Các nhà đầu tư có thể lo lắng về lạm phát gia tăng trong bối cảnh xung đột đang diễn ra ở Trung Đông, nhưng American Express cho biết không có dấu hiệu suy giảm chi tiêu.
Báo cáo thu nhập sáng nay, gã khổng lồ tín dụng tiếp tục thu hút sự chú ý của công chúng Mỹ chi tiêu hoang phí, với việc chi tiêu tăng nhanh và phí hàng năm cao hơn đã giúp công ty đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận và doanh thu hai con số:
Công ty cũng nhắc lại triển vọng doanh số năm 2026, dự đoán mức tăng trưởng từ 9% đến 10%. Nó cũng đưa ra triển vọng thu nhập trên mỗi cổ phiếu là từ 17,30 USD đến 17,90 USD, theo hướng dẫn của các nhà đầu tư.
Bất chấp hiệu suất và triển vọng mạnh mẽ này, cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 4% vào thứ Năm. Điều đó đặc biệt đáng lo ngại khi xét đến tỷ lệ giữ chân và mức tăng trưởng chi tiêu vẫn còn mạnh của công ty.
Giám đốc điều hành Amex Stephen Squeri nhận xét về những bước tiến ấn tượng trong chi tiêu tùy ý, nói với Yahoo Finance rằng chủ thẻ của công ty rõ ràng “không quan tâm đến giá xăng”.
Giám đốc điều hành của công ty nhấn mạnh việc chủ thẻ chi tiêu mạnh mẽ. Hàng hóa xa xỉ (+18% so với cùng kỳ năm trước), khoang hàng không cao cấp (+12%) và chi tiêu bán lẻ (+11%) đều tăng hai con số, trong khi doanh số bán hàng tại nhà hàng (+9%) chỉ tăng ở mức hai con số.
Trên thực tế, chi tiêu thành viên thẻ của Amex đã tăng 9% trong quý đầu tiên, đánh dấu mức tăng trưởng nhanh nhất trong ba năm. Điều đó kể một câu chuyện khá rõ ràng về những người chi tiêu giàu có. Bình luận tương tự của Giám đốc điều hành Delta Ed Bastian (Delta cung cấp thẻ đồng thương hiệu do Amex phát hành) dường như ủng hộ suy nghĩ này, bất chấp tình hình kinh tế chung của đất nước đang bất ổn.
Tuy nhiên, một điểm có thể đáng lo ngại là chi tiêu cho du lịch hàng không đang chậm lại do giá vé máy bay tăng cao, ít nhất là theo Bloomberg.
Cuối năm ngoái, công ty đã đại tu lại Thẻ bạch kim dành cho người tiêu dùng American Express, cung cấp một loạt tín dụng mới và siêu lớn trong hệ sinh thái của chính Amex.
Nói cách khác, thay vì cung cấp các khoản tín dụng bổ sung như một phần của quan hệ đối tác thương hiệu, việc nâng cấp các sản phẩm thẻ của Amex ngày càng phụ thuộc vào các sản phẩm của chính họ.
Những khoản đó dường như đang mang lại lợi ích cho thẻ tiêu dùng của họ, với mức tăng trưởng hàng năm ở các cơ sở lưu trú, nhà hàng và hãng hàng không vượt xa mức chi tiêu cơ bản:
Trong bài thuyết trình hàng quý, công ty lưu ý rằng Chi phí dịch vụ thành viên thẻ đã tăng 49% so với cùng kỳ năm trước, “chủ yếu là do mức độ sử dụng nhiều hơn các lợi ích của Thành viên thẻ và các lợi ích mới của Hoa Kỳ Bạch kim”.
Tuy nhiên, bạn phải cho rằng điều đó tốt cho Amex vì chủ thẻ thực sự đang chi tiêu tín dụng từ những thẻ có phí hàng năm cao hơn. Và khi làm như vậy, họ có thể xây dựng mối quan hệ bền vững hơn với các sản phẩm khác nhau của chủ nợ.
Một điểm mạnh của American Express là khả năng khiến chủ thẻ phải trả phí hàng năm. Trong quý gần đây nhất, phí thẻ ròng đã tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, một yếu tố chắc chắn được hỗ trợ bởi đợt tăng phí hàng năm thẻ gần đây.
Thẻ bạch kim của Consumer American Express hiện có giá $895/năm. Vàng tiêu dùng hiện nay là $325/năm. Và phần lớn, có vẻ như chủ thẻ đang giữ thẻ.
Tuy nhiên, dường như có một điểm gây tranh cãi về thu nhập của công ty:có ý kiến cho rằng công ty sẽ tăng chi tiêu cho tiếp thị và công nghệ để “tận dụng các cơ hội tăng trưởng dài hạn”.
Nhìn bề ngoài, không có gì có vấn đề với tuyên bố này. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể cho rằng điều đó có nghĩa là American Express cần chi nhiều tiền hơn để thu hút khách hàng hoặc duy trì tính cạnh tranh trong cuộc chơi công nghệ.
Cái trước được cho là một vấn đề nhiều hơn. Chi nhiều hơn cho tiếp thị có thể đồng nghĩa với việc công ty đang gặp khó khăn trong việc bổ sung thêm các thẻ mới. Điều này có vẻ đáng lo ngại nhất ở thị trường trong nước, nơi thu được phí hàng năm cao nhất.
Trong những quý gần đây, số lượng thẻ tiêu dùng mới được bổ sung ở Hoa Kỳ đã giảm. Chúng liên tục ở mức khoảng 1,5 triệu mỗi quý, trước khi giảm xuống còn 1,3 triệu mỗi quý trong Quý 4 năm 2025 và Quý 1 năm 2026. Điều đó nghe có vẻ không đáng lo ngại lắm, nhưng đó là mức giảm hai con số; nó cũng trùng hợp với mức phí hàng năm của Thẻ bạch kim cao hơn.
Tất nhiên, tổng số thẻ độc quyền mới được bổ sung từ các doanh nghiệp và thị trường quốc tế đã giúp khắc phục tình trạng thiếu hụt, chủ yếu giữ ở mức 3,1 triệu, nhưng nếu việc bổ sung thẻ ở Hoa Kỳ cần được chú ý nhiều hơn thì việc các nhà đầu tư lo lắng về những tác động có thể xảy ra là điều dễ hiểu.
Mọi doanh nghiệp đều đang vật lộn với tác động của AI, cả thực tế và tưởng tượng. Thành phần chi tiêu ngày càng trở thành một phần gây tranh cãi trong cuộc đấu tranh đó.
Nếu Amex đang lên kế hoạch đầu tư vào công nghệ, chúng có thể có hai loại. Đầu tiên chỉ là hiện đại hóa. Trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý 4, Squeri cho biết công ty chi hơn 5 tỷ USD mỗi năm và đang triển khai các quy trình mới để duy trì hiệu quả.
Tuy nhiên, lớp thứ hai có thể là đầu tư. Amex Ventures của công ty đã thực hiện hơn một trăm khoản đầu tư kể từ năm 2011 và gần đây đã đóng một vai trò thậm chí còn lớn hơn trên thị trường tư nhân.
Nó cũng đã loại bỏ toàn bộ công ty, nếu thích hợp. Tuần trước, American Express đã công bố việc mua lại Hyper do Sam Altman hậu thuẫn, “bổ sung thêm chuyên môn về AI và khả năng quản lý chi phí”.
Dù sao đi nữa, bạn cắt giảm khoản đó, nó sẽ yêu cầu chi tiêu nội bộ. Và những gì bỏ ra thì cổ đông không nhận được.
Đó là tất cả để nói lên rằng các nhà đầu tư có thể lo lắng về những gì họ còn lại; Ít tiền mặt hơn đồng nghĩa với việc mua lại ít hơn và mức tăng cổ tức nhỏ hơn hoặc ít hơn.
Điều đó chắc chắn đóng một vai trò trong sự hỗn loạn ngày nay. Khi tất cả đã được nói và làm xong, cổ phiếu Amex đã giảm 4,3% vào thứ Năm. Tuy nhiên, việc lo lắng về diễn biến hàng ngày của cổ phiếu không có giá trị gì nhiều trừ khi bạn tin rằng chuỗi tăng trưởng ấn tượng của Amex đang gặp khó khăn.
Noah Weidner là Phóng viên Thị trường Tài chính của TheStreet.
Jeremy là nhà văn và biên tập viên tập trung vào các bài báo dài, mang tính thông tin khám phá các lĩnh vực tài chính tiêu dùng, việc làm, kinh tế, ô tô và văn hóa.