Đó là một tuần đầy sự kiện. Bên cạnh cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ và vụ IPO thất bại của Ant‘s, chúng ta đã thấy Robinsons 160 năm tuổi đóng cửa hai cửa hàng còn lại tại The Heeren và Raffles City. Cửa hàng bách hóa hiện đang tiến hành thủ tục thanh lý.
Thế hệ trẻ không có hồi ức hay gắn bó với Robinsons. Nhưng thế hệ của cha mẹ tôi thì có. Các cửa hàng bách hóa từng là địa điểm yêu thích để mua sắm và đi chơi vì không có internet, không có cửa hàng indie và không có thương mại điện tử. Các cửa hàng bách hóa là một trong những nơi quyến rũ nhất bạn có thể đến và nơi bạn có thể nhìn thấy những mặt hàng mới nhập khẩu.
Ít nhất Robinsons sống sót lâu hơn những người khác ở Singapore - Daimaru, Sogo, Yaohan, Oriental Emporium và John Little (nếu bạn nhớ).
Nếu bạn tìm hiểu lịch sử của Robinsons, nó cho thấy khả năng phục hồi tuyệt vời khi sống sót sau một trận ném bom, Thế chiến thứ hai và một trận hỏa hoạn tàn khốc. Nhưng cuối cùng, không ai thoát khỏi những gì quá trình tiến hóa sẽ gây ra cho bạn - thích nghi hoặc chết .
Tất cả chúng ta đều có thể đồng ý rằng các cửa hàng bách hóa là một sự vượt trội. Chữ viết sớm nhất trên tường không phải là thương mại điện tử mà là các trung tâm mua sắm. Hãy nghĩ về điều này, các cửa hàng bách hóa là người tổng hợp. Họ sắp xếp các nhãn hiệu khác nhau trong cửa hàng để người mua có thể mua những thứ họ muốn dưới một mái nhà. Nhưng càng ngày, các trung tâm mua sắm bắt đầu cung cấp sự kết hợp giống nhau, chẳng bao lâu quyền lực và sức hấp dẫn đã bị tước bỏ khỏi các cửa hàng bách hóa. Cùng với sự giàu có ngày càng tăng và các thương hiệu tiếp cận trực tiếp hơn với người tiêu dùng bằng các cửa hàng mang thương hiệu của riêng họ, các cửa hàng bách hóa đang dần bị tách rời.
Khi Robinsons ra đi, câu hỏi bây giờ là ai là người tiếp theo . Có một số cửa hàng bách hóa vẫn đang hoạt động ở Singapore. Việc rời đi cũng sẽ ảnh hưởng đến các trung tâm bán lẻ vì dấu chân của các cửa hàng bách hóa là rất lớn.
Dưới đây là các công ty được liệt kê có thể bị ảnh hưởng (Tôi đã loại trừ các vị trí trong các tài sản thuộc sở hữu tư nhân) :
Dựa trên kết quả của năm tài chính 20, mảng bán lẻ đạt doanh thu 109 triệu đô la và lợi nhuận ròng 9 triệu đô la, đảo ngược khoản lỗ 6 triệu đô la so với năm trước.
Rốt cuộc thì cũng không tệ lắm đâu.
Một điều tốt nữa về Metro là họ có một phân khúc bất động sản tạo ra lợi nhuận ròng 24 triệu đô la trong năm tài chính 20. Metro có thể dễ dàng chuyển sang kinh doanh bất động sản và từ bỏ mảng bán lẻ nếu triển vọng ngành xấu đi.
Metro hiện có hai cửa hàng ở Singapore - Paragon và Causeway Point. Cửa hàng tại The Centrepoint đã đóng cửa kể từ tháng 10 năm 2019. Tất cả các cửa hàng ở Indonesia của nó cũng đã được thoái vốn.
Paragon thuộc SPH REIT (SGX:SK6U) và Metro đã được liệt kê là một trong 10 khách thuê hàng đầu theo giá cho thuê trong báo cáo thường niên năm FY20 của REIT. Nhưng SPH không đề cập rõ ràng Metro đã đóng góp bao nhiêu vào thu nhập cho thuê của mình.
Dựa trên bảng dưới đây, ước tính của tôi là Metro sẽ đóng góp từ 1,1% đến 3,2% thu nhập cho thuê của SPH REIT. Nó là đáng kể đối với một người thuê nhưng không phải là thiệt hại lớn đối với SPH REIT nếu Metro rời Paragon.
Tương tự, Metro là một trong 10 khách thuê hàng đầu của Frasers Centrepoint Trust (SGX:J69U), đóng góp 2,5% tổng thu nhập cho thuê.
Tôi không thấy có vấn đề gì đối với Metro.
Mặc dù mảng bán lẻ đã bị thu hẹp nhưng vẫn có lãi trong năm tài chính 20. Ngay cả khi phải đóng cửa tất cả các cửa hàng bán lẻ, Metro vẫn có những tài sản để dựa vào. SPH REIT và Frasers Centrepoint Trust sẽ bị giảm giá thuê nhưng họ có khả năng phục hồi sau một thời gian.
Isetan là một cửa hàng bách hóa khác được SGX niêm yết. Nó tạo ra doanh thu 101 triệu đô la nhưng lỗ hoạt động là 36 triệu đô la trong năm tài chính 19. Kết quả tương đối kém hơn so với Metro.
Isetan có hai bất động sản đầu tư:
Nhưng giá thuê không đủ để bù đắp khoản lỗ trong lĩnh vực bán lẻ và Isetan kết thúc năm tài chính 19 với khoản lỗ ròng 27 triệu đô la.
Isetan có cửa hàng ở một số địa điểm nhưng chỉ có cửa hàng tại Tampines thuộc về REIT - Capitaland Integrated Commercial Trust (CICT) (SGX:C38U) đã niêm yết.
Isetan được liệt kê là một trong 10 người thuê nhà hàng đầu với mức đóng góp 1,2% vào tổng thu nhập cho thuê (lưu ý:bảng dưới đây là của CapitaMall Trust và trước đó sự hợp nhất để thành lập CICT).
Isetan đang ở trong một phong độ tồi tệ - khoản lỗ ngày càng gia tăng và danh mục bất động sản đầu tư của nó vẫn không mấy ấn tượng.
Tuy nhiên, tác động đến CICT sẽ rất nhỏ ngay cả khi Isetan quyết định đóng cửa cửa hàng tại Tampines Mall.
Takashimaya không phải là một công ty niêm yết và nó được điều hành bởi Toshin Development Singapore. Tất cả chúng ta đều biết rằng nó chiếm một không gian lớn kéo dài nhiều tầng ở Thành phố Ngee Ann.
Chỉ riêng người thuê này đã đóng góp 22,1% tổng tiền thuê của Starhill Global REIT trong năm tài chính 19. Việc Takashimaya quyết định đóng cửa sẽ ảnh hưởng rất lớn đến REIT. Trên thực tế, hai bên đã có tranh chấp về tiền thuê nhà cách đây vài năm.
Tòa nhà Tangs ở Orchard thuộc về chính Tangs. Công ty từng được niêm yết trên SGX nhưng đã được tư nhân hóa từ năm 2009. Tangs có một cửa hàng khác tại Vivocity mà tài sản này thuộc sở hữu của Mapletree Commercial Trust (MCT) - SGX:N2IU.
REIT có sự kết hợp tốt giữa khách thuê văn phòng và bán lẻ và Tangs không phải là một trong mười khách thuê hàng đầu. MCT ít tiếp xúc với các cửa hàng bách hóa nhất.
Starhill Global REIT có mức độ ảnh hưởng lớn nhất đến ngày tận thế của các cửa hàng bách hóa trong khi Mapletree Commercial Trust - SGX:N2IU sẽ chịu ít tác động nhất. Capitaland Integrated Commercial Trust, Frasers Centrepoint Trust và SPH REIT có mức độ tiếp xúc vừa phải nhưng có thể dễ dàng phục hồi nếu các cửa hàng bách hóa rời khỏi trung tâm thương mại.
Metro và Isetan là hai cửa hàng bách hóa đã niêm yết có hoạt động tại Singapore. Cả hai đều chứng kiến doanh số bán lẻ giảm và số lượng cửa hàng giảm dần trong những năm qua. Metro đang có tình hình tốt hơn giữa hai mảng này vì mảng bán lẻ có lãi trong năm tài chính 20 và mảng bất động sản đang mang lại nhiều lợi nhuận hơn so với các cửa hàng. Isetan sa lầy vào thua lỗ và có ít bất động sản đầu tư để hỗ trợ hoạt động kinh doanh bán lẻ kém hiệu quả.
Trên thực tế, Parkson Retail Asia (SGX:O9E) cũng là một cửa hàng bách hóa được niêm yết trên SGX. Nhưng nó không có mặt ở Singapore. Kiểm toán viên cho rằng công ty có thể gặp vấn đề trong việc tiếp tục hoạt động.
Có vẻ như sự kết thúc của các cửa hàng bách hóa đã ở đây.