Trong tài chính, ký quỹ là tài sản thế chấp mà chủ sở hữu công cụ tài chính phải ký quỹ để trang trải một số hoặc toàn bộ rủi ro tín dụng cho đối tác của họ (thường là người môi giới hoặc sàn giao dịch của họ). Rủi ro này có thể phát sinh nếu chủ sở hữu đã thực hiện bất kỳ hành động nào sau đây:
Mua ký quỹ là việc mua chứng khoán bằng tiền mặt vay từ người môi giới, sử dụng chứng khoán khác làm tài sản thế chấp. Điều này có tác dụng phóng đại bất kỳ khoản lãi hoặc lỗ nào được thực hiện trên chứng khoán. Chứng khoán được dùng làm tài sản đảm bảo cho khoản vay. Giá trị ròng — chênh lệch giữa giá trị của chứng khoán và khoản vay — ban đầu bằng lượng tiền mặt của chính một người được sử dụng. Sự khác biệt này phải duy trì trên yêu cầu ký quỹ tối thiểu , mục đích của việc này là để bảo vệ nhà môi giới chống lại sự sụt giảm giá trị của chứng khoán đến mức nhà đầu tư không còn khả năng trang trải khoản vay.
hợp đồng tương lai được thanh toán vào cuối mỗi ngày (được gọi là giao dịch trên thị trường), lợi nhuận được cộng thêm và khoản lỗ được khấu trừ từ số tiền ký quỹ ban đầu này. Khi số tiền ký quỹ ban đầu bị giảm xuống một mức nhất định (được gọi là Ký quỹ duy trì) do thua lỗ, nhà môi giới sẽ yêu cầu nhà giao dịch nạp tiền ký quỹ (được gọi là Số tiền ký quỹ biến đổi) trở lại số tiền ký quỹ ban đầu ở mức đã biết. như một cuộc gọi ký quỹ.
Mối quan hệ giữa ký quỹ ban đầu, ký quỹ duy trì, cuộc gọi ký quỹ và ký quỹ biến đổi
Bây giờ bạn đã có cái nhìn tổng quan về ký quỹ trong giao dịch hợp đồng tương lai, chúng ta hãy xem xét kỹ hơn các khía cạnh khác nhau của ký quỹ hợp đồng tương lai được đề cập ở trên:
Ký quỹ ban đầu là khoản ký quỹ tiền mặt bắt buộc phải đưa ra khi mở một vị thế hợp đồng tương lai mới, được xác định dựa trên tỷ lệ phần trăm của toàn bộ giá trị hợp đồng. Mở một vị thế tương lai có nghĩa là mua hoặc bán các hợp đồng tương lai. Ký quỹ ban đầu áp dụng trong giao dịch hợp đồng tương lai bất kể bạn mua hay bán một vị thế tương lai. Điều này không giống như giao dịch khái niệm nơi bạn thực sự nhận tiền thay vì trả tiền khi đặt một vị thế quyền chọn bán.
Ký quỹ ban đầu được tính dựa trên tỷ lệ phần trăm của tổng giá trị được bảo hiểm theo các hợp đồng tương lai. Tỷ lệ phần trăm này thay đổi tùy theo thị trường kỳ hạn mà bạn đang giao dịch. Trong giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu đơn lẻ, số tiền ký quỹ ban đầu được yêu cầu là 20% giá trị của hợp đồng tại Hoa Kỳ. Số tiền ký quỹ ban đầu cho nhiều hợp đồng tương lai chỉ số và hàng hóa tương lai trên khắp thế giới được tính toán bằng cách sử dụng một hệ thống được gọi là “Ký quỹ SPAN” có thể thay đổi theo từng ngày.
Ví dụ về ký quỹ ban đầu:
Giả sử bạn mua các hợp đồng tương lai để giao dịch cổ phiếu XYZ ở mức $ 10 bao gồm 100 cổ phiếu.
Tổng giá trị được bảo hiểm theo hợp đồng tương lai =$ 10 x 100 =$ 1000
Yêu cầu ký quỹ ban đầu =$ 1000 x 20% =$ 200
Ký quỹ ban đầu là một khoản ký quỹ được thực hiện. Điều này có nghĩa là nó vẫn là tiền của bạn trừ khi bị khấu trừ do thua lỗ. Vì tất cả các hợp đồng tương lai được đánh dấu để đưa ra thị trường hàng ngày, có nghĩa là chúng thanh toán các khoản thắng và thua hàng ngày để kiểm soát rủi ro, tiền thắng sẽ được cộng vào khoản tiền ký quỹ ban đầu của bạn trong khi khoản lỗ được trừ vào khoản ký quỹ ban đầu của bạn.
Ví dụ về ký quỹ ban đầu:
Tiếp theo ví dụ trên, giả sử rằng cổ phiếu XYZ tăng lên $ 10,10 vào cuối ngày giao dịch đầu tiên.
Tổng lợi nhuận =($ 10,10 - $ 10) x 1000 =$ 0,10 x 1000 =$ 100
Số dư ký quỹ =$ 200 + $ 100 =$ 300
Như bạn có thể thấy trong ví dụ trên, XYZ tăng $ 0,10 vào ngày đầu tiên giao dịch và ngay trong ngày đó, lợi nhuận trên 1000 cổ phiếu đó được cộng trực tiếp vào số dư ký quỹ của bạn. Ở đây, bạn cũng có thể thấy hiệu ứng đòn bẩy của giao dịch hợp đồng tương lai, tạo ra lợi nhuận lớn 50% trên số vốn đầu tư 200 đô la của bạn với mức lãi chỉ 0,10 đô la trên cổ phiếu. Tuy nhiên, đòn bẩy cắt giảm cả hai cách. Hãy xem điều gì sẽ xảy ra khi cổ phiếu giảm giá.
Vì vậy, số dư ký quỹ của bạn có thể xuống thấp đến mức nào trước khi nhà môi giới của bạn trở nên khó chịu? Khi nó thấp hơn Biên độ duy trì yêu cầu của vị trí.
Ký quỹ duy trì là số dư ký quỹ tối thiểu mà bạn cần phải có trong tài khoản của mình để giữ vị thế hợp đồng tương lai của bạn có hiệu lực. Ký quỹ duy trì là số tiền tối thiểu mà nhà môi giới hoặc sàn giao dịch của bạn yêu cầu bạn phải có trong tài khoản của mình để các khoản lỗ có thể được khấu trừ từ đó. Bất kỳ giá nào thấp hơn mức đó sẽ làm tăng rủi ro rằng bạn có thể không có đủ tiền để được khấu trừ vào các khoản lỗ.
Ký quỹ duy trì để giao dịch Hợp đồng tương lai Cổ phiếu Đơn lẻ tại thị trường Hoa Kỳ là 20% giá trị tiền mặt của hợp đồng tương lai. Có, nó bằng với mức ký quỹ ban đầu. Yêu cầu ký quỹ duy trì sẽ thay đổi tùy theo thị trường cụ thể mà bạn đang giao dịch.
Khi số dư ký quỹ của bạn giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, bạn sẽ nhận được cái được gọi là “Lệnh ký quỹ” từ nhà môi giới của bạn.