Một yếu tố ảnh hưởng đến cách giá trị của một loại tiền nhất định tăng hoặc giảm, là số lượng của một loại tiền nhất định đang lưu thông và lạm phát tương đối. Ví dụ, nếu một quốc gia bắt đầu in tiền, giá trị của một loại tiền tệ sẽ bị pha loãng do lạm phát, do đó giá trị của nó sẽ giảm so với các loại tiền tệ khác trên thế giới. Nếu một lượng lớn cung tiền bị đốt cháy bằng cách nào đó, nó sẽ có tác dụng ngược.
Giống như tất cả các thị trường, tiền tệ bị ảnh hưởng bởi cả cung và cầu của nó. Sự mong muốn hoặc nhu cầu đối với một loại tiền nhất định cũng dẫn đến những thay đổi đối với giá trị của nó. Nước ngoài càng muốn nắm giữ một đồng tiền nào đó thì đồng tiền đó càng có giá trị, và càng ít muốn thì đồng tiền đó càng có giá trị thấp. Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến nhu cầu đối với một loại tiền tệ, chẳng hạn như lãi suất giữa các quốc gia, các yếu tố chính trị, kỳ vọng và cán cân thương mại. Ví dụ:nếu bạn biết một quốc gia nào đó sẽ tham gia một cuộc chiến tốn kém, có thể dẫn đến sự sụp đổ của chính phủ, bạn có thể muốn loại bỏ bất kỳ loại tiền tệ nào bạn có khỏi quốc gia đó và giá trị của đồng tiền của quốc gia đó sẽ hậu quả là rơi. Nói chung, tỷ giá hối đoái trực tiếp phản ánh khả năng mong muốn của một loại tiền tệ so với một loại tiền tệ khác tại một thời điểm nhất định.
Trong một thị trường hoàn hảo, sức mua của một loại tiền tệ sẽ giống như một loại tiền tệ khác. Có nghĩa là, một người tiêu dùng có thể mua cùng một gói hàng hóa ở một quốc gia, mà họ có thể mua bằng cách đổi tiền của mình và mua nó ở một quốc gia khác. Tuy nhiên, lý tưởng về tỷ giá hối đoái này hiếm khi đúng, vì nhiều lý do, chẳng hạn như rào cản thương mại, cạnh tranh không hoàn hảo và giá cả không điều chỉnh ngay lập tức để phản ánh sự thay đổi giá trị của đồng tiền. Đây là lý do tại sao đi du lịch đến một số quốc gia có thể có vẻ rất rẻ, trong khi những quốc gia khác có thể có vẻ đắt. Khi một đồng tiền có sức mua lớn hơn so với đồng tiền khác, đồng tiền đó được cho là bị định giá thấp hơn, trong khi đồng tiền có sức mua kém hơn được cho là bị định giá quá cao. Ví dụ:nếu ai đó mua một chiếc bánh hamburger ở Hoa Kỳ với giá 2 đô la và hamburger ở Anh có giá 2 bảng Anh, nhưng người đó ở Hoa Kỳ chỉ có thể nhận được 1/2 pound cho mỗi đô la, thì bảng Anh được định giá quá cao vì anh ta có thể ' không mua bao nhiêu bánh mì kẹp thịt bằng bảng Anh ở Anh cũng như bằng đô la ở Hoa Kỳ.