Các công ty đại chúng đôi khi hy vọng tăng giá cổ phiếu của họ bằng cách tiến hành một hoạt động gì đó được gọi là mua lại cổ phiếu.
Mua lại có nghĩa là công ty mua một lượng lớn cổ phiếu của chính mình từ các nhà đầu tư hiện tại. Bằng cách đó, nó hy vọng sẽ tăng giá trị cổ phiếu còn lại của mình trên thị trường bằng cách giảm nguồn cung, có khả năng thưởng cho các cổ đông hiện hữu với giá cổ phiếu cao hơn. (Bạn có thể tìm hiểu thêm về việc mua lại cổ phiếu tại đây.)
Có một số cách mà các công ty có thể mua lại cổ phần của chính họ.
Một cách nhanh chóng là thông qua cái được gọi là chào giá thầu. Trong trường hợp này, công ty có thể mua lại cổ phiếu của chính mình bằng cách đặt một mức giá cố định, và sau đó “đấu thầu” chào bán cho các cổ đông hiện hữu. Thường thì lời đề nghị đó sẽ cao hơn giá cổ phiếu hiện tại - có nghĩa là công ty sẽ đề nghị mua cổ phiếu với giá cao hơn giá cổ phiếu hiện tại trên thị trường, đây là động cơ khuyến khích các nhà đầu tư bán. Sau đó, nhà đầu tư có tùy chọn chấp nhận hoặc từ chối đề nghị.
Nhưng có một loại chào thầu khác, được gọi là chào mua đấu giá kiểu Hà Lan. (Cái tên bắt nguồn từ thị trường hoa tulip của Hà Lan vào thế kỷ 17, nơi bắt nguồn của chiến thuật này.)
Dưới đây là cách hoạt động của chào giá đấu thầu trong phiên đấu giá của Hà Lan. Một công ty sẽ quyết định mua một lượng cổ phiếu bằng đô la từ các nhà đầu tư hiện tại. Nhưng thay vì đặt một mức giá cố định, nó sẽ đặt một phạm vi. Các nhà đầu tư sau đó có thể đặt giá thầu trên phạm vi giá để bán cổ phần của họ.
Vấn đề là như thế này. Các nhà đầu tư không được đảm bảo bán ở mức giá cao nhất — hoặc bất kỳ mức giá nào cho vấn đề đó. Công ty không được vượt quá tổng số tiền mà công ty đã đặt cho việc mua lại cổ phần. Thông thường, công ty sẽ nhân số lượng cổ phiếu được chào bán ở mức giá thấp nhất và nếu tổng số tiền cho việc mua lại cổ phiếu không được đáp ứng, công ty sẽ liên tiếp tăng lên mức giá đặt mua cao nhất tiếp theo để đạt đến số tiền ngưỡng. Cuối cùng, các nhà đầu tư sẽ nhận được thứ gì đó gần với mức trung bình giữa giá thầu cao nhất và thấp nhất.
Nó có thể trở nên khá phức tạp, nhưng hãy xem một ví dụ đơn giản để giúp minh họa cách hoạt động của chào giá thầu Hà Lan.
Giả sử rằng một công ty hư cấu có tên là ABC Widgets tiến hành một cuộc đấu giá ở Hà Lan cho số cổ phiếu trị giá 10 triệu đô la và nó đặt khoảng giá từ 10 đến 15 đô la cho mỗi cổ phiếu. Giả sử rằng các nhà đầu tư chào bán 500.000 cổ phiếu với giá 10 đô la. Với số tiền đó, có nghĩa là ABC sẽ chỉ đạt được một nửa ngưỡng bán hàng của mình, ở mức 5 triệu đô la. (500.000 × 10 =5 triệu). Bây giờ, giả sử rằng đợt tiếp theo của các nhà đầu tư chào bán 400.000 cổ phiếu với giá 12,50 đô la, trị giá 5 triệu đô la khác (400.000X12,5 =5 triệu), nâng số tiền lên 10 triệu đô la mà nó đã phân bổ.
ABC sẽ mua những cổ phiếu đó. Tuy nhiên, nếu các cổ đông khác đề nghị bán cổ phiếu của họ trên $ 12,50, ABC sẽ không mua những cổ phiếu đó, vì những cổ phiếu đó sẽ vượt quá tổng số tiền bán của nó.
Về cơ bản, ABC sẽ mua cổ phiếu với mức giá trung bình có trọng số giữa các khoảng cao và thấp đáp ứng giá mua 10 triệu đô la của nó. (Mức trung bình có trọng số tương tự như mức trung bình, ngoại trừ việc nó có trọng số một số điểm dữ liệu cao hơn các điểm khác.)
Mặc dù công ty sẽ đặt phạm vi đấu giá của mình ở mức cao hơn hoặc cao hơn giá cổ phiếu hiện có, nhưng công ty có thể tiết kiệm tiền mua lại cổ phần bằng cách mua một số cổ phần với giá thấp hơn và những cổ phần khác với giá cao hơn. Các nhà đầu tư có động cơ bán bằng cách có khả năng thu lợi từ việc bán với giá cao hơn giá thấp nhất trong phạm vi đấu giá.
Điều tốt để biết :Thông thường, các công ty sẽ tạo ra một thứ gọi là điều khoản lô lẻ. Đó là đối với những nhà đầu tư sở hữu rất ít cổ phiếu, thường ít hơn 100. Điều khoản lô lẻ đảm bảo rằng tất cả cổ phiếu được mua với giá hiện hành sau cuộc đấu giá.
Một điều gì đó khác để suy nghĩ:Một công ty thực hiện chào mua đấu giá của Hà Lan thường sẽ làm như vậy trong một khoảng thời gian nhất định, thường là từ một đến hai tháng. Không bắt buộc phải hoàn thành phiếu mua hàng và có thể hủy bất kỳ lúc nào.
Stash cho phép các nhà đầu tư mua cổ phiếu phân đoạn. Cổ phiếu phân đoạn có thể không được mua trong một số chào mua công khai. Một số chào mua có điều khoản lô lẻ cho người nắm giữ ít hơn 100 cổ phiếu, có nghĩa là cổ phiếu của bạn sẽ được bán với giá hiện hành.