Một đợt tăng lãi suất cố định sắp xảy ra vào thứ Tư tuần này, nhưng liệu thị trường có nao núng không?

Lãi suất đã đi theo một hướng kể từ khi thị trường sụp đổ lần trước, và nó đang giảm. Mãi cho đến đầu năm nay, Fed mới thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên sau 10 năm, dẫn đến một vụ tai nạn chớp nhoáng và Fed ngừng tăng lãi suất bổ sung cho đến khi nền kinh tế “cải thiện”.

Bây giờ đã là cuối năm 2016, và công ty cho ăn vẫn chưa đảm bảo một đợt tăng lãi suất thứ hai… cho đến nay.

Kể từ kết quả bầu cử đáng ngạc nhiên vào tháng 11, các nhà đầu tư đã định vị cho việc cắt giảm thuế cá nhân và doanh nghiệp dự kiến ​​dưới thời tổng thống Trump, dẫn đến thị trường chứng khoán tăng điểm, S + P đóng cửa ở mức cao kỷ lục 2.259 vào thứ Sáu và tăng niềm tin của người tiêu dùng, chỉ số này tăng 6,3 điểm sau khi thoái lui trong tháng 10.

Scott Anderson, Nhà kinh tế trưởng của Bank of the West, cho biết,

“Sự bất ngờ của việc đảng Cộng hòa quét sạch Quốc hội cùng với chính quyền Trump đã thực sự thay đổi kỳ vọng đồng thuận gần như 180 độ. Chúng tôi thực sự đang tập trung vào một số tác động mà một số thay đổi chính sách có thể gây ra. Chúng ta có thể đang làm rung chuyển thế giới kinh tế về những gì chúng ta đang chờ đợi, những gì Fed thậm chí đã nói - chúng ta cần Quốc hội và chính sách tài khóa để thực hiện một số bước tiến nặng nề ở đây. Tôi đoán trong một số trường hợp, Fed không thực sự dẫn dắt câu chuyện nhiều như họ đã từng làm trong quá khứ, và theo một số cách, Fed đang thực sự theo sát thị trường ngay bây giờ về việc tăng lãi suất. ”

Anderson cho rằng những người được cho ăn là lạc quan về nền kinh tế do lo ngại về tăng trưởng đối với Brexit đang mờ dần. Anderson đã nói…

“Lạc quan theo nghĩa là rất nhiều mối quan tâm về tăng trưởng mà họ đã có sau cuộc bỏ phiếu Brexit, rất nhiều thứ đã đến và biến mất, và vì vậy những rủi ro suy giảm đó đối với triển vọng toàn cầu đã mờ đi và điều đó sẽ bật đèn xanh cho Fed sẽ tiến tới đây… Không chỉ có Hoa Kỳ, chúng ta đang thấy tăng trưởng toàn cầu đồng bộ phục hồi ở đây sau cuộc bỏ phiếu Brexit, điều mà không ai thực sự đưa vào dự báo tăng trưởng của họ. ”

Ngoài cuộc họp của Fed trong tuần này, còn có các phiên đấu thầu Kho bạc vào thứ Hai và thứ Ba đối với trái phiếu kỳ hạn 3 năm và 10 năm và trái phiếu kỳ hạn 30 năm. Khi dự đoán về các cuộc đấu giá, nhiều chiến lược gia cảm thấy như thể lợi suất đã tăng lên, với đường cong là dốc cao nhất trong khoảng thời gian từ 2 năm đến 10 năm kể từ tháng 12 năm ngoái.

Cả Anderson và Deutsche Bank, Giám đốc kinh tế của Ngân hàng Mỹ, Joseph LaVorgna đều xem sự gia tăng lợi tức kho bạc và đường cong lợi suất đang dốc là lành mạnh. “Hãy nhìn vào sự luân chuyển trong thị trường chứng khoán, thiên về các ngành chu kỳ hoặc những ngành nhạy cảm hơn với nền kinh tế. Đó là những điều tôi sẽ tập trung vào, ”LaVorgna nói. “Chúng ta đang ở đường cong lợi suất dốc nhất trong một năm. Đối với tôi, đó là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự phát triển nhanh hơn. ”

Các quỹ tương lai của nhóm CME đặt xác suất tăng lãi suất là 97%. Tăng lãi suất sẽ có ý nghĩa gì đối với thị trường?

Với việc đường cong lợi suất dốc và cổ phiếu tăng giá trong dự đoán, nhiều chiến lược gia cho rằng đợt tăng lãi suất sắp tới đã được định giá. Tôi không thấy bất kỳ thay đổi đáng kể nào đến từ Fed ", LaVorgna nói," Họ không cần phải điều chỉnh mọi thứ theo bất kỳ cách đáng kể nào. Nó sẽ là người giữ chỗ cho cuộc họp vào tháng 3, bởi vì sau đó chúng ta sẽ đi được nửa chặng đường trong 100 ngày đầu tiên của cuộc bầu cử tổng thống. ”

Hơn nữa, với tỷ lệ thất nghiệp hiện ở mức 4,6%, một số ý kiến ​​cho rằng Fed đã để thị trường lao động cải thiện quá nhiều mà không cần di chuyển lãi suất. Điều này có nghĩa là những người được cho ăn có thể phải tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn trong năm 2017. Các nhà phân tích của TD Securities cho rằng chính sách tài khóa tại thời điểm này trong quá trình phục hồi kinh tế có thể tạo ra "cú sốc lạm phát cầu", tăng thêm gần một điểm phần trăm cho tăng trưởng kinh tế, và khiến những người được cho ăn tăng giá một lần nữa sớm hơn nhiều so với dự kiến.

Mới tuần trước, Chủ tịch Fed New York, William Dudley, cho biết, “thị trường chứng khoán đã ổn định, lợi suất trái phiếu tăng và đồng đô la tăng giá… Những người tham gia thị trường hiện dự đoán rằng chính sách tài khóa sẽ mở rộng hơn và FOMC có thể sẽ bị hủy bỏ bởi thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh hơn một chút so với dự đoán trước đây. ”

Với tất cả những gì đã nói, thị trường có thể không cảm thấy đợt tăng lãi suất này, nhưng các nhà giao dịch tốt hơn nên đề phòng sự ủng hộ của họ - Fed có thể sớm tăng lãi suất một lần nữa, theo một cách lớn.