Sự biến động đang gia tăng. Các nhà giao dịch bẩm sinh phản ứng thế nào?
Sự biến động đang gia tăng khi rủi ro địa chính trị và kinh tế gia tăng. Những nhà giao dịch bẩm sinh sẽ phản ứng thế nào?
Blog này sẽ đề cập đến một số điểm cơ bản để giúp bạn định hướng thị trường này.
Một số yếu tố giải thích cho sự sụt giảm mà chúng ta thấy trong tuần này.
Đầu tiên, lạm phát đình trệ là một rủi ro ngày càng tăng. Chỉ số giá sản xuất (PPI) ngày hôm qua cao gấp đôi mức ước tính. Tệ hơn nữa, nó chỉ bao gồm tháng 2 nên không bao gồm chi phí năng lượng tăng vọt do chiến tranh Iran. Nó diễn ra sau sự điều chỉnh giảm mạnh về tốc độ tăng trưởng kinh tế quý 4 vào tuần trước.
Thứ hai, Cục Dự trữ Liên bang có thể bị mắc kẹt. Nó giữ lãi suất không thay đổi, nhưng dự báo lạm phát trung bình tăng. Số lượng quan chức ủng hộ tỷ lệ thấp hơn đã giảm từ hai xuống chỉ còn một. Có phải các nhà hoạch định chính sách đang âm thầm loại bỏ ý tưởng cắt giảm lãi suất?
Thứ ba, thị trường tín dụng đang suy yếu. Lãi suất cao hơn có thể làm tình hình trở nên tồi tệ hơn, dẫn đến giá trị tài sản thấp hơn và tăng trưởng kinh tế chậm hơn.
Thứ tư, mô hình đỉnh gần đây của S&P 500 rất quan trọng và bất thường. Giá dao động trong phạm vi hẹp trong cả quý, khiến Dải Bollinger của nó bị thu hẹp. Việc nén như vậy thường gây ra sự đảo chiều rõ rệt – đặc biệt khi kết hợp với động lượng chậm lại trong thời gian dài. (Lưu ý rằng đường trung bình động 50 ngày đang giảm dần, tương tự như đầu năm 2025.)
Độ rộng dải hẹp hơn, đôi khi được gọi là sự siết chặt biến động, cũng có thể tạo ra mức độ biến động cao hơn khi giá bắt đầu di chuyển trở lại.
S&P 500, với các mẫu và chỉ báo chọn lọc.
Sự biến động có thể giống như một ngọn lửa vì nó lan rộng khi bắt đầu cháy.
Như hình minh họa dưới đây cho thấy, thị trường trải qua những giai đoạn tự mãn và sợ hãi. Một khi nỗi sợ hãi bắt đầu, nó có thể mở rộng và làm lu mờ các nguyên tắc cơ bản ở cấp công ty. Mối tương quan tăng lên khi các cổ phiếu riêng lẻ đi theo thị trường rộng lớn hơn.
Vì vậy, điều rút ra đầu tiên là sự biến động lan rộng. Các nhà giao dịch thường phản ứng với điều này bằng cách tập trung vào ít tên hơn hoặc giao dịch toàn bộ chỉ số. Hợp đồng tương lai có thể đặc biệt hữu ích vào những thời điểm như vậy vì chúng theo dõi các điểm chuẩn như S&P 500 hoặc Nasdaq-100. Chúng cũng có thể được mua và bán hầu hết các lần trong tuần.
Thứ hai, chỉ số biến động của Cboe ($VIX.X) có thể hữu ích trong việc đánh giá mức độ biến động. Nó thường đạt đỉnh trong thời kỳ hoảng loạn và bắt đầu giảm trước khi thị trường chạm đáy.
Thứ ba, VIX thường không ở mức cao lâu. Dữ liệu của TradeStation cho thấy ít hơn 2,4% tổng số phiên kể từ năm 1992 có mức đóng cửa trên 40. Chưa đến 1% số phiên có mức đóng cửa trên 50.
Tiếp theo, sự biến động làm tăng giá quyền chọn. Điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch có thể tránh sở hữu quyền chọn mua khi thị trường phục hồi. (Sự phục hồi của thị trường sẽ làm giảm sự biến động, điều này thường làm giảm giá trị quyền chọn mua - ngay cả khi giá cổ phiếu tăng cao hơn.) Thay vào đó, họ có thể tập trung vào việc bán chênh lệch quyền chọn bán hoặc mua chênh lệch giá theo chiều dọc. Ngoài ra, họ có thể gắn bó với hợp đồng tương lai cho lần phục hồi ban đầu.
Sau một thời gian đạt đỉnh, các nhà giao dịch có thể kỳ vọng thị trường sẽ không đi đến đâu trong một thời gian. Điều này đặc biệt đúng vì các chất xúc tác thúc đẩy thị trường, như lạm phát và rủi ro địa chính trị, có thể sẽ cần thời gian để tiêu tan.
Kết quả có thể là một khoảng thời gian dao động, với giá tăng trở lại mức kháng cự và sau đó giảm xuống mức hỗ trợ. Nó có thể gây khó chịu cho các nhà đầu tư dài hạn nhưng lại là môi trường giàu mục tiêu cho các nhà giao dịch bẩm sinh tập trung vào cấp độ và mô hình kỹ thuật.
Một xu hướng khác trong một thị trường đầy biến động là rất ít cổ phiếu có thể tránh được tình trạng bán tháo. Những cái tên mạnh vừa phục hồi gần đây có thể đang ở gần mức cao nhất trong dài hạn, nhưng chúng có thể không duy trì ở mức đó nếu điểm yếu vẫn tiếp diễn. Một số nhà giao dịch sẽ tìm kiếm những cổ phiếu chưa giảm đáng kể để làm mục tiêu bán khống.
Tuy nhiên, những cổ phiếu này cũng có thể giảm giá khi thị trường giảm giá và thường suy yếu khi thị trường phục hồi.
Bẫy “trú ẩn an toàn” này có thể áp dụng cho các kim loại quý vốn đã tăng giá mạnh trong năm ngoái. Việc Fed cắt giảm lãi suất ít hơn thường nâng giá đồng đô la Mỹ và làm giảm giá hàng hóa. Không có gì đáng ngạc nhiên khi ngành khai thác vàng và bạc là những ngành hoạt động kém nhất trong tháng này.
Cuối cùng, pullback không kéo dài mãi mãi. Áp lực bán và chất xúc tác giảm giá cuối cùng cũng giảm dần.
Điều này có thể tạo ra cơ hội mua được cổ phiếu tốt ở mức hấp dẫn. Các nhà giao dịch có thể bắt đầu cân nhắc và nghiên cứu những cái tên mà họ muốn sở hữu trong nhiều năm. Thời điểm giá giảm mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu ở mức giá dài hạn thuận lợi. Hãy nhớ tiếp tục đọc Thông tin chi tiết về thị trường và ý tưởng của chúng tôi trên TradingView để biết thêm.
Tóm lại, sự sụt giảm của thị trường có thể khiến bạn cảm thấy bực bội và xúc động. Nhưng trên thực tế, chúng đơn giản là khác với các giai đoạn tăng giá và đòi hỏi một tư duy khác biệt. Hy vọng bài viết này giúp bạn thích ứng với môi trường đang thay đổi.
Giao dịch hợp đồng tương lai không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Để có bản sao tuyên bố tiết lộ rủi ro trong tương lai, hãy truy cập www.TradeStation.com/DisclosureFutures .
Giao dịch quyền chọn không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Đơn đăng ký tài khoản TradeStation Securities của bạn cho các quyền chọn giao dịch sẽ được xem xét và phê duyệt hoặc từ chối dựa trên tất cả các yếu tố liên quan, bao gồm cả kinh nghiệm giao dịch của bạn. Xem www.TradeStation.com/DisclosureOptions. Hãy truy cập vào www.TradeStation.com/Pricing để biết đầy đủ chi tiết về chi phí và phí liên quan đến các quyền chọn.
Giao dịch ký quỹ có rủi ro và điều quan trọng là bạn phải hiểu đầy đủ những rủi ro đó trước khi giao dịch ký quỹ. Tuyên bố Tiết lộ Ký quỹ nêu ra nhiều rủi ro trong số đó, bao gồm cả việc bạn có thể mất nhiều tiền hơn số tiền bạn gửi vào tài khoản ký quỹ của mình; công ty môi giới của bạn có thể buộc bán chứng khoán trong tài khoản của bạn; công ty môi giới của bạn có thể bán chứng khoán của bạn mà không cần liên hệ với bạn; và bạn không được quyền gia hạn thời gian thực hiện lệnh gọi ký quỹ. Xem lại Tuyên bố tiết lộ số tiền ký quỹ tại www.TradeStation.com/DisclosureMargin .
David Russell là Giám đốc Chiến lược Thị trường Toàn cầu tại TradeStation. Dựa trên hơn hai thập kỷ kinh nghiệm làm nhà báo và nhà phân tích tài chính, kiến thức chuyên môn của ông bao gồm cổ phiếu, thị trường mới nổi, chứng khoán có thu nhập cố định và các công cụ phái sinh. Trước đây ông từng làm việc tại Bloomberg News, CNBC và E*TRADE Financial.Russell xem xét một cách có hệ thống vô số tiêu đề và chỉ số tài chính toàn cầu nhằm tìm kiếm các xu hướng có thể giao dịch rộng rãi mang lại cơ hội liên tục theo thời gian. Khách hàng có thể kỳ vọng anh ấy sẽ thông báo cho họ về vị trí dẫn đầu ngành, sức mạnh tương đối và những câu chuyện lớn – đặc biệt là những câu chuyện bị các nhà bình luận khác bỏ qua. Anh ấy cũng là người rất yêu thích việc tạo ra đòn bẩy với các lựa chọn để hạn chế rủi ro về vốn.