ERISA, Tiêu chuẩn ủy thác và nơi chúng ta bắt đầu từ đây

Quy tắc ủy thác của Bộ Lao động (DOL), một cơ quan quản lý bảo vệ người tiêu dùng, có vẻ giống như một sự bổ sung gần đây cho bối cảnh tài chính, nhưng cội nguồn của nó rất sâu sắc. Hạt giống của quy tắc hiện tại có thể được bắt nguồn từ những năm 1930, với sự hình thành của SEC, đến những năm 1960 với sự thất bại của Studebaker-Packard Corp., khiến hơn một nửa trong số 11.000 công nhân của họ có ít hoặc không có. trợ cấp hưu trí.

Trong phần thứ hai này của câu chuyện gồm hai phần về quy tắc ủy thác, chúng ta sẽ xem xét quy tắc ủy thác đến từ đâu… và nó hướng đến đâu.

Quy tắc Ủy thác nhắm đến việc thực hiện

Chính phủ có lợi ích đặc biệt trong việc giúp đảm bảo rằng khoản tiết kiệm hưu trí của mọi người được an toàn. Đó là điều mà Bộ Lao động đã nghĩ đến khi phát triển tiêu chuẩn ủy thác hiện tại của mình.

Quy tắc DOL yêu cầu bất kỳ ai tư vấn cho mọi người về tài khoản hưu trí của họ phải cung cấp cho khách hàng các lựa chọn tốt nhất có sẵn cho nhu cầu của họ. Trước đây, các nhà môi giới và đại lý chỉ được yêu cầu đưa ra các lựa chọn “phù hợp”, các lựa chọn có thể tốn kém hơn hoặc trả cho cố vấn một khoản phí hoặc tiền thưởng cao hơn. Những xung đột lợi ích như vậy ước tính đã khiến người tiêu dùng thiệt hại 17 tỷ đô la mỗi năm, trước khi có phán quyết.

Sự phát triển của biện pháp Bảo vệ Người tiêu dùng

Sau nhiều tháng phản hồi về mặt pháp lý, quy tắc đã được thực hiện vào ngày 9 tháng 6 năm 2017. Nhưng ngay cả trước khi có sự phát triển này, lịch sử cho thấy rằng chính phủ đã can thiệp trước đó để bảo vệ khoản tiết kiệm hưu trí của người dân trong những năm qua:

  • SEC . Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) được thành lập vào năm 1932 để điều chỉnh ngành dịch vụ tài chính, sau sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 và những ngày đen tối nhất của cuộc Đại suy thoái.
  • Đạo luật An sinh Xã hội . Franklin Roosevelt đã tìm cách củng cố mạng lưới an toàn của người về hưu bằng Đạo luật An sinh Xã hội (1935). Những thay đổi về thuế liên quan đến Đạo luật An sinh Xã hội đã thúc đẩy việc tạo ra các kế hoạch hưu trí tư nhân. Chỉ trong một vài thập kỷ, người ta ngày càng thấy rõ mức độ dễ bị tổn thương của những người tham gia kế hoạch cá nhân đối với sức khỏe của các kế hoạch như vậy khi kế hoạch lương hưu Studebaker-Packard (1964) và kế hoạch hưu trí của Teamsters 'Union bị thất bại được công bố rộng rãi như thế nào dưới sự giám sát của pháp luật Những năm 1960 khi mối quan hệ với tội phạm có tổ chức được tiết lộ.
  • Đạo luật bảo đảm thu nhập hưu trí cho nhân viên . Từ giữa những năm 60 đến giữa những năm 70, Quốc hội phải vật lộn với cách giải quyết những vấn đề ngày càng gia tăng vốn có trong việc quản lý các quỹ này, dễ bị các quản trị viên kế hoạch và giám đốc điều hành công ty lạm dụng và lạm dụng. Cuối cùng, Thượng viện và Hạ viện đã thúc đẩy và thông qua một dự luật, mà Gerald Ford đã ký thành luật vào ngày 2 tháng 9 năm 1974, được gọi là Đạo luật An ninh Thu nhập Hưu trí cho Nhân viên (ERISA).
  • Đạo luật Bảo vệ Lương hưu . Ban đầu được thiết kế để đặt ra các tiêu chuẩn và biện pháp bảo vệ cho các kế hoạch hưu trí tư nhân, ERISA đã được sửa đổi để bao gồm các biện pháp bổ sung nhằm bao gồm các kế hoạch đóng góp đã xác định - chẳng hạn như 401 (k) s và 403 (b) s - với Đạo luật Bảo vệ Hưu trí của 2006.
  • Đạo luật Dodd-Frank . Sau đó, với cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09, Quốc hội đã thông qua Đạo luật Dodd-Frank quan trọng vào ngày 21 tháng 7 năm 2010, trong đó vạch ra các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư hơn nữa và thành lập một cơ quan liên bang mới để giúp đảm bảo những thay đổi đó được thực hiện và duy trì, được gọi là Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng (CFPB). Elizabeth Warren, người đứng đầu CFPB được bổ nhiệm, cùng với nhiều đồng nghiệp và đồng minh chính trị của cô, đã trở thành những người ủng hộ trung thành cho một “tiêu chuẩn ủy thác” mới cho các tài khoản hưu trí và giúp mở đường cho việc DOL thông qua quy tắc mới.

Chuyện gì sẽ xảy ra hôm nay

Sau lễ nhậm chức vào đầu năm nay, chính quyền mới được thành lập của Tổng thống Trump đã ngoại lệ đối với quy tắc DOL của ngày hôm nay và ra lệnh trì hoãn việc thực hiện quy định này để có thời gian xem xét kỹ lưỡng.

Nhiều nhà vận động hành lang tài chính đã tuyên bố rằng quy tắc này là khó khăn và tốn kém một cách không cần thiết, nói rằng việc áp dụng quy tắc này sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến các công ty môi giới và công ty bảo hiểm, nơi các sản phẩm dựa trên hoa hồng là một phần thiết yếu trong các dịch vụ của họ. Với sự gia tăng của các quỹ tương hỗ được miễn tải và các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) với chi phí hàng năm thấp hơn, những lời kêu gọi ủng hộ các cấu trúc phí này có phần trống rỗng và dường như không phù hợp với xu hướng thay đổi của một ngành tiến tới thu phí -mô hình cho dịch vụ.

Điều thú vị là nhiều công ty đã chuẩn bị sẵn sàng để tuân thủ các tiêu chuẩn mới được dự đoán trước khi thay đổi được ban hành. Các nhà đầu tư và khách hàng đã mong đợi các cố vấn hoặc đại lý của họ đảm nhận nhiều vai trò ủy thác hơn, như một điều tất nhiên, trong những năm gần đây, và điều đó đã được phản ánh bởi thực tế là ngày càng nhiều công ty bắt đầu áp dụng tiêu chuẩn đó, theo ủy quyền lập pháp hoặc quy định.

Các nhà đầu tư đang đòi hỏi sự minh bạch

Sự công nhận ngày càng tăng trong chứng chỉ, chẳng hạn như chỉ định Nhà phân tích tài chính được chứng nhận (CFA) hoặc Người lập kế hoạch tài chính được chứng nhận (CFP), cho thấy cơ sở hỗ trợ cho một tiêu chuẩn đạo đức cao hơn cùng với các tiêu chuẩn tương đối cao về chuyên môn và năng lực. Các nhà đầu tư đã nói chuyện với ví của họ trong những năm gần đây về những gì họ mong đợi từ những người quản lý tiền của họ:Họ coi trọng sự minh bạch và khả năng quản lý cũng như chiều sâu và chiều rộng của sự lựa chọn đầu tư.

Các công ty thừa nhận sự thay đổi thái độ này và thích ứng tốt nhất với môi trường mới này với các tiêu chuẩn cao hơn về nghĩa vụ đối với khách hàng có thể sẽ được hưởng lợi nhiều nhất.

Tương lai của ngành tài chính

Trước đây, khi thị trường kém hiệu quả hơn nhiều và các trung gian tài chính cung cấp giá trị thực bằng cách tạo cơ hội đầu tư, phí bán hàng và hoa hồng phản ánh giá trị đó. Trong vài thập kỷ qua, với sự gia tăng của các quỹ chỉ số và ETF (hai loại quỹ tìm cách theo dõi và tái tạo một cách thụ động hiệu suất của một chỉ số, trừ đi các khoản phí không đáng kể) và các công ty môi giới chiết khấu, thị trường ngày càng trở nên hiệu quả hơn, và cách bán sản phẩm đầu tư cũ ngày càng ít có ý nghĩa hơn.

Cuộc chiến gay gắt hiện nay không phải là liệu ngành dịch vụ tài chính có bị buộc phải thay đổi cách thức hoạt động hay không, mà là do ai sẽ thúc đẩy những thay đổi đó. Liệu việc thực thi quy tắc của chính phủ đối với cố vấn của DOL có chấm dứt được xung đột lợi ích không? Hay người tiêu dùng sẽ là người tự thực thi các thay đổi, bằng cách chọn các cố vấn tài chính đã cam kết hoạt động như công ty con, đưa ra lời khuyên tài chính khách quan?

Mô hình cũ thiên về giao dịch nhiều hơn và phản ánh thời điểm mà chi phí đầu tư nhất thiết phải cao hơn trên diện rộng. Với sự dân chủ hóa và tăng cường tự động hóa của ngành kể từ những năm 1990, mô hình dựa trên hoa hồng truyền thống ngày càng nhường chỗ cho các cơ cấu quản lý và trả thưởng dựa trên tài sản. Tiêu chuẩn về tính phù hợp cũ, vốn chỉ yêu cầu các nhà môi giới “biết khách hàng của họ” và cung cấp giải pháp hoặc sản phẩm “phù hợp”, có vẻ phù hợp khi phạm vi của những gì mà hầu hết các công ty môi giới cung cấp hạn chế hơn nhiều và hầu như chỉ là giao dịch. Với vai trò mở rộng của hầu hết các công ty môi giới, nơi mà các giải pháp tư vấn hiện quan trọng hơn bản thân sản phẩm, tiêu chuẩn chăm sóc khách hàng cao hơn chắc chắn được đảm bảo.


về hưu
  1. Kế toán
  2.   
  3. Chiến lược kinh doanh
  4.   
  5. Việc kinh doanh
  6.   
  7. Quản trị quan hệ khách hàng
  8.   
  9. tài chính
  10.   
  11. Quản lý chứng khoán
  12.   
  13. Tài chính cá nhân
  14.   
  15. đầu tư
  16.   
  17. Tài chính doanh nghiệp
  18.   
  19. ngân sách
  20.   
  21. Tiết kiệm
  22.   
  23. bảo hiểm
  24.   
  25. món nợ
  26.   
  27. về hưu