Tôi là một cổ phiếu tăng giá dài hạn. Trong dài hạn, chứng khoán Hoa Kỳ đã trở lại gần mức 10% hàng năm. Chứng khoán nước ngoài đã quay trở lại khoảng 8%. Hầu như không có khoản đầu tư không sử dụng nào khác tạo ra những loại lợi nhuận đó.
Nhưng đôi khi hành động thị trường trong quá khứ có thể khiến cổ phiếu trông hấp dẫn hơn thực tế. Và đây là một trong những thời điểm đó.
Hãy xem xét điều này:Chín năm rưỡi trở thành một trong những thị trường tăng giá lớn nhất từ trước đến nay, chỉ số 500 cổ phiếu của Standard &Poor đã trả lại mức 18,8% hàng năm.
Đó không phải là nhiều hơn lợi nhuận trung bình trong dài hạn, nhưng chúng tôi vẫn bị hư hỏng. Đã gần 10 năm kể từ thị trường gấu cuối cùng và hầu hết mọi người đã quên mất thị trường gấu có thể tàn phá như thế nào. Thị trường gấu 2007-09 chứng kiến chỉ số S&P 500 lao dốc 55,3% - mức mất mát lớn nhất kể từ cuộc Đại suy thoái.
Nhưng ai ngày nay thực sự nhớ chính xác cảm giác của bạn khi chứng kiến các khoản đầu tư của bạn bị thu hẹp ngày này qua ngày khác trong thời gian khó khăn đó?
Dan Wiener, biên tập viên của Cố vấn độc lập cho các nhà đầu tư Vanguard bản tin, cung cấp một số chi tiết cảnh báo cho những người mong đợi thời điểm thuận lợi của ngày hôm nay để tiếp tục cập nhật:
Vào ngày 15 tháng 10 năm 2008, khi Lehman Brothers đệ đơn phá sản, S&P 500 đã giảm 4,7%. Hai ngày sau, chỉ số này tăng thêm 4,7%.
Hãy ghi nhớ điều đó khi các báo cáo đầu tư quý thứ ba của bạn bắt đầu đến. Với việc trái phiếu trả lại ít hoặc không có lợi nhuận trong vài năm qua, thật hấp dẫn để bán phá giá trái phiếu và đổ thêm tiền vào cổ phiếu, đặc biệt là vì các báo cáo quý thứ ba đó sẽ cho thấy một số lợi nhuận rực rỡ trên thị trường chứng khoán.
Thật chói mắt? Trong 12 tháng qua cho đến hết ngày 30 tháng 9, S&P đã quay trở lại 17,9%. Trong ba năm qua, nó đã trả lại 17,3% hàng năm. Và chỉ số này đã trả lại mức tương ứng là 14,0% và 12,0% hàng năm trong 5 và 10 năm qua.
Wiener chỉ ra rằng con số lợi nhuận 10 năm sẽ tiếp tục có vẻ rực rỡ hơn trong hai quý tiếp theo (trừ một thị trường gấu mới) bởi vì thị trường gấu cuối cùng đã đạt đến giá trị cuối cùng vào ngày 9 tháng 3 năm 2009.
Mọi thứ có thể trở nên tồi tệ đến mức nào? Hãy tưởng tượng bạn đã đưa một khoản tiền lớn vào chỉ số S&P 500 vào ngày 24 tháng 3 năm 2000, đỉnh điểm của bong bóng cổ phiếu công nghệ. Trong 12 tháng tiếp theo, quả trứng làm tổ của bạn sẽ mất 24,5% và đó chỉ là khởi đầu của cơn đau. S&P 500 lần lượt mất 16,1%, 3,7% và 0,9% hàng năm trong vòng 3, 5 và 10 năm kể từ ngày 24 tháng 3 năm 2000.
Tôi không đề nghị bạn hủy bỏ cổ phiếu của mình. Nhưng tôi nghĩ rằng đã đến lúc làm sáng tỏ một chút về các cổ phiếu tăng trưởng của Hoa Kỳ - đặc biệt là một số tên tuổi công nghệ khổng lồ đang giao dịch với bội số thu nhập và doanh số bán hàng cực cao. Ví dụ:Amazon.com (AMZN) giao dịch với tỷ lệ thu nhập theo giá là 142 và Alphabet (GOOGL), công ty mẹ của công cụ tìm kiếm Google, giao dịch với tỷ lệ gấp 48 lần thu nhập sau đó.
Những công ty tuyệt vời không nhất thiết phải là cổ phiếu tuyệt vời và ngay cả những cổ phiếu tuyệt vời cũng không phải lúc nào cũng được mua nhiều. Ý tưởng, như chúng ta đều biết, là mua thấp và bán cao. Ngày nay, có một chút quý giá rẻ trong số các cổ phiếu tăng trưởng của Hoa Kỳ.
Nơi tốt hơn để xem xét là giữa các cổ phiếu giá trị. Cổ phiếu giá trị đã đè bẹp cổ phiếu tăng trưởng trong dài hạn. Kể từ năm 1940, giá trị đã đánh bại thị trường rộng lớn với mức 4,5% hàng năm, theo Leuthold Group. Thủy triều đã thay đổi trong 10 năm qua - chỉ số Tăng trưởng Russell 1000 đã đứng đầu chỉ số Giá trị Russell 1000 với 9 điểm phần trăm mỗi năm - nhưng có thể đã đến lúc giá trị cuối cùng bắt kịp. Và giá trị cũng là nơi bạn sẽ tìm thấy nhiều cổ tức mạnh mẽ.
Hai vở kịch giá trị / thu nhập yêu thích của tôi là Cổ tức cổ tức của Schwab Hoa Kỳ (SCHD) và American Funds Washington Mutual F1 (WSHFX).
Sự lựa chọn của Schwab là một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đầu tư vào các công ty có lịch sử trả cổ tức lâu đời và cơ hội để giữ cho những cổ tức đó đến. Quỹ chỉ tính phí 0,07% hàng năm và mang lại lợi nhuận 2,94%. Trong năm năm qua, nó đã trả lại 12,9% hàng năm.
Washington Mutual là một quỹ rất bảo thủ từ American Funds, một công ty rất bảo thủ với một kỷ lục dài hạn đáng kinh ngạc. WSHFX phải đặt 80% tài sản trở lên vào các cổ phiếu đã trả cổ tức trong ít nhất 8 năm trong 10 năm qua. Quỹ mang lại lợi nhuận 1,7% và thu phí 0,66% hàng năm. Tám nhà quản lý tìm kiếm các cổ phiếu blue-chip ổn định với triển vọng tăng trưởng tốt và họ đã xoay sở để thu về 13,2% mỗi năm trong 10 năm qua.
Các nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu F1 của American Funds thông qua các nhà môi giới chiết khấu, chẳng hạn như Schwab và Fidelity.
Steve Goldberg là cố vấn đầu tư tại khu vực Washington, D.C.,.