Các tập đoàn và các tổ chức chính phủ phát hành trái phiếu để vay tiền từ các nhà đầu tư. Trái phiếu yêu cầu công ty phát hành trả lãi và trả gốc vào những ngày đã định. Dự phòng trái phiếu là một phương pháp được sử dụng để thanh toán các dòng tiền của trái phiếu bằng cách sử dụng trái phiếu thay thế. Các nhà phát hành thường sử dụng biện pháp bảo vệ trái phiếu để tiết kiệm tiền hoặc đạt được các kết quả mong muốn khác.
Bảo vệ trái phiếu đề cập đến việc sử dụng trái phiếu Kho bạc được ký quỹ để trả gốc và lãi mà trái phiếu ban đầu đã hứa. Khi khoản phát hành trái phiếu được loại bỏ khỏi bảng cân đối kế toán, điều này làm giảm nợ phải trả của công ty.
Các chuyên gia định nghĩa "bị đánh bại" có nghĩa là bị vô hiệu hóa. Cụ thể, các hợp đồng trái phiếu thường có điều khoản bảo vệ mô tả cách người sở hữu trái phiếu có thể yên tâm nhận tiền lãi và khoản thanh toán đã hứa của trái phiếu đến một ngày nhất định mà không khiến công ty phát hành trái phiếu phải trả bất kỳ khoản phạt trả trước nào. Ngày nhất định để trả nợ gốc là ngày đáo hạn của trái phiếu hoặc một ngày sớm hơn được gọi là ngày gọi . Vào ngày gọi vốn, công ty phát hành có thể thu hồi trái phiếu bằng cách trả lại tiền gốc và bất kỳ khoản lãi nào đến hạn.
Một công ty phát hành trái phiếu có thể muốn vô hiệu hóa nghĩa vụ mang một số trái phiếu đã phát hành trên bảng cân đối kế toán của mình, nơi chúng được liệt kê là nợ phải trả. Bảo vệ là một quá trình mà nhà phát hành mua trái phiếu kho bạc , đặt chúng vào một tài khoản ký quỹ không thể hủy ngang và sử dụng chúng để thanh toán lãi và gốc đã hứa của trái phiếu đã phát hành ban đầu. Các khoản thanh toán thay thế này tiếp tục trong suốt "thời kỳ bảo vệ", nghĩa là khoảng thời gian kéo dài đến ngày trái phiếu (nếu trái phiếu có) hoặc ngày đáo hạn. Sự bảo vệ cho phép công ty phát hành loại bỏ trái phiếu khỏi bảng cân đối kế toán của mình vì tài khoản ký quỹ bù trừ nghĩa vụ thanh toán các dòng tiền ra của trái phiếu.
Việc bảo vệ trái phiếu thành phố liên quan đến việc sử dụng " trái phiếu hoàn trả trước , "là trái phiếu được phát hành để thanh toán dòng tiền bắt buộc của một đợt phát hành trái phiếu trước đó. Đợt phát hành trước đó là trái phiếu có thể gọi lại và trái phiếu hoàn trả trước được sử dụng để trả lãi và trả gốc cho đến ngày phát hành sớm hơn. Nhà phát hành sử dụng tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu hoàn trả trước để mua trái phiếu kho bạc, được đưa vào tài khoản ký quỹ dự phòng.
Vào mỗi ngày trả lãi, tổ chức phát hành sử dụng tiền lãi và tiền gốc trong tài khoản phong tỏa để trả lãi gốc của trái phiếu đến hạn. Vào ngày gọi vốn, công ty phát hành sử dụng số dư còn lại trong tài khoản ký quỹ để trả nợ gốc của trái phiếu ban đầu, lúc đó công ty phát hành hủy trái phiếu ban đầu.
Khi các nhà đầu tư mua trái phiếu, họ tính vào một khoản lợi tức nhất định từ khoản đầu tư của mình, thường bao gồm các khoản thanh toán lãi suất cố định trong các khoảng thời gian xác định cộng với việc trả nợ gốc vào ngày gọi hoặc ngày đáo hạn. Lợi tức đó được gọi là lợi nhuận để gọi (YTC) hoặc lợi nhuận đến ngày đáo hạn (YTM) . Nếu công ty phát hành trái phiếu trả trước trái phiếu sớm, các nhà đầu tư sẽ không nhận được tất cả số tiền lãi mà họ dự kiến thu được. Các khoản thanh toán lãi suất bị cắt ngắn dẫn đến lợi tức thấp hơn YTC hoặc YTM.
Các nhà đầu tư sẽ ít sẵn sàng mua trái phiếu trả trước hơn trừ khi lợi tức của chúng được đảm bảo. Việc bảo vệ trái phiếu đảm bảo lợi tức nếu trái phiếu được trả trước, do đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát hành trái phiếu này với giá cao hơn.
Việc loại bỏ một khoản phát hành trái phiếu khỏi bảng cân đối kế toán của nhà phát hành củng cố điều kiện tài chính của nhà phát hành bằng cách giảm nợ phải trả . Đôi khi, khả năng phát hành trái phiếu mới của công ty phát hành bị giới hạn bởi các giao ước (tức là các thỏa thuận) được viết thành các hợp đồng trái phiếu hiện có. Các giao ước này có thể hạn chế công ty phát hành nhận nợ vượt quá một giới hạn nhất định. Sự bảo vệ loại bỏ khoản nợ hiện có khỏi bảng cân đối kế toán, điều này có thể cho phép công ty phát hành phát hành trái phiếu mới mà không vi phạm các giao ước trái phiếu.
Các công ty phát hành trái phiếu cũng có thể muốn trả trước trái phiếu khi lãi suất giảm xuống. Việc phát hành trái phiếu mới, có lãi suất thấp hơn để thay thế các trái phiếu cũ hơn, có lãi suất cao hơn sẽ tiết kiệm chi phí lãi vay của nhà phát hành . Tuy nhiên, việc phát hành trái phiếu có thể cho phép các khoản phạt mà công ty phát hành phải trả cho nhà đầu tư khi công ty phát hành hoàn trả trái phiếu trước ngày gọi / đến hạn. Sự bảo vệ cho phép các nhà phát hành tận dụng lợi thế của lãi suất thấp hơn mà không phải chịu các khoản phạt trả trước.
