Thị trường chứng k
Chưa hết, thị trường tăng giá rất có thể vẫn tồn tại trong năm 2019, giữ cho các quỹ tích cực hoạt động khi chúng ta bước sang năm mới.
Đối với tất cả các vấn đề của thị trường, nhiều nguyên tắc cơ bản vẫn ổn. Thị trường chứng khoán vẫn đắt đỏ đã giảm nhẹ trong quý 4 năm 2018. Các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đang đe dọa loại bỏ một trong những sóng gió lớn đối với hoạt động chứng khoán Mỹ. Nền kinh tế vẫn đang phát triển và các công ty của S&P 500 đang đẩy lợi nhuận vượt mức chưa từng thấy trong nhiều năm.
Tất nhiên, có rất nhiều rủi ro, bao gồm sự sụp đổ trong quan hệ thương mại với Trung Quốc, "đường cong lợi suất" đảo ngược và thị trường nhà đất tiếp tục suy yếu. Nhưng nếu quân cờ domino phù hợp rơi xuống, các nhà đầu tư có thể tận dụng sự phục hồi với sự kết hợp phù hợp của các quỹ tương hỗ, giao dịch trao đổi và quỹ đóng.
Curtis Holden, quan chức đầu tư cấp cao của Tanglewood Total Wealth Management, cho biết:“Ngay cả một nhà đầu tư năng nổ cũng cần đảm bảo họ luôn đa dạng hóa. “Hãy xem xét‘ giao dịch theo cặp ’trong đó các khoản đầu tư tích cực bổ sung cho nhau thay vì các giao dịch gần như giống hệt nhau và sẽ trùng khớp với nhau nếu luận điểm đầu tư ban đầu là sai.”
Dưới đây là 12 trong số các quỹ tích cực tốt nhất để xem xét khi chúng ta bắt đầu bước vào năm 2019. Tất cả họ đều đã trải rộng tài sản của mình trên hàng chục, thậm chí hàng trăm cổ phiếu. Hơn nữa, họ chuyên về các lĩnh vực khác nhau, vì vậy bạn có thể mua một số ít và giữ một danh mục đầu tư cân bằng (nhưng vẫn sẵn sàng tấn công).
Dữ liệu tính đến ngày 11 tháng 12 năm 2018. Lợi tức đại diện cho lợi suất sau 12 tháng, là thước đo tiêu chuẩn cho quỹ cổ phần. Nhấp vào các liên kết biểu tượng mã đánh dấu trong mỗi trang trình bày để biết giá cổ phiếu hiện tại và hơn thế nữa.
POGRX đã mang lại cho các nhà đầu tư lợi nhuận hàng năm 16,9% trong thập kỷ qua, so với 14,1% của S&P 500 và nó cũng đã đánh bại quỹ tăng trưởng vốn hóa lớn trung bình (14,7%) trong thời gian đó.
Khả năng hoạt động tốt là rất hiếm trong thế giới quỹ tương hỗ, và chắc chắn là giữa các quỹ rẻ như thế này. Mức tăng trưởng 0,67% của Primecap Odyssey trong phí hàng năm đã tăng lên một điểm cơ bản mỗi năm kể từ năm 2013, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình 1,14%.
Bí quyết thành công của POGRX là gì? Tính chọn lọc. Các nhà quản lý của Primecap đã đầu tư vào một nhóm các công ty tăng trưởng được lựa chọn cẩn thận, vượt ra ngoài lĩnh vực công nghệ (29,9% tài sản của quỹ) để đặt cược thận trọng vào chăm sóc sức khỏe (31,3%), công nghiệp (14,3%) và cổ phiếu tiêu dùng tùy ý (11,1%) với tiềm năng tăng trưởng doanh thu.
Primecap Odyssey - một thành viên của Kip 25 của chúng tôi - mang đến cho các nhà đầu tư sự kết hợp giữa hiệu quả thị trường, tăng trưởng và đa dạng hóa lĩnh vực rộng. Đó là lý tưởng cho bất kỳ nhà đầu tư nào muốn đặt cược lớn vào sự phục hồi của thị trường mà không quá tập trung tiền của họ vào một vài công ty.
T. Rowe Price (TROW) đã xây dựng được cơ sở khách hàng đáng kể nhờ vào quỹ chất lượng, giá cả phải chăng. T. Rowe Price QM Quỹ đầu tư tăng trưởng vốn hóa nhỏ của Hoa Kỳ (PRDSX, $ 34,43) cũng không ngoại lệ. Trong thập kỷ qua, lợi tức trung bình hàng năm 17,4% của PRDSX đã đứng đầu S&P 500, điểm chuẩn vốn hóa nhỏ (16,4%) và quỹ trung bình trong danh mục của nó (15,0%).
Cổ phiếu vốn hóa nhỏ là nơi bạn muốn có mặt nếu bạn đang đặt cược vào sự phục hồi của thị trường, vì chúng có xu hướng hoạt động tốt hơn những người anh em vốn hóa lớn và trung bình trong dài hạn. Chúng cũng có xu hướng là nơi để thị trường phục hồi - hai năm sau mức thấp nhất của thị trường đầu năm 2009, Chỉ số Russell 2000 của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã tăng 87% so với chỉ số S&P 500 khoảng 58%. Vì vậy, trong tương lai, nếu thị trường bị suy thoái đáng kể, hãy biết rằng các cổ phiếu vốn hóa nhỏ là một nơi tuyệt vời để tìm kiếm sự phục hồi.
PRDSX, chỉ nắm giữ ít hơn 300 công ty vốn hóa nhỏ bao gồm Burlington Stores (BURL) và Vail Resorts (MTN), là một cách thông minh để thực hiện đặt cược đó. Quỹ đã thu về 38% vào năm 2009 và sau đó là 33,5% vào năm 2010, vượt qua mức lợi nhuận lần lượt là 26,5% và 15,1% của S&P 500.
Cohen &Steers Total Return Realty Fund (RFI, $ 12,03) - một quỹ đóng (CEF) đầu tư chủ yếu vào các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) - đã mang lại lợi nhuận ít ỏi dưới 2% trong năm 2018.
Vậy tại sao lại nhảy vào bất động sản khi chúng ta bước vào năm 2019?
Nền kinh tế mạnh hơn (giống như nền kinh tế hiện tại) thường có nghĩa là có nhiều khả năng chịu giá thuê cao hơn, cũng như tỷ lệ lấp đầy trong các văn phòng và mặt bằng bán lẻ cao hơn. Tuy nhiên, đồng thời, REIT đã được chiết khấu cho các vị trí tuyển dụng lớn hơn trong nhiều năm, khiến chúng trở thành một trò chơi tăng trưởng kinh tế đối nghịch tuyệt vời.
Và tại sao lại nói riêng về RFI?
Quỹ này là một trò chơi mang lại lợi nhuận cao thường mang lại tổng lợi nhuận cao trong thời gian dài. Lợi tức trung bình trong 10 năm của quỹ là 15,9%, vượt ra ngoài điểm chuẩn của quỹ là 15,8%. Quỹ này được tạo thành từ một loạt các REIT, bao gồm 13% trong căn hộ, 10% trong trung tâm dữ liệu và 10% trong chăm sóc sức khỏe. Nhưng 15% tài sản của quỹ được đầu tư vào cổ phiếu ưu đãi, sự ổn định cho vay và lợi nhuận bổ sung cho chiến lược đã thân thiện với thu nhập này.
Các cổ phiếu hàng đầu bao gồm các công ty hậu cần như REIT Prologis (PLD), các căn hộ cao cấp của tập đoàn UDR Inc. (UDR) và nhà điều hành trung tâm thương mại Simon Property Group (SPG).
* Tỷ lệ phân phối có thể là sự kết hợp của cổ tức, thu nhập từ tiền lãi, lãi vốn thực hiện và lợi tức vốn và là sự phản ánh hàng năm của khoản thanh toán gần đây nhất. Tỷ lệ phân phối là thước đo tiêu chuẩn cho CEF.
BlackRock Science &Technology Trust (BST, 28,78 đô la) mang lại một sự hiếm có trong không gian công nghệ:một lợi suất khổng lồ, hiện trên 6%. Đó là bởi vì nó, giống như các CEF khác, có thể sử dụng một số chiến lược nhất định để giúp tăng hiệu suất và thu nhập, chẳng hạn như các tùy chọn giao dịch đối với số cổ phần nắm giữ, cũng như sử dụng đòn bẩy (nợ) để mua thêm tài sản.
Công nghệ đã phát triển nó trong những tháng suy tàn của năm 2018, ảnh hưởng nặng nề đến lợi nhuận nói chung. Công nghệ SPDR ETF (XLK) đã mang lại ít hơn 6% trong tổng lợi nhuận tính đến thời điểm hiện tại, nhưng BST và hệ thống phân phối khổng lồ của nó đã mang lại cho những người tiền bối của nó nhiều hơn 16% so với những gì họ đang có vào đầu năm 2018.
Công nghệ là một khía cạnh ngày càng quan trọng của cuộc sống hàng ngày và nó đang thâm nhập vào các lĩnh vực khác, thậm chí, bao gồm cả sản phẩm chăm sóc sức khỏe và tiêu dùng. Điều đó, cũng như xu hướng cải thiện của nền kinh tế thúc đẩy lĩnh vực công nghệ, có nghĩa là những điều tốt cho 83 cổ phiếu của BST, bao gồm Microsoft (MSFT), Amazon.com (AMZN) và Apple (AAPL). Ngoài ra còn có một số hoạt động quốc tế với hơn 30% đầu tư vào các quốc gia như Trung Quốc - thông qua các cổ phiếu như Alibaba (BABA) và Tencent (TCEHY) - Hà Lan và Pháp.
Chỉ cần lưu ý rằng tỷ lệ chi phí 0,89% của BST cao hơn những gì bạn mong đợi từ một ETF chỉ số. Tuy nhiên, điều đó không đáng lo ngại hơn trong trường hợp sản phẩm hoạt động tốt hơn như BST.
Đối với một số nhà đầu tư, dòng chi phí là điểm mấu chốt. Vậy là được rồi. Nếu bạn muốn giá rẻ mà không phải hy sinh quá nhiều chất lượng, bạn sẽ muốn xem xét Vanguard Information Technology ETF (VGT, $ 176,05) nếu bạn chưa có.
Tỷ lệ chi phí 0,1% của VGT là rất thấp đối với một quỹ tập trung vào lĩnh vực và giảm XLK - quỹ lĩnh vực công nghệ lớn thứ hai tính theo tài sản - ba điểm cơ bản. BST có hiệu suất tốt hơn, nhưng bạn vẫn nhận được hiệu suất vượt trội của lĩnh vực vượt xa S&P 500 với mức trung bình hàng năm là 19,4% -14,1% trong thập kỷ qua.
Vanguard Information Technology mang lại một chút lợi nhuận, chủ yếu thông qua các công ty công nghệ trưởng thành hơn như Cisco (CSCO), Oracle (ORCL) và International Business Machines (IBM) không mang lại sự tăng trưởng bùng nổ trong năm qua, nhưng họ đang cố gắng bù đắp cho nó bằng cổ tức ngày càng kếch xù.
Miễn là công nghệ tiếp tục hoạt động tốt trong dài hạn, VGT - và các cổ đông của nó - sẽ được hưởng lợi. Và nhờ mức phí thấp, các cổ đông sẽ nhận lại rất ít hành động đó.
ETF điện toán đám mây tin cậy đầu tiên (SKYY, $ 50,61) là một chiến lược hẹp hơn so với các quỹ công nghệ đã đề cập trước đây. Thay vì đầu tư vào toàn bộ các lĩnh vực kinh doanh khác nhau, SKYY tập trung vào thị trường điện toán đám mây. Điều đó vẫn cung cấp một chút đa dạng hóa kinh doanh - một số công ty là nhà cung cấp dịch vụ "thuần túy" hướng trực tiếp đến "đám mây" (ví dụ, phần cứng mạng, lưu trữ hoặc dịch vụ) - trong khi những công ty khác chỉ đơn giản sử dụng các dịch vụ đám mây vì lợi ích của họ. Vẫn còn những cổ phiếu khác là những tập đoàn lớn hơn, trong đó hoạt động trên đám mây là một trong những nguồn doanh thu.
Điều đó hoạt động như thế nào trong thực tế? Một SKYY đang nắm giữ là VMware (VMW), một công ty con của Dell chuyên về cơ sở hạ tầng đám mây và công nghệ không gian làm việc kỹ thuật số. Nó thực sự giúp các công ty khác sử dụng đám mây. Một tổ chức khác là Amazon.com, có chi nhánh đám mây khổng lồ được gọi là Amazon Web Services (AWS), nhưng cũng có các động lực thu nhập khác như hoạt động thương mại điện tử và các địa điểm truyền thống của Whole Foods. Trong khi đó, một công ty khác của SKYY, Netflix (NFLX), chỉ hoạt động trong đám mây AWS để cung cấp các dịch vụ phát trực tuyến cho khách hàng của mình.
Điện toán đám mây là một xu hướng công nghệ ngày càng quan trọng giúp đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về các quy trình máy tính công suất cao cho các công ty đơn giản là không có cơ sở hạ tầng. Khi ngành công nghiệp này phát triển, vận may của SKYY cũng vậy.
Chỉ cần hiểu những rủi ro. Đây không phải là một quỹ quá đa dạng, cả về phạm vi và số lượng cổ phần nắm giữ (20). Vì vậy, nếu thị trường này kéo dài trở lại, SKYY sẽ đặc biệt dễ bị ảnh hưởng.
Nếu bạn đang tìm kiếm sự tăng trưởng trên diện rộng hơn với giá rẻ, hãy xem xét iShares Core S&P US Growth ETF (IUSG, $ 55,66). Quỹ chỉ số này nằm trong số các quỹ ETF rẻ nhất trên thị trường, chỉ bằng một điểm cơ bản duy nhất so với các quỹ đầu tư như Schwab U.S. Broad Market ETF (SCHB) và iShares Core S&P Total US Stock Market ETF (ITOT).
Tỷ lệ chi phí nhỏ đó giúp bạn tiếp cận với hơn 550 cổ phiếu tăng trưởng của Mỹ có doanh số mở rộng vượt quá mức trung bình của thị trường. Dễ hiểu là cổ phiếu công nghệ (30,8% tài sản), nhưng cũng có nhiều cổ phiếu trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe (18,2%), người tiêu dùng tùy ý (13,7%) và truyền thông (11,2%).
Đây chủ yếu là một quỹ vốn hóa lớn bao gồm các cổ phiếu như Apple, Microsoft, UnitedHealth (UNH) và Visa (V). Nhược điểm là họ có thể không “tăng trưởng” như các đối tác vốn hóa nhỏ hơn, nhưng họ cũng được trang bị nhiều hơn về mặt tài chính để đối phó với các đợt suy thoái kinh tế rộng lớn hơn.
Các khoản nắm giữ chắc hẳn rất quen thuộc. Apple, Google mẹ Alphabet (GOOGL), Amazon.com, Facebook (FB), Home Depot (HD) và Boeing (BA) cũng là những thành phần quan trọng của cả hai chỉ số thị trường rộng lớn hơn như S&P 500, cũng như định hướng tăng trưởng chỉ số.
MGK khác một chút so với các chiến lược tăng trưởng vốn hóa lớn khác ở chỗ, mặc dù công nghệ vẫn ở mức cao (30,4%) nhưng lại ưu tiên các dịch vụ tiêu dùng (22,4%) hơn là chăm sóc sức khỏe (10,6%). Tài chính (12,1%) và công nghiệp (12,4%) cũng là những điểm nổi bật trong danh mục đầu tư này.
Không có gì mới lạ về chiến lược này và nó chắc chắn hét lên “an toàn” - có thể quá an toàn, thoạt đầu hơi đỏ mặt. Nhưng hiệu suất là ở đó. MGK đã vượt qua S&P 500 trong mọi khoảng thời gian có ý nghĩa, bao gồm cả lợi thế trung bình 15,6% -14,1% trong thập kỷ qua.
Bạn cũng có thể đi theo hướng khác, tập trung vào các giá trị vốn hóa nhỏ như những giá trị được tìm thấy trong PRDSX, nhưng thông qua trình bao bọc chỉ số-ETF rẻ hơn nhiều.
iShares Russell 1000 ETF tăng trưởng (IWF, 137,81 đô la) là một quỹ ETF rẻ tiền khác đã vượt qua S&P 500 dường như một cách tôn giáo trong mọi khoảng thời gian có ý nghĩa, bao gồm lợi tức 15 năm là 9,1% (so với 8,4% của chỉ số) và lợi tức 10 năm là 16,1% (so với 14,1%).
Tuy nhiên, điều có lẽ đáng ngạc nhiên nhất là lợi nhuận xuất sắc của IWF trong một năm 2018 đầy biến động như vậy, các nhà đầu tư thường tránh các công ty vốn hóa nhỏ khi thị trường không chắc chắn cao, vì các công ty nhỏ hơn có xu hướng có bảng cân đối kế toán yếu hơn, ít dòng doanh thu hơn và ít khả năng tiếp cận vốn hơn các công ty lớn -các hãng mũ. Tuy nhiên, trong một năm chứng kiến S&P 500 hầu như không trở lại trên mức hòa vốn, đội quân IWF gồm hơn 540 cổ phiếu nắm giữ đã cùng nhau đạt được hiệu suất đáng nể là 3,2%.
Sự hoạt động tốt của ETF cũng ít biến động hơn những gì người ta có thể mong đợi từ một quỹ vốn hóa nhỏ. IWF’s beta (thước đo biến động giá) là 1,1; bất kỳ điều gì trên 1 được coi là dễ biến động hơn so với S&P 500. Do đó, các cổ đông hiện hữu chỉ giao dịch biến động nhẹ hơn một chút để có hiệu quả hoạt động tốt hơn một cách đáng tin cậy trong nhiều năm.
Invesco DWA Momentum ETF (PDP, $ 50,73), theo một cách nào đó, là đặt cược thuận lợi nhất vào thị trường tăng giá.
PDP theo dõi Chỉ số Lãnh đạo Kỹ thuật Dorsey Wright - một chỉ số dựa trên Nasdaq bỏ qua các nguyên tắc cơ bản và thay vào đó tập trung vào động lượng thuần túy. Về cơ bản, nó cho điểm các cổ phiếu dựa trên lợi nhuận trung hạn và dài hạn của chúng so với chỉ số chuẩn, sau đó chọn 100 cổ phiếu có điểm số tốt nhất và tính theo điểm của chúng.
Điều này dường như trái ngược với ý kiến cho rằng hiệu suất trong quá khứ không phải là dấu hiệu cho thấy lợi nhuận trong tương lai, nhưng hệ thống của PDP thực sự hoạt động - đôi khi. Nó có xu hướng biến động hơn một chút so với S&P 500, nhưng không nhiều. Nó cũng có xu hướng hoạt động tốt hơn trong một số tình huống nhất định, chẳng hạn như khi thị trường đang ở chế độ phục hồi. PDP tăng trưởng tốt hơn trong các năm 2009 và 2010, sau đó một lần nữa vào năm 2017 sau một năm 2016.
Điều đó nói rằng, bạn không nhất thiết phải dựa vào PDP để có một lớp trang điểm cố định. Hiện tại, cổ phiếu công nghệ là vua với 27,9% quỹ, tiếp theo là ngành công nghiệp 21,7% và người tiêu dùng tùy ý (18,9%), nhưng danh mục đầu tư của ETF sẽ thay đổi cùng với sự đi xuống và dòng chảy của thị trường.
Invesco S&P SmallCap Health Care ETF (PSCH, $ 120,91) kết hợp tiềm năng tăng giá cao của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ nói chung với ý tưởng rằng các lĩnh vực tăng trưởng cao là cách để thị trường tiếp tục đi lên.
PSCH là danh mục đầu tư của ít hơn 70 cổ phiếu vốn hóa nhỏ trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, bao gồm nhà cung cấp và dịch vụ (28,6%), thiết bị và vật tư (25,1%), công nghệ sinh học (19,7%), dược phẩm (13,3%), công nghệ chăm sóc sức khỏe (10,3%) và một loạt các công cụ và dịch vụ khoa học đời sống.
Sức nặng của công nghệ sinh học đó rất quan trọng, vì nó giúp tạo ra một số xu hướng tăng bùng nổ của cổ phiếu công nghệ sinh học, có thể tăng gấp đôi con số trên một tập dữ liệu thử nghiệm, nhưng không làm cho quỹ này gặp phải nhược điểm nghiêm trọng tương tự nếu một công ty đường ống dẫn thuốc đơn lẻ phải đối mặt với một thất bại.
Invesco S&P SmallCap Health Care - một quỹ ETF năm sao của Morningstar - là một quỹ ngành có turbo. Nó đã vượt trội hơn rất nhiều so với SPDR ETF (XLV) của Health Care Select Sector trong mọi khoảng thời gian có ý nghĩa kể từ khi thành lập, bao gồm cả mức giảm 22,7% -11,1% từ đầu năm đến nay. Chênh lệch cũng rất lớn trong các giai đoạn 3 năm sau đó (20,1% -10,8%) và 5 năm (18,4% -12,7%).
Dầu thô trong năm 2018. Trong khi dầu thô tăng từ khoảng 66 đô la vào đầu năm lên khoảng 75 đô la giữa chừng, thì mức đáy cuối cùng đã giảm xuống, đưa giá xuống khoảng 50 đô la mỗi thùng, giữ nguyên cho đến ngày hôm nay.
Điều đó nói lên rằng, các công ty sản xuất dầu đang bắt đầu tái sản xuất và phục hồi hoạt động kinh tế trên toàn thế giới sẽ giúp thúc đẩy nhu cầu. Điều đó có thể có nghĩa là một tin tốt cho các công ty năng lượng. Trong khi đó, nhiều công ty vận tải năng lượng - chẳng hạn như các công ty hợp danh có giới hạn tổng thể (MLP), nhiều công ty chỉ thu phí khi dầu và khí đốt đi qua cơ sở hạ tầng của họ bất kể mức giá nào - đã đứng vững trước sự suy giảm giá năng lượng.
Điều đó dường như là điềm báo tốt cho triển vọng của năm 2019 đối với MLP nghiên cứu tư vấn &Quỹ thu nhập năng lượng (INFRX, $ 7,39). Quỹ tương hỗ này nắm giữ hỗn hợp 78% MLP và cổ phiếu cơ sở hạ tầng năng lượng - chẳng hạn như Kinder Morgan (KMI) và Plains GP Holdings LP (PAGP) - và 22% trái phiếu lợi suất cao để mang lại sự kết hợp giữa tiềm năng tăng năng lượng cũng như cao thu nhập.
Cảnh báo công bằng:Quỹ này đã có kết quả hoạt động khá mờ nhạt gần đây đã kéo lợi nhuận trung hạn của nó. Nhưng sự phục hồi của dầu vào năm 2019 có thể có ý nghĩa to lớn đối với quỹ tương hỗ có thu nhập khủng này.
* Lưu ý:Quỹ này cũng có phí bán hàng tối đa 5,5% đối với cổ phiếu loại A. Tải trọng và phí khác nhau tùy thuộc vào hạng chia sẻ.