Có nhiều biến thể của đường cong lợi suất để giao dịch và có thể gây nhầm lẫn đâu là biến thể phù hợp với nhu cầu của bạn. Vì vậy, bạn có thể tự hỏi, tôi nên giao dịch cái nào?
Câu trả lời tương đối đơn giản, nếu bạn hiểu rõ năng lực bản thân và khả năng chấp nhận rủi ro, và cho dù bạn là nhà kinh doanh dài hạn hay ngắn hạn. Một cân nhắc khác thực tế hơn một chút, vì một số mức chênh lệch có thể có giá cao hơn đáng kể trên cơ sở hoàn trả rủi ro so với các mức chênh lệch khác. Vì vậy, đây là bài tập về nhà của bạn trước khi bạn dồn tiền để làm việc.
Các biểu đồ dưới đây cho thấy một loạt các chênh lệch đường cong lợi suất khác nhau liên quan đến kỳ hạn 2 năm là chân trước. Đi theo chiều kim đồng hồ, bắt đầu từ biểu đồ phía trên bên trái, nó bao gồm trái phiếu kỳ hạn 30 năm (tỷ lệ 3:1), trái phiếu kỳ hạn 5 năm (tỷ lệ 1:1), trái phiếu kỳ hạn 10 năm (tỷ lệ 2:1) và trái phiếu kỳ hạn 30 năm (tỷ lệ 3:1). Biểu đồ cũng cho thấy phạm vi giá của mức chênh lệch, với mức cao nhất vào tháng 3 và mức thấp nhất vào tháng 4 năm 2017.
Vì vậy, từ góc độ rủi ro, rõ ràng là chênh lệch với phạm vi đô la lớn hơn có nhiều rủi ro hơn. Đây là chênh lệch TUL và TUB, tương ứng với kỳ hạn 2 năm với trái phiếu 30 năm và trái phiếu siêu trái phiếu. TUL và TUB cũng đắt hơn một chút vì có nhiều hợp đồng cần thiết hơn để thực hiện giao dịch theo tỷ lệ thích hợp, nhưng chi phí để trả lại thấp hơn nhiều so với hai loại còn lại.
Một phạm vi lớn sẽ cho thấy nhiều rủi ro hơn, tùy thuộc vào kích thước tài khoản của bạn. Một tài khoản rất lớn sẽ có tính linh hoạt cao hơn, trong khi một tài khoản nhỏ hơn có thể bị hạn chế đối với một số mức chênh lệch nhất định. Các tài khoản nhỏ sẽ thấy chênh lệch TUT và TUF dễ chịu hơn.
Chênh lệch TUT và TUF cũng di chuyển chậm hơn so với TUL và TUB, vì chúng phản ứng chậm hơn với các sự kiện vĩ mô toàn cầu và những thay đổi trong chính sách tiền tệ. Vì vậy, những mức chênh lệch này có thể tốt hơn cho những người không phải là một nhà giao dịch tích cực như những người khác hoặc thích giao dịch theo vị thế hơn các phong cách giao dịch xoay.
Các mũi tên hướng xuống cho biết đường cong lợi suất đang làm phẳng, do đó, chiến lược thích hợp sẽ là rút ngắn mức chênh lệch. Điều này có nghĩa là rút ngắn chân trước và kéo dài chân sau. Đó là một giao dịch phẳng hơn khi chúng ta có đường trung bình động dốc xuống. Điều này chỉ đơn giản ngụ ý rằng kỳ hạn 2 năm yếu hơn so với kỳ hạn sau, được đánh giá từ đầu năm 2017. Người ta có thể cho rằng lợi suất kỳ hạn dài hơn đang giảm nhanh hơn lợi suất kỳ hạn ngắn hơn và có khả năng tiếp tục. theo cách đó, miễn là xu hướng giảm.
Vì vậy, tóm lại, nếu bạn có tài khoản lớn hơn và là một nhà giao dịch tích cực hơn, thì chênh lệch TUL hoặc TUB có thể phù hợp với bạn. Nếu bạn có tài khoản nhỏ hơn hoặc bạn thích phong cách giao dịch theo xu hướng, thì chênh lệch TUT hoặc TUF có thể phù hợp nhất với bạn.