Đôi khi một loại tiền tệ sẽ mất một phần đáng kể giá trị của nó. Quá trình này, được gọi là lạm phát, có thể xảy ra vì một số lý do khác nhau. Trong một số trường hợp, các nhà đầu tư sẽ quyết định bán tháo đồng tiền, tạo ra một lượng lớn cung so với cầu và khiến giá trị của nó giảm xuống. Trong các trường hợp khác, ngân hàng trung ương của đất nước có thể quyết định phá giá tiền tệ. Điều này có thể dẫn đến một số ảnh hưởng đến nợ.
Đôi khi, ngân hàng trung ương của một quốc gia sẽ quyết định phá giá một đơn vị tiền tệ. Điều này có thể xảy ra vì một số lý do - ví dụ, một quốc gia có thể muốn tăng cung tiền và khuyến khích cho vay - nhưng tác động lên các khoản nợ là tương đối nhất quán. Các khoản nợ có mệnh giá bằng loại tiền đó thường dễ hoàn trả hơn vì chúng có giá trị thấp hơn. Tất nhiên, điều này phụ thuộc vào mức lương tăng cùng với mức độ lạm phát.
Những người cho vay thường phải chịu đòn khi đồng tiền bị mất giá. Điều này là do số tiền mà người cho vay sẽ nhận được khi anh ta được trả lại cho khoản vay, trong một bầu không khí lạm phát, có giá trị thấp hơn so với khi khoản vay được phát hành. Tuy nhiên, lạm phát có lợi cho người đi vay, ở chỗ người đi vay sẽ có khả năng trả lại số tiền họ nợ tốt hơn, vì số tiền họ trả lại sẽ ít giá trị hơn theo điều kiện thực tế.
Phá giá tiền tệ sẽ không chỉ ảnh hưởng đến các khoản nợ của người tiêu dùng, mà nó sẽ ảnh hưởng đến cách một quốc gia trả nợ quốc gia của mình. Nếu một khoản vay được tính bằng đồng tiền mất giá, thì khoản nợ đó sẽ dễ trả hơn, vì quốc gia sẽ phải chi ít tiền hơn để trả lại cho các nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, nếu khoản vay được mệnh giá bằng một loại tiền khác thì có thể khó khăn hơn vì tiền của quốc gia con nợ không có giá trị thấp hơn.
Một tác động khác của việc phá giá tiền tệ, nếu nó đang diễn ra, là những người cho vay sẽ tăng lãi suất một cách mạnh mẽ. Điều này là do những người cho vay sẽ muốn cố gắng hết sức để đảm bảo rằng số tiền họ nhận được khi họ được trả lại khoản vay sẽ có giá trị hơn số tiền khi họ phát hành. Thông thường, tỷ lệ lạm phát gia tăng sẽ tạo ra các vấn đề kinh tế lớn hơn, chỉ làm trầm trọng thêm mức độ lạm phát và tạo ra một vòng xoáy lạm phát.
