Nếu bạn cho rằng chứng khoán Hoa Kỳ đã có một đợt khởi sắc trong năm nay, hãy nhìn vào các thị trường mới nổi. Quỹ thị trường mới nổi đa dạng hóa trung bình đã thu về 29% so với đầu năm, trong khi các quỹ chỉ đầu tư vào cổ phiếu của Trung Quốc đã tăng 38%.
Điều gì đằng sau những lợi nhuận vượt trội đó? Thứ nhất, cổ phiếu của các thị trường mới nổi đang hồi phục sau thành tích mờ nhạt từ năm 2014 đến năm 2016, khi tốc độ tăng trưởng giảm, bất ổn địa chính trị và giá hàng hóa giảm đã kéo cổ phiếu. Một số lo lắng chính trị đã không thành hiện thực; chẳng hạn, Hoa Kỳ không coi Trung Quốc là kẻ thao túng thương mại cũng như không bắt đầu chiến tranh thương mại với nước này. Trong khi đó, nhiều điều đã diễn ra đúng đắn ở Trung Quốc - nơi có sự hiện diện đáng kể của nhiều quỹ EM - nơi công bố mức tăng trưởng kinh tế 6,8% trong quý III nhờ xuất khẩu và chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ.
Cuối cùng, các nhà đầu tư đã rất ưa chuộng cổ phiếu tăng trưởng so với cổ phiếu bị định giá thấp trong năm nay - một điều tích cực đối với các quốc gia đang phát triển, nơi mà Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự kiến sẽ tăng trưởng kinh tế hàng năm khoảng 5% trong 5 năm tới.
Tất nhiên, đừng quên hạt dẻ cũ đó:Khi Hoa Kỳ hắt hơi, các thị trường mới nổi sẽ cảm lạnh. Nếu chứng khoán Mỹ bắt đầu điều chỉnh, cổ phiếu EM có thể phục hồi mức tăng của năm, và sau đó là một số, một cách vội vàng. Nhưng miễn là nền kinh tế Mỹ tiếp tục phát triển trên tất cả các trụ, thì đà tăng của các thị trường mới nổi vẫn còn dư địa để chạy. Năm quỹ tương hỗ này có thể giúp các nhà đầu tư nắm bắt được sự tăng trưởng đó.
Quỹ Kiplinger 25 duy nhất tập trung vào các công ty ở thị trường mới nổi, Baron Emerging Markets Fund tìm cách đầu tư vào cổ phiếu có giá hợp lý của các công ty đang phát triển. Giám đốc Michael Kass có thể đầu tư vào tất cả các quốc gia đang phát triển và vào các công ty thuộc bất kỳ quy mô nào và tìm kiếm các công ty chứng minh được lợi thế cạnh tranh bền vững. Hiệu quả hoạt động của quỹ đã đưa quỹ này vào vị trí thứ ba trong số các quỹ đa dạng hóa dành cho thị trường mới nổi trong năm trong số sáu năm tồn tại theo lịch của quỹ.
BEXFX phân bổ 31,5% cho cổ phiếu Trung Quốc, cũng như 16,7% cho cổ phiếu Ấn Độ. Gần đây - giống như nhiều quỹ ở thị trường mới nổi - quỹ này đang dẫn đầu các cổ phiếu internet của Trung Quốc. Gã khổng lồ thương mại điện tử Alibaba Group (BABA) là khoản nắm giữ lớn nhất của quỹ, ở mức 5,3%. Cổ phiếu này đã tăng gần gấp đôi trong năm 2017 do ngày càng có nhiều người tiêu dùng Trung Quốc chi tiêu trực tuyến nhiều hơn, nhưng cũng trong bối cảnh thành công ở các bộ phận không phải cốt lõi khác, chẳng hạn như tăng trưởng doanh thu ba chữ số hàng năm từ mảng kinh doanh điện toán đám mây của Alibaba.
Quỹ không chỉ đầu tư vào những cái tên hộ gia đình. Gần đây, một công ty hoạt động hàng đầu khác của quỹ là TAL Education Group (TAL), một công ty gia sư điều hành 567 trung tâm học tập trên khắp Trung Quốc và cung cấp các lớp học trực tuyến.
Kass không tìm kiếm một vị trí nhanh chóng - thời gian nắm giữ điển hình của quỹ là khoảng bốn năm. Ông nắm giữ cổ phiếu TAL từ năm 2014 và theo bình luận của quỹ, ông tin rằng công ty có thể giành được thị phần trong nhiều năm tới.
Để có một góc nhìn khác về các thị trường mới nổi, hãy xem xét Quỹ cổ tức Matthews Châu Á . Đúng như tên gọi, quỹ tập trung vào cổ phiếu trả cổ tức của các công ty châu Á. Điều đó dẫn đến việc quỹ đầu tư vào các công ty ổn định hơn về mặt tài chính so với quỹ dành cho các thị trường mới nổi điển hình, điều này có nghĩa là MAPIX có thể bám trụ tốt hơn so với các công ty cùng ngành ở các thị trường chậm và thậm chí đang xuống dốc. Ví dụ, trong năm 2015, quỹ trung bình đầu tư vào các công ty châu Á chỉ tăng 1,4%, trong khi quỹ Matthews đạt được 3,9%.
Mặc dù bạn có thể mong đợi một quỹ phòng thủ sẽ tụt hậu trong thời kỳ bùng nổ, nhưng điều đó đã không xảy ra trong năm nay - lợi nhuận 27,6% tính đến thời điểm hiện tại của quỹ đã cao nhất so với mức trung bình của quỹ là 13,1%. Điều đó đặc biệt ấn tượng khi quỹ này nắm giữ ít cổ phiếu công nghệ hơn so với điểm chuẩn của nó - Chỉ số MSCI All Country Asia Pacific - và do đó đã bỏ lỡ một số cổ phiếu hoạt động tốt nhất của năm, chẳng hạn như Alibaba và Tencent Holdings (TCEHY).
Thay vào đó, MAPIX nắm giữ cổ phần lớn trong các mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng và các tên tùy ý của người tiêu dùng. Người nắm giữ hàng đầu của quỹ, Minth Group , chiếm 4,7% tài sản, là một nhà sản xuất phụ tùng ô tô có trụ sở tại Hồng Kông, khách hàng của họ chiếm 80% thị trường ô tô toàn cầu. Cổ phiếu đã tăng 80% trong năm nay.
Matthews Asia Cổ tức, giống như BEXFX, có sự tập trung cao vào cổ phiếu Trung Quốc, với 34,6% tài sản của quỹ. Nó cũng chiếm 26,6% tỷ trọng tại thị trường phát triển Nhật Bản và hiện đang phân bổ 15,8% tài sản của mình cho các cổ phiếu Hàn Quốc.
Để tiếp xúc rộng rãi, thụ động với các thị trường mới nổi, chúng tôi thích Chỉ số chứng khoán của các thị trường mới nổi Vanguard , theo dõi các công ty thuộc mọi quy mô trên 21 quốc gia mới nổi. Ngay cả khi so sánh với các quỹ chỉ số khác, quỹ Vanguard đa dạng hóa một cách bất thường, nắm giữ gần 4.700 cổ phiếu riêng lẻ vào báo cáo cuối cùng.
Vào tháng 9 năm 2016, quỹ đã hoàn thành việc chuyển sang theo dõi một chỉ số mới, FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusive Index. Điều thú vị đó có nghĩa là quỹ hiện bao gồm các cổ phiếu vốn hóa nhỏ ở các thị trường mới nổi và giờ đây cũng bao gồm “cổ phiếu A” của Trung Quốc, là cổ phiếu của các công ty đặt trụ sở tại Trung Quốc đại lục giao dịch trên các sàn giao dịch địa phương của Trung Quốc (trước đây, các nhà đầu tư nước ngoài có thể chỉ truy cập vào các cổ phiếu của Trung Quốc được giao dịch trên thị trường chứng khoán Hồng Kông).
Do đó, VEIEX cung cấp mức độ tiếp xúc nhiều hơn một chút so với trước đây đối với Trung Quốc, vốn gần đây chiếm khoảng 31% tài sản. Đài Loan chiếm 14,9% quỹ và Ấn Độ chiếm 11,4% khác.
Tỷ lệ chi phí của quỹ trông giống như một món hời bên cạnh phí trung bình là 1,43% hàng năm đối với các quỹ ở thị trường mới nổi. Ngoài ra, phiên bản quỹ giao dịch trao đổi, Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) - theo dõi cùng một chỉ số - chỉ tính phí 0,14% hàng năm.
Tại sao lại có một quỹ khác trong danh sách của chúng tôi từ Matthews Asia? Gia đình quỹ có trụ sở tại San Francisco trị giá 31,4 tỷ đô la khác thường khi tập trung đầu tư vào châu Á - họ điều hành tổng cộng 18 quỹ đầu tư vào khu vực này. Nhờ sự tập trung duy nhất đó, cửa hàng đầu tư có thể đi sâu hơn một chút vào nghiên cứu của mình so với các công ty quỹ khác có thể làm được. Các chuyên gia đầu tư của nó thực hiện hơn 2.500 cuộc họp công ty mỗi năm, theo trang web của quỹ.
Sự tập trung đó cũng có nghĩa là đội hình của công ty bao gồm một số quỹ tập trung hẹp hơn so với mức mà một nhà quản lý quỹ tổng quát hơn có thể cung cấp, chẳng hạn như Quỹ các công ty nhỏ Châu Á Matthews . Mặc dù sự tập trung của MSMLX vào các công ty nhỏ có nghĩa là nó đã bỏ sót những tên tuổi công nghệ gia dụng của Trung Quốc trong năm nay, nhưng sự tập trung đó cho phép các nhà quản lý tự do khám phá sự phát triển thậm chí còn nhanh hơn giữa các công ty đang phát triển. Hai trong số các vị trí hoạt động hàng đầu của quỹ trong quý 3 năm nay là Q Technology, một nhà sản xuất mô-đun camera cho điện thoại thông minh có trụ sở tại Trung Quốc và Genscript Biotech, một công ty Trung Quốc có công nghệ tổng hợp gen được các nhà nghiên cứu trên khắp thế giới sử dụng. Tính đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu của Q Technology đã tăng 360% và cổ phiếu của Genscript Biotech đã tăng 152%.
MSMLX là một quỹ lớn khác của Trung Quốc với 36,7% danh mục đầu tư, tiếp theo là Đài Loan (14,4%), Ấn Độ (12,3%) và Hàn Quốc (10,6%).
Các thị trường mới nổi không chỉ xứng đáng có một vị trí trong danh mục chứng khoán của bạn. Quỹ thu nhập thị trường mới trung thực , một thành viên của Kiplinger 25, đầu tư vào nợ của các thị trường mới nổi, với phần lớn tài sản quỹ (khoảng 82%) được cất giữ trong nợ của chính phủ và cơ quan chính phủ. Hầu hết các trái phiếu đó đều được xếp hạng dưới mức đầu tư - khoảng 2/3 tài sản quỹ được đầu tư vào các khoản nợ được xếp hạng BB hoặc thấp hơn - do đó lợi tức hào phóng của quỹ.
Người quản lý kỳ cựu John Carlson thường thích tránh đặt cược tiền tệ; nợ bằng đô la chiếm 96,2% danh mục đầu tư. Không giống như các quỹ cổ phiếu trong danh sách này, cổ phần của quỹ Fidelity nghiêng nhiều hơn về cổ phần của người Mỹ Latinh, vốn chiếm 34% tài sản tại báo cáo trước, so với cổ phần của người châu Á, vốn chỉ chiếm 6%.
Thành tích của Carlson thật đáng ghen tị. Quỹ đã chiếm vị trí thứ ba trong danh mục của nó trong tám trong mười năm qua. Lợi tức hàng năm 10,5% của nó trong 15 năm qua cao hơn 88% so với các công ty cùng ngành.
* Lợi tức của quỹ này đại diện cho lợi tức của SEC, phản ánh tiền lãi kiếm được sau khi trừ đi các khoản chi phí của quỹ trong khoảng thời gian 30 ngày gần đây nhất. Lợi tức của SEC là một thước đo tiêu chuẩn cho các quỹ trái phiếu.