Trong thế giới tài chính, "spread" có một số định nghĩa, mỗi định nghĩa là duy nhất cho loại tài sản hoặc chứng khoán cụ thể đang được giao dịch. Mặc dù mỗi cách diễn giải khác nhau khi so sánh, chênh lệch về cơ bản là sự khác biệt giữa hai giá trị được định lượng.
Dưới đây là các ứng dụng dành riêng cho nội dung của khái niệm spread:
- Vốn chủ sở hữu và tiền tệ: Chênh lệch trên thị trường chứng khoán hoặc thị trường ngoại hối là chênh lệch giữa giá chào bán thấp nhất và giá đặt mua cao nhất của từng cặp cổ phiếu hoặc tiền tệ riêng lẻ.
- Các công cụ phái sinh: Trong giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn, chênh lệch là một vị thế hoạt động trên thị trường là kết quả của việc mua và bán hai hoặc nhiều hợp đồng có liên quan. Thông thường, các sản phẩm liên quan đến sự lan truyền đều có ngày hết hạn tương phản.
- Công cụ nợ: Chênh lệch là sự chênh lệch về lợi tức giữa hai trái phiếu hoặc trái phiếu tương tự.
- Phát hành cổ phiếu mới và IPO: Trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của một công ty, hoặc bất kỳ đợt phát hành cổ phiếu mới nào, chênh lệch là chênh lệch giữa giá công ty bán cổ phiếu của mình cho người bảo lãnh phát hành (ngân hàng đầu tư) và giá mà người bảo lãnh phát hành chào bán cổ phiếu ra công chúng.
Thực hiện chiến lược giao dịch dựa trên chênh lệch giá trên thị trường chứng khoán và thị trường nợ thường dành riêng cho các nhà đầu tư có giá trị ròng cao và các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, việc kết hợp chênh lệch giá vào chiến lược giao dịch kỳ hạn có thể là một cách hiệu quả để các nhà kinh doanh bán lẻ cá nhân nắm bắt cơ hội trong thị trường.
Giao dịch Chênh lệch Hợp đồng Tương lai
Trong giao dịch hợp đồng tương lai, chênh lệch bao gồm các vị thế mua và bán đồng thời được mở trong một sản phẩm cụ thể hoặc nhiều sản phẩm tương quan. Ngược lại với bảo hiểm rủi ro nhà sản xuất, trong đó các vị thế bù trừ được đảm nhận trên cả thị trường tiền mặt và thị trường tương lai, tất cả các vị thế hoạt động chỉ dành riêng cho hợp đồng tương lai.
Có bốn cách phân loại cơ bản của chiến lược giao dịch chênh lệch giá hợp đồng tương lai:
- Chênh lệch giá trị nội tại: Giao dịch chênh lệch nội trú xảy ra khi một thương nhân hoặc nhà đầu tư thực hiện một vị thế bù trừ trong cùng một sản phẩm bằng cách sử dụng các hợp đồng có ngày hết hạn khác nhau. Chênh lệch hàng hóa nội bộ còn được gọi là chênh lệch lịch.
- Chênh lệch giữa các hàng hóa: Giao dịch chênh lệch giữa các hàng hóa xảy ra khi một nhà kinh doanh có các vị trí đối lập trong các sản phẩm khác nhau, nhưng có liên quan với nhau.
- Chênh lệch tăng giá: Chênh lệch hợp đồng tương lai tăng giá xảy ra khi hợp đồng trước hoặc gần tháng trước được mua, trong khi hợp đồng cho cùng một sản phẩm có thời hạn dài hơn cho đến khi hết hạn được bán.
- Chênh lệch Gấu: Chênh lệch giá tương lai giảm xảy ra khi hợp đồng trước hoặc gần tháng trước được bán, trong khi hợp đồng cho cùng một sản phẩm có thời hạn dài hơn được mua.
Cơ chế của Giao dịch Chênh lệch Hợp đồng Tương lai
Cơ chế của giao dịch spread kỳ hạn thay đổi tùy theo mức độ phức tạp của chiến lược, nhưng các giao dịch cơ bản tương đối đơn giản.
Giả sử rằng một nhà giao dịch kỳ cựu đã quyết định thực hiện chiến lược giao dịch chênh lệch theo mùa cho hợp đồng tương lai đậu tương tháng 8 và tháng 11 trên CME globalx. Ban đầu, các vị thế dài và ngắn đối với các tháng hợp đồng mong muốn được mở:
- Một khoảng trải lịch chuẩn đơn đặt hàng được nhập vào lúc trao đổi đậu tương tháng 8 và tháng 11, có hiệu quả mở ra một vị thế tổng hợp.
- Một hợp đồng đậu nành tháng 8 được mua với giá mong muốn, tạo ra một vị thế mua dài hạn.
- Một hợp đồng đậu nành của tháng 11 được bán với giá mong muốn, tạo ra một vị thế mua bán tích cực.
Giao dịch cụ thể này được phân loại là chênh lệch hàng nội địa bởi vì cả hai vị trí đều liên quan đến hợp đồng tương lai của đậu tương. Ngoài ra, nó là một bull spread , có nghĩa là mục tiêu của thương mại là tận dụng giá đậu tương tăng trong thời gian tới.
Ưu điểm của Giao dịch Chênh lệch Hợp đồng Tương lai
Mức chênh lệch giá đậu tương được nêu ở trên cung cấp cho nhà kinh doanh một số lợi thế so với việc chỉ cần nắm giữ một vị thế dài hoặc ngắn nhất định trên thị trường:
- Lợi nhuận giảm: Yêu cầu về ký quỹ duy trì của giao dịch đã giảm từ US $ 2100 cho mỗi hợp đồng xuống tổng số US $ 550.
- Quản lý rủi ro có hệ thống: Khi giao dịch trở nên sôi động trên thị trường, nhà giao dịch được bảo vệ hiệu quả trước rủi ro hệ thống vốn có mà giao dịch phải đối mặt. Nếu bất kỳ vấn đề kinh tế vĩ mô hoặc địa chính trị không lường trước nào ảnh hưởng lớn đến thị trường đậu tương, thì các quan điểm đối lập sẽ giảm thiểu phần lớn rủi ro liên quan đến sự biến động giá cả tăng cường.
- Sự dễ dàng của giao dịch: Các tùy chọn nhập lệnh dựa trên sàn giao dịch hợp lý hóa quá trình chênh lệch giá giao dịch, hạn chế sự phức tạp của giao dịch.
Giao dịch chênh lệch giá hợp đồng tương lai, hoặc chênh lệch giá, cung cấp cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư nhiều phương pháp đầu cơ, bảo hiểm rủi ro hoặc quản lý một vị thế mở trong một thị trường nhất định. Nó là một phương tiện giải quyết rủi ro trong khi theo đuổi cơ hội.
Ít nhất, những lợi thế của giao dịch chênh lệch đáng để điều tra. Yêu cầu ký quỹ giảm, quản lý rủi ro và nhiều lựa chọn thay thế giao dịch làm cho spread trở thành một phần có giá trị của gần như bất kỳ phương pháp giao dịch toàn diện nào.
