Hôm qua, chúng tôi đã nhận được báo cáo về việc tạo việc làm ở Hoa Kỳ từ ADP, báo cáo này cung cấp một số dấu hiệu đáng khích lệ cho những gì chúng tôi có thể nhận được từ NFP vào ngày mai.
Tất nhiên, ADP đã mất một chút khả năng dự đoán và những con số mà nó báo cáo không phải lúc nào cũng được phản ánh trong kết quả cuối cùng.
Tuy nhiên, xem xét rằng ADP đã đánh bại kỳ vọng hơn gấp đôi, đó có thể là một dấu hiệu cho thấy NFP lần này sẽ khá tốt.
Có một số lý do để mong đợi một nhịp đập đáng kể (và theo lẽ tự nhiên, một số lý do tại sao nó có thể không xảy ra).
Tuy nhiên, với quỹ đạo của chính sách lãi suất gần đây, cũng như sự gia tăng của đường cong lợi suất, NFP có thể có ít tác động hơn trong thời gian này, ngay cả khi đó là một con số lớn.
Tháng 12 thường có rất nhiều việc tuyển dụng do mùa bán hàng Giáng sinh, vì vậy dự kiến sẽ có một mức tăng đáng kể.
Vào đầu tháng, chúng tôi đã lo sợ về biến thể omicron mới, có thể dẫn đến một đợt ngừng hoạt động khác.
Tuy nhiên, mối quan tâm đó nhanh chóng vơi đi. Trong khi đó, quyền hạn của Liên bang đối với vắc-xin được duy trì bởi một tòa án liên bang. Cả hai yếu tố này có thể khuyến khích người sử dụng lao động tăng việc tuyển dụng của họ.
Vẫn còn đó cuộc tranh luận về việc liệu nhân viên có sẵn sàng quay trở lại làm việc hay không. Tổng số công việc đang làm gần đây đã giảm.
Vì vậy, chìa khóa để giải thích dữ liệu có thể nằm ở tỷ lệ tham gia. Nếu nó tăng lên, có nghĩa là sẽ có nhiều người quay trở lại lực lượng lao động hơn, điều này có thể làm tăng số lượng biên chế mà không làm giảm tỷ lệ thất nghiệp.
Nói chung, số biên chế dưới 500 nghìn được coi là ít đáng khích lệ hơn, trong bối cảnh phục hồi. Nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn còn thiếu hơn 5 triệu việc làm để trở lại mức trước đại dịch.
Hơn nữa, thu nhập tăng sẽ là một yếu tố góp phần vào kỳ vọng lạm phát. Nếu thu nhập trung bình hàng giờ đang tăng với tốc độ thấp hơn tỷ lệ lạm phát, thì đó có thể là dấu hiệu cho thấy CPI có thể điều chỉnh trong thời gian tới.
Một sự sụt giảm lớn về số lượng có thể sẽ dẫn đến lợi suất và tỷ trọng cao hơn trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, đồng đô la mạnh hơn có thể giúp ích cho thị trường chứng khoán nước ngoài.
Nhìn chung, một nhịp độ của kỳ vọng có thể ngụ ý một tâm lý chung về rủi ro. Với con số tương đối thấp như dự kiến, việc bỏ lỡ NFP có thể là một dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đang nhanh chóng rơi vào tình trạng lạm phát đình trệ. Điều đó có thể làm suy yếu nghiêm trọng khẩu vị rủi ro.
Biên chế phi nông nghiệp tháng 12 dự kiến sẽ tăng gần gấp đôi lên 400 nghìn từ 210K vào tháng 11. Tuy nhiên, chúng ta cần phải thận trọng với những điều chỉnh của tháng trước; ADP cũng đã điều chỉnh tháng trước thấp hơn.
Tỷ lệ thất nghiệp được dự đoán là 4,1%, một số thập phân thấp hơn 4,2% trong lần đọc trước. Điều này bất chấp kỳ vọng tỷ lệ tham gia sẽ tăng nhẹ lên 61,9% từ 61,8% trước đó.
