Trong khi vũ trụ quỹ tương hỗ lớn hơn nhiều so với quỹ giao dịch trao đổi, ngày càng nhiều nhà đầu tư phát hiện ra rằng họ có thể tiết kiệm số tiền lớn cả về phí và thuế, đồng thời đưa nhiều tiền hơn vào túi bằng cách chuyển sang ETF.
ETF là một tập hợp thường là hàng trăm, hoặc đôi khi hàng nghìn cổ phiếu hoặc trái phiếu được giữ trong một quỹ duy nhất tương tự như quỹ tương hỗ. Nhưng cũng có một số khác biệt đáng kể giữa cả hai.
Nhiều nghiên cứu cho thấy trong dài hạn, các quỹ tương hỗ được quản lý không thể đánh bại quỹ chỉ số, chẳng hạn như ETF.
Ví dụ:theo thẻ điểm SPIVA, 75% quỹ vốn hóa lớn “hoạt động kém hiệu quả” S&P 500 trong 5 năm đến hết ngày 31 tháng 12 năm 2020. Gần 70% hoạt động kém hơn trong 3 năm và 60% trong 1 năm. Và đây chỉ là phần nổi của tảng băng chìm, với hầu hết các quỹ tương hỗ được quản lý khác - cả trong nước và quốc tế - hoạt động kém hơn chỉ số áp dụng của họ.
Điều này được giải thích một phần là do phí của các quỹ tương hỗ được quản lý cao hơn, làm giảm lợi nhuận của nhà đầu tư. Theo Morningstar, tỷ lệ chi phí trung bình cho một quỹ tương hỗ được quản lý trong năm 2019 là 0,66%. So sánh điều này với danh mục ETF đa dạng hóa, có thể được gộp chung với mức phí kết hợp trung bình là 0,09%, theo ETF.com. Hãy thử nhận một khoản phí thấp với quỹ tương hỗ.
Điều làm cho chênh lệch về phí thậm chí còn lớn hơn là chi phí giao dịch vô hình để giao dịch chứng khoán bên trong quỹ tương hỗ. Do khó khăn trong việc tính toán các chi phí giao dịch vô hình này, SEC cho phép các công ty quỹ tương hỗ được phép tiết lộ chúng cho người tiêu dùng.
Nhưng giáo sư tài chính Roger Edelen của Đại học California và nhóm của ông đã cho chúng ta một ý tưởng khá hay khi họ phân tích 1.800 quỹ tương hỗ để xác định chi phí giao dịch vô hình trung bình. Theo nghiên cứu của họ, các chi phí này trung bình là 1,44%. Hãy nhớ rằng điều này “bổ sung” cho tỷ lệ chi phí quỹ tương hỗ trung bình là 0,66% đã đề cập ở trên.
Mặt khác, một quỹ ETF đang nhân bản một chỉ số không được quản lý, thường có rất ít giao dịch diễn ra và do đó, những chi phí giao dịch ẩn này là rất nhỏ.
Giữa tỷ lệ chi phí và chi phí giao dịch vô hình của quỹ tương hỗ được quản lý, tổng chi phí trung bình dễ dàng hơn 2% đối với quỹ tương hỗ, cao hơn 20 lần so với chi phí thông thường của một quỹ ETF.
ETF cũng có thể tiết kiệm tiền của người tiêu dùng bằng cách tránh các khoản phân phối lãi vốn chịu thuế được công bố bởi quỹ tương hỗ ngay cả khi nhà đầu tư chưa bán bất kỳ cổ phiếu quỹ tương hỗ nào của họ. Các quỹ tương hỗ được yêu cầu theo luật để thực hiện phân phối lợi tức vốn cho các cổ đông. Chúng đại diện cho lợi nhuận ròng từ việc bán cổ phiếu hoặc các khoản đầu tư khác trong suốt năm diễn ra bên trong quỹ.
Hãy nhớ rằng phân phối lãi vốn này không phải là một phần trong lợi nhuận của quỹ và bạn thực sự có thể có một phân phối lãi vốn chịu thuế trong năm mà quỹ tương hỗ bị lỗ.
Mặt khác, ETF thường không kích hoạt loại phân phối thu nhập vốn chịu thuế này. Lần duy nhất bạn có một khoản thu nhập chịu thuế là khi nhà đầu tư thực sự bán cổ phiếu của mình trong quỹ ETF để thu lợi nhuận.
ETF giao dịch theo thời gian thực, có nghĩa là bạn nhận được giá tại thời điểm giao dịch được đặt. Đây có thể là một lợi thế thực sự cho một nhà đầu tư muốn kiểm soát tốt hơn giá của họ. Tuy nhiên, với quỹ tương hỗ, bất kể thời gian nào trong ngày bạn đặt giao dịch, bạn sẽ nhận được giá khi thị trường đóng cửa.
Trong khi các quỹ ETF có nhiều lợi thế hấp dẫn, một vấn đề tiềm ẩn cần chú ý liên quan đến cấu trúc giá mua - bán của chúng. Giá “hỏi” là giá mà nhà đầu tư trả cho ETF và “đặt mua”, thường thấp hơn giá chào bán, là giá mà nhà đầu tư có thể bán ETF.
Các ETF được giao dịch cao có mức chênh lệch rất hẹp giữa giá mua và giá bán, thường chỉ bằng một xu. Nhưng một ETF được giao dịch mỏng có thể có mức chênh lệch lớn hơn nhiều, điều này trong những trường hợp sai có thể khiến nhà đầu tư bán ETF với giá thấp hơn 4% hoặc 5% so với số tiền họ đã trả cho nó.
Mặt khác, các quỹ tương hỗ đặt giá của họ ở mức đóng cửa của thị trường và các nhà đầu tư phải trả cùng một mức giá để mua và bán, do đó rủi ro này được loại bỏ.
ETF có thể giao dịch ở mức phí bảo hiểm hoặc chiết khấu so với giá trị tài sản ròng của nó, hoặc NAV. Nói một cách đơn giản, điều này xảy ra khi nó giao dịch ở mức giá thường cao hơn một chút hoặc giá thấp hơn một chút so với giá trị nắm giữ cơ bản của ETF.
Trong khi hầu hết các ETF có chiết khấu và phí bảo hiểm rất nhỏ, một số, đặc biệt là những quỹ được giao dịch mỏng hơn, có thể đi xa hơn nữa so với giá trị thực của các khoản nắm giữ cơ bản. Ví dụ:nếu một nhà đầu tư mua một quỹ ETF đang giao dịch với giá cao hơn nhiều so với NAV của nó, thì họ có thể phải chịu khoản lỗ tiềm tàng nếu giá của ETF tiến gần hơn với giá NAV của nó và nhà đầu tư cần bán.
Bạn không bao giờ phải giải quyết vấn đề này trên một quỹ tương hỗ vì cổ phiếu luôn được định giá bằng NAV.
Mặc dù có những bất lợi tiềm ẩn này, đối với nhà đầu tư có ý thức về chi phí và có kế hoạch giữ các khoản đầu tư của mình trong một thời gian, ETF có thể là một cách để giảm phí, cho phép giao dịch nhanh nhẹn hơn và giảm thuế so với các quỹ tương hỗ của họ.