Tôi chào mừng ông S. KrishnaKumar, Giám đốc điều hành của Quỹ tương hỗ Sundaram và Giám đốc Quỹ của Quỹ Sundaram Midcap.

Hôm nay, chúng ta sẽ nói chuyện với anh ấy về Quỹ Sundaram Midcap, quỹ mà anh ấy đã quản lý từ tháng 11 năm 2012.

Mặc dù quỹ này đã từng là một quỹ được đánh giá cao nhất tại một thời điểm, nhưng hiện tại nó dường như là một kẻ tụt hậu. Các nhà đầu tư đã chuyển sang các quỹ 'tốt hơn' khác.

Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi, điều quan trọng là phải hiểu được hành trình và bối cảnh và vì điều này, chúng tôi đang đặt một số câu hỏi quan trọng cho nhà quản lý quỹ, ông Krishnakumar.

Chào mừng ông KrishnaKumar. Hãy bắt đầu.

VK: Sundaram Midcap là một trong những người kỳ cựu trong lĩnh vực cung cấp midcap của ngành công nghiệp đa chức năng.

Điều đầu tiên tôi nhận thấy về kế hoạch này là kể từ khi bắt đầu, nó có nhiệm vụ tránh đầu tư vào 50 cổ phiếu hàng đầu.

Hơn nữa, vào năm 2018, có một danh sách được xác định lại từ SEBI về những cổ phiếu nào có thể trở thành mục tiêu của quỹ Midcap. Xét về xếp hạng vốn hóa thị trường, nó là cổ phiếu đứng thứ 101 đến 250.

Vào năm 2021, Sundaram Midcap Fund thực sự đầu tư vào đâu?

KK: Chúng tôi đang đầu tư khoảng 75-80% vào không gian vốn hóa trung bình, 10-15% vào nhóm vốn hóa nhỏ và phần còn lại vào nhóm vốn hóa lớn (vì điểm chuẩn của chúng tôi có mức hiển thị ở đây).

Mục tiêu của quỹ là đầu tư vào các giá trị vốn hóa lớn của ngày mai, về cơ bản là xác định các cổ phiếu tăng trưởng phù hợp thông qua quá trình nghiên cứu của chúng tôi, mua và nắm giữ chúng trong suốt hành trình tăng trưởng của chúng. Điều này mang lại cho chúng tôi cơ hội hưởng lợi từ sự tăng trưởng thu nhập và cả việc đánh giá lại định giá sau đó.

Các cổ phiếu như Bajaj Finance, Honeywell, Tata Consumer, MRF, v.v. đã là những công ty vừa và nhỏ đã hoặc đang trên đường trở thành công ty 100 hàng đầu.

-

VK:Ngoài quy mô, chương trình tránh đầu tư vào những loại cổ phiếu nào? Các thông số chính mà bạn sẽ không thỏa hiệp là gì?

KK :Chúng tôi xem xét cổ phiếu theo cách tiếp cận 5S, trong đó chúng tôi lọc các công ty dựa trên sự đơn giản của mô hình kinh doanh, khả năng tăng trưởng dài hạn, quản lý / quảng bá hợp lý, phân bổ vốn phù hợp, lợi thế cạnh tranh bền vững và dòng tiền hoạt động mạnh mẽ. Cùng với đó, chúng tôi sử dụng phương pháp định giá Tăng trưởng ở mức giá hợp lý (GARP) để mua cổ phiếu.

Phả hệ quản lý và lợi thế cạnh tranh là những thứ quan trọng hơn trong số những điều trên.

-

VK:Điều gì đã thay đổi đối với bài đăng quỹ COVID? Có thay đổi gì trong chiến lược không?

KK :Chúng tôi phải phản ứng nhiều hơn với các sự kiện và xu hướng diễn ra như một sự kiện xảy ra một lần trong đời - đại dịch covid. Cao hơn mức tiền mặt bình thường, giảm tiếp xúc với các doanh nghiệp bị ảnh hưởng phải đóng cửa trong một thời gian dài hơn (ví dụ:gộp) là chiến lược nhưng như tôi đã đề cập, danh mục đầu tư đã thay đổi khi nền kinh tế mở cửa. Nếu không, không có thay đổi đáng kể nào trong chiến lược.

-

Q4:Với các đề xuất về Ngân sách năm 2021, bạn có thấy nhiều cơ hội xuất hiện cho các cổ phiếu vốn hóa trung bình không? Liệu định vị quỹ Sundaram Midcap có thể được hưởng lợi từ điều này hay sẽ cần những thay đổi thêm trong danh mục đầu tư?

A4 :Những kết quả chính từ ngân sách là sự chuyển hướng rõ ràng là tập trung vào việc tăng chi tiêu vốn để thúc đẩy sự tăng trưởng của nền kinh tế trong khi loại bỏ trợ cấp. Niềm tin đi vay cao hơn mức bình thường để chi tiêu cho các dự án là một sự thay đổi rõ ràng so với việc phụ thuộc quá nhiều vào chính sách tiền tệ hồi đầu năm.

Các chính sách tài khóa đã được vạch ra trước đó và trong ngân sách mang lại cho chúng tôi rất nhiều niềm tin vào sự khởi đầu của một chu kỳ đầu tư mới ở Ấn Độ. Ý định của Chính phủ. để đẩy mạnh tổng hợp ngân hàng PSU, ARC / AIF cho các tài sản gặp khó khăn, kiếm tiền từ tài sản và thoái vốn PSU chiến lược, tất cả đều hướng đến việc loại bỏ các hạn chế về vốn để tăng trưởng. Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với danh mục đầu tư của chúng tôi vì các lĩnh vực định hướng tăng trưởng trong nước - ngân hàng, NBFC, xi măng, xây dựng cơ sở hạ tầng và công nghiệp - sẽ là những lĩnh vực kinh doanh thú vị được đầu tư vào.

Chính phủ. đã thúc đẩy tăng trưởng trong lĩnh vực nhà ở thông qua nhiều sáng kiến ​​khác nhau được thấy trước đó và thiết lập tỷ lệ đầu tư hộ gia đình phù hợp. Động cơ tiêu dùng đã khá mạnh trong nhiều năm qua và với việc nối lại chu kỳ đầu tư đồng thời, tăng trưởng GDP của Ấn Độ có thể trở lại thành tốc độ CAGR trung hạn là 7%.

Danh mục vốn hóa trung bình của chúng tôi khá đa dạng với mức tăng trưởng cân bằng dự kiến ​​trong vài năm tới

-

Q5:Vài năm qua thật khó khăn cho kế hoạch này.

Trong khi không gian Midcap gặp khó khăn trong 3 đến 5 năm qua, Sundaram Midcap là một kẻ tụt hậu. Nó đã liên tục hoạt động kém hiệu quả hơn BSE Midcap 150 TRI trong hơn 1, 3, 5 và 7 năm. Điều này có phải là do có cuộc gọi sai được thực hiện hay quỹ đang chơi trái ngược nhau? Lý do ở đây là gì?

A5 :Rõ ràng, một số cuộc gọi được thực hiện đã không hoạt động như mức độ tiếp cận cao hơn đối với chu kỳ của người tiêu dùng, công nghiệp và tài chính trong giai đoạn suy thoái trong năm tài chính 19 và năm tài chính 20. Tác động đồng nhất cũng không giúp ích gì cho các lĩnh vực cảm ứng cao như dịch vụ. Định vị tăng trưởng chuyên nghiệp dựa trên kỳ vọng tăng trưởng GDP bền vững 7-8% đã không diễn ra như mong đợi.

Quy định của Sebi về việc phân loại lại chương trình vào tháng 3 năm 18 là một yếu tố khác đã tạo ra sự giảm giá bán ở mức trung bình từ các chương trình đa dạng. Midcaps tương đối kém thanh khoản và hơn thế nữa trong thời gian suy thoái, chiến lược là thay đổi vừa phải danh mục đầu tư mà không ảnh hưởng nhiều đến chi phí.

Quan trọng hơn, quỹ đã thực hiện đúng nhiệm vụ của mình với việc hạn chế tiếp xúc với phân khúc vốn hóa lớn, vốn có hoạt động tốt hơn đáng kể từ CY18-19.

-

Đọc thêm :Tại sao Sundaram Midcap Fund lại bị coi là tụt hậu?

Q6:Bạn có nói rằng vài năm qua là những ngoại lệ đối với kế hoạch không? Hay đây chính là một phần của hành trình dự kiến ​​cho một kế hoạch và chiến lược như thế này?

A6 :Mặc dù mọi quỹ đều trải qua một chút chu kỳ trong hoạt động dựa trên phong cách của nó, nhưng sơ đồ vốn hóa trung bình / vốn hóa nhỏ lại có mức độ biến động tương đối cao hơn. Các nỗ lực đã được thực hiện để kiểm soát sự biến động và tối ưu hóa số dư hoàn vốn rủi ro.

-

Q7 : Một trong những điểm đáng chú ý khác về quỹ (ngoài lợi nhuận) là tỷ lệ chi phí của nó, hiện ở mức 1,14% (mới nhất) và trước đây cũng là cao nhất trong số các công ty cùng ngành. Phản hồi của bạn cho điều đó?

A7 :Tỷ lệ chi phí (TER) do SEBI quy định và chúng tôi tuân theo các nguyên tắc.

-

Q8 : Trong bối cảnh hiện tại, bạn có hoan nghênh các khoản đầu tư lớn vào chương trình này hay bạn tin rằng việc đầu tư thường xuyên trong một khoảng thời gian sẽ có ý nghĩa hơn?

A8: Mặc dù đầu tư thường xuyên sẽ giúp ích, nhưng các khoản đầu tư số lượng lớn trong thời kỳ căng thẳng kinh tế / thị trường hoảng loạn luôn được đền đáp xứng đáng. Với sự phục hồi của nền kinh tế và thị trường, tôi tin rằng đầu tư thường xuyên sẽ hữu ích ngay bây giờ.

-

Q9 : Các nhà quản lý quỹ đầu tư cá nhân như thế nào vào sơ đồ vốn hóa trung bình? Người nấu ăn có tự nấu không?

A9: Tôi có một phần đáng kể trong các khoản đầu tư cổ phiếu của mình vào quỹ vốn hóa trung bình và các quỹ Sundaram khác.

-

Q10 : Cuối cùng, cái lớn. Đã có thông báo rằng Sundaram MF đang mua lại Hiệu trưởng MF. Bây giờ, chúng ta biết rằng sau này cũng có một sơ đồ vốn hóa trung bình. Một khi việc sáp nhập được thực hiện, AMC không thể có 2 chương trình vốn hóa trung bình. Chiến lược nào trong 2 chiến lược sẽ chiếm ưu thế trong tương lai?

A10 :Việc mua lại và sáp nhập phải được phê duyệt theo quy định và vẫn còn một thời gian nữa. Tất cả các quyết định sẽ được thực hiện để đảm bảo sự quan tâm của các nhà đầu tư.

-

Cảm ơn bạn đã dành thời gian và câu trả lời, Mr KrishnaKumar. Tôi chắc chắn rằng điều này đặt quỹ vào bối cảnh rõ ràng hơn cho các nhà đầu tư.

Nhấp vào đây để đọc bảng thông tin mới nhất của Quỹ Sundaram Midcap.