Ghi chú của người biên tập : Đầu tư theo yếu tố là một cách tiếp cận dựa trên bằng chứng nhằm mục đích đạt được 100% lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu - với lợi nhuận danh mục đầu tư hàng năm là 15-20%. Mục đích của việc xuất bản các nghiên cứu điển hình của chúng tôi không phải để lôi kéo bạn đầu tư với hy vọng kiếm được tài sản chỉ sau một đêm. Tất cả các hoạt động đầu tư đều đi kèm với rủi ro. We Dr Wealth và bất kỳ cộng sự nào của họ sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào phát sinh trong các khoản đầu tư của bạn. Chúng tôi hy vọng rằng nghiên cứu điển hình này sẽ giúp bạn trở thành một nhà đầu tư tốt hơn.
Trong nghiên cứu điển hình hôm nay, chúng tôi sẽ chia sẻ cách Terence Ong sử dụng Khung đầu tư theo yếu tố để đạt được 250% lợi nhuận (hoặc khoảng $ 10.000 ) trên Nico Steel Holdings (SGX:5GF).
Một cách tự nhiên, chúng tôi đã liên hệ với nhau.
Trên thực tế, đây là cách chúng tôi sử dụng để khám phá Oriental Watch (tăng 153%), PEC Ltd (73%) và Chemical Industries (100%). Và nhiều hơn nữa ở đây.
Trong bài viết hôm nay, chúng tôi sẽ đề cập đến:
Ngay sau khi tốt nghiệp khóa học của chúng tôi, Terence đã nhận ra rằng Giá trị và Kích thước Các yếu tố sẽ tạo ra lợi nhuận vượt mức.
Ông đã đi sàng lọc những cổ phiếu bị định giá thấp và nhanh chóng phát hiện ra rằng toàn bộ ngành thép đã bị định giá thấp. Thép là một ngành công nghiệp có tính chu kỳ, có suy thoái và tăng trưởng.
Và Steel đã rơi vào tình trạng suy thoái khá lớn trong năm đó.
Khi toàn bộ ngành công nghiệp đi xuống, những doanh nghiệp khỏe mạnh với nguồn tài chính lớn sẽ tồn tại trong khi những doanh nghiệp tồi tàn lụi tàn. Xác định và mua các công ty lớn là những gì cho phép chúng tôi thu được lợi nhuận từ sự phát triển đi lên.
Trong việc sử dụng chiến lược CNAV, Terence cũng nhấn mạnh nhiều hơn vào các yếu tố Giá trị và Kích thước.
Biểu đồ bên dưới cho thấy sự khác biệt về lợi nhuận trung bình hàng tháng đối với các cổ phiếu có Giá trị cao yếu tố so với cổ phiếu có Giá trị thấp các nhân tố.
Cổ phiếu có hệ số Giá trị cao nhất tốt hơn cổ phiếu có hệ số giá trị thấp nhất với mức trung bình 1,63% một tháng. Đó là mức chênh lệch 19,56% một năm !!
Tương tự, các cổ phiếu có vốn hóa thị trường nhỏ hơn theo thời gian mang lại lợi nhuận lớn hơn (1,47%) khi so sánh với các cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn hơn. Đó là 17,64% một năm!
Kết hợp hai yếu tố, Giá trị và Kích thước , có nghĩa là Terence tự nhiên nhắm mục tiêu vào các cổ phiếu mặc dù có vốn hóa thị trường nhỏ hơn, nhưng mang lại lợi nhuận vượt xa những gì thị trường có thể cung cấp cho hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ - giống như Terence đã xoay sở với 250% + lợi nhuận .
Tuy nhiên, đầu tư theo yếu tố không phải là mới. Các nhà học thuật đã nghiên cứu các phương pháp của Warren Buffet và nhận thấy rằng ngay cả bản thân Nhà tiên tri xứ Omaha cũng chọn những cổ phiếu thể hiện một số yếu tố nhất định.
BlackRock, hiện là nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới với hơn 6,5 nghìn tỷ đô la tài sản đang được quản lý cũng áp dụng Đầu tư theo yếu tố. Đây là người đầu tiên thành lập quỹ dựa trên nó vào năm 1971.
Bạn có thể đọc thêm về Đầu tư Yếu tố được viết từ quan điểm của nhà đầu tư bán lẻ tại đây.
Hãy chuyển sang cách Terence sử dụng chiến lược Đầu tư theo Yếu tố của chúng tôi:Định giá Tài sản Ròng Bảo đảm ( CNAV ) để đánh giá và chọn một cổ phiếu được định giá thấp: Nico Steel Holdings.
Giá trị tài sản ròng bảo thủ ( CNAV ) chiến lược là một Quy trình dựa trên quy tắc chúng tôi sử dụng để khai thác các Yếu tố Giá trị và Quy mô trong khuôn khổ Đầu tư Yếu tố.
Chúng tôi tập trung vào các cổ phiếu có vốn hóa thị trường nhỏ giao dịch dưới giá trị tài sản ròng của chúng.
Chiến lược bao gồm 3 bước.
Và cuối cùng, chúng tôi muốn mua các cổ phiếu dưới CNAV của nó và bán cổ phiếu tại N et Đ sset V cảnh báo (tổng số tài sản trừ tổng nợ phải trả) .
Đây là bước đầu tiên, quan trọng nhất. Điều quan trọng là bạn phải hiểu rằng các bước được trình bày theo thứ tự.
Nếu một công ty không thực hiện được bước đầu tiên, chúng tôi sẽ không tiếp tục kiểm tra nó nữa.
Chúng tôi chuyển sang công ty tiếp theo.
Hãy bắt đầu nào.
Đây là công thức chúng tôi sử dụng để tính Giá trị tài sản ròng bảo thủ của một cổ phiếu:
Nội dung tốt được định nghĩa là Tiền mặt, Các khoản tương đương tiền, Đất đai và Tòa nhà.
Đây là những tài sản chính mà chúng tôi muốn được thanh toán khi mua cổ phiếu theo chiến lược CNAV.
IGA :Các khoản phải thu, Đầu tư, Hàng tồn kho, Tài sản vô hình.
Đây là những tài sản giúp doanh nghiệp tạo ra thu nhập vì vậy chúng tôi sẽ muốn đưa chúng vào. Tuy nhiên, chúng kém tin cậy hơn Tài sản tốt. Đôi khi, khách hàng có thể không trả được nợ cho bạn, do đó, các khoản phải thu của bạn bị ảnh hưởng.
Điều tương tự cũng áp dụng cho các thành phần khác của Tài sản Tạo Thu nhập. Hãy nhớ rằng thu nhập của một công ty có thể thay đổi nhanh chóng, nhưng tài sản của nó, sẽ thay đổi chậm hơn nhiều.
Đó là lý do tại sao chúng tôi áp dụng cắt tóc 50% cho Tài sản Tạo Thu nhập.
Bạn có thể tìm thấy các tài sản tạo ra thu nhập của nó trong phần Tài sản trong Báo cáo Tình hình Tài chính.
Đây là bảng phân tích các chỉ số tài chính có liên quan của Nico Steel trong năm 2017.
Tính toán của chúng tôi cho thấy giá trị CNAV là $ 0,016. Giá mỗi cổ phiếu của Nico Steel vào khoảng 0,004 USD.
Định giá Tài sản Ròng được đặt trên mỗi cổ phiếu theo giá trị phản ánh hợp lý là khoảng $ 0,034.
Vì giá CNAV thấp hơn giá cổ phiếu theo thị trường, nên Terence đưa ra quyết định tiếp tục điều tra Cổ phiếu CNAV này.
Ghi chú.
Tiếp tục điều tra. Không mua.
Xin vui lòng không nhảy súng.
Phần tiếp theo Terence phải làm là xác định tình trạng tài chính của công ty hoặc khả năng duy trì tài sản của công ty.
Điều này rất quan trọng vì chúng tôi không muốn tài sản của công ty (mà chúng tôi đang mua) có nguy cơ bị giải thể hoặc thanh lý, do đó làm giảm tiềm năng đầu tư của chúng tôi.
Hãy chỉ cho bạn cách kiểm tra điều đó.
Mặc dù chúng tôi tập trung vào việc mua tài sản, nhưng chúng tôi cũng không làm giảm khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Quy tắc cơ bản của kinh doanh là nó phải có lãi. Không công ty nào có thể duy trì tình trạng thiếu lợi nhuận trong thời gian dài mà không làm cạn kiệt đáng kể lượng tiền mặt và tài sản của mình.
Chúng tôi có thể kiểm tra khả năng sinh lời của công ty theo báo cáo lãi hoặc lỗ hợp nhất.
Dòng tiền là vua trong các doanh nghiệp. Một quán cơm gà không thể hoạt động nếu nó không trả được tiền cho nhà cung cấp gà, tiền lương cho nhân viên và tiền điện cho PUB. Điều này giống nhau đối với tất cả các doanh nghiệp.
Nhận nó trong đầu của bạn.
Chúng tôi có thể xác minh rằng công ty đã có dòng tiền dương thông qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ hợp nhất.
Hãy nhớ rằng nó phải có dòng tiền dương trong hai năm trong số ba năm.
Đây là tiêu chí quan trọng. Nó không thể không đạt tiêu chí này. Việc không đạt tiêu chí này sẽ khiến công ty không được đầu tư vào. Đó là tầm quan trọng của tiêu chí này đối với sự sống còn cơ bản của doanh nghiệp. Nếu bất kỳ nhà đầu tư nào trong số các nhà đầu tư của Hyflux đã nhìn thấy và hiểu được tài chính của công ty, họ sẽ không bao giờ dám đầu tư vào nó.
Hãy nhớ rằng một báo cáo tài chính chỉ đại diện cho 2 năm báo cáo. Báo cáo năm 2017 cũng sẽ phản ánh báo cáo năm 2016. Bạn cũng sẽ phải tải xuống và xem xét phần của năm 2015 để xác định rằng nó có dòng tiền hoạt động dương 2/3 năm.
Cuối cùng, chúng ta sẽ xem xét khả năng thanh toán (nợ) của công ty. Chúng tôi không muốn công ty phải trả hàng núi nợ trong tương lai.
Nếu lãi suất tăng, công ty có thể phải nhúng vào dòng tiền hoạt động hoặc thậm chí cạn kiệt tài sản của họ. Là một nhà đầu tư, gánh nặng nợ nần cuối cùng sẽ giảm xuống các khoản đầu tư của bạn. Do đó, điều quan trọng là phải xác định rằng công ty không được chuyển hướng quá mức.
Bạn có thể xem báo cáo tình hình tài chính của một công ty để xác định khoản nợ của công ty đó. Đồng thời đọc bất kỳ trái phiếu hoặc chứng khoán vĩnh viễn nào mà nó nắm giữ. Ngoài ra, bạn có thể chỉ cần tìm trên Google tỷ lệ Nợ trên Vốn chủ sở hữu của công ty.
Nói chung, chúng tôi muốn nó càng thấp càng tốt. Đối với CNAV, giới hạn chấp nhận được của chúng tôi là tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu nhỏ hơn một ( nghĩa là Nợ:Vốn chủ sở hữu là 100% trở xuống ).
Điểm POF của Nico Steel tính đến năm 2017:3/3
Nico Steel tính đến năm 2017 đã vượt qua 2/3 điểm POF. Nó đã thất bại trong phần sinh lời vì nó đã lỗ ròng cho năm tài chính kết thúc vào ngày 28 tháng 2 năm 2017 nhưng nó đã vượt qua dòng tiền hoạt động và phần nợ (nhỏ hơn 1).
Công ty đã có 2 trong 3 năm có dòng tiền dương và không được sử dụng đòn bẩy quá mức vì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,83 (dưới 100%).
Cho đến nay, Nico Steel Holdings đã vượt qua bài kiểm tra số lượng.
Bây giờ chúng ta hãy xem xét bước thứ ba và bước cuối cùng. Một cái nhìn định tính về những gì doanh nghiệp đã và đang làm.
Vì Báo cáo thường niên chỉ là một “bản chụp nhanh” về tình hình tài chính của công ty, mọi thứ có thể thay đổi nhanh chóng. Báo cáo của Nico Steel đã được xuất bản vào tháng Sáu. Kế toán đã được thực hiện và chính xác cho đến tháng Hai. Bạn có thể chỉ bắt gặp nó vào tháng Mười.
Sự khác biệt về thời gian đó có thể đồng nghĩa với những thay đổi mạnh mẽ đối với công việc kinh doanh. Vì vậy, hãy chú ý đến các hành động của công ty mà công ty sẽ phải tiết lộ theo Sở giao dịch Singapore. Bạn cũng có thể sử dụng trang web này.
Hầu hết thời gian, sẽ không có gì lớn để tính đến.
Nhưng bạn nên cảnh giác với những hành động của công ty có thể làm thay đổi tính toán của bạn. Ví dụ:mua lại cổ phần, chia tách cổ phần, xử lý tài sản, v.v.
Khi bạn xem báo cáo tài chính của công ty, bạn phải đánh giá nó cho các tài sản bạn đang mua. Như được mô tả trong phần CNAV, chúng tôi tính đến các tài sản mà chúng tôi quan tâm.
Bước tiếp theo là xác minh xem chúng có tồn tại hay không và kiểm tra giá trị của tất cả. Chúng tôi thường chiết khấu 50% đối với các tài sản tạo thu nhập không đáng tin cậy bằng Tài sản tốt về mặt giá trị.
Lưu ý rằng trong trường hợp của Nico Steel, giá cổ phiếu của công ty vẫn thấp hơn điểm số CNAV ngay cả khi không tính đến hàng tồn kho mà công ty có.
Chúng tôi cũng muốn đề phòng những tài sản có thể mất giá rất nhanh như sản phẩm thực phẩm và hoặc hàng tồn kho có thể lỗi thời so với tiêu chuẩn ngành.
Ví dụ:Bạn có muốn sở hữu hàng tồn kho của một công ty với 2 triệu đô la trong đĩa mềm không? Trong năm 2019?
Tôi hy vọng câu trả lời của bạn là không.
Các tính toán của chúng tôi về giá trị ròng của công ty dựa trên các con số của công ty trong báo cáo hàng năm.
Tính chính xác của báo cáo hàng năm của một công ty dựa trên sự trung thực của nó.
Theo đó, chúng tôi có một số câu hỏi quan trọng cần hỏi.
Công ty đã thiết kế tài chính cho các cuốn sách của mình? Ban quản lý có cởi mở và trung thực không? Họ có thể được dựa vào để không “nấu” sách của họ không?
Một cách dễ dàng để bỏ qua những câu hỏi chủ quan như vậy là xem liệu ban lãnh đạo có sở hữu phần lớn cổ phần trong công ty hay không.
Nếu Chủ tịch hoặc Giám đốc điều hành của một công ty sở hữu hơn 50% cổ phần trong công ty nhưng không quá 70% ( chúng tôi không muốn họ có quá nhiều quyền lực ), lợi ích của họ sẽ phù hợp hơn với các cổ đông. Nếu họ sở hữu gần 50% cổ phần của công ty, họ khó có thể có những hành động làm tổn hại đến sự giàu có của chính họ.
Trong trường hợp của Nico Steel, quyền sở hữu được tiết lộ trong báo cáo hàng năm trông giống như sau:
Có thể thấy, những người nội bộ của công ty sở hữu phần lớn cổ đông - Trung tâm Thép.Nico đã vượt qua bài kiểm tra của quy trình dựa trên quy tắc CNAV của chúng tôi.
Nó đã được đánh giá thấp. Giá cổ phiếu của nó được giao dịch ở mức bội số thấp của định giá tài sản ròng của nó. Có lợi nhuận tiềm năng đáng kể rất đáng để chúng ta bỏ thời gian.
Mặc dù không sinh lời trong một thời gian ngắn, nhưng nó vẫn có tiền để duy trì hoạt động và không bị chôn vùi dưới một núi nợ.
Ban lãnh đạo không có lá cờ đỏ thích hợp nào được nêu ra, và nhóm cổ đông của nó cho thấy sự phù hợp về lợi ích của cổ đông.
Terence đã mua cổ phiếu vào năm 2017 sau đó với giá 0,004 đô la.
Terence đã làm các bài kiểm tra. Terence đã thực hiện kiểm tra.
Anh ấy biết đó là một mua tốt - một mua tuyệt vời.
Sau khi Terence bóp cò và mua cổ phiếu, giá cổ phiếu của Nico Steel đã giảm 50% xuống 0,002 USD.
Bạn sẽ phản ứng như thế nào? Bạn sẽ bán một cách hoảng loạn? Bạn sẽ cầu nguyện với thần của bạn?
Logic là một điều kỳ lạ và buồn cười trong bối cảnh của cảm xúc.
Về mặt cảm xúc, với tư cách là nhà đầu tư, phản ứng đầu tiên của bạn có thể là rút khỏi cổ phiếu.
Những người nghĩ nhiều hơn một chút có thể đã nắm giữ nó.
Có bao nhiêu người trong số các bạn sẽ mua thêm nó?
Terence đã làm. Khi nhìn nhận về mặt cảm xúc, đây là một động thái điên rồ, thậm chí là tự sát. Rốt cuộc, anh ấy chỉ mất một nửa số tiền đầu tư của mình.
Tuy nhiên, về mặt logic, đây là một câu chuyện khác.
Về mặt logic, Terence đã thực hiện các bài kiểm tra. Về mặt logic, anh ấy biết đó là một giao dịch mua tuyệt vời.
Vì vậy, khi thị trường làm giảm giá của Nicol Steel hơn nữa, Terence đã thấy nó đúng như thế nào.
Cơ hội để đạt được lợi nhuận lớn hơn nữa.
Trên thực tế, khi giá thị trường dịch chuyển giảm 50%, Terence đã tính toán và thấy rằng các nền tảng cơ bản của công ty không bị suy giảm nhiều. Giá trị hợp lý của nó đã không thay đổi quá nhiều để có thể biện minh cho việc giá lao dốc.
Tất cả những gì thị trường đã làm để báo hiệu sự thiếu tự tin của họ là cho phép anh ta chiết khấu thậm chí lớn hơn cho khoản đầu tư ban đầu của mình!
Thị trường đã trao cho anh một món quà!
Liệu anh ấy có phản ứng theo cảm xúc và anh ấy đã thiếu một khuôn khổ thích hợp để biết tại sao và như thế nào anh ta đã được đầu tư, anh ta sẽ rút ra vì sợ hãi khi giá của Nico Steel lao dốc và mất 50% số tiền đầu tư của mình!
Khi tuân theo khuôn khổ, khi hiểu được các nguyên tắc cơ bản, Terence đã có thể phản ứng bằng logic hơn là cảm xúc - và đạt được mức lợi nhuận 250%!
Tôi không biết phải nói gì với điều đó. Sẽ luôn có những người chỉ trích và phản đối, những người sẽ cho rằng đó là điều may mắn.
Công bằng mà nói, tôi không thể khẳng định rằng vận may đã không xảy ra.
Chắc chắn, nếu chuyển động của cổ phiếu có thể được vạch ra, thì thế giới sẽ có nhiều người giàu hơn. Nhưng đó không phải là trường hợp.
Tuy nhiên, chúng tôi không thể chấp nhận tuyên bố rằng nó hoàn toàn dựa trên sự may mắn.
Rốt cuộc, nó không giống như chúng ta xếp cổ phiếu trên một bánh xe roulette và ném phi tiêu vào nó để xác định khoản đầu tư của chúng ta. Đó thực sự sẽ là may mắn.
Chúng tôi không thể đảm bảo rằng tất cả các cổ phiếu của chúng tôi sẽ hoạt động tốt như Nico Steel đã có. Không ai có thể làm được điều đó.
Những gì chúng tôi làm biết rằng chúng ta có xác suất thống kê của việc vượt trội hơn thị trường theo thời gian bằng cách sử dụng khung Đầu tư Nhân tố. Cũng như Terence đã làm. Nghiên cứu trường hợp trên chỉ là một trong số rất nhiều ví dụ.
Nếu tin tưởng vào việc đầu tư với một quy trình rõ ràng và bài bản, được trang bị lợi thế về thống kê, hãy nhấp vào đây để tham gia khóa học giới thiệu về Đầu tư Yếu tố sắp tới của chúng tôi.
