Hãy nhớ khi điểm 1.000 di chuyển trong chỉ số Dow, nơi có một vấn đề lớn?
Gần đây, chúng gần như trở nên phổ biến. Chỉ số Dow giảm nhẹ 1.000 điểm vào ngày 3 tháng 3 sau khi tăng hơn 1.200 điểm vào ngày 2 tháng 3. Điều này diễn ra sau một tuần, trong đó Dow đóng cửa giảm hơn 1.000 hai lần và giảm 879 điểm vào một ngày khác.
Đó là một số biến động quái vật. Tuy nhiên, bất chấp sự xáo trộn của thị trường, một số ít các cổ phiếu trả cổ tức phòng thủ vẫn giữ vị trí trên mặt nước. Đó là một nhóm chiết trung, nhưng bạn có thấy một số chủ đề chung. Nhiều người thuộc các ngành công nghiệp cơ bản không đặc biệt nhạy cảm với tăng trưởng kinh tế hoặc nỗi sợ hãi về vi rút, chẳng hạn như thực phẩm đóng gói và cửa hàng tạp hóa. Nhiều cổ phiếu có hệ số beta thấp - cổ phiếu ít biến động hơn so với thị trường rộng lớn. Và hầu hết đều trả cổ tức trên mức trung bình, giúp làm dịu những thăng trầm của biến động giá cổ phiếu.
Những người sống sót này cũng hơi chệch hướng và không có nhiều đại diện trên các chỉ số chứng khoán chính. Điều đó quan trọng bởi vì khi các nhà đầu tư bán phá giá các quỹ chỉ số, các cổ phiếu vốn hóa lớn thống trị Dow, S&P 500 và Nasdaq thường bị ảnh hưởng nặng nề.
Mario Randholm, giám đốc danh mục đầu tư tại công ty đầu tư thay thế Randholm &Co., cho biết:“Bán tích cực trong các chỉ số có thể chuyển thành bán mạnh đối với các cổ phiếu mạnh trong lịch sử như Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) và những cái tên nghìn tỷ đô la khác”. Thật khó để hình dung một viễn cảnh trong đó tất cả những cái tên thống trị này sẽ tiếp tục hoạt động tốt hơn trong đợt bán tháo trên thị trường rộng lớn. "
Hôm nay, chúng ta sẽ xem xét 11 cổ phiếu có mức beta thấp, cổ tức phòng thủ đã và đang giữ ở mức trên mặt nước. Tính đến thời điểm viết bài này, tất cả đều không chỉ hoạt động tốt hơn thị trường kể từ khi đợt điều chỉnh bắt đầu vào ngày 19 tháng 2, mà hầu hết đều đạt được mức tăng ít nhất là khiêm tốn. Những lợi nhuận đó có thể trở nên vô ích nếu thị trường giảm thêm một bước nữa. Nhưng ít nhất, những cổ phiếu này có vẻ ở vị trí tốt hơn để chịu ít thiệt hại hơn so với hầu hết các cổ phiếu cùng ngành của chúng.
Chúng tôi sẽ bắt đầu với Thực phẩm từ hoa (FLO, $ 22,88), một công ty sản xuất bánh mì đóng gói bán các sản phẩm của mình dưới nhãn hiệu Nature's Own, Wonder, Dave's Killer Bread, Sunbeam và các nhãn hiệu khác. Công ty có trụ sở chính tại Atlanta và điều hành 47 tiệm bánh trên khắp đất nước.
Tiêu thụ bánh mì, bánh snack và bánh ngô không phải là vấn đề đáng lo ngại trong thời kỳ suy thoái. Thật vậy, những người tiêu dùng căng thẳng thường chuyển sang các lựa chọn rẻ hơn và không chịu ăn thực phẩm thoải mái.
Theo Sonia Joao, Cố vấn Đầu tư đã Đăng ký (RIA) có trụ sở tại Houston, Texas, “Thực phẩm Hoa là một mặt hàng chủ lực trong danh mục đầu tư trong mọi thời tiết của chúng tôi trong nhiều tháng. "Các khách hàng của chúng tôi đánh giá cao thực tế rằng đó là một khoản đầu tư ngủ suốt đêm sẽ không khiến họ bị ợ chua".
Tình trạng của Flower Foods trong số các cổ phiếu phòng thủ cổ tức đã giúp nó trở thành một trong những cổ phiếu hưu trí tốt nhất của chúng tôi để mua vào năm 2020. Đây là một trò chơi ít biến động với hệ số beta chỉ 0,33. Phiên bản beta điểm chuẩn được đặt dựa trên (trong trường hợp này là S&P 500) là 1, vì vậy, điều này thực sự có nghĩa là FLO biến động xấp xỉ một phần ba so với thị trường rộng lớn hơn.
Hoa không chỉ sống sót sau sự hỗn loạn của thị trường cho đến nay, mà còn tăng nhẹ kể từ khi bắt đầu điều chỉnh. Nó trả cổ tức thặng dư 3% tuyệt vời để khởi động.
Cùng dòng, chúng tôi có B&G Foods (BGS, $ 16,53), một nhà cung cấp rau quả đông lạnh, đồ hộp và các loại thực phẩm chế biến sẵn khác. Công ty có danh mục đầu tư gồm hơn 50 thương hiệu, bao gồm Người khổng lồ xanh, Skinnygirl, Snackwell's, Molly McButter, Mrs. Dash và một loạt thương hiệu khác. Nó thậm chí còn làm vỏ bánh taco thương hiệu Ortega và nước sốt nóng. Chiến lược của công ty từ lâu là mua những thương hiệu quen thuộc đã không còn được ưa chuộng, sau đó định vị lại chúng.
Câu chuyện ở đây là một câu chuyện quen thuộc:Nhu cầu đối với cổ phiếu chủ lực của người tiêu dùng cơ bản không thay đổi nhiều bất kể tình trạng của nền kinh tế. Và bởi vì B&G Foods không phải là cổ phiếu lớn trong danh mục đầu tư của hầu hết các nhà đầu tư, nên không có nhiều người bán phá giá nó để huy động tiền mặt. B&G tăng 21% kể từ ngày 19 tháng 2.
Chỉ cần để mắt đến cái này. Kể từ năm 2016, cổ phiếu của B&G đã giảm từ hơn 50 USD / cổ phiếu xuống chỉ còn 16,53 USD vào thời điểm viết bài. Vì vậy, trong khi sức mạnh gần đây đã được cải thiện, đây là một cổ phiếu đã giảm giá. Phố Wall đã đẩy lùi được gánh nặng nợ nần của công ty và tỷ suất cổ tức đặc biệt cao hơn 11%.
Thu nhập của B&G hiện không đủ để trả cổ tức. Tuy nhiên, ban lãnh đạo đã xác nhận trong cuộc gọi hội nghị hàng quý gần đây rằng ưu tiên giữ cổ tức ở mức hiện tại và họ kỳ vọng dòng tiền (là số cổ tức thực sự được trả) đủ để chi trả.
Tất nhiên, điều đó vẫn còn phải xem và việc đi sâu hơn vào cổ tức nằm ngoài phạm vi của bài viết này. Nhưng ngay cả khi BGS giảm một nửa cổ tức để trả nợ, bạn vẫn nhận được lợi tức thặng dư 5% đối với một công ty đang cố gắng cải thiện nền tảng tài chính của mình. Nếu không có gì khác, B&G đáng được xem xét như một giao dịch ngắn hạn để chống lại xu hướng của thị trường đi xuống.
Chuỗi cửa hàng tạp hóa Kroger (KR, 29,34 đô la) là một cái gì đó của một đứa trẻ trở lại muộn. Trong khoảng thời gian từ cuối năm 2015 đến quý 3 năm 2017, cổ phiếu này đã mất hơn một nửa giá trị. Các nhà đầu tư lo ngại rằng sự xâm nhập tích cực của Amazon.com (AMZN) vào thị trường tạp hóa sẽ phá hủy các cửa hàng tạp hóa truyền thống như Kroger.
Chà, không ai muốn để cạnh tranh với Amazon. Nhưng Kroger đã không ngồi đợi Jeff Bezos xuất hiện với một chiếc xe đẩy hơi để điều hành công việc kinh doanh của họ. Công ty đã đầu tư lớn vào công nghệ. Kroger đã giới thiệu các nhà kho tự động và đẩy mạnh trò chơi của mình trong lĩnh vực đặt hàng tạp hóa trực tuyến. Nó cũng đã đối đầu trực tiếp với Thị trường Thực phẩm Toàn vẹn của Amazon bằng cách tích cực triển khai các dòng sản phẩm hữu cơ của riêng mình.
Hơn nữa, khả năng đánh chiếm thế giới tạp hóa bằng cơn bão của Amazon chưa bao giờ là hoàn toàn thực tế. Việc xây dựng cơ sở hạ tầng để phân phối và lưu trữ các loại thực phẩm tươi sống dễ hỏng yêu cầu bảo quản lạnh không bao giờ là rẻ hay dễ dàng và những công ty hiện tại như Kroger đã có sẵn cơ sở hạ tầng đó.
Kroger đã không trở thành một kẻ tung hoành, nhưng nó đang trở thành một trò chơi phòng thủ cổ tức. Tại thời điểm viết bài, KR, mang lại cổ tức khiêm tốn 2,2%, về cơ bản là không đổi kể từ khi đợt bán tháo bắt đầu vào ngày 19 tháng 2.
Một chuỗi cửa hàng tạp hóa khác đang làm rất tốt việc giữ đầu trên mặt nước là Weis Markets có trụ sở tại Pennsylvania (WMK, $ 37,36). Weiss sở hữu và điều hành 200 cửa hàng bán lẻ thực phẩm ở Pennsylvania, Maryland, Delaware, New Jersey, New York, Virginia và Tây Virginia. Công ty đã hoạt động từ năm 1912.
Thành thật mà nói thì không có nhiều điều để nói về Weis Markets. Đó là một chuỗi cửa hàng tạp hóa trong khu vực phục vụ chủ yếu cho các thị trấn vừa và nhỏ ở phía đông bắc. Không hơn không kém.
Nhưng sự thiếu hào hứng này là một đặc điểm mong muốn ở các cổ phiếu phòng thủ cổ tức, và điều khiến WMK trở nên thú vị trong môi trường này. Cho dù nền kinh tế bùng nổ hay suy thoái trong năm nay, người Mỹ vẫn sẽ phụ thuộc vào cửa hàng tạp hóa lân cận để cung cấp các nhu cầu thiết yếu của họ và Weis sẽ ở đó để phục vụ họ.
Weis Markets trả mức cổ tức đáng nể ở mức 3,2% và tỷ lệ chi trả là 53% cho thấy còn nhiều dư địa cho mức tăng trưởng thu nhập khiêm tốn trong tương lai. Nó cũng là một cổ phiếu có beta thấp đáng kể với chỉ 0,05 lần đọc.
Cổ phiếu WMK tích cực nhẹ kể từ khi đợt bán tháo bắt đầu vào ngày 19 tháng 2 và ít nhiều đi ngang kể từ tháng 6 năm 2019. Bạn sẽ không trở nên giàu có trên Weis Markets. Nhưng đó không phải là một nơi tồi để ẩn náu trong một giai đoạn đặc biệt khó khăn trên thị trường rộng lớn hơn.
Thực phẩm dường như là một chủ đề lặp đi lặp lại giữa những người sống sót sau sự biến động này và Core-Mark Holding (CORE, $ 27,22) cũng không phải là ngoại lệ. Core-Mark bán và phân phối các sản phẩm thực phẩm cho các cửa hàng tiện lợi.
Gọi nó là "đồ ăn" có thể là hào phóng, vì chúng ta đang nói chủ yếu về đồ ăn vặt trong cửa hàng tiện lợi. Nhưng đây chính xác là những hình thức mua hàng mà mọi người có xu hướng thực hiện bất kể sức khỏe của nền kinh tế. Và trên thực tế, đồ ăn vặt được các nhà kinh tế gọi là "hàng kém chất lượng", nghĩa là người tiêu dùng có xu hướng mua nhiều hơn khi thu nhập của họ giảm.
Core-Mark phục vụ đa dạng khách hàng rải rác trên 43.000 địa điểm, trong đó 55% là chuỗi và 45% là độc lập. Công ty đếm được 7-Eleven, Circle K, Shell (RDS.A), Murphy USA (MUSA) và thậm chí cả Walmart (WMT) trong số các khách hàng của mình.
Điều thú vị là cửa hàng tiện lợi là một ngành công nghiệp có tính phân mảnh cao. Core-Mark ước tính rằng 63% của tất cả các cửa hàng tiện lợi là các cửa hàng kinh doanh đơn lẻ. Trong một không gian bị chia cắt như thế này, phải trả tiền để có được tính kinh tế theo quy mô của Core-Mark.
Cổ tức của cổ phiếu không có gì đáng kể ở mức 1,7%, nhưng điều đó vẫn tốt hơn mức mà hầu hết các trái phiếu trả ngày nay. Beta của nó là 0,78 cũng thấp, mặc dù không phải là đặc biệt như vậy.
Tuy nhiên, cổ phiếu của Core-Mark đã tăng khoảng 18% kể từ ngày 19 tháng 2, do thu nhập đáng ngạc nhiên trong kết quả quý gần đây nhất của nó. Về dài hạn, cổ phiếu CORE đã có xu hướng thấp hơn kể từ giữa năm 2019 và hầu hết đã dao động trong phạm vi trong năm năm qua. Dịch:Cổ phiếu này có thể giữ vững tốt trong một thị trường điều chỉnh hoặc thị trường giảm, nhưng bạn có thể không muốn giữ nó trong một chu kỳ đầy đủ.
Công ty cho vay thế chấp nông nghiệp liên bang (AGM, 75,16 đô la), hoặc "Farmer Mac", có thể không phải trong lĩnh vực kinh doanh thực phẩm, nhưng nó giúp tạo ra tài chính.
Farmer Mac có thể được coi là một hình thức tài trợ nông nghiệp tương đương với Fannie Mae hoặc Freddie Mac. Đó là một doanh nghiệp do chính phủ tài trợ (GSE) được thành lập vào năm 1987 và nó hoạt động trên các thị trường thứ cấp. AGM không trực tiếp cho vay nông nghiệp mà mua các khoản vay từ các tổ chức tài chính và đóng gói lại thành trái phiếu và các công cụ phái sinh trái phiếu. Fannie Mae và Freddie Mac cũng làm điều tương tự với các khoản thế chấp, mua chúng từ các ngân hàng và đóng gói chúng thành trái phiếu cho các nhà đầu tư.
Do đó, cần lưu ý ngay rằng, giống như Fannie Mae và Freddie Mac, Farmer Mac gặp rắc rối tài chính trong cuộc khủng hoảng hệ thống tài chính năm 2008.
Tuy nhiên, Farmer Mac trả lợi nhuận tốt ở mức 4,3% và cổ phiếu đã có một đợt giao dịch tuyệt vời kể từ quý 3 năm 2015, tăng gấp ba lần về giá trị. AGM cũng đã đề ra những đợt tăng cổ tức lớn trong nửa thập kỷ qua, đây là điều bạn muốn thấy ở những cổ phiếu phòng thủ.
Cổ phiếu của Farmer Mac về cơ bản không đổi kể từ ngày 19 tháng 2, một điều đáng khích lệ. Điều quan trọng cần lưu ý là khối lượng giao dịch hàng ngày trên những cổ phiếu này tương đối thấp, vì vậy hãy cẩn thận khi đặt bất kỳ lệnh lớn nào.
Có một số cổ phiếu bảo thủ và giống trái phiếu như quỹ tín thác đầu tư bất động sản tự lưu trữ (REIT) Lưu trữ công khai (PSA, $ 217,72). Là chủ sở hữu kho lưu trữ tự động lớn nhất trên thế giới, Public Storage sở hữu hơn 170 triệu bộ vuông cho thuê các phương tiện lưu trữ.
Tự lưu trữ không chỉ là một ngành chống suy thoái kinh tế; nó thực sự phản chu kỳ, vì những người lao động thất nghiệp hoặc thiếu việc làm thường bị buộc phải cắt giảm quy mô trong thời kỳ suy thoái. Chuyển đến một ngôi nhà nhỏ hơn thường có nghĩa là cần một nơi để cất giữ đồ đạc và các vật dụng khác.
Sự đơn giản là điều làm cho công việc kinh doanh này trở nên tốt đẹp như vậy. Không giống như những người thuê căn hộ hoặc văn phòng, những người thường xuyên có mặt tại chỗ và thường xuyên cần thời gian gặp gỡ với người quản lý tài sản để sửa chữa và các mối quan tâm khác, những người thuê nhà tự bảo quản hiếm khi đến thăm khu nhà. Chúng cũng có xu hướng dính. Một khi bạn đã gặp khó khăn trong việc di chuyển đồ đạc của mình, bạn sẽ không gặp khó khăn khi chuyển chúng ra ngoài, ngay cả sau khi tiền thuê nhà thường xuyên tăng.
Public Storage, một lựa chọn cổ phiếu hưu trí phổ biến, không có lợi suất đặc biệt cao, nhưng ở mức 3,7%, chắc chắn là đáng nể. Cổ phiếu đã không tăng giá trong giai đoạn biến động này, nhưng chúng cũng không tăng giá; chúng hầu như không thay đổi kể từ ngày 19 tháng 2.
Đến những gì có thể vào năm 2020, Kho lưu trữ công cộng có vẻ giống như một cổ phiếu cổ tức phòng thủ hợp lý để sử dụng làm tiền gửi xe.
Cùng dòng, CubeSmart (CUBE, $ 31,50) đã vượt qua được cơn bão. Giống như Public Storage, CubeSmart là một REIT tự lưu trữ. Công ty sở hữu danh mục 1.172 bất động sản, có sự hiện diện mạnh mẽ trong 25 khu vực đô thị lớn nhất của Hoa Kỳ theo dân số và là nhà điều hành kho lưu trữ tự động lớn nhất ở Thành phố New York.
Nếu bạn thích Bộ nhớ công cộng, bạn cũng nên thích CubeSmart. Những gì nó có thể thiếu trong lịch sử của Public Storage và nhận dạng tên lớn hơn, nó tạo ra năng suất cao hơn và tốc độ tăng trưởng nhanh hơn. CubeSmart đưa ra mức lợi tức cổ tức là 4% - thặng dư và đang tăng mức chi trả đó ở một mức độ ổn định. Kể từ năm 2015, REIT đã tăng cổ tức với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm là 16,9%, con số này quá đủ để tăng gấp đôi trong giai đoạn đó.
Có khả năng sẽ tăng trưởng nhiều hơn, vì CubeSmart chỉ trả 76,3% số tiền của mình từ các hoạt động (FFO) dưới dạng cổ tức. FFO là thước đo thu nhập của REITs chiếm tỷ lệ khấu hao cao và các khoản phí khác đặc trưng cho bất động sản, và 76,3% là tỷ lệ chi trả tương đối thấp. Vẫn tốt hơn, CUBE giữ một vị trí trong số các cổ phiếu có beta thực sự thấp với chỉ số 0,25.
CubeSmart tăng nhẹ kể từ tháng 2 năm 2019 và mặc dù không đảm bảo khả năng tiếp tục nổi, nhưng không có quá nhiều góc an toàn hơn trên thị trường.
Trong thời kỳ sợ hãi tràn lan, ai lại không muốn sở hữu một công ty với tên "an toàn"?
Những thỏa thuận như thế này thường có thể là cách hiệu quả về thuế để huy động vốn.
Theo như REITs, lợi suất 1,1% của Safehold là rất nhỏ. Nhưng cổ phiếu đã là một cỗ máy tăng trưởng trong vòng đời ngắn ngủi của nó, tăng gần gấp ba lần giá trị kể từ khi ra mắt năm 2017. Cổ phiếu đã tăng khoảng 10% kể từ ngày 19 tháng 2 và không có dấu hiệu chậm lại.
Nếu có một xu hướng thị trường lớn xảy ra, bạn sẽ không bao giờ biết được điều đó khi xem xét cổ phiếu của Virtu Financial (VIRT, $ 20,53). Cổ phiếu tăng 16% kể từ ngày 19 tháng 2 và không có dấu hiệu chậm lại.
Virtu cung cấp các dịch vụ tạo lập thị trường và thanh khoản cho các thị trường tài chính trên toàn thế giới. Bằng tiếng Anh đơn giản, điều đó có nghĩa là họ tạo ra khối lượng giao dịch khi cần thiết. Hãy nhớ rằng:Mọi người bán đều cần người mua để thực hiện giao dịch. Và trở ngại lớn nhất đối với hoạt động bình thường của thị trường là hạn hán thanh khoản. Chúng tôi đã thấy nó vào năm 2008 và một lần nữa trong các sự cố flash năm 2010 và 2015.
Khi thanh khoản cạn kiệt, các bánh xe trên cỗ máy thị trường sẽ dừng lại. Bạn có thể coi Virtu là loại mỡ giúp bánh xe di chuyển trơn tru.
Trong 5 năm qua, giá cổ phiếu Virtu không biến động nhiều. Nhưng cổ phiếu đã có nhiều động lực vào năm 2020 và trả cổ tức hấp dẫn 5,1%. Vì vậy, ngay cả khi giá cổ phiếu tăng giảm đi một chút, bạn vẫn nhận được nguồn thu nhập rất hấp dẫn ở mức giá hiện tại.
Cuối cùng, chúng ta sẽ xem xét chuỗi giao hàng pizza Domino's Pizza (DPZ, 339,47), đã được đám đông Phố Wall ưa chuộng trong một thời gian.
Domino's đã từng là vua giữa các cổ phiếu phòng thủ và cổ phiếu tăng trưởng. Đó là cổ phiếu tốt nhất của những năm 2010. Và nó đã được duy trì tốt kể từ khi chúng tôi đánh dấu nó trong số các cổ phiếu có thể hưởng lợi từ sự sợ hãi coronavirus COVID-19. Vào thời điểm mọi người ngại dành thời gian ở những nơi công cộng, việc giao một chiếc bánh nóng hổi đến tận nhà có vẻ là một lựa chọn hợp lý.
Tất nhiên, câu chuyện của Domino còn nhiều điều hơn là chỉ tránh coronavirus. Pizza là một trong những thú vui nhỏ bé tội lỗi mà mọi người khó có thể bỏ qua trong thời buổi kinh tế khó khăn. Trên thực tế, với xu hướng ý thức về sức khỏe ngày càng tăng, bạn có thể tranh luận rằng các khớp bánh pizza phù hợp với cấu hình của các loại thực phẩm cổ điển như thuốc lá hoặc rượu. Trong thời kỳ suy thoái, người tiêu dùng có xu hướng sử dụng những tệ nạn không có nạn nhân như thế này để trốn thoát.
Hơn nữa, Domino's đã từng là công ty dẫn đầu về công nghệ trong ngành dịch vụ thực phẩm, đó là một phần lý do tại sao cổ phiếu của họ lại có một đợt tăng trưởng kinh hoàng như vậy. Cổ phiếu DPZ đã tăng cao hơn khoảng 2.300% trong thập kỷ qua. Điều đó bao gồm lợi nhuận 14% kể từ ngày 19 tháng 2.
Domino's là công ty có mức cổ tức nhẹ nhất trong danh sách này, chỉ 0,9%. Nhưng đó là một cổ phiếu đang hoạt động tốt phi thường vào thời điểm mà phần còn lại của thế giới đang cố gắng vì cuộc sống thân yêu.