Thủ tướng Anh Rachel Reeves muốn người Anh đầu tư nhiều hơn vào cổ phiếu - đặc biệt là chứng khoán Anh - thay vì giữ tiền bằng tiền mặt. Cô thậm chí còn kêu gọi ngành tài chính Vương quốc Anh bớt tiêu cực hơn về việc đầu tư và nêu bật những lợi ích tiềm năng cũng như rủi ro.

Quyền sở hữu cổ phiếu rất quan trọng đối với chính phủ vì nhiều lý do. Thúc đẩy thị trường vốn có thể khuyến khích mở rộng kinh doanh, tạo việc làm và tăng trưởng kinh tế dài hạn. Nó cũng có thể mang lại cho mọi người một nguồn thu nhập khác trong cuộc sống sau này, đặc biệt khi đầu tư dài hạn có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn tiết kiệm.

Nhưng ở Anh, ngoại trừ lương hưu tại nơi làm việc, chỉ có 23% người dân đầu tư vào thị trường chứng khoán, so với gần 2/3 ở Mỹ. Kết quả khảo sát cho thấy người tiêu dùng Mỹ nhìn chung cảm thấy thoải mái hơn với rủi ro tài chính.

Nhận tin tức từ các chuyên gia thực tế, gửi thẳng đến hộp thư đến của bạn. Đăng ký nhận bản tin hàng ngày của chúng tôi để nhận tất cả tin tức và nghiên cứu mới nhất của The Conversation UK, từ chính trị và kinh doanh đến nghệ thuật và khoa học.

Và có vẻ như mức độ rủi ro lớn hơn sẽ dẫn đến sự tham gia chính trị chặt chẽ hơn. Trong những cú sốc thị trường do sự hỗn loạn về thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump gây ra, nhiều người Mỹ đã theo dõi các tin tức – và danh mục đầu tư của họ – một cách chặt chẽ. Điều này trái ngược với Vương quốc Anh, nơi hầu hết mọi người giữ tiền tiết kiệm của mình bằng các tài sản an toàn hơn như tài khoản tiết kiệm tiền mặt hoặc trái phiếu cao cấp.

Nếu người Anh ngại rủi ro hơn, thì việc đưa tin trên các phương tiện truyền thông có xu hướng ồn ào hơn khi thị trường sụp đổ so với khi thị trường phục hồi có thể có tác động. Mặc dù những lo ngại về sự biến động của thị trường có thể có căn cứ nhưng chúng có thể làm lu mờ những lợi ích lâu dài của việc đầu tư.

Một cơ hội quan trọng mà nhiều người tiêu dùng Anh đã bỏ lỡ là sự gia tăng của các quỹ giao dịch trao đổi đa dạng, chi phí thấp (ETF), khiến việc đầu tư trở nên dễ tiếp cận hơn và giá cả phải chăng hơn. ETF cho phép các nhà đầu tư mua hoặc bán rổ cổ phiếu trên sàn giao dịch. Ví dụ:FTSE100 ETF cho phép các nhà đầu tư tiếp cận 100 công ty hàng đầu của Vương quốc Anh mà không cần phải mua riêng lẻ từng công ty.

Đây chính xác là kiểu đầu tư dài hạn, chi phí thấp mà Reeves dường như đang khuyến khích. Nhưng những người tiết kiệm có nên lo lắng về sự biến động của thị trường hiện tại – phần lớn là do căng thẳng thương mại và sự bất ổn về thuế quan? Tất nhiên, có một quan điểm cho rằng sự biến động chỉ đơn giản là một phần của đầu tư.

Nhưng cũng có thể lập luận rằng những thay đổi lớn trong khoảng thời gian một tháng thường bị phóng đại. Mọi người cũng có thể cảm thấy khó chịu trước các tiêu đề tin tức có xu hướng phóng đại sự biến động trên thị trường.

Sau khi giảm mạnh, thị trường chứng khoán thường phục hồi nhanh chóng. Tác giả cung cấp (không sử dụng lại)

Kiểm tra lợi nhuận vượt mức hàng ngày trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ từ tháng 11 năm 2024 đến tháng 4 năm 2025, tôi đã lập biểu đồ lợi nhuận tích lũy (cho thấy khoản đầu tư tăng trưởng như thế nào theo thời gian bằng cách cộng lợi nhuận trong quá khứ) trong mỗi tháng. Tháng 4 năm 2025 nổi bật. Mặc dù trải qua nhiều đợt giảm giá mạnh hàng ngày, thị trường đã phục hồi nhanh chóng trong những ngày tiếp theo.

Mẫu này không mới. Trong lịch sử, thị trường đã cho thấy khả năng phục hồi đáng chú ý sau những cú sốc ngắn hạn. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư tiềm năng có thể bị nản lòng bởi những tiêu đề đáng báo động, mặc dù chính xác về mặt thực tế nhưng lại thường nêu bật những đợt sụt giảm trong một ngày mà không có bối cảnh rộng hơn.

Thực tế là thị trường chứng khoán thường là một chuỗi những cơn bão ngắn ngủi. Đúng là những điều này không ổn định, nhưng thường theo sau là sự bình tĩnh và hồi phục.

Sợ hãi và thận trọng

Trong thời kỳ thị trường suy thoái, mọi người thường cố gắng tìm hiểu lý do tại sao lần này lại tồi tệ hơn hoặc phân tích xem liệu lần sụp đổ này có nghiêm trọng hơn những lần trước hay không.

Nỗi sợ hãi mà những tiêu đề này tạo ra có thể tạo thành rào cản đối với hoạt động đầu tư dài hạn vào Vương quốc Anh. Và đó là một trong những thách thức mà thủ tướng phải đối mặt trong việc khuyến khích nhiều người Anh đầu tư hơn.

Đối với những người đã đầu tư vào thị trường chứng khoán, sự sụt giảm ngắn hạn là một phần của hành trình. Chúng là những rủi ro có thể gánh chịu khi hiểu rằng thị trường có xu hướng phục hồi theo thời gian.

Phân tích của tôi về dữ liệu thị trường chứng khoán Mỹ hàng ngày kể từ năm 1926 cho thấy sau khi giảm mạnh hàng ngày, thị trường thường phục hồi nhanh chóng (xem biểu đồ hình tròn bên dưới). Trên thực tế, hơn một phần tư số ca phục hồi diễn ra chỉ trong vòng vài ngày.

Tác giả cung cấp (không sử dụng lại)

Nhưng khả năng phục hồi này hiếm khi là trọng tâm của các phương tiện truyền thông. Việc xem các tiêu đề báo cáo rằng thị trường đang đi xuống thường phổ biến hơn nhiều so với việc xem các tin tức tiếp theo nêu bật tốc độ phục hồi nhanh chóng của thị trường.

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng thông tin kinh tế tiêu cực có thể có tác động lớn hơn đến thái độ của công chúng. Ví dụ, sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán có thể chiếm lĩnh các trang nhất, trong khi sự phục hồi ổn định trong những tuần tiếp theo hầu như không được đề cập đến. Sự mất cân bằng làm tăng thêm cảm giác khủng hoảng, ngay cả khi bức tranh toàn cảnh bớt ảm đạm hơn.

Thị trường tiếp tục phục hồi vào tháng 4 năm 2025… nhưng các tiêu đề có phản ánh điều này không? David G40/Shutterstock

Báo cáo không cân bằng có thể bóp méo nhận thức, làm nản lòng các nhà đầu tư tiềm năng, những người có thể được hưởng lợi từ việc tham gia lâu dài vào thị trường. Có vẻ như nhận thức của người Mỹ về tài chính của họ cũng bị ảnh hưởng bởi tin tức theo cách tương tự.

Về lâu dài, sự khác biệt giữa lợi nhuận thị trường chứng khoán và lợi nhuận nói chung thấp hơn từ trái phiếu chính phủ được gọi là “câu đố phần bù rủi ro vốn cổ phần”. Các nhà kinh tế từ lâu đã tranh luận tại sao khoảng cách này lại lớn đến vậy. Một số nhà quan sát cho rằng nó có thể thu hẹp trong tương lai. Nhưng nhiều người khác, bao gồm cả thủ tướng, tin rằng đầu tư vào thị trường chứng khoán vẫn là một chiến lược dài hạn có lợi.

Nếu có nhiều người hơn được hưởng lợi từ việc đầu tư dài hạn thì điều quan trọng là phải kể toàn bộ câu chuyện. Điều đó có nghĩa là không chỉ nêu bật thời điểm thị trường giảm mà còn theo dõi xem chúng phục hồi như thế nào sau đó.