Nếu bạn cho rằng 2018 là một năm khó khăn đối với chứng khoán Mỹ, hãy nhìn ra nước ngoài. Các thị trường mới nổi hoàn toàn bị rèn giũa năm ngoái.
IShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), đại diện được theo dõi rộng rãi nhất cho các cổ phiếu của các thị trường mới nổi, kết thúc năm 2018 giảm 17%. Nhiều nước đang phát triển thậm chí còn tồi tệ hơn. Xtrackers Harvest SCI 300 China A-Shares ETF (ASHR) - theo dõi hoạt động của các cổ phiếu được giao dịch trong nước lớn nhất Trung Quốc - đã mất 29% vào năm ngoái. IShares MSCI Thổ Nhĩ Kỳ ETF (TUR) giảm 43%.
Nhưng khi chúng ta bước sang năm 2019, có một số lý do khiến bạn có thể muốn cung cấp cho các EM một cái nhìn khác.
Để bắt đầu, cổ phiếu của các thị trường mới nổi thực sự ít biến động hơn so với chứng khoán Mỹ trong quý cuối cùng của năm 2018. Ba tháng không phải là khoảng thời gian đủ dài để đưa ra bất kỳ kết luận chắc chắn nào, nhưng có vẻ như các nhà đầu tư đã phần lớn từ bỏ các thị trường mới nổi. và "không còn ai để bán." Điều đó có thể có nghĩa là một điểm vào tương đối rủi ro thấp đối với một nhà đầu tư đang tìm cách phân bổ tiền mới vào các thị trường mới nổi.
Thứ hai - và có lẽ quan trọng nhất - các thị trường mới nổi cũng cực kỳ rẻ so với chứng khoán Mỹ. Có lẽ không có gì đáng ngạc nhiên khi thị trường Hoa Kỳ hiện là một trong những thị trường đắt đỏ nhất trên thế giới, theo ước tính của Star Capital, giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập được điều chỉnh theo chu kỳ (“CAPE”) là 26,8. Nói cách khác, các thị trường phát triển giao dịch toàn bộ ở mức CAPE là 22,2, trong khi các thị trường mới nổi giao dịch theo nhóm ở mức CAPE chỉ 14,5.
Các thị trường mới nổi có thể là một chuyến đi tàu lượn siêu tốc. Sự bùng nổ có thể khiến bạn trở nên giàu có, nhưng những vụ bán thân có thể tàn phá nặng nề. Vì vậy, đừng quá tải danh mục đầu tư của bạn vào cổ phiếu EM. Nhưng với mức giá ngày nay, việc có một chút da thịt trong trò chơi là rất hợp lý. Như đã nói, đây là năm cổ phiếu thị trường mới nổi chắc chắn nên mua vào năm 2019.
Nếu bạn có tiền sử các vấn đề về tim, có lẽ bạn không nên giao dịch gã khổng lồ khai thác của Brazil Vale SA (VALE, 14,11 đô la) vì đây là loại cổ phiếu có thể khiến bạn đau tim theo đúng nghĩa đen nếu bạn có một phần lớn giá trị ròng của mình trong đó.
Như một trường hợp điển hình, Vale đã tăng gần 500% kể từ mức thấp nhất đầu năm 2016. Tất nhiên, đó là một bước chạy tuyệt vời. Nhưng điều này cũng kéo theo sự sụt giảm 94% từ mức cao nhất năm 2011 xuống mức đáy năm 2016.
Tuy nhiên, nếu bạn có thể xử lý sự biến động, việc thêm một khoản phân bổ nhỏ cho Vale có thể rất có ý nghĩa. Sau nhiều năm bất ổn chính trị và bê bối tham nhũng, chính quyền sắp tới của Jair Bolsonaro dường như sẽ đưa ra một hỗn hợp hợp lý giữa các chính sách ủng hộ doanh nghiệp và ủng hộ luật pháp và trật tự.
Hơn nữa, sau nhiều năm hoạt động kém hiệu quả, hàng hóa có thể sẵn sàng cho một đợt hoạt động kém hiệu quả khác.
Chase Robertson, Đối tác quản lý của RIA Robertson Wealth Management có trụ sở tại Houston cho biết:“Chúng tôi nhìn chung khá lạc quan về nguyên liệu thô vào năm 2019. “Chúng tôi cho rằng sự suy thoái ở Trung Quốc là một rủi ro ngắn hạn, nhưng chúng tôi coi các nhà sản xuất hàng hóa là sự phân bổ thông minh trong thập kỷ tới.”
Là một trong những nhà sản xuất quặng sắt và niken lớn nhất thế giới, Vale là sự bổ sung hợp lý cho bất kỳ ai quan tâm đến các nhà sản xuất hàng hóa và các thị trường mới nổi nói chung.
Mexico đã làm điều không tưởng vào năm 2018. Sau nhiều thập kỷ bị cai trị bởi Đảng Cách mạng Thể chế và Đảng Hành động Quốc gia trung hữu, đất nước đã bầu một người theo chủ nghĩa dân túy cánh tả vào vị trí tổng thống ở Andres Manuel Lopez Obrador (AMLO), người nhậm chức vào đầu tháng 12.
Ở giai đoạn này của trò chơi, còn quá sớm để nói anh ta sẽ trở thành tổng thống như thế nào. Các động thái dân túy của ông cho đến nay hầu như chỉ mang tính biểu tượng; ông đã biến dinh thự xa hoa của tổng thống Mexico trở thành trung tâm văn hóa công cộng và chẳng hạn như hạ lương tổng thống của chính mình. Nhưng điều đáng lo ngại là AMLO sẽ làm theo bản năng tồi tệ nhất của mình và đẩy Mexico theo hướng của Venezuela.
Chỉ có thời gian mới trả lời được, nhưng sự không chắc chắn đã khiến các nhà đầu tư bán phá giá cổ phiếu Mexico. IShares MSCI Mexico ETF (EWW) giảm khoảng 22% kể từ tháng 9.
Tuy nhiên, nếu bạn muốn đặt cược rằng AMLO điều tiết và thực dụng thì chứng khoán Mexico có thể đáng để xem xét. Và một điều có thể thú vị ngay cả khi AMLO kết thúc tệ hại như người ta sợ là Cemex (CX, $ 5,24), nhà sản xuất xi măng trộn sẵn lớn nhất trên thế giới.
Chính trị dân túy thường có nghĩa là chi tiêu cơ sở hạ tầng bổ sung, giúp các nhà sản xuất xi măng như Cemex. Và cổ phiếu hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 5 năm và ở tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ hạn rất hợp lý, chưa đến 10 lần ước tính của năm tới.
Để một vở kịch khác về câu chuyện Mexico bớt tồi tệ hơn đáng sợ, hãy xem xét đài truyền hình hàng đầu của Mexico Grupo Televisa (TV, $ 12,30).
Televisa là một trong những công ty truyền thông lớn nhất ở Mỹ Latinh, và là nhà sản xuất nội dung bằng tiếng Tây Ban Nha hàng đầu trên thế giới, thống trị cả truyền hình phát sóng và truyền hình trả tiền. Nó cũng có quyền sở hữu lớn đối với Univision, đài truyền hình nói tiếng Tây Ban Nha có trụ sở tại Hoa Kỳ.
Ngoài đế chế truyền thông của mình, Televisa còn là một công ty lớn trong thị trường truyền hình cáp và vệ tinh cũng như Internet tốc độ cao.
Một khía cạnh thú vị trong hoạt động kinh doanh của Televisa là với tư cách là một công ty truyền thông, nó hầu như không bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về chiến tranh thương mại. Suy thoái kinh tế ở Mexico có thể ảnh hưởng đến doanh thu quảng cáo và tăng trưởng người đăng ký, nhưng điều đó không có gì khác thường. Quan trọng là, không giống như một nhà sản xuất, Televisa không phải lo lắng về việc một tweet sai lầm của tổng thống làm tăng giá cổ phiếu của mình.
Với giá chỉ 12,30 USD / cổ phiếu tại thời điểm viết bài, Televisa đang giao dịch ở mức giá chưa từng thấy kể từ năm 2009. Như sau cuộc khủng hoảng và Đại suy thoái năm 2008. Giá cổ phiếu của Televisa đã giảm xuống những cấp độ.
Tăng trưởng doanh thu của Televisa, tính ra đô la, có phần không thay đổi trong sáu năm qua; doanh thu trong bốn quý cuối năm ở mức xấp xỉ năm 2012. Tất nhiên, một số điều này là do biến động tiền tệ. Tuy nhiên, tính theo peso, doanh thu của Televisa đã tăng với tốc độ gộp hàng năm, hơn 6% mỗi năm một chút.
Về lâu dài, Televisa phải đối mặt với những mối đe dọa cạnh tranh tương tự từ các dịch vụ cắt dây và phát trực tuyến như Netflix (NFLX). Nhưng hiện tại, TV dường như là một cách vững chắc để chơi trên thị trường chứng khoán Mexico mà không có rủi ro chiến tranh thương mại rõ ràng.
Chứng khoán Trung Quốc tăng điểm trong năm 2018, cũng như hầu hết các cổ phiếu công nghệ toàn cầu. Vì vậy, có lẽ không có gì ngạc nhiên khi cường quốc công nghệ Trung Quốc Tencent Holdings (TCEHY, $ 42,11) đã bị đánh giá đặc biệt nghiêm trọng trong năm nay và giảm gần 40%.
Thật khó để xác định Tencent thực sự, vì nó không có một công ty tương đương thực sự ở thị trường Hoa Kỳ. Nó có các yếu tố của Facebook (FB) với phương tiện truyền thông xã hội và tin nhắn của nó. Nhưng nó cũng có video phát trực tuyến như Netflix và là công ty hàng đầu thế giới về trò chơi trên thiết bị di động.
Nhưng viên ngọc quý trên vương miện của Tencent là WeChat, một dịch vụ nhắn tin là câu trả lời của Trung Quốc cho WhatsApp của Facebook. Ngoại trừ nó làm rất nhiều rất nhiều hơn thế nữa.
WhatsApp là một ứng dụng nhắn tin và thoại tương đối đơn giản. Mặt khác, WeChat sẽ điều hành cuộc sống của bạn khá nhiều, vì nó xử lý mọi thứ từ nhắn tin cho bạn bè đến đặt chỗ ăn tối. Nó được gọi là “ứng dụng dành cho mọi thứ” của Trung Quốc và điều đó không nói lên sự cường điệu. Nó nhanh chóng nổi lên như một trong những phương tiện thanh toán thống trị trên thế giới và Charlie Munger, đối tác lâu năm của Warren Buffett tại Berkshire Hathaway (BRK.B), đã xác định cụ thể WeChat là mối đe dọa cạnh tranh hợp pháp đối với Visa (V) và MasterCard (MA) tại cuộc họp thường niên Berkshire Hathaway năm 2018.
Nếu Trung Quốc gặp khó khăn thực sự vì chiến tranh thương mại hoặc các yếu tố khác, Tencent có thể sẽ tụt dốc xa hơn một chút. Nhưng nếu bạn đang muốn mua cổ phần của một công ty thực sự chuyển mình sau một đợt điều chỉnh giá nghiêm trọng, thì Tencent là một lựa chọn tốt.
Peru những ngày này thực sự là một mớ hỗn độn. Do một vụ bê bối tham nhũng bắt đầu ở Brazil sau đó lan rộng khắp biên giới quốc gia, theo nghĩa đen, mọi cựu tổng thống còn sống hoặc nhân vật chính trị quan trọng trong 20 năm qua đều đang ở trong tù, quản thúc, bị điều tra hoặc thực sự đang lẩn trốn. Đó không phải là cường điệu.
Nhưng những khoảnh khắc như thế này có thể là những bước ngoặt lớn trong lịch sử của một đất nước, và đây có thể là thời điểm mà người Peru nắm quyền kiểm soát đất nước của họ, thanh trừng hệ thống tham nhũng vặt đã kìm hãm nó trong nhiều thập kỷ và tạo nền tảng cho sự phát triển bền vững .
Nếu bạn thích ý tưởng đầu tư dài hạn vào sự phát triển của Peru, hãy xem xét lãnh đạo ngân hàng Credicorp (BAP), tập đoàn ngân hàng tự trồng trong nước lớn nhất của Peru.
Banco de Credito del Peru của Creditcorp là ngân hàng bán lẻ lớn nhất ở Peru, cung cấp các khoản thế chấp, cho vay cá nhân và thương mại, đầu tư và các dịch vụ tài chính khác. Creditcorp cũng hoạt động trong lĩnh vực tài chính vi mô, cho vay đối với các doanh nghiệp nhỏ vốn đã bị loại trừ khỏi lĩnh vực ngân hàng chính thức.
Như một sản phẩm phụ đáng tiếc của cuộc thanh trừng tham nhũng, nhiều dự án xây dựng phải tạm dừng, và lĩnh vực bất động sản có vẻ hơi ì ạch. Điều này đã giúp giữ vững giá cổ phiếu của Creditcorp trong năm qua. Giá cổ phiếu của Creditcorp đã giao dịch trong một phạm vi tương đối chặt chẽ trong 15 tháng qua.
Nếu bạn tin tưởng vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Peru, thì việc mua Creditcorp với mức giá hôm nay là rất hợp lý.