Với một vài cú nhấp chuột (hoặc chạm vào điện thoại thông minh của bạn), bạn có thể dễ dàng mua hoặc bán cổ phiếu. Điều gì xảy ra tiếp theo phụ thuộc vào việc liệu giao dịch có phải là giao dịch đại lý hay giao dịch chính hay không. Tóm lại, sự khác biệt giữa hai điều này là liệu nhà môi giới chứng khoán hoặc công ty môi giới của bạn sử dụng kho chứng khoán của chính họ (giao dịch chính) hay giao dịch với nhà đầu tư khác (giao dịch đại lý).
Giao dịch của bạn được coi là giao dịch chính khi nhà môi giới của bạn truy cập vào chứng khoán của chính họ để cấp vốn cho giao dịch. Khi một nhà môi giới nắm giữ chứng khoán đã mua trước khi bán chúng với giá được đánh giá cao, điều này tạo ra thu nhập cho danh mục đầu tư của họ. Các công ty môi giới kiếm tiền từ các giao dịch này (ngoài tiền hoa hồng mà họ tính) bằng cách thu lợi nhuận từ chênh lệch giá mua. Investopedia chắt lọc những kiến thức cơ bản của chênh lệch giá mua - giá bán như một chỉ báo về giá mà người mua sẽ mua và người bán sẽ bán.
Ví dụ:nếu bạn muốn mua 200 cổ phiếu của một loại cổ phiếu nhất định, công ty môi giới của bạn với tư cách là người giao dịch chính trước tiên xác nhận rằng khoảng không quảng cáo của họ có thể hỗ trợ giao dịch này, cả về bảo mật cụ thể và tổng số tiền cho số lượng cổ phiếu bạn muốn mua. . Nếu người gốc có thể thực hiện giao dịch này, nó sẽ cấp tiền cho bạn từ hàng tồn kho của chính mình và sau đó báo cáo giao dịch này với sàn giao dịch thích hợp. Nhưng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) yêu cầu các nhà môi giới phải hoàn thành giao dịch với tỷ giá tương đương với thị trường.
Investopedia lưu ý rằng giao dịch đại lý phức tạp hơn một chút so với giao dịch chính, bao gồm một giao dịch hai phần. Trong khi giao dịch chính nằm trong giới hạn của một công ty môi giới duy nhất, thì giao dịch đại lý mở rộng ra bên ngoài môi giới cho nhà đầu tư đối tác. Đối với phần đầu tiên của giao dịch đại lý, một nhà môi giới phải tìm được một đối tác phù hợp trong số các nhà đầu tư tiềm năng, duy trì sổ sách kế toán chính xác và thanh toán tiền cho một giao dịch thành công và hợp pháp.
Sau khi một giao dịch thành công được hoàn thành và được lập thành văn bản về việc trao đổi thích hợp, giao dịch đại lý sau đó phải trải qua quy trình thanh toán bù trừ, đảm bảo việc chuyển giao chứng khoán (cho người mua) và tiền (cho người bán) kịp thời và thành công. Mặc dù các nhà môi giới cá nhân ghi lại các giao dịch của riêng họ, nhưng một tổ chức lớn hơn được gọi là trung tâm thanh toán bù trừ chịu trách nhiệm thanh toán các giao dịch này. Tổng công ty thanh toán bù trừ và ủy thác lưu ký (DTCC) xử lý hầu hết việc thanh toán bù trừ cho các giao dịch ở Bắc Mỹ.
Thay vì các nhà môi giới riêng lẻ đối chiếu từng giao dịch, Công ty Thanh toán bù trừ chứng khoán quốc gia (NSCC), một công ty con của DTCC, khớp các giao dịch mua và bán chứng khoán đã giao dịch thực tế để đảm bảo tính chính xác của chúng. Nếu mọi thứ khớp, các giao dịch sẽ được ghi lại và NSCC đưa ra hướng dẫn thanh toán cho DTCC. Sau đó, DTCC sẽ thông báo cho tất cả các bên về nghĩa vụ của họ và sau đó tạo điều kiện chuyển tiền và chứng khoán cho các nhà môi giới đã thực hiện giao dịch mua bán. Sau đó, các nhà môi giới có trách nhiệm điều chỉnh hồ sơ của khách hàng của họ để phản ánh các giao dịch chuyển tiền.
Sau thời gian hoàn thành trung bình hai ngày làm việc, quá trình thanh toán bù trừ hoàn tất. Investopedia chỉ ra rằng DTCC phục vụ một chức năng quan trọng khác. Nó không chỉ tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch kinh doanh đại lý mà còn đảm bảo việc phân phối chứng khoán và quỹ. Nếu một trong hai bên tham gia giao dịch không giao được, DTCC vẫn giao chứng khoán cho người mua và tiền cho người bán. Quy trình quyết toán và đảm bảo giao hàng này giúp nâng cao niềm tin của nhà đầu tư và giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư.