Các quỹ tương hỗ được quy định bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch theo quy định của Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. Không giống như các quỹ đầu cơ được quản lý chặt chẽ, các quỹ tương hỗ thường bị cấm tham gia vào các giao dịch rủi ro cao như bán khống cổ phiếu. Tuy nhiên, các quỹ "dài hạn" tuân thủ các yêu cầu đặc biệt của SEC được phép bán khống cổ phiếu.
Quỹ tương hỗ dài-ngắn thực hiện bán khống giống như các nhà đầu tư cá nhân thực hiện. Quỹ bán cổ phiếu mà nó không sở hữu và cuối cùng phải mua cổ phiếu để hoàn tất việc bán khống. Nếu trong thời gian chờ đợi cổ phiếu giảm giá, chi phí mua cổ phiếu nhỏ hơn tiền bán và quỹ tạo ra lợi nhuận cho các nhà đầu tư của mình. Hầu hết các quỹ tương hỗ đều tuân theo mô hình đầu tư truyền thống "long only". Thứ nhất, quỹ dài hạn phải đối mặt với một số hạn chế. Quỹ phải ký kết thỏa thuận ký quỹ ba bên với ngân hàng của mình và các nhà đầu tư để làm tài sản quỹ đảm bảo cho các giao dịch bán khống hoặc ký quỹ. Các tài sản để trang trải các khoản bán khống phải được tách biệt khỏi các khoản nắm giữ quỹ khác. Việc sử dụng các khoản bán khống phải được công bố trong bản cáo bạch của quỹ. Một lý do khác khiến một số quỹ tương hỗ bán khống cổ phiếu là việc vận hành một quỹ dài hạn rất tốn kém. Market Watch báo cáo rằng các quỹ dài hạn trung bình hơn 2% phí hàng năm so với 1,3% đối với các quỹ truyền thống.