Khi mọi người trên Phố Chính nghe thấy từ "hàng rào", họ nghĩ đến những bụi cây. Mặt khác, các loại hình Phố Wall có thể hình dung một cái gì đó hoàn toàn khác.

Đây là câu hỏi của độc giả trong tuần này:

Quỹ đầu cơ là gì và chúng hoạt động như thế nào? - Dee

Trước khi tôi trả lời câu hỏi của Dee, hãy xem đoạn video tôi quay ở Phố Wall này. Nó có thể giúp bạn đầu tư số tiền vào tài khoản 401 (k) hoặc tài khoản đầu tư khác của mình.

Quỹ đầu cơ là gì?

Quỹ phòng hộ là một quan hệ đối tác đầu tư. Các đối tác hạn chế bỏ tiền và đối tác chung, còn được gọi là người quản lý, đầu tư số tiền đó.

Người quản lý có phạm vi rất rộng khi chọn cách đầu tư tiền của đối tác. Họ có thể đầu tư vào chứng khoán, như cổ phiếu và trái phiếu; tài sản vật chất, như cao ốc văn phòng và vàng; hoặc các công cụ phái sinh, như hợp đồng tương lai hàng hóa và quyền chọn. Họ thường cố gắng tối ưu hóa lợi nhuận của mình bằng các chiến lược phức tạp và tiền đi vay, được gọi là đòn bẩy.

Nói tóm lại, bầu trời là giới hạn. Họ có thể đầu tư khá nhiều theo cách họ chọn.

Một cách dễ dàng để nghĩ về một quỹ đầu cơ là so sánh chúng với một quỹ tương hỗ. Giống như một quỹ tương hỗ, các nhà đầu tư gộp tiền của họ, thuê một người quản lý, sau đó sở hữu một phần tương xứng trong danh mục đầu tư. Nhưng các quỹ tương hỗ thường có các hướng dẫn nghiêm ngặt về các khoản đầu tư được phép. Ví dụ, họ có thể chỉ đầu tư vào cổ phiếu của các công ty lớn hoặc trái phiếu chính phủ. Mặt khác, quỹ phòng hộ có phạm vi rộng hơn nhiều và thường có nhiều rủi ro hơn.

“Hàng rào” trong tên gọi không phải để chỉ bụi rậm mà là khả năng thu lợi nhuận từ cả giá cả tăng và giảm, như trong “bảo hiểm rủi ro khi đặt cược”. Ví dụ, nếu bạn sở hữu một bất động sản trị giá 100 triệu đô la, bạn có thể ném vài triệu cho một nhà quản lý quỹ đầu cơ như John Paulson, người đã kiếm được 15 tỷ đô la vào năm 2007 bằng cách đánh cược với bất động sản. Sau đó, nếu tỷ lệ nắm giữ bất động sản của bạn giảm, bạn có khả năng bù đắp một phần của những khoản lỗ đó bằng lợi nhuận từ quỹ đầu cơ của mình.

Sẵn sàng chơi? Mang nhiều tiền

Một số quỹ tương hỗ yêu cầu đầu tư ban đầu tối thiểu là $ 50. Nhưng nếu bạn đang nghĩ đến quỹ đầu cơ, hãy nghĩ đến sáu con số.

Khoản đầu tư tối thiểu cho các quỹ đầu cơ thường ít nhất là 1 triệu đô la.

Và nếu bạn cho rằng các quỹ tương hỗ của mình tính phí quản lý quá nhiều, hãy đợi cho đến khi bạn thấy cấu trúc phí tại các quỹ đầu cơ. Theo The Wall Street Journal, quỹ đầu cơ trung bình tính phí các nhà đầu tư của mình 2% hàng năm trên số tiền được quản lý, cộng với 20% lợi nhuận.

Mặt khác, quỹ tương hỗ chi phí thấp, tối thiểu thấp như Vanguard’s S&P 500 Index Fund, chỉ có tối thiểu 3.000 đô la, thu phí 0,17 phần trăm hàng năm và mang lại tất cả lợi nhuận cho các nhà đầu tư.

Nói một cách dễ hiểu, nếu bạn đầu tư 1 triệu đô la với quỹ đầu cơ điển hình và nó kiếm được 10% trong một năm, bạn sẽ phải trả 20.000 đô la phí quản lý và 20.000 đô la nữa theo phần trăm lợi nhuận, với tổng số 40.000 đô la . Với cùng một triệu USD, Vanguard sẽ chỉ tính phí 1.700 đô la.

Rõ ràng, không có 1 phần trăm nào trong suy nghĩ đúng đắn của họ sẽ giao một chiếc ô tô hạng sang tương đương để quản lý đầu tư, trừ khi được chứng minh bằng hiệu suất.

Hay họ sẽ?

Đây không phải là cách người giàu giàu hơn

Năm 2008, huyền thoại đầu tư Warren Buffett đã đặt cược với một quỹ đầu cơ có tên Protégé Partners. Vụ đặt cược là 1 triệu đô la và luật chơi rất đơn giản:Nếu Protégé có thể đánh bại Quỹ chỉ số Vanguard 500 trong vòng 10 năm, Buffett sẽ đóng góp 1 triệu đô la cho một tổ chức từ thiện mà ông chọn. Nếu không, nó sẽ đóng góp một số tiền tương tự cho tổ chức từ thiện mà Buffett lựa chọn. Vụ cá cược bắt đầu vào ngày 1 tháng 1 năm 2008.

Đây đáng lẽ phải là một lối đi bánh ngọt cho Protégé. Quỹ Vanguard hoàn toàn không được quản lý. Nó chỉ đơn giản là một rổ cổ phiếu được thiết kế để theo dõi lợi nhuận của cổ phiếu của 500 công ty lớn của Mỹ. Mặt khác, quỹ phòng hộ không chỉ được nhân viên bởi những người giỏi nhất và sáng giá nhất của Phố Wall mà còn linh hoạt hơn nhiều. Như tôi đã giải thích, họ có thể đầu tư vào bất cứ thứ gì, từ các công cụ phái sinh phức tạp cho đến những ngôi nhà dành cho một gia đình. Họ có thể đặt cược chống lại thị trường và kiếm lời khi cổ phiếu giảm giá. Họ có thể sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn.

Điều này lẽ ra giống như đánh cược vào một đứa trẻ 5 tuổi trong trận đấu với một võ sĩ quyền anh chuyên nghiệp.

Tuy nhiên, trong trường hợp này, võ sĩ quyền anh bị các khoản phí đè nặng đến mức không thể di chuyển. Tính đến tháng 4 năm 2016 (dữ liệu mới nhất mà tôi có thể tìm thấy), đây là cách cạnh tranh tồn tại, theo Fortune:

Quỹ Buffett chọn, Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (vốn đầu tư vào chỉ số S&P) tăng 65,67%; Các quỹ quỹ của Protégé - các quỹ sở hữu danh mục các vị thế trong một loạt các quỹ đầu cơ - trung bình tăng 21,87%.

Cuộc cá cược sẽ chính thức kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm nay.

Chúng ta có thể học được gì từ điều này?

Các quỹ phòng hộ, ít nhất là nhìn chung, đại diện cho những gì có thể là một trong những ví dụ ngớ ngẩn nhất của lịch sử về việc trả nhiều hơn để nhận ít hơn. Nếu việc trả giá gấp đôi cho một chiếc áo sơ mi vì nhãn hiệu của nhà thiết kế thì thật là ngu ngốc, chúng ta nên gọi việc trả 40.000 đô la cho người quản lý để hoàn toàn kém hiệu quả một chỉ số không được quản lý?

Đúng là, có những quỹ đầu cơ vượt qua chỉ số S&P 500 và rất xứng đáng với bất kỳ khoản phí thái quá nào mà người quản lý của họ tính. Nhưng tìm một người sẽ giống như mò kim đáy bể.

Tuy nhiên, quỹ phòng hộ rất hữu ích khi tìm hiểu về tất cả các hình thức đầu tư. Đây là những gì tôi nghĩ những bài học đó là:

• Thật khó để đánh bại thị trường. Có rất nhiều biến số không thể đoán trước ảnh hưởng đến những thứ như cổ phiếu mà rất ít người có thể liên tục hoạt động tốt hơn thị trường, bất kể họ thông minh đến mức nào hay họ tính phí như thế nào.
• Không phải lúc nào bạn cũng nhận được những gì bạn phải trả. Các quỹ đầu cơ không chỉ thu những khoản phí vô lý, bạn phải giàu có trước khi họ lấy tiền của bạn. Có lẽ, những người có thể đáp ứng mức tối thiểu hàng triệu đô la không hề ngu ngốc. Nhưng nếu không, tại sao họ trả quá nhiều mà lại nhận được quá ít?
• Tất cả đều đội mũ, không có gia súc. Những người trong lĩnh vực kinh doanh bán “kiến thức chuyên môn” của họ muốn bạn tin rằng thị trường quá phức tạp để điều hướng mà không cần trả tiền - một cách tuyệt vời. Warren Buffett biết rõ hơn. Và bây giờ, bạn cũng vậy.

Vậy bạn nghĩ như thế nào? Lời khuyên của Phố Wall có xứng đáng với số tiền bỏ ra không, hay tất cả chỉ là khói và gương? Tắt âm thanh bên dưới hoặc trên trang Facebook của chúng tôi.

Bạn có câu hỏi muốn được trả lời?

Bạn có thể đặt một câu hỏi đơn giản bằng cách nhấn "trả lời" cho bản tin email của chúng tôi. Nếu bạn chưa đăng ký, hãy khắc phục điều đó ngay bây giờ bằng cách nhấp vào đây. Những câu hỏi tôi mong muốn trả lời nhất là những câu hỏi sẽ quan tâm đến những người đọc khác. Nói cách khác, đừng yêu cầu những lời khuyên quá cụ thể chỉ áp dụng cho bạn. Và nếu tôi không hiểu câu hỏi của bạn, hãy hứa không ghét tôi. Tôi cố gắng hết sức, nhưng tôi nhận được rất nhiều câu hỏi mà tôi không có thời gian để trả lời.

Giới thiệu về tôi

Tôi thành lập Money Talks News vào năm 1991. Tôi là CPA và cũng đã giành được giấy phép về cổ phiếu, hàng hóa, quyền chọn gốc, quỹ tương hỗ, bảo hiểm nhân thọ, người giám sát chứng khoán và bất động sản. Nếu bạn có chút thời gian để giết, bạn có thể tìm hiểu thêm về tôi tại đây.

Bạn có thêm câu hỏi về tiền? Xem thêm nhiều câu trả lời Hỏi Stacy tại đây.