Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đạt mức cao nhất mọi thời đại là 29.551,42 vào ngày 12 tháng 2. Các nhà đầu tư tiếp tục đổ vào cổ phiếu bất chấp việc định giá quá cao và nỗi lo toàn cầu về virus coronavirus - một đợt bùng phát đã khiến SARS tương đối thuần phục.
Điều tồi tệ nhất, các nhà đầu tư nghĩ, đã qua. Số lượng các trường hợp mới đã giảm xuống. Sau đó, tin tức xuất hiện vào ngày 24 tháng 2 rằng các trường hợp nhiễm coronavirus đang gia tăng bên ngoài Trung Quốc. Chỉ số Dow mất 14% giá trị trong 5 ngày giao dịch tiếp theo, đóng cửa ở mức 25.409,36. Chỉ số Dow đã tiếp tục ghi nhận những biến động giá lớn kể từ đó.
Biến động đang trở lại và các nhà đầu tư đang tìm kiếm nơi trú ẩn khỏi cơn bão này có thể quan tâm đến việc sở hữu cổ phiếu chia cổ tức để vượt qua nó. Đó là một ý tưởng hay, nhưng hãy nhớ rằng:Các công ty trả cổ tức không phải tất cả đều giống nhau.
Hệ thống DIVCON từ nhà cung cấp quỹ giao dịch trao đổi Reality Shares rất hữu ích trong môi trường như thế này khi chất lượng là điều cần thiết. Phương pháp luận của DIVCON sử dụng xếp hạng năm bậc để cung cấp ảnh chụp nhanh về tình trạng cổ tức của các công ty, trong đó DIVCON 5 cho biết xác suất cao nhất để tăng cổ tức và DIVCON 1 là xác suất cao nhất để cắt giảm cổ tức. Và trong mỗi xếp hạng này là điểm tổng hợp được xác định bởi dòng tiền, thu nhập, mua lại cổ phiếu và các yếu tố quan trọng khác.
Nếu an toàn cổ tức là trọng tâm của bạn, bạn muốn sở hữu cổ phiếu DIVCON 5 vì chúng là tiêu chuẩn của an toàn cổ tức - và có nhiều khả năng giữ cổ tức tăng hơn. Điểm càng thấp, bạn càng nên thận trọng.
Dưới đây là bảy cổ phiếu chia cổ tức nên bán hoặc tránh xa dựa trên xếp hạng DIVCON thấp trong vài tháng qua. Mặc dù các nguyên tắc cơ bản đằng sau điểm số hầu như không phải là bản án tử hình, nhưng tốt nhất nên tránh hoặc bán những cổ phiếu này để bạn có thể bỏ tiền vào làm việc trong những cơ hội bền bỉ hơn.
Khi chúng tôi đề cập đến IGT lần cuối, DIVCON cũng ghi nhận điểm Altman Z của công ty:
"Altman Z sử dụng năm yếu tố để đo lường sức mạnh tín dụng của một công ty; điểm 3 trở lên có nghĩa là xác suất phá sản thấp / không đáng kể, 2,99 đến 1,81 có nghĩa là xác suất vừa phải và bất kỳ điểm nào từ 1,8 trở xuống cho thấy khả năng xảy ra cao. (Đối với ngữ cảnh , điểm trung bình giữa những người trả cổ tức lớn nhất là 3,9.) "
Vào thời điểm đó, IGT có điểm số Altman Z là 1,61, và sau đó nó đã được cải thiện một chút lên 1,86 - mặc dù điểm số đó khó có thể khiến bạn yên tâm.
Rắc rối hơn nếu bạn đang tìm kiếm cổ phiếu chia cổ tức bền vững là thực tế là trong chín tháng đầu tiên của năm tài chính 2019, International Game Technology đã trả 258 triệu đô la cổ tức - nhiều hơn 250 triệu đô la thu nhập ròng mà công ty đã kiếm được cho đến quý 3 năm 2019.
Tuy nhiên, dòng tiền tự do đang được cải thiện. Trong chín tháng đầu tiên của năm tài chính 2019, IGT có dòng tiền tự do là 456,0 triệu đô la, cao hơn đáng kể so với chín tháng đầu năm 2018. Nhưng thời gian của FCF có thể rời rạc, phụ thuộc nhiều vào những thứ như hợp đồng mua bán. Hơn nữa, xin lưu ý rằng International Game Technology có khoản nợ ròng là 7,4 tỷ đô la, lớn hơn gấp ba lần rưỡi so với giá trị thị trường của nó và thu về khoản tiền mặt khoảng 202 triệu đô la.
Một chỉ báo tiêu cực cuối cùng là điểm sức khỏe cổ tức của Bloomberg là -31 (thang điểm từ -100 đến 100; điểm tích cực cho thấy tiềm năng tăng trưởng cổ tức cao hơn), điều này cho các nhà đầu tư biết rằng bạn không nên mong đợi nhiều nếu có bất kỳ sự tăng trưởng cổ tức nào trong tương lai .
Vào tháng 11, Xerox đưa ra lời đề nghị mua nhà sản xuất máy tính xách tay, máy in và hộp mực máy in với giá 22 USD / cổ phiếu, với 77% giá mua được trả bằng tiền mặt và phần còn lại bằng cổ phiếu của Xerox. Vào tháng Hai, Xerox đã tăng giá chào mua lên 24 đô la một cổ phiếu, nói rằng họ sẽ bắt đầu chào mua công khai vào đầu tháng Ba. Đề nghị đó sẽ trả cho các cổ đông quan tâm của HP 18,40 đô la tiền mặt và 0,149 cổ phiếu Xerox cho mỗi cổ phiếu HPQ - cao hơn 41% so với giá giao dịch trung bình theo khối lượng trong 30 ngày kể từ ngày 10 tháng 2.
Đáng lẽ ra - nhưng HP đã từ chối thỏa thuận này, nói rằng nó "định giá thấp HP một cách có ý nghĩa và mang lại lợi ích không cân xứng cho các cổ đông của Xerox" và sẽ cung cấp cho "cổ đông thứ mà họ đã sở hữu".
Thay vào đó, HP đã áp dụng kế hoạch quyền cổ đông trong một năm sẽ cấm bất kỳ ai (bao gồm nhà đầu tư hoạt động Carl Icahn, người sở hữu 10,9% Xerox và 4,2% HP) mua lại hơn 20% cổ phần của công ty. Ngoài ra, HP cho biết họ sẽ mua lại 15 tỷ USD cổ phiếu của mình trong ba năm tới và đảm bảo tiết kiệm chi phí hàng năm ít nhất 1 tỷ USD vào cuối năm tài chính 2022.
Trớ trêu thay, việc bị từ chối có thể buộc Xerox phải chi tiền mặt của mình ở nơi khác - có lẽ là cải thiện mức cổ tức vẫn giữ nguyên trong nhiều năm. Hoặc có lẽ nó sẽ trả một số nợ của mình, hiện ở mức 4,6 tỷ đô la, so với 2,7 tỷ đô la tiền mặt. Nhưng thực tế là Xerox đã bị từ chối sau khi tiếp quản mà nó đã rất ráo riết theo đuổi có thể cho thấy rằng nó đang vật lộn để tìm ra các phương pháp tăng trưởng khác.
Nó cũng đã phải vật lộn trước đó. Vào tháng 1, Halliburton đã báo cáo khoản lỗ trong quý 4 là 1,7 tỷ đô la, do khoản phí 2,2 tỷ đô la trước thuế đối với thu nhập do nguyên nhân dẫn đến sự suy thoái của thị trường đá phiến Hoa Kỳ. Công ty đã phải cắt giảm 8% lực lượng lao động Bắc Mỹ vào giữa năm 2019. Vào tháng 10, Halliburton đã cắt giảm 650 việc làm tại 4 bang ở phía tây. Sau đó vào đầu tháng 12, nó cắt giảm 808 nhân viên khác khỏi các hoạt động của El Reno ở Oklahoma.
Nếu bạn là một nhà đầu tư có thu nhập, bạn muốn tránh những cổ phiếu chia cổ tức có thể gặp khó khăn khi thanh toán tiền lẻ hàng quý của họ, cả trong ngắn hạn và trên cơ sở bền vững trong tương lai.
Điểm số DIVCON 1 của Halliburton, giảm so với trạng thái DIVCON 2 vào cuối năm ngoái, phản ánh một số điểm yếu, bao gồm tỷ lệ cổ tức trên FCF ngày càng đáng lo ngại. Vào cuối năm tài chính 2019, Halliburton có 920 triệu đô la trong dòng tiền tự do, giảm so với 1,1 tỷ đô la một năm trước đó. Công ty đã trả 630 triệu đô la cổ tức, chiếm 68% dòng tiền tự do. Con số này tăng từ 57% của năm trước. Áp lực lên lợi nhuận của nó đe dọa làm suy yếu hơn nữa lập trường đó.
Năng suất của Halliburton gần đạt 5%, nhưng đừng để điều đó cám dỗ bạn.
Tin tốt? Kết quả của việc thoái vốn, nợ dài hạn của Spectrum Brands đã giảm từ 4,6 tỷ USD trong năm tài chính 2018 xuống còn 2,3 tỷ USD vào cuối tháng 12, quý đầu tiên của năm tài chính 2020. Đó là mức nợ lành mạnh của công ty giảm 50%. Năm ngoái, cổ phiếu đã có kết quả tuyệt vời, tăng hơn 50%.
Kết quả hàng quý của nó không đáng khích lệ, và trên thực tế là hết sức bình thường. Doanh số bán hàng hữu cơ giảm 0,3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 871,5 triệu USD trong khi EPS điều chỉnh giảm một xu xuống 0,20 USD. Spectrum tiếp tục thực hiện kế hoạch cải thiện năng suất, dự kiến sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng trong khi cắt giảm chi phí, dẫn đến tăng trưởng dòng tiền tự do vào năm 2020.
Tuy nhiên, vào năm 2020, xếp hạng DIVCON của Spectrum Brands đã giảm từ 2 xuống 1, xếp nó vào số những cổ phiếu có mức cổ tức rủi ro hơn ngoài thị trường.
Một trong những vấn đề lớn nhất là dòng tiền tự do, tiếp tục là một mối lo. Nó có nhiều thứ để trang trải cổ tức, nhưng nó có vẻ mở rộng hơn khi bạn tính đến việc mua lại cổ phiếu; công ty đã tham gia vào chương trình mua lại cổ phiếu tăng tốc trong quý đầu tiên. Vào ngày 19 tháng 2, công ty đã tái xác nhận hướng dẫn hàng năm của mình để tạo ra dòng tiền thuần tự do đã điều chỉnh từ 240 triệu đến 260 triệu đô la. Nó đã trả 236 triệu đô la cổ tức và mua lại cổ phần với ba quý sẽ diễn ra vào năm tài chính 2020.
Trong quý 4 năm 2019, Công nghệ Seagate (STX, 51,44 đô la) là một công ty lưu trữ dữ liệu cung cấp ổ cứng, ổ đĩa trạng thái rắn và các giải pháp khác, và cổ phiếu của công ty này đã là một chuyến tàu lượn siêu tốc trong nhiều năm.
Xếp hạng DIVCON của nó gần đây đã bị hạ từ 3 xuống 2 và điểm DIVCON của nó là 40,75 không phải là mức thấp nhất trong số các cổ phiếu này. Nhưng nó trông không được tuyệt vời. Sự sụt giảm trong thu nhập, điểm số Altman Z là 2,49 (không phải là đau khổ cũng không phải là an toàn, nhưng ở giữa) và điểm số sức khỏe cổ tức của Bloomberg là 8 (từ -100 đến 100) là tất cả những lý do để cho công ty để mắt đến .
Đối với quý kết thúc vào ngày 3 tháng 1 năm 2020, Seagate báo cáo doanh thu 2,7 tỷ đô la, giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận đã điều chỉnh của nó còn tệ hơn nhiều, giảm 16,9% xuống còn 359 triệu USD. Trên cơ sở mỗi cổ phiếu, nó không quá tệ, giảm 10,6% xuống còn 1,35 USD / cổ phiếu, chủ yếu là do công ty đã mua lại cổ phiếu với tốc độ chóng mặt.
Điều đó không có gì ngạc nhiên, mặc dù lợi suất thặng dư 5%, cao ngất trời trong số các cổ phiếu chia cổ tức tập trung vào công nghệ. Theo dữ liệu của DIVCON, Seagate chi nhiều hơn 186% cho việc mua lại cổ phiếu so với chi cho cổ tức. Trong sáu tháng đầu tiên của năm tài chính hiện tại, STX đã mua lại 639 triệu đô la cổ phiếu của mình với giá trung bình 48,92 đô la một cổ phiếu. Để so sánh, nó đã trả 335 triệu đô la cổ tức trong hai quý đầu tiên của năm tài chính hiện tại.
Sự lo lắng ở đây là nhiều năm hơn như trong năm tài chính 2019 của nó, kết thúc vào ngày 28 tháng 6, khi nó trả 1,68 tỷ đô la cổ tức và mua lại cổ phiếu, so với 1,16 tỷ đô la trong dòng tiền tự do. Điều đó không để lại gì cho việc trả nợ - và xem xét khoản nợ dài hạn 4,1 tỷ đô la của Seagate so với 1,7 tỷ đô la tiền mặt, điều đó không phải là tuyệt vời.
Bạn sẽ không biết điều đó bởi xếp hạng và điểm số DIVCON tệ hại của nó, nhưng Targa thực sự đã kết thúc năm tài chính 2019 một cách lạc quan. Doanh thu giảm 5% xuống 2,47 tỷ đô la trong quý 4, nhưng dòng tiền có thể phân phối của nó (DCF, một thước đo lợi nhuận quan trọng cho các công ty năng lượng trung nguồn) đã tăng 53% lên 327,8 triệu đô la. Trong năm, DCF về cơ bản không đổi ở mức 947,2 triệu đô la.
Trong quý 4, Targa đã trả 212 triệu USD cổ tức bằng cổ phiếu phổ thông, cùng với 22,9 triệu USD cổ tức bằng cổ phiếu ưu đãi Series A. Nhờ dòng tiền phân phối qua từng năm cao hơn, tỷ lệ chi trả cổ tức của TRGP cao gấp 1,4 lần mức cổ tức được trả trong quý so với tỷ lệ chi trả cổ tức cho cả năm 2019.
Điều đó nói lên rằng, Targa đang bị kéo xuống bởi phần còn lại của ngành năng lượng trong bối cảnh virus coronavirus bùng phát và những lo lắng tiếp theo về nhu cầu năng lượng. Công ty cũng tự hào có điểm Altman Z là 1,07, cho thấy khả năng phá sản cao trong hai năm tới. Tổng số nợ 7,9 tỷ đô la vào cuối tháng 12 năm 2019, so với chỉ 331 triệu đô la, thực sự khiến con số đó trở về nhà.
Cổ tức có thể rất an toàn trong năm tới, nhưng TRGP vẫn nằm trong số các cổ phiếu chia cổ tức nên bán hoặc tránh cho đến khi có vẻ như đã chuẩn bị tốt hơn để thực hiện một đợt chào mua trở lại phối hợp.
Và Ma Cao vừa phải chịu mức sụt giảm kỷ lục 87,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tổng doanh thu từ trò chơi trong tháng 2, với phần lớn doanh thu này đến trong bối cảnh các sòng bạc đóng cửa bán buôn trong hai tuần để ngăn chặn đợt bùng phát dịch bệnh.
Wynn Resorts dự kiến sẽ trả 4 đô la cho mỗi cổ phiếu trong cổ tức; các nhà phân tích ước tính công ty sẽ kiếm được 4,25 đô la mỗi cổ phiếu trong năm nay - mức chi trả cổ tức đã cực kỳ chặt chẽ và điều đó dựa trên kỳ vọng hiện tại rất có thể bị xói mòn nếu dịch bệnh tiếp tục bùng phát. Bức tranh không tốt hơn khi bạn nhìn vào dòng tiền tự do; FCF của Wynn đã âm trong năm trong sáu năm qua.
Các chỉ số khác, bao gồm điểm số sức khỏe cổ tức tiêu cực của Bloomberg và điểm số Altman Z là 1,44, không báo trước tốt cho cổ phiếu của Wynn hoặc khoản thanh toán của nó. Nhưng mối nguy hiểm lớn nhất đối với cổ phiếu lúc này là mối nguy hiểm rõ ràng và rõ ràng nhất, và đó là quá đủ lý do để tránh cổ phiếu chia cổ tức này ngay bây giờ.