàng khu vực trị giá 5 tỷ đô la, điều hành khoảng 70 chi nhánh với đầy đủ dịch vụ, chủ yếu nằm ở California. Đây là một cổ phiếu tài chính thực sự, cung cấp các sản phẩm và dịch vụ khác nhau như cho vay mua ô tô, thế chấp, tài khoản tiết kiệm và máy ATM.
Nó không đặc biệt gợi cảm, nhưng loại hoạt động ngân hàng này là mạch máu của các nền kinh tế địa phương. Và khi nền kinh tế Hoa Kỳ phát triển trở lại, các dịch vụ này ngày càng có nhu cầu. Do đó, môi trường lãi suất tăng sẽ giúp PACW có thêm một nỗ lực khi tỷ suất lợi nhuận ròng đối với các khoản vay mua ô tô, mua nhà và kinh doanh được cải thiện.
Bằng chứng là PacWest đã trở lại với sự báo thù vào năm 2021, hãy xem xét thu nhập trên mỗi cổ phiếu của nó sẽ kết thúc năm ở mức cao hơn gấp đôi năm 2020. Và khi các nhà đầu tư hoan nghênh sự cải thiện này về điểm mấu chốt, họ đã đặt giá cổ phiếu lên 170% đáng kinh ngạc trong 12 tháng qua.
PACW hiện đã trở lại mức cao nhất kể từ năm 2018 nhờ những cải tiến hoạt động liên tục. Những lợi ích tiềm năng của môi trường lãi suất tăng có thể đồng nghĩa với mức cao mới đối với cổ phiếu ngân hàng khu vực này vào năm 2022.