Chênh lệch cuộc gọi gấu còn được gọi là chênh lệch tín dụng cuộc gọi. Chúng là một chiến lược giao dịch quyền chọn bán theo chiều hướng giảm giá bao gồm việc bán một lệnh gọi sau đó mua một lệnh gọi khác với cùng ngày hết hạn. Quá trình kết hợp này cho phép người bán quyền chọn nhận được một khoản phí bảo hiểm ròng và người bán có thể giữ phần phí bảo hiểm này nếu giá hết hạn so với cảnh cáo ngắn khi hết hạn.
Một điều cần lưu ý, chúng tôi sẽ đề cập đến cả 3 tên cho chiến lược này trong bản vẽ này. Điều này giúp bạn biết rằng tất cả chúng đều giống nhau!
Điều đó đang được nói, các nhà giao dịch liên kết thuật ngữ "con gấu" với việc giá cổ phiếu giảm. Thuật ngữ “bán khống” hoặc “bán khống trên thị trường” là một chiến lược giao dịch mà bạn kiếm được lợi nhuận từ việc chứng khoán giảm giá.
Vì vậy, vào cuối ngày, mục tiêu của bạn là kiếm tiền từ hành động giá trung lập hoặc giảm giá ở cổ phiếu cơ sở và dành thời gian cho bạn.
Với ý nghĩ này, tín dụng đề cập đến thực tế là chiến lược tùy chọn này đặt tín dụng ròng vào tài khoản của bạn .
Hãy giải thích điều này một cách đơn giản ở đây với sơ đồ trên:
Chênh lệch giá giảm tạo ra lợi nhuận tối đa khi giá cổ phiếu bằng hoặc thấp hơn giá thực hiện của lệnh mua ngắn (A) khi hết hạn. Vì lý do này, bạn muốn giá cổ phiếu bằng hoặc thấp hơn mức A khi hết hạn, vì vậy cả hai tùy chọn đều hết hạn một cách vô giá trị.
Lợi nhuận nhận được từ chênh lệch cuộc gọi gấu được giới hạn bằng phí bảo hiểm ròng nhận được khi giao dịch được thực hiện trừ đi phí hoa hồng của bạn. Hãy xem dịch vụ giao dịch của chúng tôi để tìm hiểu thêm về giao dịch quyền chọn.
Bán 1 cuộc gọi ABC 100 lúc 3h30
Mua 1 cuộc gọi ABC 105 theo số (150)
Tín dụng ròng =1,80
Tham gia khóa học về chiến lược tùy chọn của chúng tôi.
Bây giờ, hãy nói về những gì bạn có thể mất trong giao dịch. May mắn thay, bạn đang giao dịch một mức chênh lệch nên giới hạn của nó. Do đó, khoản lỗ tối đa của bạn là chênh lệch giữa hai giá thực hiện trừ đi khoản tín dụng ròng nhận được, bao gồm cả tiền hoa hồng được trả. Hãy phân tích điều này từ ví dụ trên:
Chênh lệch giữa giá thực hiện =5 (105,00 - 100 =5)
Tín dụng ròng =1,80 (3,30 - 1,50 =1,80)
Rủi ro tối đa =3,20 (5,00 - 1,80 - 3,20) trên mỗi cổ phiếu trừ đi hoa hồng
Khoản lỗ tối đa của bạn xảy ra nếu giá cổ phiếu bằng hoặc cao hơn giá thực hiện của quyền chọn mua dài hạn khi hết hạn. Trong ví dụ của chúng tôi, quyền chọn mua dài hạn là giá thực hiện B .
Giá cổ phiếu hòa vốn khi hết hạn =Giá thực hiện của cuộc gọi ngắn (100,00) + phí bảo hiểm ròng nhận được (1,80) =101,80
Hãy xem phòng giao dịch trực tiếp của chúng tôi để thảo luận thêm về các chiến lược giao dịch quyền chọn.
Một điều cần tự vỗ về là hạn chế rủi ro của bạn. Chênh lệch cuộc gọi gấu của bạn làm giảm nguy cơ mất tiền và sửa nó thành một số tiền đã định.
Chúng tôi tại Bullish Bears không thể nhấn mạnh đủ tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro. Và bằng cách mua một quyền chọn mua với giá thực hiện cao hơn (B), bạn sẽ bù đắp rủi ro khi bán quyền chọn mua với giá thực hiện thấp hơn (A).
Hơn nữa, chênh lệch giá giảm ít rủi ro hơn nhiều so với bán khống cổ phiếu. Khi bán khống một cổ phiếu, về mặt lý thuyết, bạn có rủi ro không giới hạn nếu giá cổ phiếu tăng cao hơn. Tuy nhiên, với chênh lệch cuộc gọi ngắn, khoản lỗ tối đa của bạn chỉ là chênh lệch giữa hai mức giá thực hiện.
Về mặt tiêu cực, nếu giá giảm sâu hơn giá thực tế A, bạn sẽ bỏ lỡ bất kỳ khoản hoàn trả bổ sung nào. Về bản chất, đó là sự đánh đổi của bạn giữa rủi ro và phần thưởng. Tuy nhiên, theo ý kiến của tôi, chính rủi ro hạn chế đang thu hút rất nhiều nhà giao dịch.
Chênh lệch giá giảm là cách chơi lý tưởng của bạn khi bạn cho rằng giá cổ phiếu sẽ giảm trong khoảng thời gian từ ngày giao dịch đến ngày hết hạn.
Nói một cách đơn giản, bạn sẽ được lợi khi sử dụng chênh lệch giá giảm khi giá cơ bản giảm. Ngược lại, bạn sẽ mất khi giá tăng - không có gì ngạc nhiên ở đây.
Trong trường quyền chọn, điều này có nghĩa là vị trí của bạn có một "đồng bằng âm ròng". Chúng tôi sử dụng Delta để ước tính giá của quyền chọn sẽ thay đổi bao nhiêu khi cổ phiếu thay đổi giá. Một điểm quan trọng cần nhớ là mặc dù cổ phiếu có thể tăng / giảm một đô la, nhưng giá trị quyền chọn không phản ánh sự dịch chuyển đó.
Hơn nữa, vì thiết lập này bao gồm một cuộc gọi dài và một lệnh gọi ngắn, nên đồng bằng ròng không thay đổi nhiều khi giá cổ phiếu thay đổi và thời gian hết hạn là không thay đổi.
Nói cách khác, đây là “gamma gần bằng không”. Gamma ước tính mức độ thay đổi của vùng đồng bằng khi giá cổ phiếu thay đổi.
Thật không may, với chênh lệch lãi suất có khả năng xảy ra giao dịch sớm. Thông thường, các cuộc gọi ngắn được chỉ định nếu giá cổ phiếu cao hơn giá thực tế khi hết hạn, điều này có lý.
Nếu bạn chưa biết, quyền chọn mua cổ phiếu ở Hoa Kỳ có thể được thực hiện vào bất kỳ ngày làm việc nào. Có nghĩa là nếu bạn là người nắm giữ vị thế quyền chọn bán khống, bạn có số 0, vâng, tôi đã nói là số 0, kiểm soát thời điểm bạn có thể phải hoàn thành nghĩa vụ.
Rủi ro là có thật và phải được cân nhắc trước khi tham gia vào các vị thế quyền chọn bán. Bạn không cần phải lo lắng về việc chỉ định sớm với cuộc gọi dài (giá thực hiện cao hơn, B). Chà, bởi vì bạn sở hữu tùy chọn mua, đó là lệnh gọi.
Mặt khác, bạn phải đối mặt với rủi ro (khả năng mất vốn) với hợp đồng quyền chọn mà bạn đã bán. Ai đó đã mua nó với kỳ vọng rằng họ sẽ nhận được 100 cổ phiếu nếu họ muốn.
Trong hầu hết các trường hợp, việc chuyển nhượng quyền chọn cổ phiếu sớm gắn liền với cổ tức và bạn sẽ thấy việc chuyển nhượng vào một ngày trước ngày chia cổ tức. Vì vậy, hãy chú ý đến các ngày giao dịch không hưởng cổ tức và tránh giao dịch gần các ngày đó nếu bạn lo lắng.
Nếu bạn rơi vào tình huống này, bạn cần phải chuyển giao cổ phiếu bằng cách mua cổ phiếu ngay từ thị trường hoặc thực hiện quyền chọn mua dài hạn, đơn giản như vậy.
Nhược điểm ở đây là phí - lãi suất, hoa hồng và khả năng xảy ra cuộc gọi ký quỹ đáng sợ nếu bạn không có đủ vốn chủ sở hữu trong tài khoản để hỗ trợ vị thế của mình.
Theo ý kiến của tôi, lợi thế chính của chênh lệch cuộc gọi gấu là giảm rủi ro vì bạn không sở hữu bảo mật cơ bản. Mất mát của bạn được giới hạn. Do đó, bạn không phải lo lắng về việc mất áo nếu giá cổ phiếu đi sai hướng. Đó là đôi bên cùng có lợi.
Vì vậy, vào cuối ngày, tôi khuyến khích bạn học cách chạy chênh lệch quyền chọn. Trên thực tế, nhiều người buôn bán chúng để kiếm sống. Đây là một cách tuyệt vời để giảm thiểu rủi ro của bạn và sống để giao dịch vào một ngày khác và chúng tôi sẽ hướng dẫn bạn cách thực hiện!