Cách tính tiền thu được từ các vấn đề trái phiếu

Khi các tổ chức hoặc tập đoàn của chính phủ quyết định phát hành trái phiếu như một phương tiện vay tiền, họ sẽ duy trì các dịch vụ của ngân hàng đầu tư để phục vụ với tư cách trung gian. Chủ ngân hàng đầu tư đóng vai trò là người có năng lực tư vấn và bảo lãnh phát hành. Chức năng của nhà bảo lãnh phát hành xác định cách tính số tiền thu được từ một đợt phát hành trái phiếu.

Chức năng của Người bảo lãnh

Khi ngân hàng đầu tư bảo lãnh phát hành trái phiếu, chủ ngân hàng mua trái phiếu từ tổ chức phát hành và bán cho các nhà đầu tư . Người bảo lãnh phát hành cũng nộp các tài liệu cần thiết với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và tham khảo ý kiến ​​của tổ chức phát hành để đặt giá chào bán, lãi suất và các điều khoản cho trái phiếu. Người bảo lãnh phát hành chịu chi phí của các hoạt động này cũng như trả tiền cho cố vấn pháp lý và tiếp thị trái phiếu. Công ty bảo lãnh phát hành có thể mời các nhà đầu tư tổ chức đấu thầu trái phiếu, bán chúng ra công chúng hoặc đàm phán phát hành riêng lẻ với các nhà đầu tư lớn như quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm.

Mức chênh lệch của người bảo lãnh

Người bảo lãnh phát hành được bồi thường bằng mức chênh lệch . Người phát hành trái phiếu bán chứng khoán cho người bảo lãnh phát hành với giá chiết khấu so với giá dự định. Người bảo lãnh phát hành giữ khoản chênh lệch này, hoặc chênh lệch, khi nhà đầu tư mua chứng khoán. Mức chênh lệch điển hình cho một đợt phát hành trái phiếu có thể là 0,5 đến 1%. Ví dụ:người bảo lãnh phát hành có thể mua một đợt phát hành trái phiếu với giá 99% mệnh giá và chào bán trái phiếu cho các nhà đầu tư với giá 100% mệnh giá. Giả sử một ngân hàng đầu tư bảo lãnh phát hành trái phiếu trị giá 20 triệu đô la với giá 99% mệnh giá. Nếu người bảo lãnh phát hành nhận được giá chào bằng mệnh giá 100%, thì đây là cách các con số tính toán:

  • Công ty phát hành trái phiếu nhận được số tiền thu được là 99 phần trăm của 20 triệu đô la, hay 19,8 triệu đô la.
  • Người bảo lãnh phát hành nhận được tổng số tiền thu được từ việc bán trái phiếu trị giá 20 triệu đô la.
  • Người bảo lãnh phát hành giữ số tiền thu ròng - chênh lệch - là 20 triệu đô la trừ 19,8 triệu đô la hay 200.000 đô la.

Người bảo lãnh phát hành phải thanh toán các chi phí phát sinh từ khoản chênh lệch. Điều còn lại là lợi nhuận.

Rủi ro khi bảo lãnh phát hành

Khi một đợt phát hành trái phiếu được chào bán cho các nhà đầu tư, không có gì đảm bảo rằng chứng khoán sẽ bán được với giá chào bán. Người phát hành trái phiếu chuyển rủi ro này bằng cách bán chứng khoán cho người bảo lãnh phát hành . Có thể các nhà đầu tư sẽ đặt giá trái phiếu lên và người bảo lãnh phát hành sẽ thu được mức chênh lệch lớn hơn dự kiến. Tuy nhiên, cũng có thể lãi suất hiện hành sẽ thay đổi hoặc xếp hạng tín nhiệm của công ty phát hành trái phiếu không đủ tốt để thu hút các nhà đầu tư. Trong những trường hợp như vậy, người bảo lãnh phát hành có thể phải bán trái phiếu với giá thấp hơn giá chào bán, do đó làm giảm chênh lệch và chịu lỗ. Người bảo lãnh thường tạo thành một tổ chức cung cấp dịch vụ để quản lý rủi ro bằng cách mời các chủ ngân hàng đầu tư khác chia sẻ trách nhiệm tiếp thị phát hành trái phiếu. Rủi ro đối với người bảo lãnh phát hành được phân tán giữa các thành viên của hiệp hội.

đầu tư
  1. thẻ tín dụng
  2.   
  3. món nợ
  4.   
  5. lập ngân sách
  6.   
  7. đầu tư
  8.   
  9. tài chính gia đình
  10.   
  11. xe ô tô
  12.   
  13. mua sắm giải trí
  14.   
  15. quyền sở hữu nhà đất
  16.   
  17. bảo hiểm
  18.   
  19. sự nghỉ hưu