Sự sụt giảm từ đỉnh đến đáy trong tài khoản giao dịch, danh mục đầu tư hoặc quỹ, được gọi là sự sụt giảm. Thông thường, các khoản giảm xuống được trích dẫn dưới dạng giá trị phần trăm giữa đỉnh ban đầu và đáy tiếp theo của nó. Thuật ngữ ‘MDD’ thường được sử dụng phổ biến trong thế giới phân tích kỹ thuật, khiến những người mới bắt đầu phải tự hỏi ‘MDD có nghĩa là gì?’ MDD đề cập đến mức giảm tối đa và thuộc phạm vi quản lý danh mục đầu tư. Nhưng MDD biểu thị điều gì?
Mức giảm tối đa (MDD) - hoặc giảm tối đa - là khoản lỗ được quan sát thấy nhiều nhất khi các quỹ trong danh mục đầu tư được đo lường từ đỉnh đến đáy của chúng, trước khi hình thành đỉnh mới. Như một chỉ báo, mức giảm tối đa xem xét rủi ro giảm giá trong một khoảng thời gian nhất định. Như một thước đo, mức giảm tối đa có thể được sử dụng độc lập hoặc làm đầu vào với các số liệu khác như “Tỷ lệ bình tĩnh” và “Lợi nhuận trên mức giảm tối đa”. Nó được biểu thị dưới dạng giá trị phần trăm.
Để minh họa rõ hơn ý nghĩa của mức giảm tối đa, hãy cùng xem công thức giảm mức tối đa bên dưới.
MDD =(Giá trị rãnh - Giá trị đỉnh) / Giá trị đỉnh
Có nhiều loại thước đo giải ngân khác nhau và mức giảm tối đa là phương pháp xem xét sự biến động lớn nhất từ vị trí cao trong danh mục đầu tư xuống điểm thấp trong danh mục trước khi đạt được một tầm cao mới. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là, như công thức giảm vốn tối đa cho thấy, số liệu này chỉ đo lường mức độ tổn thất lớn nhất trong danh mục đầu tư. Mức rút vốn tối đa có tính đến tần suất danh mục đầu tư bị thua lỗ lớn. Vì giải ngân tối đa chỉ đo lường mức giảm xuống lớn nhất, nó không cho biết khoảng thời gian mà nhà đầu tư mất để có thể thu hồi từ khoản lỗ của họ, bao gồm cả liệu khoản đầu tư có thu hồi được hay không.
MDD là một công dụng được chỉ định kỹ thuật với mục tiêu tìm ra mức độ rủi ro của một chiến lược sàng lọc cổ phiếu so với một chiến lược khác. Rút vốn tối đa tập trung vào việc bảo toàn vốn, và do đó có thể được sử dụng với mục tiêu nói trên. Bảo toàn vốn là mối quan tâm chính đối với hầu hết các nhà đầu tư vì nó tương quan với khả năng tạo ra lợi nhuận tốt hơn của danh mục đầu tư. Ví dụ:giả sử các chiến lược sàng lọc cổ phiếu có cùng một lỗi theo dõi, hiệu suất hoạt động trung bình và sự biến động.
Ngay cả trong trường hợp này, mức giảm tối đa khi so sánh với điểm chuẩn có thể rất khác nhau đối với cả hai chiến lược này. Mức rút vốn tối đa thấp thường được ưu tiên hơn vì điều này cho thấy rằng một người thua lỗ từ các khoản đầu tư của họ là rất nhỏ. Nếu một khoản đầu tư không bao giờ mất một đồng rupee nào, thì mức giảm tối đa của nó sẽ phản ánh là 0%. Ngoài ra, con số tồi tệ nhất có thể xảy ra là -100% cho mức rút vốn tối đa, điều này cho thấy khoản đầu tư hoàn toàn vô giá trị.
Điều quan trọng là sử dụng MDD với quan điểm đúng đắn để người ta có thể thu được lợi ích tối đa từ nó. Về vấn đề này, điều quan trọng là phải chú ý đến khoảng thời gian đang được xem xét. Ví dụ, một quỹ được cho là đã thành lập vào năm 2000 và có mức giảm tối đa là -30% vào cuối năm 2010. Mặc dù đây có vẻ là một khoản lỗ lớn, nhưng S&P 500 đã giảm hơn 55% so với mức đỉnh của nó. vào tháng 10 năm 2007 xuống mức đáy vào tháng 3 năm 2009. Mặc dù các chỉ số khác cần được xem xét để đánh giá hoạt động tổng thể của quỹ, nhưng với sự hỗ trợ của MDD, rõ ràng quỹ đã vượt trội hơn chỉ số chuẩn của mình với một tỷ suất lợi nhuận lớn.
Như một ví dụ về việc sử dụng công thức kéo giảm tối đa, hãy lấy như sau. Giả sử rằng một danh mục đầu tư bắt đầu với giá trị ban đầu là ₹ 5 vạn. Trong một khoảng thời gian, giá trị của danh mục đầu tư tăng lên 7,5 lakh ₹ trước khi giảm trở lại ₹ 4 vạn trong một thị trường gấu khá tàn bạo. Các nhà đầu tư tiếp theo quan sát thấy rằng giá trị tăng trở lại ₹ 6 vạn, nó giảm xuống 3,5 vạn Yên một lần nữa. Sau đó, giá trị đột nhiên tăng gấp hơn hai lần giá trị trước đó của nó thành ₹ 8 vạn. Mức giảm tối đa của danh mục đầu tư này là bao nhiêu?
Để tìm mức giảm tối đa của giá trị này, chúng tôi sẽ lấy giá trị cao nhất ban đầu và giá trị thấp nhất từ thông tin được cung cấp. Đỉnh ban đầu là 7,5 vạn, và vị trí thấp nhất mà danh mục đầu tư nắm giữ là 3,5 vạn Yên. Trong trường hợp này, mức giảm tối đa trông như thế này:
MDD =(3,50,000 - 7,50,000) / 7,50,000 =-53,33%
Hãy lưu ý những điều sau:
- Để tính toán mức giảm tối đa, giá trị đỉnh ban đầu là 7,5 vạn sẽ được sử dụng. Đỉnh của ₹ 6 vạn nằm giữa các vị trí cao cuối cùng và ban đầu sẽ không được sử dụng vì giá trị này không đại diện cho một đỉnh mới cho MDD.
- Đỉnh mới nhất là ₹ 8 vạn cũng sẽ không được coi là một phần của phép tính cho mức giảm xuống tối đa vì lần giảm xuống ban đầu chỉ được coi là đỉnh đầu tiên.
- Để tính MDD, không giống như giá trị đỉnh, giá trị đáy sẽ được chọn cho giá trị thấp nhất trong số tất cả, thay vì chọn giá trị thấp nhất đầu tiên. Trong trường hợp được đề cập ở trên, giá trị này sẽ là ₹ 3,5 vạn, xuất hiện ngay trước khi đỉnh mới được hình thành. Mặc dù mức giảm đầu tiên xuất hiện là ₹ 4 vạn, giá trị này không được coi là hợp lệ để biết mức giảm xuống tối đa.
Kết luận
MDD là một công cụ kỹ thuật quan trọng được sử dụng để phân tích hoạt động của danh mục đầu tư. Bằng cách xem xét MDD của nó, các nhà đầu tư có thể tìm ra cách tốt nhất để phân bổ vốn và tối đa hóa thu nhập của họ.