Những người dự định nghỉ hưu phải đối mặt với nhiều rủi ro. Có rủi ro là tiền của họ sẽ không kiếm được đủ để theo kịp với lạm phát và chẳng hạn như có nguy cơ không còn tiền của họ. Nhưng có lẽ, rủi ro lớn nhất mà những người nghỉ hưu phải đối mặt hiện nay là ngay lập tức:Nghỉ hưu trong thị trường giá xuống.
Để nhìn nhận vấn đề này, First Trust, một nhà quản lý tài sản, đã phân tích lịch sử của thị trường giá lên và thị trường giá xuống từ năm 1926-2017 và nhận thấy thị trường tăng giá - thị trường tăng hoặc thị trường tích cực - kéo dài trung bình 9 năm. Nếu đúng như vậy, thị trường tăng giá này sẽ kết thúc ngay bây giờ, vì nó vừa tròn 9 tuổi vào ngày 9 tháng 3 năm 2018. Cũng xem xét nghiên cứu cho thấy thị trường gấu điển hình kéo dài 1,4 năm, với mức lỗ tích lũy trung bình là 41%.
Không phải là tất cả đều là sự diệt vong và u ám, nhưng biểu đồ dưới đây minh họa lý do tại sao rủi ro lớn nhất mà người nghỉ hưu phải đối mặt lúc này là thị trường con gấu. Nó cho thấy điều gì sẽ xảy ra với hai danh mục đầu tư 1 triệu đô la giống hệt nhau, tùy thuộc vào thời điểm của những năm thị trường chứng khoán tồi tệ.
* Điều chỉnh cho lạm phát 3%
Ông Smith và bà Jones bắt đầu với danh mục đầu tư 1 triệu đô la giống nhau và rút 60.000 đô la hàng năm giống nhau (đã điều chỉnh theo mức lạm phát 3% sau năm đầu tiên). Cả hai đều có trải nghiệm giống nhau lợi nhuận giả định, nhưng theo một trình tự khác. Sự khác biệt là thời gian. Bà Jones tận hưởng làn gió thuận lợi của một thị trường tốt, trong khi lợi nhuận của ông Smith là âm trong hai năm đầu tiên.
Tác động của việc gia tăng số lần rút tiền cùng với lợi nhuận kém đang ảnh hưởng đến hoạt động lâu dài của Mr.Smith. Cuối cùng, bà Jones có một số dư lành mạnh còn lại, trong khi ông Smith hết tiền sau 87 tuổi.
Với việc định giá thị trường chứng khoán cao hơn và thị trường tăng giá này đã quá hạn, theo mức trung bình trong lịch sử, những người về hưu ngày nay có thể phải đối mặt với lợi nhuận từ thấp đến kém giống như ông Smith trong vài năm đầu tiên về hưu. Tuy nhiên, những người về hưu như ông Smith vẫn cần cổ phiếu để giúp danh mục đầu tư của họ tăng trưởng theo thời gian và theo kịp với chi phí sinh hoạt ngày càng tăng. Thật không may, không ai biết chắc lợi nhuận vốn chủ sở hữu sẽ là bao nhiêu trong năm tới hoặc năm sau.
Đây là vấn đề nan giải mà nhiều người về hưu phải đối mặt. Điểm mấu chốt là phải nhận thức được chuỗi rủi ro sinh lợi, được minh họa trong biểu đồ trên và thực hiện các bước ngay bây giờ nếu trước mắt là nghỉ hưu.
Dưới đây là hai trong số nhiều khả năng lập kế hoạch mà những người về hưu ngày nay có thể sử dụng để tránh số phận của ông Smith:
Trong một nghiên cứu trên Tạp chí Kế hoạch Tài chính , Giáo sư Wade Pfau và Michael Kitces đưa ra lập luận thuyết phục để sở hữu thêm trái phiếu trong năm đầu tiên nghỉ hưu, và sau đó tăng dần phân bổ vào cổ phiếu theo thời gian. Theo nghiên cứu của các tác giả, “Một danh mục đầu tư bắt đầu ở 30% cổ phiếu và kết thúc ở mức 60% hoạt động tốt hơn danh mục đầu tư bắt đầu và kết thúc ở 60% cổ phiếu. Đường trượt ổn định hoặc đi lên mang lại kết quả vượt trội so với việc bắt đầu từ 60% cổ phiếu và giảm xuống 30% theo thời gian. ”
Chiến lược glidepath trái ngược với sự hiểu biết thông thường, vốn cho rằng mọi người nên giữ cân bằng và dần bảo tồn danh mục đầu tư sau khi nghỉ hưu.
Chiến lược glidepath giống như một cách tiếp cận chờ và xem:Nếu thị trường chứng khoán sụp đổ trong năm đầu tiên nghỉ hưu, hãy vui mừng vì bạn có nhiều trái phiếu hơn. Cá nhân tôi chỉ giới thiệu chiến lược này cho những khách hàng bảo thủ hoặc lo lắng. Mối quan tâm của tôi là điều gì sẽ xảy ra nếu thị trường đi lên khi bạn đang từ từ tăng tỷ trọng cổ phiếu của mình - một nhà đầu tư như thế này có thể mua vào giá cổ phiếu cao hơn, điều này có thể làm giảm lợi nhuận trong tương lai. Một giải pháp thay thế là giữ đủ tiền mặt để người ta không cần phải bán cổ phiếu trong một năm giảm giá.
Mặc dù không phải dành cho tất cả mọi người, nhưng cách tiếp cận con đường lướt có giá trị của nó:Cụ thể là không sở hữu quá nhiều cổ phiếu nếu có thị trường gấu sớm về hưu, cùng với việc rút tiền hàng năm, có thể tàn phá danh mục đầu tư như của Smith.
Lời khuyên lập kế hoạch thứ hai cho ông Smith là đảm bảo sử dụng tất cả các công cụ thu nhập hưu trí hiện có. Ví dụ:nếu thay vì lấy tiền ra khỏi danh mục đầu tư giảm giá trong năm, ông Smith có thể rút tiền khỏi hợp đồng bảo hiểm toàn bộ nhân thọ của mình trong năm đó, do đó ông không phải bán cổ phiếu của mình khi bị thua lỗ. Cách tiếp cận này sẽ giúp cổ phiếu của anh ấy yên và tạo cơ hội cho cổ phiếu của anh ấy có thể phục hồi trong đợt phục hồi tiếp theo.
Điều quan trọng là lập kế hoạch phù hợp trước thời hạn.
Người về hưu ngày nay phải đối mặt với một trong những câu hỏi hóc búa lớn nhất - sở hữu bao nhiêu cổ phiếu? Với thời gian nghỉ hưu trung bình kéo dài 18 năm và chi phí chăm sóc sức khỏe dự kiến sẽ tăng 6% -7% trong năm nay, phần lớn những người về hưu có thể không đủ khả năng để từ bỏ cổ phiếu và tiềm năng tăng trưởng mà họ có thể cung cấp. Vấn đề là thị trường tăng giá hiện tại đang đạt đến độ chín của nó theo các tiêu chuẩn lịch sử, và các nhà đầu tư có kế hoạch nghỉ hưu và rút tiền khỏi danh mục đầu tư của họ trong một hoặc hai năm tới có thể tự đặt mình vào thảm họa nếu thị trường này hình thành. Chỉ cần hỏi ông Smith.
Có nhiều cách để chống lại chuỗi lợi nhuận kém, bao gồm giữ đủ tiền mặt để vượt qua cơn bão, đầu tư thận trọng hơn trong những năm đầu về hưu thông qua phân bổ tài sản "đường trượt" hoặc sử dụng các nguồn thu nhập thay thế để không phải bán cổ phiếu trong một thị trường tồi tệ.
Vấn đề là cần lưu ý đến rủi ro và lập kế hoạch cho phù hợp.
