Các nhà đầu tư đã rất ngạc nhiên vào thứ Hai ngày 9 tháng 3 năm 2020 khi chỉ số STI giảm 6%. Sự sụp đổ của thị trường là một cú sốc ngay cả đối với một nhà đào tạo sống sót sau cuộc Đại suy thoái năm 2008. Thị trường đã quay cuồng với tình trạng COVID-19, vì vậy không ai có thể lường trước được sự đổ vỡ của OPEC + dẫn đến giá dầu lao dốc. Đó là một cơn bão hoàn hảo liên quan đến nhiều sự kiện thiên nga đen xảy ra cùng một lúc.

Phản ứng từ các phương tiện truyền thông chính thống và thế giới blog tài chính rất nhanh chóng. Tuy nhiên, nó phản bội sự thiếu khả năng đưa ra phản ứng mạch lạc - các chuyên gia hoặc là đang tập trung vào các ý tưởng đầu tư vượt thời gian như tập trung vào giá trị và dòng tiền mà không thừa nhận rằng tình hình đã thay đổi hoặc nhắc nhở mọi người rằng thị trường sẽ phục hồi vào một ngày nào đó. Giữ tinh thần không phải là quá tệ, nhưng một phản ứng mạch lạc hơn cần giải quyết vẫn có tác dụng trong thời buổi kinh tế khó khăn như vậy.

Trong một tình huống như thay đổi các nguyên tắc cơ bản về kinh tế, các mô hình định lượng có xu hướng bị phá vỡ và danh mục đầu tư ERM bị mất tiền có thể dự đoán được. Bị ảnh hưởng nặng nề như chúng tôi đã từng xảy ra, bản chất phòng thủ trong các khoản đầu tư của chúng tôi cho phép chúng tôi lăn lộn với việc mất 6,65% khi STI ETF mất 11,76% vào năm 2020.

Bây giờ, hơn bao giờ hết, chúng ta sẽ cần phải đi xa hơn các mô hình định lượng thông thường để xác định bước tiến. Để khác với những bài báo khác được viết để hiểu về nền kinh tế thế giới, tôi dự định tuân theo những quy tắc này để cố gắng tìm ra những gì chúng ta có thể làm tiếp theo. Nguyên tắc sẽ là tránh nói đến những cổ phiếu đơn lẻ tồn tại qua thời kỳ suy thoái. Thay vào đó, chúng tôi muốn đưa ra quyết định về các thị trường có lẽ phản ánh các nguyên tắc vượt thời gian hơn là khai thác các đặc thù của một cổ phiếu cụ thể.

Vì vậy, tôi sẽ tìm một danh mục đầu tư đã hoạt động tương đối tốt vào năm 2020 và giải thích việc tạo ra nó. Ít nhất, việc tìm ra một tia sáng trong sự hỗn loạn này sẽ cung cấp một điểm dữ liệu về cách tiến hành cho các nhà đầu tư đang cố gắng tìm ra những gì cần làm tiếp theo.

May mắn thay, tôi có một danh mục đầu tư tương đối tốt cho đến nay vào năm 2020.

Vào ngày 2 tháng 12 năm 2019, tôi đã mở tài khoản Chương trình Hưu trí Bổ sung (SRS) để tối ưu hóa các khoản thuế của mình vào năm 2020, dẫn đến danh mục đầu tư 15.300 đô la quá nhỏ để phản ánh khoản nắm giữ cổ phiếu ERM đáng kể hơn của tôi. Vì vậy, thay vì tuân theo các mô hình tài chính định lượng thông thường, tôi chỉ đơn giản sử dụng trực giác của mình để xây dựng một danh mục đầu tư gồm bảy cổ phiếu. Vì tiết kiệm thuế đã đáng kể, tôi chỉ cần tập trung vào chất lượng phòng thủ tổng thể cùng với sự dễ dàng trong quản lý.

Hóa ra, đây là tia sáng mà tôi đang tìm kiếm:

Bi kịch lớn nhất của danh mục đầu tư này là tôi hoàn toàn dựa vào bản năng nhà đầu tư của mình để xây dựng nó. Giá trị quá nhỏ so với số tiền mà tôi quản lý và khoản tiết kiệm được từ thuế khiến tôi không cần thiết phải tối ưu hóa nó hơn nữa. Các cổ phiếu giống như Seven Ronin, Samurai vô chủ mà không ai thực sự quan tâm đến, nhưng đã tập hợp lại với nhau để giải cứu một ngôi làng. Những gì tôi có được về phía mình là tôi dành rất nhiều thời gian ở phía sau các thiết bị đầu cuối của Bloomberg và đọc rất nhiều báo cáo của các nhà phân tích đến nỗi tôi không phải mất quá nhiều thời gian để tìm ra bảy quầy giao dịch.

Nhược điểm là chúng tôi có thể phải thiết kế ngược lại bản năng nhà đầu tư của tôi để đoán xem danh mục đầu tư nào có xu hướng hoạt động tốt trong sự kiện Thiên nga đen.

Chúng ta hãy xem Seven Ronin trong tài khoản SRS của tôi:

Nếu bạn là kiểu nhà đầu tư thích kiểm tra các cổ phiếu riêng lẻ, thì không cần tìm đâu xa hơn là xem các REIT của trung tâm dữ liệu cũng như Netlink Trust như những biện pháp phòng thủ để giữ hoặc củng cố tài khoản ký quỹ của bạn trong những thời điểm cố gắng này. Những bộ đếm này đã giữ được lợi nhuận trong suốt giai đoạn này.

Ở cấp độ rộng hơn, chúng ta có thể rút ra những nguyên tắc này về cách xây dựng danh mục đầu tư có khả năng tồn tại sau một sự kiện vận đen lớn.

# 1 Danh mục đầu tư có khả năng phục hồi có Beta thấp

Điều khiến tôi kinh ngạc khi tôi cố gắng khám nghiệm tử thi chỉ đơn giản là mức độ ổn định của bộ sưu tập. Một danh mục đầu tư ERM điển hình là lâu bền với phiên bản beta thường ở mức 0,5. Mặc dù tôi không tạo danh mục đầu tư này với mục đích rõ ràng là để giữ cho betas ở mức thấp, nhưng bằng cách nào đó, bản năng nhà đầu tư của tôi đã bắt đầu để làm điều đó.

# 2 Danh mục đầu tư có khả năng phục hồi tạo ra sản lượng cao

Trong thời kỳ suy thoái, danh mục đầu tư cổ tức có xu hướng hoạt động tốt hơn danh mục đầu tư tăng trưởng, nhưng điều này là rất ít. Theo kinh nghiệm, bạn sẽ mất 80% số tiền mà các nhà đầu tư khác mất khi bạn nghiêng về lợi suất cao hơn.

Tỷ suất cổ tức hiện tại của lựa chọn này vẫn là 6%, tương đối cao và phù hợp với tất cả các danh mục đầu tư ERM mà tôi xây dựng cùng các sinh viên của mình. Tôi vẫn là một người tin tưởng chắc chắn vào cổ tức và thường không thích những danh mục đầu tư không thưởng cho tôi vì đã nắm giữ chúng.

# 3 Có một “phẩm chất thanh tạ” đối với một danh mục đầu tư linh hoạt

Danh mục đầu tư barbell bao gồm các cổ phiếu đạt mức tăng trưởng tốt hơn nhưng có lợi suất thấp hơn kết hợp với các cổ phiếu có năng suất cao hơn có tiềm năng tăng trưởng thấp hơn. Một loại đầu tư bổ sung cho loại khác. REIT của trung tâm dữ liệu với Keppel Pacific Oak REIT là bộ phận tăng trưởng với EC World, Sasseur REIT và AIMS APAC REIT là nhà cung cấp lợi nhuận. Điều ngạc nhiên chính là do nguồn gốc từ Trung Quốc của sự bùng phát COVID-19, danh mục đầu tư sẽ không hoạt động tốt, vì hai quầy có tài sản ở Trung Quốc.

Người đọc được khuyên không nên sao chép bán buôn danh mục đầu tư này.

Tôi tin rằng nếu thị trường phục hồi, rất khó có khả năng sự kết hợp giữa các cổ phiếu này sẽ phục hồi rất tốt khi thị trường tăng điểm. Thay vào đó, các nhà đầu tư nên suy nghĩ về việc kết hợp các nguyên tắc rộng hơn để nghiêng danh mục đầu tư của họ một cách phòng thủ hơn. Nếu tôi cải thiện tài khoản SRS này, tôi có thể chỉ kết hợp một công ty vững chắc như Keppel Infrastructure Trust với đặt cược cổ tức liều lĩnh như Eagle Hospitality Trust mà nhiều nhà đầu tư ngày càng ghét trong những tháng gần đây.

Trong mọi trường hợp, đây là thời điểm sai lầm để gây rối với thị trường. Vì vậy, nếu bạn quyết định tham gia vào việc săn giá hời, hãy đa dạng hóa nhiều loại cổ phiếu, chia nhỏ vốn và bơm tiền vào thị trường chứng khoán trong vài tháng tới.

ĐỌC:Cách Tạo Danh Mục Đầu Tư Tối Ưu Cho Tất Cả Các Quốc Gia Thị Trường