Điều chỉnh là một phần của trật tự tự nhiên của thị trường.
Thị trường biến động thất thường vì chúng bị điều khiển bởi hàng triệu người đẩy, kéo và phản ứng. Mặc dù có thể có sự khôn ngoan trong đám đông về lâu dài, nhưng trong ngắn hạn, thị trường biến động dựa trên cảm xúc, các nhà giao dịch hàng ngày cố gắng kiếm tiền nhanh chóng và dựa trên những tin tức thoáng qua với ít tác động kinh tế thực sự.
Thay vì lo sợ điều chỉnh, các nhà đầu tư chuyên nghiệp biết cách điều khiển nhịp điệu của thị trường và kiếm tiền từ chúng. Trên hết, họ biết rằng những đợt điều chỉnh và thị trường giá xuống không thường xuyên không phải là lý do để tránh đầu tư vào cổ phiếu.
Để nỗi sợ hãi ngăn cản bạn tham gia thị trường chứng khoán còn đắt hơn nhiều so với rủi ro thua lỗ hoặc chọn sai thời điểm.
Một nghiên cứu của Charles Schwab đã phân tích các nhà đầu tư S&P 500 sẽ hoạt động như thế nào nếu họ đầu tư 2.000 USD mỗi năm một lần vào ngày tốt nhất, ngày tồi tệ nhất hoặc ngày đầu tiên của năm. Nó so sánh những khoản lợi nhuận tưởng tượng này trong khoảng thời gian 20 năm kể từ năm 1926, sau đó bổ sung thêm quyền kiểm soát không đầu tư vào cổ phiếu mà thay vào đó giữ tiền trong tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
Nói cách khác, nếu bạn là nhà đầu tư chứng khoán may mắn nhất - hoặc kém may mắn nhất - còn sống, thì cổ phiếu của bạn sẽ hoạt động như thế nào so với những người không hề đầu tư vào cổ phiếu?
Trong khoảng thời gian trung bình 20 năm, một người đầu tư 2.000 USD vào ngày đầu tiên mỗi năm đã thu về được 167.422 USD. Một nhà đầu tư đã tính toán thời điểm thị trường một cách hoàn hảo, mua vào ngày có giá thấp nhất mỗi năm, giá trung bình chỉ cao hơn một chút ở mức 180.150 USD. Và một người cực kỳ xui xẻo đã mua vào ngày tồi tệ nhất mỗi năm vẫn kết thúc với mức trung bình là 146.743 USD sau 20 năm.
Nhưng một số người quá ngại đầu tư vào cổ phiếu nên đã đứng ngoài và bỏ tiền vào tín phiếu Kho bạc, kết thúc với số tiền trung bình là 65.715 USD – chưa bằng một nửa số tiền họ có thể kiếm được trên thị trường chứng khoán, ngay cả khi họ là nhà đầu tư chứng khoán xui xẻo nhất còn sống.
Suy cho cùng, chơi trò chơi “an toàn” không hẳn là an toàn cho lắm.
Mẹo chuyên nghiệp :Nếu bạn hiện không đầu tư vào thị trường chứng khoán thì không có thời điểm nào tốt hơn ngày hôm nay. Bạn có thể mở tài khoản với Betterment và nhận được miễn phí tới một năm. Ngoài ra, hãy chắc chắn rằng bạn kiểm tra Acorns. Họ sẽ làm tròn mỗi giao dịch mua hàng bạn thực hiện bằng thẻ ghi nợ hoặc thẻ tín dụng của mình và đầu tư số tiền chênh lệch vào danh mục đầu tư đa dạng.
Nếu nghiên cứu trên không đủ để xoa dịu nỗi sợ hãi của bạn, hãy xem xét 10 sự thật sau về sự điều chỉnh và lợi nhuận của thị trường chứng khoán để giúp bạn ngủ ngon vào ban đêm, ngay cả khi phần còn lại của thế giới đang hoảng loạn.
Số liệu thống kê dưới đây dựa trên S&P 500, chỉ số của các công ty vốn hóa lớn của Hoa Kỳ. Dữ liệu lịch sử về S&P 500 được công bố rộng rãi; tài khoản môi giới trực tuyến của bạn sẽ cho phép bạn truy cập vào tài khoản đó hoặc bạn có thể truy cập nguồn tại Standard & Poor's. Các mô hình thị trường tương tự xuất hiện trên khắp thị trường, quốc gia và lĩnh vực, vì vậy những xu hướng này gần như phổ biến, ngay cả khi số liệu thống kê chính xác có thay đổi đôi chút.
Sự điều chỉnh là mức giảm từ 10% trở lên so với mức cao nhất của thị trường gần đây. Kể từ năm 1950, S&P 500 đã có 36 lần điều chỉnh. Trung bình cứ 1,9 năm lại có một lần điều chỉnh.
Thị trường đi xuống và sau đó thị trường phục hồi trở lại. Nó tăng thêm chút nữa, lại giảm xuống, rồi quay đầu và bắt đầu tăng trở lại, đến vô tận. Chưa bao giờ có đợt điều chỉnh nào mà thị trường chứng khoán Mỹ không phục hồi được.
Trong số 36 lần điều chỉnh đó của S&P 500, 22 lần điều chỉnh kéo dài 4 tháng hoặc ít hơn. Sự điều chỉnh trung bình kéo dài hơn ở mức 196 ngày. Nhưng mức trung bình bị lệch bởi một số thị trường giá xuống đặc biệt khó chịu kéo dài hơn bình thường (nhiều thị trường giá xuống sẽ sớm xuất hiện nhiều hơn).
Điều thú vị là độ dài điều chỉnh trung bình dường như đang rút ngắn lại theo thời gian. Từ năm 1950 đến năm 1984, 11 trong số 22 lần điều chỉnh (50%) mất hơn 104 ngày để hồi phục. Ngắn nhất trong số này là 162 ngày. Kể từ năm 1984, chỉ có 3 trong số 14 lần điều chỉnh (21%) kéo dài hơn 104 ngày – và 2 lần là bong bóng dot-com khét tiếng và cuộc Đại suy thoái. Điều đó có nghĩa là 4 trong số 5 lần điều chỉnh trong 35 năm qua đều có thời gian ngắn hơn 3,5 tháng. Đó không phải là điều đáng lo ngại.
Thị trường giá xuống là thị trường có mức giảm trên 20%. Và chúng không xảy ra thường xuyên.
Kể từ năm 1987, chỉ có hai thị trường giá xuống:bong bóng dot-com và cuộc Đại suy thoái. Đây cũng là hai đợt điều chỉnh duy nhất kéo dài hơn 10 tháng trong khoảng thời gian đó. Điều đó có nghĩa là chỉ có khoảng 15% các đợt điều chỉnh của thị trường chứng khoán trong giai đoạn đó phát triển thành thị trường giá xuống toàn diện. Ngay cả khi quay trở lại năm 1950, chỉ một phần tư số lần điều chỉnh trở thành thị trường giá xuống.
Thị trường giá xuống có xảy ra nhưng chúng ít phổ biến hơn nhiều so với sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán trong vườn của bạn.
Khi cổ phiếu bắt đầu trượt giá, sự biến động sẽ tăng vọt – và không phải theo cách tuyến tính.
Sự biến động tăng đột biến theo cấp số nhân. Một lý do là khối lượng giao dịch tăng vọt trong thời gian điều chỉnh, khiến nhiều nhà đầu tư hoảng sợ và những người khác nhìn thấy cơ hội. Những người giao dịch trong ngày, những người phát triển nhờ sự biến động, cũng tăng tốc khối lượng giao dịch của họ.
Nhưng sự biến động tăng thêm không chỉ do khối lượng giao dịch cao hơn gây ra. Không chỉ có nhiều cổ phiếu được trao tay hơn mà số lượng chuyển động trên mỗi giao dịch cũng tăng vọt.
Brett Steenbarger, giáo sư tâm thần học và khoa học hành vi, người chuyên huấn luyện các nhà quản lý quỹ phòng hộ, đã đưa ra một ví dụ trên Forbes cho thấy khối lượng tăng gấp 2,5 lần trong đợt sụt giảm năm 2018, ngay cả khi chuyển động trên mỗi giao dịch tăng gấp đôi. Khối lượng nhân với 2,5, nhân thêm 2 lần biến động trên mỗi giao dịch, bằng 5 lần độ biến động trên thị trường.
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư? Đầu tiên, điều đó có nghĩa là sự điều chỉnh là thời điểm không tốt để mua ký quỹ. Vị trí cuối cùng mà bạn muốn tìm đến là buộc phải bán lỗ do lệnh gọi ký quỹ trong giai đoạn điều chỉnh đầy biến động. Điều đó cũng có nghĩa là bạn có thể mua cổ phiếu chiết khấu của những công ty có cơ bản tốt nhưng tình cờ gặp khó khăn do thị trường chung sụt giảm trong một đợt bán tháo điên cuồng.
Hết nghiên cứu này đến nghiên cứu khác đã chỉ ra rằng các nhà đầu tư chứng khoán hay thay đổi, những người mua và bán một cách phản ứng thay vì mua và nắm giữ lâu dài, sẽ hoạt động kém hiệu quả trên thị trường.
Một nghiên cứu chung của Đại học California Davis và U.C. Berkeley kết luận rằng các nhà đầu tư có xu hướng "giao dịch thường xuyên và có khả năng lựa chọn cổ phiếu sai lầm, phát sinh chi phí đầu tư không cần thiết và thu lại lỗ. Họ có xu hướng bán những cổ phiếu thắng và giữ lại những cổ phiếu thua, tạo ra các nghĩa vụ thuế không cần thiết. Nhiều người... bị ảnh hưởng quá mức bởi truyền thông và kinh nghiệm trong quá khứ." Một nghiên cứu khác do Đại học Missouri thực hiện cho thấy tâm lý sợ thua lỗ khiến mọi người hoảng sợ bán khi thị trường sụt giảm, dẫn đến thua lỗ do bán ở mức thấp.
Sự điều chỉnh xảy ra thường xuyên, nhưng điều đó không có nghĩa là bạn nên hoảng sợ và bán lỗ. Làm như vậy là một cách tốt để mất tiền.
Một nghiên cứu được công bố trên Tạp chí Phân tích Tài chính cho thấy các cổ phiếu có cổ tức cao ít biến động hơn, ngay cả trong thời gian điều chỉnh. Các tác giả đã chia cổ phiếu thành các nhóm dựa trên tỷ suất cổ tức và nhận thấy rằng cổ phiếu trả cổ tức cao – những cổ phiếu có tỷ suất cổ tức trung bình là 4,3% – có mức độ biến động thấp hơn đáng kể so với cả cổ phiếu trả cổ tức thấp và cổ phiếu không trả cổ tức.
Trên thực tế, những cổ phiếu không trả cổ tức có mức độ biến động cao nhất.
Nghiên cứu tương tự cho thấy cổ phiếu trả cổ tức cao cũng mang lại lợi nhuận trung bình cao hơn theo thời gian - lợi nhuận trung bình hàng tháng là 0,9% so với 0,77% của cổ phiếu không trả cổ tức. Điều đó thách thức quan điểm thông thường rằng lợi nhuận cao hơn đòi hỏi rủi ro cao hơn; những cổ phiếu có rủi ro thấp nhất, được đo bằng độ biến động, có lợi nhuận trung bình cao nhất.
Một lý do giúp giảm bớt sự biến động là các công ty trả cổ tức có xu hướng trở thành những công ty ổn định và lâu đời hơn. Nhưng cổ tức cũng tạo ra mức “sàn” cho giá cổ phiếu; nếu giá giảm, lợi suất tăng, khiến cổ phiếu ngày càng hấp dẫn các nhà đầu tư thu nhập.
Các nhà kinh tế tranh luận về lý thuyết về lợi nhuận chứng khoán theo “chu kỳ tổng thống”, nhưng những con số rất thuyết phục. Yardeni Research, Inc. đã công bố một nghiên cứu chứng minh rằng kể từ năm 1928, lợi nhuận trung bình của S&P 500 trong mỗi năm trong chu kỳ tổng thống như sau:
Những người ủng hộ lý thuyết chu kỳ tổng thống giải thích rằng các nhà đầu tư cảm thấy bồn chồn trước cuộc bầu cử giữa kỳ vì họ không thích bất kỳ hình thức bất ổn nào. Sau cuộc bầu cử giữa kỳ, các nhà đầu tư vốn đang phòng ngừa rủi ro bên lề bắt đầu rót tiền trở lại thị trường vì hiện tại họ đã có một lượng tiền nhất định tại Phòng Bầu dục và hai năm tương đối ổn định chính trị trước cuộc bầu cử tiếp theo.
Một nhóm nhà kinh tế khác đã xem xét dữ liệu thị trường chứng khoán trong hơn hai thế kỷ để đo lường tác động của các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ và đưa ra những phát hiện tương tự:Sự không chắc chắn khiến cổ phiếu hoạt động kém dẫn đến cuộc bầu cử giữa kỳ, sau đó thị trường chứng khoán hoạt động rất tốt trong năm tiếp theo.
Hãy nhớ rằng, sự điều chỉnh trung bình mất chưa đầy bốn tháng để chạm đáy, sau đó nó quay đầu và phục hồi.
Báo cáo về phân tích của Goldman Sachs, CNBC cho thấy rằng đợt điều chỉnh trung bình của S&P 500 mất khoảng 4 tháng để đạt đến đỉnh điểm trước khi điều chỉnh - gần bằng khoảng thời gian để phục hồi như thời gian sụt giảm ban đầu.
Nhưng đó không phải là điều xảy ra với thị trường giá xuống. Khi S&P 500 giảm hơn 20%, thị trường giá xuống trong lịch sử có trung bình 13 tháng trước khi chạm đáy. Thay vì mất 13 tháng để phục hồi – điều chỉnh giống vườn theo tỷ lệ 1:1 tương tự cho thấy – thị trường giá xuống mất trung bình 22 tháng để phục hồi.
Khi các nhà đầu tư thực sự lo sợ, có vẻ như họ sẽ không quay lại thị trường nhanh chóng nữa.
Chắc chắn, sự điều chỉnh xảy ra trung bình 1,9 năm một lần, nhưng thời điểm chính xác có thể cách nhau từ vài tháng đến nhiều năm.
Và bất chấp những gì các chuyên gia muốn bạn tin tưởng, không ai “bẻ khóa được mã” hoặc “tìm ra chỉ báo kỹ thuật cơ bản” dự đoán những điều chỉnh một cách đáng tin cậy. Khi bạn đọc một bản tin về một nhà phân tích nào đó dự đoán đợt điều chỉnh gần đây nhất và hét lên rằng sự điều chỉnh tiếp theo sắp đến gần, hãy nhớ rằng có lẽ họ chỉ gặp may ở lần điều chỉnh vừa qua.
Tại bất kỳ thời điểm nào, có rất nhiều nhà phân tích dự đoán lần điều chỉnh tiếp theo. Chỉ vì họ may mắn gọi được một người không có nghĩa là họ có công thức kỳ diệu mà chưa ai khác tìm ra.
Có một số chỉ số kinh tế cho thấy khi cổ phiếu bị mua quá mức hoặc khi biến động tăng cao, nhưng chỉ vì cổ phiếu được định giá quá cao, điều đó không có nghĩa là sự sụp đổ sẽ xảy ra ngay bây giờ. Chúng có thể tiếp tục tăng giá thậm chí còn cao hơn trong nhiều năm tới trước khi lao dốc trở lại trái đất.
Để có cái nhìn tổng quan nhanh về một số chỉ báo phổ biến nhất có thể báo hiệu sự điều chỉnh, hãy thử xem lời giải thích của cố vấn đầu tư Duncan Rolph trên Forbes về chúng là gì, tại sao chúng lại liên quan và tại sao bạn vẫn không thể sử dụng chúng làm quả cầu pha lê cho các quyết định đầu tư của mình.
Một năm sau mức thấp nhất của thị trường vào tháng 3 năm 2009, S&P 500 đã tăng 69%. Đó không phải là một điều bất thường. Tiếp nối ba thị trường giá xuống trước đó, chỉ số này đạt mức tăng trưởng trung bình 32% trong năm tiếp theo.
Lợi nhuận tốt nhất thường xảy ra trong một hoặc hai tháng đầu tiên sau khi thị trường chạm đáy. Sau khi bong bóng dot-com sụp đổ, tháng phục hồi đầu tiên mang lại lợi nhuận 15%. Tháng đầu tiên sau khi S&P 500 chạm đáy năm 2009 chứng kiến mức tăng trưởng 27%.
Đó là vấn đề của việc đứng bên lề:Vào thời điểm bạn “chờ xem” và tin tưởng rằng quá trình phục hồi đang diễn ra, bạn đã bỏ lỡ phần lớn quá trình đó.
Sửa chữa không phải là rủi ro lớn nhất đối với tiền của bạn; nỗi sợ sửa chữa là. Hãy ngừng lo lắng về việc điều chỉnh và thay vào đó hãy làm theo những nguyên tắc cơ bản về đầu tư trên thị trường chứng khoán. Hãy quên việc cố gắng tính toán thời điểm thị trường mà thay vào đó hãy thử tính trung bình chi phí bằng đô la.
Như một thống kê chia tay, hãy xem xét rằng trong 20 năm từ 1996 đến 2015, lợi nhuận trung bình hàng năm của S&P 500 là 8,2%. Nhưng nếu bạn cố gắng khôn ngoan, chờ đợi sự phục hồi trước khi đầu tư và định thời gian cho thị trường, nhưng bạn đã bỏ lỡ 10 ngày tốt nhất trên thị trường chứng khoán trong thời gian đó? Lợi nhuận hàng năm của bạn sẽ giảm từ 8,2% xuống 4,5% – tất cả đều do thiếu 10 ngày trong tổng số 7.300 ngày.
Đầu tư không phải là thông minh. Đó là về sự kiên nhẫn, kỷ luật và tất nhiên là không để nỗi sợ hãi làm bạn bối rối ngay cả khi những người khác đang hoảng sợ.
Bạn có kinh nghiệm gì khi thị trường chứng khoán điều chỉnh?
Kiếm và tiết kiệm nhiều tiền hơn, tiêu tốn ít thời gian hơn
Đăng ký nhận bản tin email hàng ngày của chúng tôi
Tham gia cùng hơn 50 nghìn người đăng ký và nhận các mẹo kiếm tiền hữu ích trong hộp thư đến của bạn hàng ngày. Không vô nghĩa và hoàn toàn miễn phí – chỉ là tiền boa.
Không có thư rác, bao giờ hết. Hủy đăng ký bất cứ lúc nào.
Tiết lộ của biên tập viên &nhà quảng cáo:Nội dung biên tập trên trang web này không được cung cấp, ủy quyền, xem xét, phê duyệt hoặc xác nhận bởi bất kỳ nhà quảng cáo nào. Ý kiến bày tỏ là của riêng chúng tôi, không phải của bất kỳ nhà quảng cáo nào. Các ưu đãi xuất hiện là từ các công ty mà chúng tôi có thể nhận được tiền bồi thường. Tuy nhiên, khoản bồi thường này không ảnh hưởng đến vị trí và cách thức các công ty này được đề cập trên trang web. Chúng tôi không bao gồm tất cả các công ty hoặc tất cả các ưu đãi hiện có trên thị trường.
Có liên quan: