Những người biểu tình ở Hồng Kông đã trở lại đường phố một lần nữa. Điều này xảy ra sau khi Trung Quốc đệ trình dự thảo nghị quyết áp đặt luật an ninh quốc gia ở Hong Kong.

Các cuộc biểu tình bắt đầu vào tháng 3 năm 2019 và Covid-19 diễn ra vào tháng 2 năm 2020. Hồng Kông đã bị rối loạn chức năng trong hơn một năm. Điều đó có hại cho nền kinh tế và các doanh nghiệp.

Giá cổ phiếu của Hongkong Land (SGX:H78) gần như đã giảm một nửa so với một năm trước và nó đang giao dịch ở mức thấp nhất trong 10 năm.

Các cổ đông khó có thể nuốt trôi khoản lỗ 50% trong hơn một năm vì Hongkong Land là một blue chip trong Chỉ số Straits Times (STI).

Một số cổ đông có thể không biết phải làm gì. Bài đăng này không nhằm mục đích đưa ra quyết định cho bạn mà là để trình bày cho bạn một số điểm quan trọng cần suy nghĩ. Hy vọng rằng nó có thể giúp bạn đưa ra quyết định sáng suốt hơn.

Hongkong Land tiếp xúc rất nhiều với bất động sản văn phòng cao cấp ở Hồng Kông, nơi đang phải đối mặt với những sóng gió từ các cuộc biểu tình và Covid-19

Khoảng 85% bất động sản đầu tư của Hongkong Land là ở Hồng Kông và Ma Cao.

Hongkong Land có các bất động sản đầu tư rất có giá trị ở khu vực Trung tâm của Hồng Kông và những bất động sản này trị giá 26 tỷ đô la Mỹ, chiếm 69% trong toàn bộ danh mục bất động sản đầu tư.

Hongkong Land cũng đã tạo ra phần lớn doanh thu và lợi nhuận hoạt động từ Hồng Kông và Ma Cao.

Như vậy, các cuộc biểu tình sẽ gây ra tác động đến các tài sản này. Trung tâm (Hong Kong’s CBD) là một trong những địa điểm thường xuyên tụ tập của những người biểu tình. Nhân viên sẽ khó có thể đi làm an toàn và các cửa hàng bán lẻ sẽ phải đóng cửa, nếu không muốn nói là bị thiệt hại. Người thuê có thể không muốn gia hạn hợp đồng khi hết hạn.

Ngoài ra, Covid-19 đã tạo ra một mô hình mới cho công việc văn phòng khi các công ty buộc phải áp dụng chính sách làm việc tại nhà. Nó có thể làm giảm nhu cầu về không gian văn phòng vĩnh viễn nếu đây là tiêu chuẩn mới.

Khó có thể nhìn thấy bất kỳ sự khởi sắc nào cho Hongkong Land trong thời gian tới với sự hiện diện của những cơn gió ngược này.

Các nhà định giá tài sản cũng giảm giá. Định giá các bất động sản của Hongkong Land đã giảm 854 triệu USD.

Hongkong Land luôn đạt được mức tăng định giá trong quá khứ, vì vậy việc mất định giá khá lớn trong năm 2019.

Khoản lỗ định giá này đã khiến Hongkong Land báo lãi ròng chỉ 202 triệu USD trong năm 2019.

Ảnh hưởng của các cuộc biểu tình và Covid-19 có thể sẽ còn kéo dài và có thể gây ra tổn thất về giá trị hơn nữa và giá thuê thấp hơn.

Hồng Kông là không có cơ sở cho căng thẳng Mỹ-Trung

Nỗi sợ hãi tồi tệ nhất của tôi là Hong Kong sẽ vẫn tồn tại như một chiến trường chính trị giữa Mỹ và Trung Quốc. Đây sẽ không phải là một khu vực chiến tranh nhưng Hồng Kông sẽ tiếp tục là một con chiên hy sinh trong căng thẳng này. Nó giống như một đứa trẻ bị thiệt hại về tài sản thế chấp trong khi cha mẹ cô ấy cãi nhau.

Áp đặt luật an ninh quốc gia là phản ứng của Trung Quốc đối với ảnh hưởng và sự can thiệp của nước ngoài vào các vấn đề của Hồng Kông.

Hoa Kỳ thề sẽ trả đũa và đã nhiều lần đe dọa chấm dứt các đặc quyền thương mại đặc biệt của Hồng Kông như một cách để làm tổn thương Trung Quốc.

Tình hình có thể sẽ xấu đi từ đây và sẽ gây áp lực lên nền kinh tế và các doanh nghiệp của Hồng Kông. Hongkong Land sẽ không được tha thứ.

Tình hình có thể không quá tệ vì kết quả của Hongkong Land đã rất khả quan

Cuộc biểu tình không làm ảnh hưởng nhiều đến tỷ lệ lấp đầy của Hongkong Land trong danh mục văn phòng ở Trung tâm. Tỷ lệ trống tăng gấp đôi nhưng tỷ lệ lấp đầy 97,1% vẫn rất ấn tượng.

Hơn nữa, Hongkong Land đã có thể tăng giá thuê tại khu vực miền Trung bất chấp sự phản đối vào năm 2019.

Nếu chúng tôi loại bỏ lãi và lỗ định giá, lợi nhuận ròng của Hongkong Land đã hoạt động tốt trong 5 năm qua. Nó thậm chí còn tăng lợi nhuận (ít tổn thất về giá trị hơn) vào năm 2019 bất chấp tác động của cuộc biểu tình.

Hiệu quả hoạt động của Hongkong Land rất ổn định và việc giá cổ phiếu giảm 50% có vẻ quá bi quan và không phản ánh tình trạng cơ bản của doanh nghiệp.

Kết luận

Bạn có nên bán Hongkong Land không?

Tôi không thể đưa ra quyết định cho bạn. Không ai nên. Nhưng tôi đã đưa ra một số cân nhắc để bạn có thể đưa ra đánh giá của riêng mình.

Quan điểm giảm giá bao gồm các tác động của Covid-19 đối với không gian văn phòng. Nhiều công ty có thể áp dụng nhiều chính sách Làm việc Tại nhà (WFH), điều này sẽ dẫn đến nhu cầu về không gian văn phòng thấp hơn. Và Hongkong Land đang đầu tư rất nhiều vào không gian văn phòng cao cấp ở khu trung tâm của Hồng Kông.

Thứ hai, Hong Kong được cho là sẽ hứng chịu cơn thịnh nộ của căng thẳng Mỹ - Trung. Điều này sẽ khiến nền kinh tế của cô và các doanh nghiệp rơi vào tình trạng nguy hiểm. Nếu vậy, Hongkong Land có thể phải giảm giá thuê và chịu thiệt hại về giá trị trong tương lai do các hoạt động kinh tế suy giảm.

Nhưng không phải tất cả đều xấu vì chúng ta có thể thấy khả năng phục hồi trong hoạt động của Hongkong Land trong năm 2019. Nó tiếp tục làm tăng giá thuê ở Trung tâm Hồng Kông trong khi lợi nhuận thấp chủ yếu là do lỗ định giá. Lợi nhuận thực tế cao hơn vào năm 2019 bất chấp các cuộc phản đối.

Các nguyên tắc cơ bản của hoạt động kinh doanh Hongkong Land vẫn vững chắc và tỏ ra kiên cường trước các cuộc biểu tình vào năm 2019.

Có thể có những cân nhắc khác để bán hoặc giữ Hongkong Land. Ví dụ:bạn có thể muốn cắt bớt nếu bạn có phơi sáng Hồng Kông lớn. Nhưng nó có thể không tệ nếu giữ nó khi bạn đã đa dạng hóa tốt. Đường chân trời đầu tư của bạn cũng rất quan trọng. Bạn có thể vượt qua giai đoạn tồi tệ này nếu bạn có một lộ trình đầu tư đủ dài. Nhưng nếu bạn đang xem xét sự phục hồi trong ngắn hạn, có lẽ không nên đặt cược vào nó.

Hi vọng điêu nay co ich. Chúc mọi điều tốt đẹp!