Trái phiếu dường như được thiết kế để khiến các nhà đầu tư phải nhìn vào. Lợi tức, kỳ hạn và xếp hạng tín dụng không phải là nội dung của cuộc trò chuyện trong bữa tiệc cocktail. Nhưng một danh mục đầu tư có thu nhập cố định đang phát triển nhanh chóng hứa hẹn sẽ thay đổi điều đó, biến những trái phiếu cứng cỏi thành một phương tiện để quản trị doanh nghiệp, thay đổi xã hội và môi trường.
Các quỹ trái phiếu “bền vững” này bao gồm các quỹ chỉ số đa dạng hóa rộng rãi mua trái phiếu từ các tổ chức phát hành với các thông lệ vững chắc về môi trường, xã hội và quản trị (ESG); các quỹ được quản lý tích cực tham gia với các tổ chức phát hành doanh nghiệp và thành phố để tài trợ cho các dự án liên quan đến ESG; và các dịch vụ chuyên biệt hơn, chẳng hạn như quỹ mua trái phiếu “xanh” tập trung vào môi trường.
Số lượng quỹ trái phiếu bền vững đã tăng lên nhanh chóng khi các nhà đầu tư nhận ra tác động tín dụng tiềm tàng của biến đổi khí hậu, an toàn sản phẩm và các rủi ro ESG khác. Theo công ty nghiên cứu đầu tư Morningstar, có 58 quỹ trái phiếu bền vững chịu thuế vào cuối năm 2018, tăng so với con số 34 một năm trước đó, theo công ty nghiên cứu đầu tư Morningstar và chúng bao gồm các quỹ có thu nhập cố định từ trái phiếu siêu ngắn hạn đến các thị trường mới nổi.
Những khoản tiền này không chỉ là những khoản đầu tư mang lại cảm giác tốt. Theo báo cáo năm 2018 của Barclays, việc nghiêng danh mục đầu tư có thu nhập cố định sang trái phiếu đạt điểm cao về các biện pháp ESG thường dẫn đến lợi nhuận cao hơn.
Nhưng các quỹ này cũng có thể mang đến những thách thức cho nhà đầu tư Một số đầu tư vào các vấn đề nhỏ có thể khó giao dịch, vì vậy các nhà đầu tư sẽ muốn được đảm bảo rằng người quản lý thành thạo trong việc quản lý rủi ro thanh khoản. Hơn nữa, tính điểm ESG rất phức tạp và các phương pháp luận khác nhau giữa các công ty nghiên cứu.
Tăng cường rủi ro ESG có thể đặc biệt khó khăn đối với các nhà đầu tư trái phiếu. Henry Shilling, người sáng lập và giám đốc nghiên cứu tại Sustainable Research and Analysis, ở Thành phố New York, cho biết rủi ro môi trường có thể là tối thiểu đối với trái phiếu một năm, có thể rất quan trọng đối với trái phiếu 30 năm.
Những khoản tiền này không cần phải đắt tiền hoặc phức tạp. Các quỹ trái phiếu chi phí thấp, đa dạng hóa rộng rãi theo dõi các chỉ số bao gồm các nhà lãnh đạo ESG bao gồm quỹ Chỉ số trái phiếu bền vững trung thực và quỹ giao dịch trái phiếu tổng hợp iShares ESG Hoa Kỳ, cả hai đều được ra mắt vào năm ngoái.
Các quỹ khác có cách tiếp cận tích cực hơn và tham gia trực tiếp với các tổ chức phát hành. Trong quỹ Trái phiếu Lựa chọn Xã hội của TIAA-CREF, khoảng hai phần ba tài sản được dành cho trái phiếu của các nhà lãnh đạo ESG, trong khi khoảng một phần ba tập trung vào đầu tư tác động — tìm kiếm sự thay đổi có thể đo lường được cùng với lợi tức tài chính. Stephen Liberatore, người quản lý quỹ, cho biết cách tiếp cận đó cho phép quỹ làm việc với một số tổ chức phát hành có thể không vượt qua các màn hình ESG tiêu chuẩn của nó. Ông nói, quỹ sẽ không mua nợ doanh nghiệp của công ty tiện ích Exelon vì hoạt động năng lượng hạt nhân, nhưng quỹ đã làm việc với công ty con năng lượng tái tạo của Exelon để đầu tư vào trái phiếu tài trợ cho các trang trại gió.
Các nhà đầu tư chú trọng đến môi trường cũng có thể xem xét các quỹ trái phiếu xanh, quỹ này nắm giữ các trái phiếu tài trợ cho các dự án có lợi ích về môi trường hoặc khí hậu. IShares Global Green Bond ETF, ra mắt vào năm ngoái, nắm giữ các trái phiếu xanh cấp độ đầu tư của Hoa Kỳ và quốc tế, đồng thời bảo vệ các biến động tiền tệ để mang lại cho các nhà đầu tư một chuyến đi suôn sẻ hơn. Đọc bản cáo bạch của quỹ, báo cáo hàng năm và bình luận của người quản lý để hiểu chiến lược phát triển bền vững của quỹ. Một số quỹ tích hợp đầy đủ các tiêu chí ESG vào mọi khía cạnh của quá trình đầu tư của họ, trong khi đối với những quỹ khác, ESG chỉ là một trong nhiều yếu tố được xem xét. Trong nhiều trường hợp, “có rất ít tiết lộ về tác động thực tế,” Shilling nói. Nhưng một số quỹ, bao gồm ETF trái phiếu xanh iShares và Trái phiếu Lựa chọn Xã hội của TIAA-CREF, đưa ra các báo cáo tác động giúp chuyển các khoản đầu tư của họ thành năng lượng tiết kiệm, tránh phát thải carbon và các kết quả có thể đo lường khác.
