Phần lớn thị trường bị bao trùm trong tháng 10 và tháng 11 - ngay cả những cổ phiếu bluechip thường có thể bị đánh bại. Nhưng cam kết kinh tế vẫn chủ yếu được chỉ ra đúng hướng.
Tăng trưởng kinh tế tiếp tục mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp giảm và Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng có vẻ như ít nhất cũng đang xem xét lập trường hơi ôn hòa về lãi suất. Và trong khi việc đảng Dân chủ tiếp quản Hạ viện khiến một số nhà đầu tư lo lắng về sự bế tắc, thì một số chuyên gia lại nhìn nhận điều đó qua cặp kính màu tăng giá.
“Chúng tôi cho rằng các thị trường có thể xem kết quả này là tích cực vì nó loại bỏ rủi ro về một Quốc hội toàn dân chủ,” Giám đốc điều hành Evercore Terry Haines nói với Bloomberg, “và đa số Thượng viện Cộng hòa gia tăng cung cấp thêm sự đảm bảo rằng việc cắt giảm thuế năm 2017 sẽ không được thực hiện trở lại vào năm 2021 trong trường hợp có tổng thống đảng Dân chủ. ”
Do đó, thật dễ dàng để giả định là tốt nhất và bắt đầu tìm kiếm những cái tên năng nổ, có tốc độ tăng trưởng cao, có độ rủi ro cao. Nhưng thật sai lầm khi nghĩ rằng chỉ những cổ phiếu rủi ro mới có khả năng tạo ra sự tăng trưởng mạnh mẽ. Đôi khi những tên tuổi lớn, lâu đời cũng có khả năng tạo ra một số con số lớn một cách đáng ngạc nhiên:tất cả đều có tiềm năng thưởng, với ít rủi ro hơn nhiều.
Dưới đây là 12 cổ phiếu blue-chip hàng đầu vẫn có mức tăng trưởng ấn tượng và / hoặc ước tính lợi nhuận - ngay cả trong bối cảnh của một chu kỳ tăng trưởng kinh tế (rất) trưởng thành.
Bạn sẽ không thể biết được điều đó khi được đưa tin về đợt giảm giá dầu gần đây, nhưng dầu thô thực sự vẫn đang trong xu hướng tăng trong trung hạn. Cuối cùng, điều đó sẽ có lợi cho hầu hết các ngành, nhưng một số cổ phiếu dầu mỏ được định vị tốt hơn những cổ phiếu khác để cuối cùng quay trở lại sự phục hồi.
Stoyan Panayotov, Giám đốc điều hành của Babylon Wealth Management có trụ sở tại California, cho rằng Valero Energy (VLO, 79,42 đô la) là một trong những khách hàng tiềm năng hàng đầu.
Ông nói:“Khi nền kinh tế Mỹ đang vận hành hết tốc lực với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,7% và niềm tin của các doanh nghiệp nhỏ ở mức cao nhất mọi thời đại, Valero đã báo cáo mức tăng trưởng doanh thu trung bình hàng quý là 27%.
Các nhà phân tích cho rằng Valero sẽ công bố mức tăng trưởng doanh thu cả năm là 23% cho năm 2018, dẫn đến lợi nhuận tăng 28%. Theo ước tính của các nhà phân tích, mặc dù tăng trưởng doanh thu dự kiến sẽ chậm lại chỉ khoảng 5% trong năm 2019, nhưng cần có đủ tiến độ về mặt chi phí để tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Valero chỉ hơn 50%. Cổ tức hiện cũng ở mức cao 4%.
Các nhà đầu tư biết Công nghệ căn chỉnh (ALGN, $ 235,59) tốt hơn họ nhận ra. Công ty này sản xuất và tiếp thị niềng răng Invisalign, cũng như một số sản phẩm liên quan khác.
Các cổ đông đã phải đối phó với một số màn kịch muộn. Công ty đang chống lại làn sóng hết hạn bằng sáng chế; khoảng 40 bằng sáng chế hết hạn vào tháng 10 và trung bình khoảng hai chục bằng sáng chế nữa sẽ hết hạn mỗi năm cho đến năm 2020.
Điều đó nghe có vẻ đáng báo động và Align Technology thực sự đã từ từ chứng kiến các đối thủ cạnh tranh mới nhón chân vào sân của mình ngay bây giờ mà làm như vậy sẽ không tạo ra trách nhiệm pháp lý. Những đối thủ này là một phần quan trọng lý giải tại sao Align gần đây lại quan tâm đến triển vọng tăng trưởng của mình cho quý hiện tại, gửi đi sự sàng lọc cổ phiếu.
Tuy nhiên, kỳ lạ thay, sự gia tăng của các loại hàng rõ ràng và cuộc chiến giá sau đó thực sự có thể mang lại lợi ích cho ALGN. Invisalign vẫn là cái tên thống trị trong lĩnh vực kinh doanh và công ty đã có thể tận dụng tên tuổi của mình để tận dụng tối đa thị trường niềng răng trong suốt đang phát triển.
Ngoài ra, mặc dù dự báo bị hạ thấp, Align Technology vẫn đang phát triển như cỏ dại. Được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng dự kiến 13% hàng năm trong thị trường chỉnh nha vô hình đến năm 2022, các nhà phân tích vẫn cho rằng Invisalign sẽ tăng doanh số bán hàng 32% trong năm nay, sau đó là 23% vào năm 2019.
Hầu hết các nhà đầu tư phải vật lộn để suy nghĩ hàng tháng trời, chứ đừng nói đến hàng năm. Đó không phải là lỗi của họ - đó chỉ là bản chất của chu kỳ tin tức 24/7 khuyến khích hoạt động giao dịch liên tục. Nhưng nếu bạn có thể lùi lại một bước và nhìn vào bức tranh toàn cảnh hơn, nhà sản xuất máy bay phản lực thương mại Boeing (BA, $ 333,50) được định vị để có nhiều tăng trưởng trong năm nay và năm sau.
Một sự phát triển đang diễn ra trong ngành du lịch hàng không. Doanh nghiệp đang trên đà trở nên đủ khả năng tiếp cận và đủ khả năng chi trả để đại đa số thế giới có thể tận hưởng nó. Triển vọng dài hạn của Boeing cho thấy nhu cầu đi lại bằng đường hàng không sẽ tăng trung bình hàng năm là 4,7% cho đến năm 2037. Mức tăng trưởng đó sẽ thúc đẩy việc mua hơn 42.000 máy bay thương mại mới - gần gấp đôi con số được sử dụng hiện nay.
Do đó, các chuyên gia cho rằng doanh thu năm 2018 của Boeing sẽ tăng khoảng 5%, sau đó là khoảng 7% vào năm 2019. Con số đó không nhiều và chắc chắn không đủ để gọi đó là "ước tính tăng trưởng nóng" so với các công ty khác. Nhưng hãy có một chút góc nhìn.
Chu kỳ bán máy bay thương mại là một quá trình kéo dài nhiều năm. Mặc dù quỹ đạo tăng trưởng của Boeing không chạy bằng điện, nhưng quỹ đạo đó sẽ ổn định, đáng tin cậy và bền bỉ trong khi nhiều công ty thì không. Nhà phân tích cổ phiếu cao cấp của Morningstar, Chris Higgins, đã viết sau khi công ty công bố kết quả quý thứ ba ấn tượng, “Chúng tôi tin rằng khả năng tạo ra lợi nhuận trên giá vốn của Boeing sẽ vẫn mạnh mẽ trong thập kỷ tới và rất có thể sau đó, dựa trên bản chất của các nguồn hào kết hợp với lượng lớn tồn đọng của nó. ”
Nếu bạn cần xem tiến trình hai con số, hãy nhìn vào dòng dưới cùng. Các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Boeing sẽ cải thiện 47% so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2018, sau đó là 20% nữa trong năm tới.
Cổ phiếu của Bảng chữ cái (GOOGL, 1.091,79 USD), công ty mẹ của công cụ tìm kiếm Google, đã bị rung chuyển sau khi công ty báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 vào cuối tháng 10. Mặc dù thu nhập tăng cao hơn nhiều so với dự kiến, nhưng doanh thu 33,7 tỷ đô la chỉ giảm một chút so với 34,0 tỷ đô la mà các nhà phân tích cùng kỳ vọng.
Một lần nữa, hãy xem xét bức tranh lớn hơn.
Alphabet không lạ gì với việc thu nhập hàng quý bị trượt, đã tăng gấp 5 lần trong suốt 4 năm qua. Doanh thu cũng không phải lúc nào cũng đạt mức cao của các nhà phân tích. Nhưng không ai muốn đứng trước - hoặc cạnh tranh với - cỗ máy tăng trưởng này. Nó chỉ ghi nhận một phần tư doanh thu hàng năm giảm trong thập kỷ qua. Và mặc dù tăng trưởng lợi nhuận không đáng tin cậy lắm, nhưng nó vẫn ấn tượng không kém so với kế hoạch vĩ đại của mọi thứ.
Google nắm rõ cách thức và vị trí người tiêu dùng kết nối với web - web ngày càng di động - và tiếp tục điều chỉnh cho phù hợp. Nó rất, rất tốt trong việc biến thiết bị của bạn thành tiền.
Các chuyên gia vẫn nhận thấy sự tăng trưởng chóng mặt. Doanh thu hàng đầu của Alphabet dự kiến sẽ tăng 23% trong năm nay và 19% tiếp theo. Đây là công ty trị giá gần 760 tỷ đô la.
Phân bón có thể là ngành kém hấp dẫn nhất được thể hiện trong cái nhìn này về các blue-chip đang tăng trưởng. Chỉ có rất nhiều son môi mà bạn có thể tô lên đó. Nhưng Mosaic (MOS, $ 35,32) đang thể hiện tốc độ tăng trưởng doanh số bán hàng mạnh mẽ đáng ngạc nhiên trong năm nay, do đó đang thúc đẩy tăng trưởng thu nhập hai con số cho năm nay và có thể cả năm sau.
Đây là một hoạt động kinh doanh theo chu kỳ, nhưng chu kỳ phân bón không đồng bộ với chu kỳ kinh tế tổng thể. Thay vào đó, giá phân bón phụ thuộc vào các tác động như thời tiết, lượng ngũ cốc dự trữ và gần đây nhất là thuế quan đối với các sản phẩm do nông trại sản xuất.
Hiện tại, tất cả những lực lượng đó đang chung sức đẩy giá phân bón đi lên. Giá amoniac ở mức 497 đô la mỗi tấn, tăng từ mức thấp nhất trong nhiều năm của năm 2017 là gần 370 đô la. Giá urê đã cải thiện từ mức thấp nhất năm 2017 là 281 đô la / tấn lên gần 400 đô la. Trong cả hai trường hợp, sức mạnh gần đây đã phá vỡ xu hướng giảm trong nhiều năm, nhưng vẫn còn nhiều dư địa để giá tiếp tục tăng trước khi mức cao nhất của năm 2014 tương ứng là 688 đô la và 527 đô la, được kiểm tra.
Thủy triều đã đủ mạnh để đưa Mosaic bắt kịp tốc độ báo cáo doanh số bán hàng cả năm tăng trưởng 28%, mức này đủ để thúc đẩy lợi nhuận thu được từ 1,09 USD / cổ phiếu của năm ngoái lên 1,92 USD. Mặc dù tăng trưởng doanh số bán hàng sẽ giảm dần trong năm tới, nhưng tăng trưởng thu nhập thì không. Các nhà phân tích đang lập mô hình lợi nhuận 2,47 đô la mỗi cổ phiếu cho năm 2019, tăng 29% so với dự báo của năm 2018.
Khi ranh giới giữa tiền mặt và thẻ tín dụng bị xóa mờ bởi PayPal (PYPL) và Square (SQ), sẽ dễ dàng cho rằng những người trung gian thẻ tín dụng truyền thống đang chiến đấu trong một trận chiến mà cuối cùng họ sẽ thua.
Đó hoàn toàn không phải là trường hợp. Không chỉ là MasterCard mang tính biểu tượng (MA, $ 202,28) vẫn còn phù hợp hơn trong thị trường thanh toán ngày nay, nó thực sự là một nhà đổi mới. Cổ phiếu fintech vận hành toàn bộ chi nhánh có tên là MasterCard Labs dành cho việc tạo ra các cách thức mới để người tiêu dùng mua hàng và chuyển tiền. Một số cải tiến gần đây hơn bao gồm tùy chọn thanh toán dựa trên QR (phản hồi nhanh) cho khách hàng của nhà cung cấp năng lượng mặt trời M-KOPA của Uganda, tùy chọn thanh toán không tiếp xúc cho người dùng chủ thẻ Maestro của Garmin Pay ở Châu Âu và một bằng sáng chế mới đặt cơ sở cho việc tạo điều kiện nhiều giao dịch chỉ với một chuỗi blockchain.
MasterCard hầu như không phải là một.
Bằng chứng là các con số. Nhờ sự kết hợp giữa tên tuổi mang tính biểu tượng của MasterCard và các công nghệ mới trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang bùng nổ, doanh số bán hàng đang có xu hướng tăng gần 20% trong năm nay, rồi 13% vào năm sau. Trong khi đó, lợi nhuận sẽ tăng 41% vào cuối năm 2018 và cải thiện “chỉ” 17% vào năm 2019.
Đó là một vài năm cố gắng đối với các công ty bảo hiểm sức khỏe. Triển vọng của Đạo luật Chăm sóc Giá cả phải chăng đang rất hấp dẫn, nhưng khi hầu hết các nhà mạng sớm nhận ra, các kế hoạch được cung cấp thông qua các sàn giao dịch ACA tỏ ra tốn kém một cách đáng ngạc nhiên để duy trì. Nhiều công ty bảo hiểm kể từ đó đã từ bỏ cái gọi là kế hoạch Obamacare và mặc dù những nỗ lực ban đầu của Tổng thống Donald Trump có vẻ như chúng có thể mang lại một số cứu trợ, nhưng Nhà Trắng đã không ngại thực hiện những động thái lớn, táo bạo ảnh hưởng đến ngành chăm sóc sức khỏe. Lần đầu tiên, chương trình Medicare sẽ được phép thương lượng giá thuốc thấp hơn. Ai biết điều gì tiếp theo?
Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể nhìn qua đám mây bụi có thể nhận ra rằng hầu hết các công ty bảo hiểm sức khỏe được nhiều hơn mất với việc ủng hộ doanh nghiệp Donald Trump gọi các phát súng vào Nhà Trắng trong khi Đảng Dân chủ kiểm soát Hạ viện trong một môi trường nơi mọi người đều muốn giải pháp. Và, Humana (HUM, $ 328,90) có vị trí tốt để dẫn đầu phụ trách những người chiến thắng mới. Mặc dù doanh thu cao nhất của công ty có khả năng tăng trưởng dưới 5% trong năm nay khi tất cả đã được nói và hoàn thành, nhưng phí bảo hiểm cao hơn và việc thâm nhập vào các thị trường mới dự kiến sẽ cải thiện doanh thu gần 8% trong năm tới.
Tuy nhiên, nơi mà công ty bảo hiểm thực sự được kỳ vọng sẽ tỏa sáng là trên khía cạnh lợi nhuận. Các nhà phân tích đang chỉ ra mức lợi nhuận cuối cùng của năm ngoái là 11,71 đô la / cổ phiếu sẽ tăng lên 14,43 đô la trong năm nay và đạt 17,45 đô la vào năm tới vì Humana có thể theo đuổi các phân khúc có lợi hơn của thị trường bảo hiểm.
Các công ty vận tải đã là những người hùng thầm lặng của sự phục hưng kinh tế. Từ đường sắt đến đường hàng không đến đường bộ, cỗ máy sản xuất đổi mới của quốc gia này đã khiến các tài xế giao hàng, phi công và kỹ sư đào tạo bận rộn.
Ngành công nghiệp vận tải đường bộ của quốc gia này được cho là bị áp lực nhiều nhất. Mặc dù trả lương tương đối tốt và giá cước tăng, việc thiếu các tài xế xe tải có trình độ cho thấy nhu cầu vận chuyển xe đầu kéo ngày càng tăng. Dữ liệu thô cũng vậy. Chỉ số trọng tải của Hiệp hội Vận tải hàng hóa Hoa Kỳ giảm 0,8% trong tháng 9, so với mức của tháng 8, nhưng tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Ở mức 111,8, Chỉ số Trọng tải ATA vẫn gần mức kỷ lục.
Avery Vise, phó chủ tịch phụ trách vận tải đường bộ của công ty nghiên cứu FTR, nói với The Wall Street Journal . Công ty của ông dự đoán "sự giảm tốc đáng kể của tốc độ tăng hàng năm so với hàng năm", làm cho các chi phí đó "dễ tiêu hóa hơn đối với các chủ hàng." Tuy nhiên, sự gia tăng có thể vẫn chưa được giảm bớt. Giám đốc tài chính Jon Moeller của Procter &Gamble (PG) đã nhận xét trong cuộc họp hội nghị hàng quý gần đây nhất của công ty anh ấy, “Chi phí vận tải hàng hóa có thể sẽ tăng 25% trở lên so với mức tăng của năm ngoái.”
Điều đó khiến công ty vận tải đường bộ J.B. Đi săn (JBHT, $ 108,64) ít nhất một vài quý nữa để tận dụng xu hướng. Và ngay cả khi giá vận chuyển hàng hóa ổn định, chúng sẽ ổn định ở mức cao bất thường. Các nhà phân tích tin rằng mức tăng trưởng doanh thu gần 20% của J.B. Hunt trong năm nay sẽ thúc đẩy lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cải thiện 51%, trong khi doanh thu dự kiến tăng 12% trong năm tới sẽ thúc đẩy lợi nhuận thu được gần 19%.
Cái gọi là ngày tận thế bán lẻ có thể nằm trong gương chiếu hậu, nhưng chắc chắn là không xa. Bụi vẫn đang lắng xuống và nhà bán lẻ thỉnh thoảng vẫn nên tái kinh doanh khi các lựa chọn mua sắm dựa trên internet tiếp tục bị loại bỏ.
Tuy nhiên, đó là một cơn bão hoàn hảo cho các nhà bán lẻ giảm giá, theo Barbara Miller, giám đốc danh mục đầu tư của Federated Kaufmann Funds. Cô ấy nói, "Khi thương mại điện tử chiếm thị phần bán lẻ tổng thể, các nguồn mới của các đơn hàng gần hết và bị hủy xuất hiện - kênh giá ngoài là phương tiện thanh toán hợp lý", chỉ ra cách "kênh giảm giá là phương tiện thông quan hợp lý . ”
Một trong những lựa chọn yêu thích của cô ấy từ phân khúc thị trường bán lẻ đó là TJX Cos. (TJX, $ 47,85). Miller chỉ ra “bảng cân đối kế toán” của công ty và cho biết địa điểm giảm giá vẫn đang “lấy thị phần từ các cửa hàng bách hóa và các kênh khác.”
Các con số lợi nhuận trong quá khứ và dự kiến phần lớn đồng ý với luận điểm của cô. Doanh số bán hàng đang có xu hướng cải thiện 7% trong năm nay và giảm xuống còn khoảng 6% trong năm nay. Tuy nhiên, tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu của năm nay sẽ đạt khoảng 24%, với việc mở rộng lợi nhuận từ thu nhập của năm tới được mô hình hóa từ 7% đến 10%.
Những con số này không lớn theo hầu hết các tiêu chuẩn. Nhưng theo tiêu chuẩn bán lẻ, chúng rất xuất sắc.
Đó là một triển vọng ấn tượng đối với một công ty nổi tiếng với phần mềm Acrobat giúp chia sẻ tài liệu trực tuyến trở nên khả thi và một công ty gần như nổi tiếng với phần mềm đồ họa Photoshop.
Các giải pháp thay thế cho cả hai, nhiều trong số đó là miễn phí, đã có sẵn trong nhiều năm. Nhưng Adobe không chỉ đơn thuần là Photoshop và Acrobat, và mô hình kinh doanh của nó đã thay đổi để phản ánh môi trường kinh doanh hiện tại.
Adobe đã dành nhiều năm qua để xây dựng và mua các ứng dụng và nền tảng hướng đến doanh nghiệp. Được đóng gói dưới một cái ô gọi là Experience Cloud, công ty cung cấp nhiều giải pháp khác nhau, từ nghiên cứu người tiêu dùng đến quản lý chiến dịch quảng cáo đến thương mại, v.v. Không có gì khác ngoài đó khá giống nó.
Tốt hơn, sản phẩm có sẵn ở định dạng mà người dùng doanh nghiệp ưa thích. Mặc dù vẫn có sẵn dưới dạng mua một lần, quyền truy cập vào Experience Cloud cũng có thể được “cho thuê” trực tuyến, đây là một giải pháp tiết kiệm chi phí hơn cho nhiều người. Hơn một nửa doanh thu của công ty hiện đang định kỳ và nguồn doanh thu đó của Adobe tiếp tục mở rộng.
Từng là vị vua không thể tranh cãi của các công ty môi giới trực tuyến, Charles Schwab (SCHW, $ 45,66) đã phải đối mặt với nhiều cạnh tranh xứng đáng trong những năm gần đây. Nhưng Schwab đã sống sót sau những nỗ lực tập thể để lật đổ nó - và học được một số thủ thuật mới trong quá trình thực hiện.
Bằng chứng của sự quản lý lão luyện này là ở những con số. Trong một môi trường không hoàn toàn lý tưởng cho những người cho vay và ít gay cấn hơn cho các nhà giao dịch, Schwab vẫn tìm ra cách. Doanh thu đang trên đà tăng trưởng hơn 17% trong năm nay, khiến thu nhập cả năm phải tăng gần 50%. Vào năm 2019, doanh thu sẽ chậm lại, chỉ tăng trưởng hơn 12% một chút nhưng vẫn tạo ra lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng vọt 18%.
Lợi nhuận đang được cải thiện đủ để hỗ trợ một đợt mua lại lớn, do đó đã thúc đẩy một bản nâng cấp gần đây của nhà phân tích Patrick O’Shaughnessy của Raymond James. Ông giải thích, "Schwab đã đạt đến điểm uốn mà sẽ dẫn đến lợi tức vốn tăng lên đáng kể cho các cổ đông." Một phần của khoản hoàn vốn đó sẽ thành hiện thực khi công ty triển khai 1 tỷ đô la mà họ đã dành cho việc mua lại cổ phiếu. Một phần khác sẽ đến dưới dạng cổ tức lớn hơn, công ty đã tăng 30% trong tháng 7.
Nhìn lại, sự thoái lui từ cổ phiếu SCHW kể từ tháng 5 có thể không hoàn toàn xứng đáng.
Nhà sản xuất máy móc nông nghiệp Deere (DE, $ 152,01) được cho là một trong những nạn nhân đầu tiên và lớn nhất của cuộc chiến thuế quan giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Không chỉ nguyên liệu thô mà Deere cần để chế tạo thiết bị trở nên đắt hơn nhiều, mà Trung Quốc còn là khách hàng của hàng hóa của công ty. Nếu Mỹ gây khó khăn hơn cho việc bán hàng của Deere ở đó, doanh thu sẽ bị ảnh hưởng.
Nhưng nếu cuộc chiến thuế quan đang cản trở hoạt động kinh doanh, thì nó vẫn chưa hiển thị trong kết quả của công ty. Trong quý được báo cáo gần đây nhất, thu nhập 2,59 đô la trên mỗi cổ phiếu của Deere đã bỏ qua ước tính 2,75 đô la bởi một biên độ tương đối rộng, nhưng lợi nhuận vẫn tốt hơn nhiều so với con số 1,97 đô la của năm trước. Doanh số bán thiết bị ròng cũng tăng 36% lên 9,3 tỷ đô la.
Nhu cầu không có nhiều vấn đề, vì sức mạnh kinh tế thô và thị trường nông sản vững chắc có nhiều khả năng bù đắp bất kỳ rào cản địa chính trị nào.
Các nhà phân tích cũng không nhìn thấy những lá cờ đỏ trên đường chân trời. Mức tăng trưởng doanh số bán hàng trong hai năm tới là 7% và 4% không phải là xuất sắc, nhưng chúng được cho là sẽ thúc đẩy điều thực sự quan trọng - lợi nhuận. Các chuyên gia dự đoán thu nhập sẽ tăng 22% trong năm nay, sau đó là 12% tiếp theo.
