Lệnh giới hạn là một chỉ dẫn cho nhà môi giới chứng khoán hoặc dịch vụ môi giới mua hoặc bán một cổ phiếu ở một mức giá xác định. Nếu lệnh giới hạn là để mua cổ phiếu, giá có thể thấp hơn giá đã chỉ định để giao dịch diễn ra. Nếu lệnh giới hạn là để bán cổ phiếu, giá có thể cao hơn. Điều này khác với lệnh thị trường là lệnh mua hoặc bán cổ phiếu theo giá thị trường hiện tại. Mục đích của lệnh giới hạn là hạn chế rủi ro biến động giá đột ngột khi đầu tư vào thị trường chứng khoán.
Các nhà đầu tư sử dụng lệnh giới hạn mua để tránh chi tiêu nhiều hơn mức họ muốn cho một cổ phiếu biến động nhanh. Với lệnh thị trường, bạn có thể đặt lệnh mua chỉ khi giá cổ phiếu tăng vọt trong khoảng thời gian trễ giữa lệnh của bạn và việc thực hiện lệnh mua. Điều này xảy ra khá thường xuyên với các đợt chào bán công khai ban đầu. Các lệnh giới hạn mua cũng được sử dụng bởi các nhà đầu tư đang tìm kiếm một giao dịch tốt trên một cổ phiếu. Nhà đầu tư đặt lệnh giới hạn cho mức giá mong muốn và đợi giá giảm. Các nhà đầu tư sử dụng lệnh giới hạn bán để ngăn cổ phiếu của họ bán dưới mức giá mong muốn.
Để đặt lệnh giới hạn, bạn phải đưa ra hướng dẫn cụ thể cho nhà môi giới chứng khoán hoặc dịch vụ giao dịch chứng khoán của bạn. Lệnh giới hạn phải ghi rõ cổ phiếu mua hoặc bán, số lượng cổ phiếu, giá giới hạn của cổ phiếu và thời điểm hủy lệnh nếu không đạt đến giá giới hạn. Đối với lệnh giới hạn mua, nhà môi giới chứng khoán hoặc dịch vụ môi giới sẽ mua chứng khoán khi giá giảm xuống bằng hoặc thấp hơn giá giới hạn. Đối với lệnh giới hạn bán, nhà môi giới chứng khoán hoặc dịch vụ môi giới sẽ bán chứng khoán khi giá tăng lên hoặc cao hơn giá giới hạn.
Nhà môi giới chứng khoán hoặc dịch vụ môi giới của bạn sẽ luôn cố gắng mua hoặc bán số lượng cổ phiếu được chỉ định trong lệnh giới hạn của bạn, nhưng điều này không phải lúc nào cũng khả thi, đặc biệt nếu lệnh giới hạn của bạn dành cho một số lượng lớn cổ phiếu. Các nhà đầu tư có thể ngăn chặn việc tách lệnh giới hạn của họ bằng cách chỉ định nó là lệnh "lấp đầy hoặc kết thúc". Điều này yêu cầu tất cả cổ phiếu trong lệnh giới hạn của bạn phải được mua hoặc bán, hoặc lệnh giới hạn bị hủy bỏ. Sau đó, bạn sẽ phải đặt lệnh giới hạn của mình một lần nữa nếu bạn muốn các điều khoản tương tự. Các nhà đầu tư cũng có thể chỉ định các lệnh giới hạn là "tất cả hoặc không." Điều này ngăn không cho tách lệnh giới hạn nhưng giữ cho lệnh giới hạn hoạt động trong trường hợp giá cổ phiếu đạt đến giá lệnh giới hạn của bạn một lần nữa. Giữ nguyên toàn bộ đơn đặt hàng của bạn giúp tiết kiệm phí. Một lệnh tách có thể được coi là hai giao dịch khác nhau.
Chỉ vì bạn đặt lệnh giới hạn để mua hoặc bán cổ phiếu ở một mức giá xác định, điều đó không có nghĩa là bạn sẽ nhận được cổ phiếu ở mức giá đó. Đơn giản là nó có thể không bao giờ đạt đến mức giá đó, vì vậy đơn đặt hàng của bạn sẽ không được thực hiện vô thời hạn. Nếu cổ phiếu biến động mạnh, giá có thể dao động nhanh đến mức không đủ thời gian để thực hiện lệnh giới hạn của bạn trước khi giá quay trở lại mức không thể chấp nhận được.
Các nhà môi giới chứng khoán và các dịch vụ môi giới thường tính phí cho các lệnh giới hạn cao hơn các lệnh thị trường. Điều này là do phải dành nhiều sự chú ý và thời gian cho một lệnh giới hạn hơn một lệnh thị trường thông thường.
