Công ty Berkshire Hathaway (BRK.B) của Warren Buffett đưa ra lợi nhuận cao ngất ngưởng thị trường trong dài hạn, nhưng gần đây thì đó là một cuộc đấu tranh. Không cần phủ đường:Nhà tiên tri xứ Omaha đã có một chặng đường khó khăn khi vượt qua thị trường gấu hiện tại.
Chỉ số S&P 500, đã phục hồi phần nào từ độ sâu, đã giảm 18,8% so với mức cao nhất của thị trường tháng 2 cho đến ngày 8 tháng 4. Tuy nhiên, lợi nhuận trung bình trên tất cả các cổ phiếu của Warren Buffett đã mất 28,0%.
Danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway được xây dựng để mang lại lợi nhuận đánh bại thị trường trong thời gian dài, không phát triển mạnh trong một đại dịch toàn cầu. Nhiều cổ phiếu tốt nhất của Buffett cuối cùng là những vở kịch lớn hơn đã biến mất. Ông ấy hầu như không đơn độc trong việc đó, nhưng đặc biệt gây thiệt hại là chú Warren nắm giữ rất nhiều tài chính, một trong những lĩnh vực tồi tệ nhất của thị trường cho đến nay. Cổ phần sở hữu của anh ấy trong các cổ phiếu hãng hàng không lớn cũng đã giảm.
Tuy nhiên, một số cổ phiếu của Berkshire đã nắm giữ tốt hơn đáng kể so với thị trường nói chung - và một số trong số đó là những vị trí mới hơn, bao gồm một số cổ phiếu mà Buffett và các trung tá của ông đã chọn chỉ vào năm ngoái.
Dưới đây là 11 cổ phiếu tốt nhất của Warren Buffett trong thị trường gấu. Một số cổ phiếu trong số này là những cái tên đã được thử và đúng với giá trị cũ mà bạn thường kết hợp với nhà đầu tư nổi tiếng. Tuy nhiên, một vài trong số đó là minh chứng cho sự chuyển hướng chậm nhưng chắc chắn của Berkshire sang các doanh nghiệp hiện đại hơn.
Liberty Global - mà Buffett sở hữu thông qua cổ phiếu Class A (LBTYA, 18,27 USD) và Class C (LBYTK, 17,30 USD) - tự nhận mình là công ty truyền hình và băng thông rộng quốc tế lớn nhất thế giới, có hoạt động tại bảy quốc gia châu Âu. Đây cũng là một trong số nhiều vụ đặt cược của Berkshire vào các công ty truyền thông và truyền thông do tỷ phú John Malone đánh cược.
Định vị của công ty trong băng thông rộng - thực tế là một điều cần thiết trước coronavirus, nhưng chắc chắn hơn là hiện nay khi phần lớn dân số thế giới bị giới hạn trong nhà của họ - đã giúp nó chống chọi với một số suy thoái của thị trường gấu cho đến nay. Mặc dù hoạt động truyền hình của nó chắc chắn sẽ thành công nhờ những hạn chế trong quảng cáo.
Có tin đồn rằng công ty mua Univision với giá 9 tỷ đô la, nhưng Giám đốc điều hành Mike Fries đã bắn hạ con số đó vào tháng Hai trong báo cáo quý gần đây nhất của công ty. Điều đó nói rằng, Liberty Global có kế hoạch mở rộng quan hệ đối tác quốc tế với Netflix (NFLX).
Berkshire lần đầu tiên chọn cổ phiếu loại A trong quý 4 năm 2013. Sau đó, công ty mẹ đã chọn cổ phiếu loại C không có quyền biểu quyết một quý sau đó. Dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence cho thấy Berkshire Hathaway sở hữu 3,7% cổ phần tập thể tại Liberty Global. Berkshire cũng là cổ đông lớn thứ năm của Liberty.
Đương nhiên, lọc máu là một phương pháp điều trị chăm sóc sức khỏe đơn giản không thể đi theo hướng khác, bất chấp cả tình trạng chăm sóc sức khỏe hiện tại và cuộc khủng hoảng kinh tế. Và trên thực tế, công ty đang vận động cho các bệnh nhân của mình trong thời kỳ đại dịch, gần đây đã kêu gọi các bệnh viện và hệ thống y tế khác không giới hạn việc chăm sóc cho những bệnh nhân mắc bệnh thận giai đoạn cuối bị nhiễm coronavirus.
Berkshire đã tiết lộ một vị trí trong DaVita trong quý đầu tiên của năm 2012. Cho rằng DVA là một vị trí lớn của Thủ đô Bán đảo của Ted Weschler trong những ngày trước Berkshire của ông, không phải là không hợp lý khi cho rằng đó là lựa chọn của ông. Và Weschler đã thực sự xác nhận nhiều như vậy vài năm sau đó.
Buffett đã không chạm tới vị trí này trong nhiều năm, nhưng Berkshire vẫn là cổ đông lớn nhất của DaVita với tỷ suất lợi nhuận lớn. 38,6 triệu cổ phiếu nắm giữ, chiếm hơn 24% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của DVA.
Warren Buffett may mắn với Verisign (VRSN, $ 193,20) tiếp tục.
Cổ phiếu không tốt hay xấu trong một bong bóng - việc mua bán thành công của một nhà đầu tư thường, tùy thuộc vào thời điểm, là thất bại lớn nhất của nhà đầu tư khác. Ví dụ về Verisign - một công ty cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng internet thực sự giữ cho thế giới kết nối trực tuyến và hoạt động như một cơ quan đăng ký tên miền cho .com, .net và các tên miền cấp cao nhất khác - hãy nhớ đến.
Stanley Druckenmiller, một cựu giám đốc quỹ đầu cơ nổi tiếng, đã bán khống 200 triệu USD vào cổ phiếu công nghệ vào đầu năm 1999 khi đầu tư cho Quỹ lượng tử của George Soros, nhưng đã mất 600 triệu USD trong giao dịch. Sau đó, anh ấy đã cố gắng giành lại nó thông qua việc mua lại 6 tỷ đô la cổ phiếu công nghệ lớn bao gồm Verisign… nhưng anh ấy đã mất 3 tỷ đô la trong sáu tuần khi VRSN và một số giao dịch mua gần đây thất bại, khiến nó trở thành một trong những cuộc mua cổ phiếu tồi tệ nhất của "tiền thông minh" mọi thời đại.
Nhưng Nhà tiên tri của Omaha đã có một trải nghiệm hoàn toàn khác.
Berkshire đã mua Verisign, công ty có sự thống trị về không gian là minh chứng cho tình yêu của Buffett đối với hào sâu, trong thời gian sụt giảm vào quý cuối năm 2012. Khoảng 3,7 triệu cổ phiếu đã được mua với giá trung bình là 38,82 USD / cổ phiếu. VRSN đã trở lại gần 400% kể từ cuối năm 2012, cao hơn gấp ba lần mức lợi nhuận khoảng 124% của S&P 500 bao gồm cả cổ tức.
Điều đó bao gồm một giai đoạn hoạt động tuyệt vời như một trong những cổ phiếu tốt nhất của Buffett trong thị trường con gấu. Cho đến nay, cổ phiếu VRSN chỉ mất chưa đến 9% - một nửa mức thiệt hại mà S&P 500 đã phải chịu kể từ ngày 19 tháng 2.
Không có gì ngạc nhiên khi Procter &Gamble (PG, $ 115,10) là một trong những loại cược tốt hơn của Buffett trong suốt thị trường gấu. Nhờ các đơn đặt hàng tại nhà và các đơn hàng tương tự ở Hoa Kỳ và trên toàn thế giới, nhiều chi tiêu của người tiêu dùng đã tập trung vào những thứ cơ bản - thực phẩm, đồ vệ sinh cá nhân và những thứ tương tự - được sản xuất bởi các kho dự trữ chủ lực của người tiêu dùng.
Do đó, Procter &Gamble - cái tên đứng sau các thương hiệu bao gồm kem đánh răng Crest, tã giấy Pampers, bột giặt Tide, và quan trọng nhất là khăn giấy Bounty và giấy vệ sinh Charmin - đã hoạt động trơn tru, vượt trội so với thị trường rộng lớn hơn khoảng 10 điểm phần trăm trong suốt thị trường gấu.
Điều thú vị là, trong khi P&G nằm trong số một số cổ phiếu Dow trong danh mục đầu tư của Buffett, thì nó cũng là một blue chip đã giảm giá như một khoản đầu tư vào Berkshire Hathaway.
Buffett đã sở hữu P&G thông qua việc mua lại hãng sản xuất dao cạo râu Gillette vào năm 2005 của công ty mẹ của ông. Vào thời điểm đó, Buffett, một cổ đông lớn của Gillette, gọi việc ký hợp đồng này là một "thỏa thuận trong mơ". Procter &Gamble đã trở thành một trong những vị thế có vốn chủ sở hữu lớn nhất BRK.B.
Giấc mơ đó không tồn tại lâu lắm. Cuộc Đại suy thoái đã làm xói mòn sức mạnh định giá của các công ty chủ lực tiêu dùng lâu đời như P&G. Công ty bắt tay vào kế hoạch loại bỏ 100 thương hiệu kém hiệu quả. Doanh nghiệp pin Duracell tình cờ có tên trong danh sách và Berkshire đã mua nó vào năm 2014 để đổi lấy cổ phiếu PG. Hai năm sau, Buffett chia 99% cổ phần còn lại của P&G. Anh ấy đã không thêm vào vị trí kể từ đó.
Ngoài ra, UPS và đối thủ FedEx (FDX) gần đây đã nhận được một số tin tức đáng mừng, khi Amazon.com (AMZN) thông báo họ sẽ dừng việc thí điểm dịch vụ vận chuyển cạnh tranh với hai nhà cung cấp cũ.
UPS quá tệ thực sự là một vị trí vô nghĩa.
Với ít hơn 60.000 cổ phiếu, cổ phần của Berkshire trong United Parcel Service là một vị trí cũ, còn thừa, một lô lẻ. Buffett tham gia vào vị trí UPS của mình trong quý đầu tiên của năm 2006, mua 1,43 triệu cổ phiếu trị giá khoảng 113,5 triệu đô la vào thời điểm đó. Điều đó dẫn đến giá trung bình cho mỗi cổ phiếu là 79,38 đô la. Tuy nhiên, UPS chưa bao giờ trở thành một phần chính trong danh mục đầu tư của Berkshire, và Buffett đã giữ vị trí này trong những năm qua đến mức sẽ không có gì ngạc nhiên nếu ông thoát khỏi cổ phần bất cứ lúc nào.
Nguyên nhân? Khả năng thực hiện. Kể từ ngày 31 tháng 3 năm 2006, cổ phiếu của UPS đã mang lại tổng lợi nhuận chỉ 88%, so với 185% đối với thị trường rộng lớn hơn.
Dịch:UPS, khi nằm trong số những cổ phiếu tốt nhất của Buffett kể từ giữa tháng Hai, đã bị phá sản trong một thời gian dài.
Điều đó nói rằng, số phận của nó hiện đang bị ràng buộc nhiều nhất với việc điều trị bệnh Alzheimer. Nhiều người mong đợi công ty sẽ tìm kiếm sự chấp thuận của FDA cho aducanumab trong năm nay. Và bởi vì cả điều đó cũng như đường ống sản phẩm hiện tại của nó đều không bị ảnh hưởng nặng nề bởi đại dịch coronavirus, cổ phiếu BIIB đã phải chịu những tổn thất tối thiểu.
Berkshire Hathaway có rất nhiều cơ sở chăm sóc sức khỏe, vì vậy Biogen là một sự phù hợp tự nhiên. Tuy nhiên, với 650.000 cổ phiếu trị giá hơn 192 triệu USD tính đến ngày 13F cuối cùng của Berkshire, đó không phải là một cổ phần lớn. Nó chiếm chưa đến một phần mười phần trăm danh mục đầu tư vốn cổ phần của BRK.B và Berkshire thậm chí còn không nằm trong 25 cổ đông hàng đầu của Biogen theo quy mô cổ phần.
Bất chấp lịch sử đặt cược chăm sóc sức khỏe của Buffett, quy mô cổ phần nhỏ cho thấy khoản đầu tư này có thể là ý tưởng của trung úy Ted Weschler hoặc Todd Combs. Nhưng công ty không đắt so với thu nhập và tạo ra dòng tiền vài tỷ đô la mỗi năm, vì vậy Biogen đang ở ngay trong danh mục đầu tư của Berkshire.
Nó cũng là một hoạt động vượt trội không có gì đáng ngạc nhiên trong suốt đợt bùng phát coronavirus. Không chỉ việc giao hàng tận nhà của nó đã được chứng minh là quan trọng đối với khách hàng khi họ vẫn ở trong nhà, mà nội dung phát trực tuyến Prime Video của nó ngày càng được phát nhiều hơn. Chưa kể, bất kỳ công ty nào sử dụng nền tảng đám mây Amazon Web Services của họ đều không thể rút phích cắm khi họ cố gắng duy trì hoạt động.
Đây không phải là ý tưởng của Buffett, bởi sự thừa nhận của chính ông. Trước khi Berkshire Hathaway nộp hồ sơ pháp lý quý đầu tiên lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, Buffett nói với CNBC:"Một trong những nghiên cứu sinh ở văn phòng quản lý tiền ... đã mua một số Amazon, vì vậy nó sẽ xuất hiện (khi hồ sơ đó được nộp ). "
Buffett từ lâu đã là một người ngưỡng mộ Giám đốc điều hành Amazon Jeff Bezos, ông thừa nhận trong một cuộc phỏng vấn và nói rằng ông ước mình mua cổ phiếu sớm hơn.
Buffett nói với CNBC:“Yeah, tôi là một người hâm mộ và tôi đã từng là một kẻ ngốc khi không mua” cổ phiếu của AMZN.
Đặc biệt là muộn.
Không giống như nhiều nhà bán lẻ, Costco - và bất kỳ cổ phiếu nào khác bao gồm hàng tạp hóa và các nhu yếu phẩm khác - đã vượt qua thị trường con gấu một cách tương đối bình thường cho đến nay. Thật vậy, cổ phiếu COST thực sự đã tăng 4% tính đến thời điểm hiện tại so với mức giảm mạnh của chỉ số S&P 500. Vào tháng 3, khi người dân ở nhiều bang hướng đến các đơn đặt hàng tại nhà, Costco đã chứng kiến doanh số bán hàng tổng thể tăng gần 12%. , bao gồm cả doanh thu trực tuyến tăng đột biến 48%. Doanh số tháng 1 và tháng 2 cũng không quá tệ, lần lượt tăng 8% và 14%.
Và không giống như nhiều cổ phiếu Buffett, Oracle rất vui khi nói về Costco.
Buffett nói với CNBC trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 2 năm 2019:“Ở đây (Kraft Heinz), hơn 100 năm qua, hàng tấn quảng cáo, đã được xây dựng vào thói quen của mọi người và mọi thứ khác”. "Và bây giờ, (Costco's) Kirkland, một nhãn hiệu riêng, xuất hiện và chỉ với 250 cửa hàng hoặc hơn, hoạt động kinh doanh nhiều hơn 50% so với tất cả các nhãn hiệu Kraft Heinz."
4,3 triệu cổ phiếu của Berkshire đại diện cho khoảng 1% cổ phần của công ty - không phải là không đáng kể, nhưng nằm ngoài 10 cổ phần tổ chức hàng đầu của Costco.
Điều đó thật đáng tiếc, bởi vì JNJ sẽ cung cấp một số ổn định rất cần thiết trong vài tháng qua. Mặc dù người tiêu dùng đã ngừng chi tiêu vào sòng bạc, vé máy bay và các chi phí tùy ý khác, nhưng họ vẫn tiết kiệm để đảm bảo rằng họ có nhiều sản phẩm của Johnson &Johnson trong thời gian dài:Band-Aid, Benadryl và Tylenol.
Nhưng bạn không thể đổ lỗi cho Buffett vì đã đi lạc khỏi J&J, với lịch sử kinh doanh các sản phẩm chăm sóc da mặt gây chú ý. Cổ phiếu chăm sóc sức khỏe đã phải vật lộn với các vấn đề sản xuất và cáo buộc về các hoạt động tiếp thị bất hợp pháp vào năm 2010 và 2011. Buffett đã chỉ trích công ty vì những hành vi hớ hênh đó, cũng như vì đã sử dụng quá nhiều cổ phiếu của chính mình trong vụ mua lại công ty sản xuất thiết bị Synthes năm 2011. Không hài lòng với Johnson &Johnson, Berkshire đã bán phần lớn cổ phần của mình vào năm 2012.
Vị trí hiện tại của Berkshire chỉ là 327.100 cổ phiếu, chiếm khoảng 0,02% số cổ phiếu đang lưu hành. Đây là một khoản nắm giữ khác có thể biến mất bất cứ lúc nào - mà không tạo ra nhiều khác biệt.
Kraft Heinz đã đạt được thành tích ổn định trong bối cảnh thị trường đang bị sụt giảm nghiêm trọng nhờ vị thế là công ty hàng đầu về mặt hàng tiêu dùng. Kraft Heinz là cái tên đằng sau rất nhiều thương hiệu đang chứng kiến sự gia tăng khi mọi người buộc phải ở nhà:gia vị Heinz, sản phẩm khoai tây Ore-Ida, thịt ăn trưa Oscar Mayer, nước sốt mì ống Classico, đồ uống Kool-Aid, Maxwell Cà phê nhà và tất nhiên, Kraft Macaroni &Phô mai.
Trên thực tế, KHC gần đây đã thông báo rằng công ty dự kiến tăng trưởng doanh số 3% trong quý đầu tiên - tốt hơn nhiều so với kỳ vọng của các nhà phân tích, và một tin vui hiếm hoi cho một công ty hầu như đang gặp khó khăn với Uncle Warren.
Buffett là một trong những động lực đằng sau sự hợp nhất năm 2015 giữa gã khổng lồ thực phẩm đóng gói Kraft và nhà cung cấp sốt cà chua Heinz để tạo ra Kraft Heinz. Berkshire Hathaway sở hữu 26,7% cổ phần của Kraft Heinz, trở thành cổ đông lớn thứ hai của công ty thực phẩm. (Công ty đầu tư tư nhân 3G Capital - người đã hợp tác với Berkshire vào năm 2013 để mua HJ Heinz - đứng đầu với 48,8%.) Và đây là khoản đầu tư cổ phiếu lớn thứ sáu của Berkshire với giá trị thị trường là 10,5 tỷ USD tính đến Mẫu 13F gần đây nhất của công ty.
Tuy nhiên, Berkshire Hathaway đã ghi nhận khoản lỗ phi tiền mặt 3 tỷ USD do suy giảm tài sản vô hình vào năm 2018, "gần như hoàn toàn phát sinh từ lợi ích vốn chủ sở hữu của chúng tôi tại Kraft Heinz", Buffett viết trong lá thư gửi cổ đông năm 2019. Vào đầu năm 2019, KHC đã ghi giảm giá trị thương hiệu của mình lên gần 15 tỷ USD. Và năm nay, Fitch đã hạ mức nợ của công ty xuống trạng thái rác.
Đứng đầu trong số những cổ phiếu tốt nhất của Buffett kể từ giữa tháng 2 là một trong những thương vụ mua lại mới nhất của ông.
Hoạt động kinh doanh đang phát triển mạnh mẽ đó cũng không có khả năng sớm biến mất, vì mọi người được cho là sẽ duy trì một mức độ xa cách xã hội nào đó ngay cả sau khi các nhiệm vụ của chính phủ được rút lại, bất cứ khi nào có thể.
Do đó, KR là một công ty nắm giữ cổ tức phòng thủ tuyệt vời trong thị trường giá xuống này.
Kroger phải thừa nhận là hơi khó chịu khi Buffett mua lại. Nhiều nhà đầu tư dài hạn đã chán ghét các chuỗi siêu thị truyền thống trong một thế giới mà Walmart (WMT), Amazon.com và các công ty lớn khác đang cạnh tranh để thống trị không gian tạp hóa.
Đó cũng là một điều gì đó đảo ngược so với các vị trí mới khác của Berkshire, vốn có hướng tương lai hơn một chút. Kroger là một trò chơi giá trị của nền kinh tế cũ, so với các giao dịch mua công nghệ và công nghệ sinh học như Amazon, Biogen, Apple (AAPL) và StoneCo (STNE).
Tuy nhiên, khoảng 2.760 cửa hàng bán lẻ thực phẩm của công ty - hoạt động dưới các biểu ngữ như Dillons, Ralph's, Harris Teeter và tên của nó là Kroger - đã mang lại cho Buffett điều gì đó để mỉm cười trong vài tháng qua khi danh mục đầu tư của ông trải qua một giai đoạn khó khăn.