Giới thiệu

Nếu bạn đang tìm cách tài trợ cho sự khởi đầu của công ty mới, đang tìm cách mở rộng cơ sở khách hàng hoặc tăng năng lực sản xuất, rất có thể bạn sẽ xem xét việc mua lại nợ để tài trợ cho các chi phí ngắn hạn của mình. Hy vọng ở đây là doanh thu bạn kiếm được trong dài hạn sẽ giúp bạn trang trải các khoản trả lãi của khoản nợ, trong khi vẫn có thể thu được lợi nhuận ròng vào cuối năm tài chính. Lãi suất mà bạn phải trả cho khoản nợ của mình có hai dạng và tạo cơ sở cho cái được gọi là hoán đổi lãi suất. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích hoán đổi lãi suất là gì (nghĩa là hoán đổi lãi suất) và cung cấp giải thích chuyên sâu về cơ chế của hoán đổi lãi suất thông qua một ví dụ về lãi suất.

Trước khi đi sâu vào hoán đổi lãi suất là gì, trước tiên chúng ta phải xem mức lãi suất đã đề cập trước đó. Lãi suất có hai dạng, và hiểu cách thức hoạt động của hai loại lãi suất này là điều cần thiết để hiểu không chỉ cách hoạt động của hoán đổi lãi suất mà còn cả lý do tại sao các công ty muốn giao dịch hoán đổi lãi suất ngay từ đầu.

Lãi suất cố định so với Lãi suất thả nổi

Khái niệm này khá đơn giản để nắm bắt, nhưng đóng một vai trò thiết yếu trong việc hiểu về hoán đổi lãi suất. Nó cũng sẽ hữu ích cho ví dụ hoán đổi lãi suất mà chúng tôi đã lên kế hoạch.

Lãi suất cố định : Lãi suất cố định ngụ ý rằng người đi vay sẽ trả một số tiền cố định cho mọi thời kỳ (hàng tháng, hàng năm, v.v.), cho đến khi khoản vay hết hiệu lực. Ví dụ, nếu bạn vay 1 triệu USD với lãi suất cố định 8%, bạn sẽ phải trả 80.000 USD mỗi năm, cho đến khi thời gian vay kết thúc.

Lãi suất thả nổi : Như tên cho thấy, lãi suất thả nổi không cố định và thường thay đổi dựa trên giá trị của chỉ số chuẩn cơ bản. Lao động là một chỉ số chuẩn chung (LIBOR hoặc Tỷ lệ ưu đãi liên ngân hàng London, là mức lãi suất trung bình được tính toán dựa trên các ước tính được gửi bởi một loạt các ngân hàng hàng đầu ở London. Lao động chỉ là một ví dụ phổ biến và các điều khoản lãi suất về mặt lý thuyết có thể dựa trên bất kỳ chỉ số điểm chuẩn cơ bản nào được lựa chọn, miễn là cả hai bên đồng ý với nó, cũng như các cơ quan quản lý). Nếu bạn vay 1 triệu USD tương tự, với tỷ giá hối đoái thả nổi, bạn sẽ phải trả lãi suất dựa trên các điều khoản nhất định. Ví dụ:nếu Libor là 5%, các điều khoản của khoản vay sẽ quy định bạn phải trả Libor + 2% hoặc 70.000 USD. Nếu trong giai đoạn thứ hai, Libor ở mức 4%, bạn có thể trả Libor + 2%, hoặc 60.000 USD. Những con số này sẽ hữu ích cho ví dụ của chúng tôi.

Cách hoạt động của hoán đổi lãi suất

Tóm lại, hoán đổi lãi suất diễn ra khi hai đối tượng không hài lòng với thiết lập thanh toán lãi suất hiện tại của họ và muốn chuyển từ lãi suất thả nổi sang lãi suất cố định, hoặc ngược lại, với hy vọng rằng thị trường sẽ diễn biến theo hướng có lợi cho họ.

Giả sử công ty A vay 1 triệu đô la Mỹ từ Người cho vay A, với lãi suất thả nổi Libor + 2%. Điều này có nghĩa là nếu trong Giai đoạn 1 Libor là 5%, thì Công ty A trả 5% + 2%, hoặc 70.000 đô la Mỹ cho khoản vay hàng triệu đô la. Nếu Libor ở mức 4% trong giai đoạn tiếp theo, con số này sẽ tương ứng là 60.000 USD.

Công ty B vay Bên cho vay B với lãi suất cố định 8%. Có nghĩa là cho kỳ 1 và 2, họ sẽ trả 8% hoặc 80.000 đô la. Vì lợi ích của ví dụ này, giả sử rằng cả Công ty A và B đều muốn hoán đổi các khoản thanh toán lãi suất của họ. Đây là cách họ sẽ làm về nó.

Theo các điều khoản của thỏa thuận hoán đổi lãi suất, Công ty A đồng ý trả cho Công ty B 7% (một triệu đồng) mỗi kỳ. Đổi lại, Công ty B sẽ trả cho Công ty A Libor + 1% mỗi kỳ.

Khoảng thời gian Công ty A Công ty B 1 (Với Libor là 5%) Thanh toán - 70.000 đô la sang BPays Libor + 1% (- 60.000 ) cho Công ty APays Libor + 2% (- 70.000 ) Cho Người cho vay APays -80.000 đô la cho Lender BGets Libor + 1% ( +60.000 ) từ Công ty BGets + 70.000 từ Công ty A. Tổng số tiền lãi được trả cho kỳ 1 80.000 70.000 2 (Với Libor là 4%) Thanh toán -70.000 đô la cho Công ty BPays Libor + 1% ( -50.000 ) cho công ty APays Libor + 2% ( -60.000 ) cho Người cho vay APays -80.000 đô la cho Lender BGets Libor + 1% ( +50.000 đô la ) từ công ty BGets +70,000 đô la từ công ty A. Tổng số tiền lãi được trả cho giai đoạn 1 80.000 60.000

* TẤT CẢ các giá trị đều dương. Các dấu “-” và “+” biểu thị tín dụng (+) và ghi nợ (-) di chuyển.

Như bạn có thể thấy trên biểu đồ (nhìn vào Tổng số tiền lãi mà cả hai công ty đã trả cho cả hai thời kỳ), sự hoán đổi lãi suất đã dẫn đến việc công ty A hiện có khoản thanh toán lãi suất cố định, trong khi công ty B có khoản thanh toán lãi suất cố định, bây giờ có thiết lập lãi suất thả nổi. Giao dịch hoán đổi đã cấp cho cả hai tổ chức cơ cấu trả nợ mong muốn của họ.

Những điều cần ghi nhớ

Những người tinh mắt trong số các bạn có thể nhận thấy chúng tôi đề cập rằng khoản thanh toán trong ví dụ này được đưa ra ở mức một triệu "danh nghĩa". Điều này là do, trong hoán đổi lãi suất, không có khoản nợ nào thực sự được trao tay, chỉ đơn giản là sự chênh lệch giữa khoản thanh toán nợ. Trong ví dụ được đề cập ở trên, không công ty nào chịu trách nhiệm về khoản nợ hoặc số nợ của nhau. Họ chỉ cần tham gia vào một thỏa thuận được ràng buộc với các thỏa thuận cho vay cá nhân của họ, dẫn đến việc họ có thể chuyển đổi cơ cấu trả nợ của mình.

Ngoài ra, trong thiết lập này, một công ty có thể thắng trong khi công ty kia thua; chỉ có thể có một người chiến thắng. Nếu Libor tăng giá, công ty B có thể kết thúc hợp đồng. Tuy nhiên, nếu nó đi xuống, nó sẽ thanh toán các khoản nợ thấp hơn. Cuối cùng, hoán đổi lãi suất không thể được giao dịch trên bất kỳ sàn giao dịch chứng khoán chính thức nào, chúng chỉ tồn tại trong OTC (thị trường giao dịch trực tiếp.